II квартал 2010г. золото и серебро начали с тестирования уровней сопротивления. При этом золото в конце прошлой недели, 9 апреля, торговалось выше отметки 1160 долл./унция. Днем ранее вечерний фиксинг в Лондоне составил 1152,5 долл./унция, что является трехмесячным максимумом и лишь немного недотягивает до зарегистрированного еще одним днем ранее рекордного уровня цен в евро. Серебро, которое в марте показало в целом намного более сильную динамику, завершило прошлую неделю на отметке 18,34 долл./унция, что также является трехмесячным максимумом.
Между тем март для рынка золота стал весьма интересным месяцем, отмечают аналитики Societe Generale. Сразу после того как завершилось празднование китайского Нового года и подошел к концу сезон свадеб в Индии, физический спрос на золото немного упал. Однако открывшийся новый фонд Sprott Physical Gold Trust за тот же период вобрал в себя 11 т золота, что компенсировало спад и помогло поддержать цены выше отметки 1100 долл./унция. Сложившаяся ситуация вызвала эффект домино: в условиях, когда цены держались на постоянном уровне в долларовом выражении и росли в некоторых местных валютах, региональные инвесторы хлынули обратно на рынок и начали организовывать охоту за выгодным сделками каждый раз, когда цены снижались по направлению к отметке 1100 долл./унция.
Наиболее сильно эта активность проявилась в Индии. являющейся крупнейшим региональным покупателем золота в мире, где цена на этот драгметалл в рупиях держалась в районе 16 тыс. рупий за 10 гр. Этому рынку не составило труда поглотить увеличение на 50% ввозной пошлины, имевшее место в начале марта, и к концу месяца он торговался с премией к международному рынку.
Между тем, несмотря на долговременное отсутствие каких-либо продаж со стороны центробанков, цены на золото удерживались против стабильного доллара, получая поддержку на фоне трудностей, которые испытывает Евросоюз с суверенными долгами, и понижения кредитного рейтинга Португалии рейтинговым агентством Fitch. В этой ситуации вызывает удивление тот факт, что рынок золота не двинулся вверх раньше, указывают аналитики Societe Generale.
По их мнению, такую сдержанность цен на золото можно объяснить позитивным влиянием феномена бегства от риска на динамику доллара, а также нервозностью, которую инвесторы и спекулянты испытывали в дезориентирующей обстановке. Кроме того, в банке отмечают, что негативное воздействие на цены оказала динамика соотношения цен на золото и серебро, изменяющегося в пользу последнего, поскольку серебро дорожает быстрее на фоне активных покупок со стороны промышленного сектора. Начав март на уровне 67,5, соотношение цен между двумя металлами к концу месяца быстро уменьшилось, на короткое время опустившись ниже отметки 63, где на настоящий момент и стабилизировалось.
В результате на графиках произошло растягивание фигуры "треугольник", которая была дополнена поддержкой на отметке 61,8% уровня коррекции Фибоначчи (относительно падения 2008г.). Когда фигура будет сломлена, цены на выходе из "треугольника" пойдут вверх, прогнозируют в Societe Generale. На вероятность роста котировок указывает и возможное возобновление тенденции к ослаблению доллара и волатильности курса валюты в более долгосрочном периоде, а также усиление инфляции, обусловленное тем, что процентные ставки слишком долго оставались на низких уровнях.
Недавнее движение рынка вверх началось в условиях незначительных объемов торгов, однако число сделок выросло на фоне технических покупок и активности по закрытию коротких позиций. Это говорит о том, что сильных оснований для повышения цен нет. Однако, если тенденция к росту сохранится еще несколько дней, настроения участников рынка могут измениться к лучшему, считают в банке.
Спотовые рынки золота отреагировали на оживление ценовой активности разнонаправленно. Индийский рынок развернулся и торгуется с незначительным дисконтом к международному, а на китайском рынке продолжается оживление. Что касается долгосрочного периода, участники рынка проявляют оптимизм в отношении рынка золота в Индии и растущие опасения по поводу инфляции в Китае, хотя вероятность укрепления юаня ренминби может в некоторой степени ослабить беспокойство, полагают в Societe Generale. На этом фоне аналитики банка ожидают дальнейшего роста цен на золото - в среднем до 1400 долл./унция в 2011г.
Департамент аналитической информации РБК
Между тем март для рынка золота стал весьма интересным месяцем, отмечают аналитики Societe Generale. Сразу после того как завершилось празднование китайского Нового года и подошел к концу сезон свадеб в Индии, физический спрос на золото немного упал. Однако открывшийся новый фонд Sprott Physical Gold Trust за тот же период вобрал в себя 11 т золота, что компенсировало спад и помогло поддержать цены выше отметки 1100 долл./унция. Сложившаяся ситуация вызвала эффект домино: в условиях, когда цены держались на постоянном уровне в долларовом выражении и росли в некоторых местных валютах, региональные инвесторы хлынули обратно на рынок и начали организовывать охоту за выгодным сделками каждый раз, когда цены снижались по направлению к отметке 1100 долл./унция.
Наиболее сильно эта активность проявилась в Индии. являющейся крупнейшим региональным покупателем золота в мире, где цена на этот драгметалл в рупиях держалась в районе 16 тыс. рупий за 10 гр. Этому рынку не составило труда поглотить увеличение на 50% ввозной пошлины, имевшее место в начале марта, и к концу месяца он торговался с премией к международному рынку.
Между тем, несмотря на долговременное отсутствие каких-либо продаж со стороны центробанков, цены на золото удерживались против стабильного доллара, получая поддержку на фоне трудностей, которые испытывает Евросоюз с суверенными долгами, и понижения кредитного рейтинга Португалии рейтинговым агентством Fitch. В этой ситуации вызывает удивление тот факт, что рынок золота не двинулся вверх раньше, указывают аналитики Societe Generale.
По их мнению, такую сдержанность цен на золото можно объяснить позитивным влиянием феномена бегства от риска на динамику доллара, а также нервозностью, которую инвесторы и спекулянты испытывали в дезориентирующей обстановке. Кроме того, в банке отмечают, что негативное воздействие на цены оказала динамика соотношения цен на золото и серебро, изменяющегося в пользу последнего, поскольку серебро дорожает быстрее на фоне активных покупок со стороны промышленного сектора. Начав март на уровне 67,5, соотношение цен между двумя металлами к концу месяца быстро уменьшилось, на короткое время опустившись ниже отметки 63, где на настоящий момент и стабилизировалось.
В результате на графиках произошло растягивание фигуры "треугольник", которая была дополнена поддержкой на отметке 61,8% уровня коррекции Фибоначчи (относительно падения 2008г.). Когда фигура будет сломлена, цены на выходе из "треугольника" пойдут вверх, прогнозируют в Societe Generale. На вероятность роста котировок указывает и возможное возобновление тенденции к ослаблению доллара и волатильности курса валюты в более долгосрочном периоде, а также усиление инфляции, обусловленное тем, что процентные ставки слишком долго оставались на низких уровнях.
Недавнее движение рынка вверх началось в условиях незначительных объемов торгов, однако число сделок выросло на фоне технических покупок и активности по закрытию коротких позиций. Это говорит о том, что сильных оснований для повышения цен нет. Однако, если тенденция к росту сохранится еще несколько дней, настроения участников рынка могут измениться к лучшему, считают в банке.
Спотовые рынки золота отреагировали на оживление ценовой активности разнонаправленно. Индийский рынок развернулся и торгуется с незначительным дисконтом к международному, а на китайском рынке продолжается оживление. Что касается долгосрочного периода, участники рынка проявляют оптимизм в отношении рынка золота в Индии и растущие опасения по поводу инфляции в Китае, хотя вероятность укрепления юаня ренминби может в некоторой степени ослабить беспокойство, полагают в Societe Generale. На этом фоне аналитики банка ожидают дальнейшего роста цен на золото - в среднем до 1400 долл./унция в 2011г.
Департамент аналитической информации РБК
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба