С начала года на рынке акций РФ нет выраженного тренда. Геополитическая повестка пока не может стать полноценным драйвером направленного движения — сроки урегулирования конфликта на Украине не определены. И хотя в СМИ часто звучат заявления о переговорном прогрессе, фактических подвижек пока не видно.
В отсутствии сильных драйверов и боковика на рынке можно использовать парные идеи — они позволяют зарабатывать при любой рыночной ситуации.
Как работает парная идея
Парная идея предполагает одновременное открытие разнонаправленных позиций (лонг и шорт) по двум связанным активам. Например, по двум акциям из одного сектора или привилегированным и обыкновенным бумагам одной компании. Если рынок пойдёт вверх, то убыток от короткой позиции (если он возникнет) будет перекрыт прибылью от купленной бумаги. А при падении рынка всё произойдёт наоборот: заработок на шорте перекроет возможные потери от лонга.
Преимущество парных идей в том, что доходность меньше зависит от общерыночных факторов: движения цен на товары и услуги, курса валют или положения дел в отрасли. Решающее влияние оказывают отдельные особенности инвестиционного кейса конкретного инструмента.
Мы подобрали несколько идей, которые в среднесрочной перспективе могут позволить заработать на стратегии парных сделок.
ГМК Норникель и ММК
Покупка (лонг) акций ГМК Норникель
Продажа (шорт) акций ММК
Почему акции ГМК Норникель могут вырасти. Компания выигрывает от высоких цен на цветные металлы. По итогам 2025 года выручка выросла на 10% г/г, чистая прибыль — на 36%, а свободный денежный поток увеличился более чем в два раза. Уверенности в распределении дивидендов по итогам 2025 года нет, однако вероятность выплат по итогам 9 месяцев 2026 года высока — дивдоходность за 2026 год может превысить 10%.
Почему акции ММК могут упасть. Чёрные металлурги работают в условиях низкого спроса на сталь из-за замедления экономики, а также ограниченных возможностей для экспорта. Конъюнктура останется подавленной в I полугодии 2026 года, а по итогам года ожидается снижение потребления стали в РФ. Драйвером для негативной переоценки может стать финансовый отчёт за 2025 год (до конца марта).
Полюс и АЛРОСА
Покупка (лонг) акций Полюса
Продажа (шорт) акций АЛРОСА
Почему акции Полюса могут вырасти. В начале 2026 года котировки золота удерживаются вблизи исторических максимумов. Несмотря на краткосрочные риски волатильности, средне- и долгосрочные фундаментальные драйверы актуальны. Ключевым катализатором роста акций Полюса должен стать отчёт за II полугодие 2025 года (в начале марта). Ожидаем, что рекордные цены на золото (средняя стоимость унции была на 24% выше, чем в I полугодии) обеспечат сильную динамику финансовых результатов, нивелируя рост издержек. По итогам 2025 года дивиденды могут составить 85–100 руб. на акцию (3,4–4% доходности), а на горизонте года дивдоходность способна достичь 8–10%.
Почему акции АЛРОСА могут упасть. АЛРОСА находится под давлением низких цен на алмазы и крепкого рубля. При этом предпосылок роста цен на драгоценные камни пока нет. Ожидаемое ухудшение финансовой отчётности по МСФО (публикация до конца марта) станет триггером для коррекции. Выплата дивидендов по итогам 2025 года маловероятна — неблагоприятная конъюнктура и низкий свободный денежный поток не оставляют возможностей распределения прибыли.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба