Трейдеры делают ставку на четыре повышения процентной ставки Банка Англии в этом году
В понедельник рынок гособлигаций Великобритании продолжил снижаться. Трейдеры ожидают, что Банк Англии повысит процентные ставки четыре раза в этом году, чтобы сдержать рост цен на энергоносители.
Утром доходность 10-летних государственных облигаций выросла на 0,11 процентного пункта, достигнув 5,1 %. Это самый высокий уровень заимствований с 2008 года.
С начала конфликта на Ближнем Востоке доходность 10-летних гособлигаций увеличилась на 0,85 процентных пункта. Это делает государственные облигации наименее привлекательным активом с момента «мини-бюджетного кризиса» 2022 года.
Доходность двухлетних облигаций, которая чувствительна к изменениям процентных ставок, поднялась на 0,13 процентного пункта и достигла 4,7 % на утренних торгах.
Трейдеры на рынке свопов теперь полностью учитывают вероятность повышения процентной ставки Банка Англии на три четверти процентного пункта в этом году и более чем на 75 % вероятность четвертого повышения. До конфликта инвесторы ожидали, что центральный банк дважды снизит ставку в этом году.
Резкий рост цен на энергоносители усилил опасения, что Великобритания может столкнуться со стагфляцией, когда высокая инфляция препятствует снижению процентных ставок для поддержки стагнирующей экономики.
Британский фондовый индекс FTSE 100, включающий крупнейшие компании страны, вошел в зону коррекции. На утренних торгах он снизился на 2 %, а с начала конфликта потерял 11 %.
Дерек Халпенни, руководитель отдела исследований глобальных рынков в MUFG, отметил, что ситуация с повышением процентных ставок стала чрезмерной. Он добавил, что прогнозы о четырех повышениях ставок были сильно завышены.
Инвесторы обеспокоены тем, что рост стоимости заимствований и меры по защите потребителей от энергетического кризиса негативно скажутся на государственных финансах Великобритании.
Аналитики Société Générale считают, что высокие процентные ставки и рост доходности казначейских облигаций сократят бюджет Великобритании на 9,5 млрд фунтов стерлингов из 23,6 млрд фунтов, которые правительство может потратить согласно правилу бюджетной стабильности. Это подчеркивает масштаб проблемы, с которой канцлер казначейства Рэйчел Ривз столкнулась из-за инфляции, вызванной ростом цен на энергоносители.
Еще 9,6 млрд фунтов стерлингов могут быть вычтен из резервного фонда из-за вероятного роста инфляции на 1 процентный пункт, что увеличит стоимость погашения инфляционно привязанных долговых обязательств правительства.
Колебания доходности казначейских облигаций усилились из-за спекулятивных инвесторов, которые вынуждены закрывать позиции из-за волатильности, отмечают участники рынка.
Стивен Джонс, директор по инвестициям Aegon Asset Management, считает, что доходность казначейских облигаций страдает из-за сочетания стагфляции, фискальных проблем и рискованной стратегии.
Рост цен на энергоносители заставил банки резко скорректировать прогнозы по темпам роста экономики и инфляции в Великобритании. Morgan Stanley повысил прогноз доходности 10-летних государственных облигаций на конец 2026 года до 4,6 %, по сравнению с прогнозом 3,9 %, сделанным в начале года.
Аналитики Morgan Stanley полагают, что инвесторы начинают учитывать риск усиления бюджетной поддержки, как это было в 2022 году.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба