Финансовый директор Озона Игорь Герасимов в эфире программы «Акционеры. Цифры» подвел итоги 2025 года, обозначил ориентиры на 2026-й и высказался о дивидендной политике компании.
Финансовый директор Озона Игорь Герасимов в эфире программы «Акционеры. Цифры» подвел итоги 2025 года, обозначил ориентиры на 2026-й и высказался о дивидендной политике компании.
Дивиденды: не меньше 30 млрд рублей
По словам топ-менеджера, в 2026-м компания распределит среди акционеров не менее 30 млрд рублей — это значит, что выплаты будут не ниже уровня 2025-го. Предполагается, что их разобьют на две части на полугодовой основе.
При этом Озон не планирует жестко привязывать дивполитику к конкретным финансовым метрикам. Ожидать высокой дивдоходности не стоит: приоритетом остается реинвестирование средств в развитие бизнеса.
«Мы хотим продолжать с акционерами чем-то делиться, но развитие бизнеса для нас остается приоритетом», — подчеркнул Герасимов.
Итоги 2025 года: драйвер — рост клиентской базы
Ключевым фактором роста оборота в 2025-м стало расширение активной клиентской базы. Частота заказов демонстрирует динамику, сопоставимую с ведущими мировыми игроками.
Дополнительную поддержку обороту обеспечили инвестиции в логистику и масштабирование финансового направления бизнеса.
Прогноз на 2026 год: замедление темпов и возможный убыток
В текущем году оборот торговой площадки увеличится на 25—30%. Темпы в относительном выражении снизятся год к году, однако в абсолютных цифрах рост «все равно будет достаточно впечатляющим».
Менеджмент делает акцент на метриках денежного потока. Компания допускает, что в отдельных кварталах может сознательно снижать маржинальность ради ускоренного роста или увеличения доли на рынке, в том числе за счет более активного использования оборотного капитала.
«Не переживаем по поводу убытка в один из кварталов и призываем всех не думать о том, что это может свидетельствовать о глубинных проблемах с бизнес-моделью», — отметил Герасимов.
Комиссии для продавцов: оттока нет
Несмотря на повышение комиссий, компания не видит значимого оттока продавцов — ситуация «не такая драматичная». База партнеров продолжает расширяться, а оборот на активного продавца растет. По оценке менеджмента, эта тенденция сохранится и в 2026 году.
Долговая нагрузка: ориентир на околонулевой чистый долг
Компания оценивает свою долговую позицию как консервативную. Чистый долг, по словам финансового директора, фактически отсутствует, а возможные краткосрочные колебания показателя не рассматриваются как риск.
Текущий год Озон рассчитывает завершить с показателем чистого долга около нуля и сократить общий объем валовой задолженности по сравнению с уровнями 2025-го.
Как отчитался Озон
По итогам 2025 года выручка компании увеличилась на 63% и достигла 998 млрд рублей. Скорректированный показатель EBITDA увеличился на 290%, до 156,4 млрд рублей. Чистый убыток сократился до 0,9 млрд рублей — против 59,4 млрд рублей в 2024-м. Чистый поток денежных средств вырос на 76%.
При этом в рамках квартала компании удается фиксировать прибыль. С октября по декабрь она составила 3,7 млрд рублей — против убытка 17,6 млрд рублей в этот период в 2024-м.
Аналитики Т-Инвестиций позитивно оценивают результаты компании. Сохраняем оптимистичный взгляд на бумаги Озона и рекомендуем их к покупке. Таргет — 6 400 рублей.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба