Прошедшая неделя была относительно спокойной для рынка корпоративных облигаций, чему способствовали нейтральные макроэкономические данные.
При этом инвесторы продолжают снижать риски в облигационных портфелях: средства перетекают из бумаг эмитентов в кредитных группах повышенного риска — BB по национальной шкале и ниже — в облигации компаний более надежных рейтинговых групп. Такая миграция стала следствием череды кредитных событий, произошедших в феврале у эмитентов из более низких рейтинговых групп. Это отражается в динамике кредитных спредов.
В разрезе доходностей корпоративных облигаций разных временных групп картина была также довольно спокойной. При этом спред доходности выпусков разной длины продолжает сужаться, как мы и ожидали.
Однако такое затишье на внутреннем рынке резко контрастирует с последними пертурбациями на глобальном. Вероятно, как минимум на текущей неделе все внимание инвесторов будет сосредоточено на последствиях конфликта на Ближнем Востоке.
Сергей Колбанов, аналитик долговых рынков Т-Инвестиций:
«При этом для российского долгового рынка влияние будет ограниченным. Основным драйвером остается динамика ключевой ставки и риторика Банка России относительно денежно-кредитной политики, на что, в свою очередь, влияют поступающие макроэкономические данные».
Аукционы Минфина
После череды впечатляющих аукционов ОФЗ последовало некое успокоение на прошлой неделе. Однако сохранение даже такого объема размещений позволит в перспективе перевыполнить квартальный план размещений в 1,2 трлн рублей. К началу марта он уже был выполнен на 78%.
Новости эмитентов
Быстроденьги
Эмитент объявил новую ставку купона по выпуску 002P-08 в размере 22% годовых на 18 следующих ежемесячных купонных периодов. В случае несогласия с новой ставкой можно предъявить бумаги к выкупу по номинальной стоимости, подав заявление брокеру до 5 марта включительно.
Первичные размещения
Атомэнергопром
Спустя недолгое время, входящий в группу Росатома эмитент выходит на первичный долговой рынок новым, одиннадцатым, выпуском облигаций. Подробнее о размещении.
Сэтл Групп
Фокусирующийся на строительстве в Санкт-Петербурге застройщик с довольно консервативными относительно сектора кредитными метриками начал сбор заявок на участие в первичном размещении выпуска серии 002Р-07. Подробнее о размещении.
Карта рынка флоатеров и валютных облигаций
Мы проанализировали сегменты флоатеров и валютных облигаций, чтобы инвесторам было проще выбирать подходящие для них бумаги.
Для флоатеров рассчитали эффективную премию в процентах годовых — это размер фактической надбавки над базовой процентной ставкой (к которой привязан флоатер) с учетом текущей стоимости выпуска, маржи к базовой ставке, срока до погашения и частоты выплаты купона.
Эффективные премии флоатеров (табл.)
Для валютных облигаций мы провели оценку кредитного качества эмитентов и указали среднюю доходность их выпусков к погашению. Для сравнения указали текущие средние уровни доходностей для еврооблигаций эмитентов развивающихся и развитых рынков.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба