Военный конфликт между Ираном и США обостряется. Иран перекрывает Ормузский пролив, что повышает волатильность на сырьевых рынках. Крипторынок проявляет стойкость, но сохранится ли такой настрой? Разбираем стратегии торговли на текущем рынке и оцениваем закрытие февраля в биткойне.
Технический расклад
В понедельник мартовский фьючерс на индекс MOEXBTC вырос на 1,51% и закрылся по $69 130 на вечерней сессии. Объем торгов — 2,22 млрд руб. Сегодня контракт в минусе на 2% и торгуется на уровне $67 700.
Биткойн в понедельник вырос на 4,64%, до $68 830. Совокупный объем торгов BTC на биржах составил $56,7 млрд. Сегодня актив теряет 2,9% и находится на $66 800.
Краткосрочная картина
• В понедельник биткойн большую часть дня двигался в диапазоне $65 000–67 000, но затем резко подскочил до $70 000 во второй половине европейской сессии. Далее актив немного отступил от круглой отметки и закрыл день в районе $69 500.
• По итогам дня закрылись белой свечой с небольшой амплитудой, были обновлены максимумы за несколько предыдущих дней.
• Локально можно заметить доминирование продавцов при подходе BTC к $70 000. Здесь пока сохраняется основная зона интереса для шортов.
• Отдельное внимание следует уделить реакции крипторынка на локальные risk-off новости с Ираном, которые появились на выходных. Глубокой просадки не произошло, а обратная реакция не заставила долго ждать. Признак сильного price action (поведение котировок). Чем вызвана такая реакция — рассказали во вчерашнем материале.
• Несмотря на сильную реакцию рынка на последние новости, геополитическая напряженность, как правило, негативно отражается на рисковых активах и создает проинфляционные риски, что может негативно отразиться в среднесрочной перспективе.
• В таких условиях рекомендуем придерживаться позиционной стратегии: сделки шорт интересны в диапазоне $70 000–71 000, а от диапазона $60 000–63 700 можно рассмотреть спекулятивный лонг, а также среднесрочные покупки.
• На фоне вчерашнего роста была пробита локальная нисходящая наклонная от 8 февраля, вместе с тем произошел слом локальной нисходящей структуры. Полноценная восходящая конструкция при этом еще не сформирована.
• Геополитика остается основным фактором риска, который может вызвать коррекцию крипторынка. В случае серьезной эскалации военного конфликта может произойти просадка в 5–10% просадки и повторный тест февральских минимумов.
• В более отдаленной перспективе на первый план должна выходить среднесрочная недооценка актива. BTC находится близко к зоне перепроданности по RSI на недельном таймфрейме, а сентимент-метрики говорят об экстремальном уровне страха.
• На текущий момент актив торгуется на уровнях октября 2024 г., предшествовавших победе Трампа на выборах. Фундаментальная составляющая с того момента несколько улучшилась, а регуляторный подход смягчился, однако неопределенность относительно статуса криптоактивов еще сохраняется.
• Прошлая неделя переломила негативную тенденцию по притокам в криптовалютные ETF. Спустя шесть недель оттоков, наконец, фиксируется положительный чистый приток. Притоки в BTC на порядок крупнее и устойчивее — типично, когда на рынке только начинает формироваться восходящее движение.
Среднесрочная картина
• Биткойн и эфириум закрыли февраль в минус. Для BTC это уже пятый отрицательный месяц подряд, а для эфириума — шестой. Столь длинная негативная серия в активах происходила лишь единожды в 2018 г.: тогда BTC снижался шесть месяцев подряд, а эфириум — семь. Это подтверждает факт серьезной среднесрочной недооценки активов.
• С исторического максимума биткойн в моменте просел на 52%. Данные уровни интересны для начала формирования долгосрочной позиции в активе, а вот история прошлых циклов говорит о том, что запас для дальнейшей просадки еще есть.
• Если рассматривать динамику биткойна от цикла к циклу, то амплитуда просадки от high до low каждый раз снижалась: 87% в 2013–2015 гг., 84% — в 2017–2018 гг., 77% — в 2021–2022 гг. Заметна тенденция к снижению амплитуды максимальной просадки. Это объяснятся взрослением BTC как актива и ростом его капитализации. В рамках текущего цикла с учетом активной институционализации максимальная просадка (от максимума в $126 тыс.) в рамках цикла может составить 60–70%.
• По итогам февраля актив потерял порядка 15%. Месячная свеча сохраняет характерную медвежью направленность. При этом была пробита важная среднесрочная поддержка в районе $74 000. Ближайшая поддержка на месячном таймфрейме — размашистая зона $49 000–59 000.
• По итогам прошлой недели актив закрылся свечой «Доджи» со средней амплитудой. Характерных разворотных признаков у нее нет. Продолжается движение в рамках текущего диапазона $62 500–71 000. Сигнал в целом нейтральный, но в условиях продолжительной слабости актива его можно расценивать как стабилизирующий фактор.
Уровни сопротивления: 70 983 / 73 777 / 80 600
Уровни поддержки: 62 510 / 60 000 / 55 000
Состояние рынка и внешний фон
Вчера S&P 500 вырос на 0,04%. Сегодня фьючерс на индекс в минусе на 1,7%. NASDAQ вырос на 0,13%, а сегодня фьючерс на индекс снижается на 2,5%. Золото в пятницу прибавило 0,82%, а сегодня фьючерс на металл в минусе на 3,7%.
• Индекс «Страха и жадности» — 14 (экстремальный страх).
• Суммарный приток в BTC ETF за 2 марта— $458 млн (средний).
Ключевые события
На внешнем контуре
США и Иран:
О начале конфликта и первой реакции криптоактивов на него рассказывали во вчерашнем материале.
• Командующий КСИР: Ормузский пролив перекрыт, Иран подожжет любой корабль, который попытается пройти через него.
Как итог, движение судов в Ормузском проливе практически остановилось.
• Bloomberg: помимо остановки судоходства в Ормузском проливе, закрыт и крупнейший в мире СПГ-комлекс в Катаре, а также приостановлена работа крупных нефтяных объектов в Саудовской Аравии и ОАЭ.
В моменте нефть BRENT торгуется чуть выше $83 за баррель. Масштабной паники пока нет — рынок считает, что конфликт не продлится долго: вероятность прекращения огня между США и Ираном до 31 марта — 45%.
Если пролив останется закрытым дольше нескольких дней, что рынок пока считает маловероятным, учитывая силы коалиции против Ирана, то нефть может вырасти до $100–120, а цены на газ могут подскочить, как в 2022 г. Это приведет к всплеску инфляции.
• Bloomberg: ОАЭ и Катар ведут переговоры с союзниками, чтобы убедить Трампа пойти на уступки и сократить время проведения военной операции против Ирана.
Вместе с тем иранские беспилотники атаковали энергетические объекты в Катаре и нефтяную платформу в ОАЭ.
• Трамп: США еще не начали бить всерьез по Ирану, а настоящая волна атак еще впереди. Мы не исключаем отправки американский войск в Иран в случае необходимости.
Тарифы:
• Bloomberg: попытка администрации Трампа отсрочить спор о возврате пошлин провалилась.
Как смещается фокус давления действующего президента США в этом вопросе, мы рассказывали еще вчера.
Основные новости:
• Артур Хейс: конфликт на Ближнем Востоке — позитивный драйвер для крипторынка. В подобных условиях ФРС часто переходит к смягчению ДКП, чтобы поддержать рынки и экономику на фоне военных расходов и нефтяных шоков.
Данный тезис в текущих условиях выглядит спорно, учитывая, что конфликт, скорее, будет иметь скорее локальный и краткосрочный характер. Кроме того, США уже не являются крупным импортером нефти и газа, как это было во времена нефтяных шоков XX века. Нефть импортируется в сыром виде, а затем уходит на экспорт в виде продуктов. В отношении природного газа страна вообще является экспортером. Во внимание следует принимать и прошлую риторику Трампа о готовности бурения новых скважин. Опыт нефтяных шоков 70-х (1973–1974 и 1979–1980) показывает обратное — ФРС резко повышала ставку в ответ на всплеск инфляции.
• CryptoQuant: конфликт на Ближнем Востоке не спровоцировал панику у краткосрочных держателей BTC. История показывает, что рынок стабилизируется тогда, когда эта категория участников рынка перестает продавать. Этот момент уже близко.
• Сенат США хочет законодательно запретить выпуск цифрового доллара до 2031 г.
• Федеральный суд Нью-Йорка отклонил коллективный иск против Uniswap. Рассмотрение документа продолжалось четыре года. Обвинения сводились к тому, что торговая площадка помогала мошенникам устраивать «pump and dump» схемы.
Сформировался прецедент, когда площадка не несет ответственности за действия сторонних эмитентов, и это может использоваться в случае подачи аналогичных исков против других компаний.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба