Планы и стратегия Microsoft

Отчет был почти месяц назад, но только сейчас добрался. Учитывая, что Microsoft архитектор и один из ведущих драйверов ИИ-революции, необходимо понимать, куда «дует ветер»?

Финансовые метрики, скорее всего, приведу сразу по всем бигтехам в агрегированном виде, а сейчас больше взгляд на траекторию развития и операционные метрики в ИИ сегменте.

Как и на протяжении последние трех лет, никаких конкретных метрик прямой монетизации ИИ не было получено, что однозначно трактуется, как пренебрежительно слабый результат в масштабе всей выручки.

Причем эффект от ИИ настолько слабый, что любая аналитика пропорций (монетизация ИИ относительно инвестиций в ИИ – капексы, маркетинг и R&D) привела бы к катастрофическим негативным последствиям со стороны инвестиционного и медиа позиционирования компании.

Вот лишь на опасениях по ИИ трансформации, ошалевшая и вздрюченная публика ушатала софт-сегмент на 30-40% за 1.5 месяца, а что будет, если реальность будет отличаться от «взвинченных ИИ галлюцинаций»? Вот поэтому отчеты бигтехов очень «сглаженные», фактуру выловить сложно.

В этот раз чуть больше цифр, чем обычно, хотя все равно недостаточно – приходится вылавливать «с боем».

🔘Количество платных подписок на Microsoft 365 Copilot выросло на 160% г/г, составив 15 млн. Совокупное число коммерческих пользователей M365 превысило 450 млн. Это означает конверсия всего 3.33%, если верить данным Microsoft. Учитывая всепоглощающий хайп и срок в три года – весьма скромно.

🔘4.7 млн платных GitHub Copilot (+75% г/г), но темпы роста под вопросом, учитывая «россыпь» высокоразвитых ИИ-оболочек под кодинг у конкурентов.

🔘Выручка флагманской платформы Azure выросла на 39% и связана не с замедлением спроса корпоративных клиентов, а с дефицитом мощностей по заявлениям компании. Однако, как раз в 2024 компания изменила базу расчета, перегруппировав значительную часть выручки из «Intelligent Cloud» в «Productivity and Business Processes», сильно занижая базу в облачном подразделении.

🔘Классические продукты (Windows, Office, Dynamics, LinkedIn, Gaming) поданы в первую очередь как «носители» Copilot/агентов и потребители облака, а не как отдельные истории роста, где стагнация уже много лет.

🔘Платформа аналитики данных (Microsoft Fabric) – экосистема данных, являющаяся фундаментом для развертывания корпоративного ИИ, превысила отметку в 2 млрд годовой регулярной выручки (ARR) с количеством клиентов на уровне 31 тыс и ростом на 60% г/г.

🔘Коммерческие бронирования на 625 млрд, +110% г/г (неисполненных коммерческих обязательств), включающее в основном крупные корпоративные контракты в экосистеме Azure, примерно 25% из которых превратится в выручку за следующие 12 месяцев.

Для сравнения, в 4кв23 – 222 млрд, 4кв21 – 147 млрд, 4кв19 – 90 млрд. Воодушевляться особо не стоит, т.к. доля коммерческого бронирования к выручке относительно постоянная последние 6-7 лет и только в последний год выросла, вероятно, из-за изменения методики учета.

🔘Наблюдается монетизация Enterprise-решений для ИИ-разработчиков. Количество крупных корпоративных клиентов, расходующих более 1 миллиона долларов ежеквартально на сервисы платформы Foundry, увеличилось почти на 80%.

Как можно понять из намерений руководства Microsoft, концепция относительно прозрачна:

● Использовать накопленную за 30-40 лет пользовательскую базу, повышая конверсию интеграции ИИ-модулей в привычную оболочку продуктов через подписки Copilot/агентов. Пока получается скромно, но компания верит в успех.

● Усиливать интеграцию через Azure AI на правах поставщика мощностей корпоративному сектору и экосистемы для разработчиков, выстраивая Full-stack платформу, где все включено на всех уровнях от разработки до развертывания. Пока самое понятное и перспективное направление с высокой глубиной монетизацией.

● Экспериментировать с ИИ продуктами в надежде, что рано или поздно что-то выстрелит, зацепиться за якорь и двигать его, имея финансовые, маркетинговые и вычислительные ресурсы. Скорее из области научной фантастики, хотя – кто знает, может и выстрелит.

Центральный нарратив всех пресс-релизов, пресс-конференций и отчетов Microsoft – вездесущий ИИ, который хотят прикрутить везде, где это только возможно, но прикрутят ли в мере, достаточной для компенсации сотен миллиардов инвестиций в инфраструктуру? Вопрос, ответ на который, не знает и само руководство Microsoft.

На самом деле, действуют вслепую, на ощупь, где действия базируются на вере в то, что «ИИ спасет мир». Буквально.

Стратегическое планирование можно декомпозировать на три фундаментальных уровня: «Облачные технологии и фабрика токенов» (Cloud & Token Factory), «Платформа агентов» (Agent Platform) и «Агентские функции с высокой ценностью» (High Value Agentic Experiences).

🔘Облако в аренду – экспоненциальное наращивание вычислительных мощностей для обучения и инференса ИИ-моделей с предоставлением партнерам мощностей в аренду.

🔘Диверсификация вычислительного ядра с развитием собственных решений. Microsoft вывела в продакшн Azure Maia 200 (+30% производительности к предыдущему поколению) – второе поколение собственного ИИ ускорителя, используемого для инференса OpenAI GPT 5.2, Microsoft Foundry и Office 365 Copilot.

Azure Cobalt 200 – ARM процессор общего назначения с приростом производительности на 50% относительно Cobalt 100, с акцентом на энергоэффективность и развертывания виртуальных машин Azure.

🔘Масштабирование ЦОД и концепция AI Superfactory – развертывание сети передовых дата-центров на самых производительных чипах с планами удвоения мощности собственного парка ЦОД в следующие два года к началу 2028 года. Об объеме капексов будет отдельных разбор.

🔘Создание гибкой аппаратной и программной оболочки, замыкая клиентов в единую связанную экосистему, предоставляя услуги полного цикла. Масштабирование Azure AI Foundry – платформы для создания интеллектуальных систем.

🔘Переход к автономности: Microsoft пытается сместить фокус с базовых чат-интерфейсов на автономные агентские рабочие процессы. Внедряется парадигма «макро-делегирования и микро-управления», при которой пользователи делегируют ИИ комплексные задачи, требующие поэтапного выполнения, оставляя за собой лишь функцию точечной корректировки.

Продать доступ к чатботы – слишком линейно и низкомаржинально. Гораздо эффективнее продавать модули или комбинацию модулей под специализированные ИИ инструменты, способны закрывать локальные специфические задачи, либо выполнять комплексные проекты (в будущем).

🔘Мультимодальная интеграция: интеллектуальные возможности проектируются с использованием комбинации различных моделей, интегрированных во множество программных форм-факторов.

🔘Экспериментирование с малыми языковыми моделями на платформе семейства Phi с целью решения узкоспециализированных задачи или работы в автономных (несетевых проектах).

Microsoft признает, что текущие операционные издержки на ИИ-инфраструктуру растут быстрее, чем экономия от повышения эффективности.

Компания сознательно «жмёт на газ» по капитальным затратам сегодня, чтобы зацементировать долю в ИИ облаке и контрактную базу на годы вперёд. две трети этого бюджета были направлены на активы с коротким сроком амортизации, - в первую очередь на закупку вычислительных кластеров.

В публичных выступлениях Наделлы ключевой тезис – «переосмыслить каждый слой технологического стека» вокруг ИИ и агентов, превратив Azure в сеть AI фабрик, а Office, Windows, Teams и GitHub – в среды, где Copilot/агенты становятся основным интерфейсом работы.

Вот примерно в этом направлении действуют.

Сейчас приоритет – захватить долю рынка, причем с акцентом на маржинальном корпоративном сегменте, не заморачиваясь розницей, даже если цена этого – сотни миллиардов инвестиций.

Отжимать корпоративный сегмент будут не через чатботы, а через агентские ИИ системы, различные слои специализированных ИИ сервисов (корпоративная безопасность, бизнес-аналитика, автоматизация задач, разработка продуктов и т.д), продажу мощностей и экосистему разработчиков Azure.