15 апреля 2010 Архив
Сегодня мы узнали, что по итогам первого квартала китайская экономика продемонстрировала неожиданно сильный рост, тем самым, возобновив разговоры об ужесточении политики для предотвращения перегрева экономики, а также спекуляции на тему отвязки юаня от доллара.
Экономический рост оказался еще более существенным по сравнению с показателями первого квартала прошлого года, когда экономика еще не отошла от встряски, спровоцированной мировым финансовым кризисом. Но экономисты утверждают, что цифры, опубликованные сегодня Национальным бюром статистики, являются бесспорно сильными и сами по себе, и смогут оправдать ужесточение политики.
Некоторые аналитики ратовали за упреждающее повышение процентных ставок с целью ослабить инфляционное давление, в то время как главный экономист Societe Generale по Азиатско-Тихоокеанскому региону Гленн Магуайр выступал за ревальвацию китайской валюты.
"Стабильность юаня и пакет стимулирования внесли огромный вклад в мировую экономику, ведущую борьбу с последствиями кризиса, но теперь, когда китайская экономика растет на 12%, настало время поделиться своей экономической активностью с остальными странами мира посредством укрепления их валют", - считает Магуайр.
Министерство торговли в очередной раз подтвердило свое нежелание увидеть рост юаня. Представитель министерства в Вашингтоне был неправ, утверждая это и настаивая на сдерживании роста валюты, Пекин давал китайским экспортерам несправедливое преимущество, тем самым "помогая" американской безработице расти.
Долгосрочные факторы
Марк Уильямс из Capital Economics в Лондоне отмечает, что слабость ценовых давлений в Китае свидетельствовало об отсутствии стимулов для Пекина позволить рост своей валюте после привязки к доллару в районе 6,83 в течение последних 2о месяцев. В прошлом месяце индекс потребительских цен вырос на 2,4%, в то время как рынки рассчитывали на прирост инфляции в 2,6%.
"Тем не менее, дальнейшее восстановление экономического баланса будет осуществляться легче при более сильной валюте", - уверен Уильямс. Он прогнозирует, что в следующем квартале произойдет изменение как уровня процентных ставок, так и динамики юаня (предполагая повышение ставок и укрепление валюты в среднесрочной перспективе). Однако темпы этих изменений будут медленными, добавил экономист.
За период с начала текущего года Центробанк уже дважды повысил требования к банковским резервам, агрессивно откачивая наличность из банковской системы.
Но в отличие от своих азиатских соседей (Индии и Малайзии), Китай не повышает учетную процентную ставку, несмотря на то, что Поднебесная является драйвером восстановления мировой экономики.
"Правительство столкнулось неприятным выбором: повысить ставки, тем самым, охладив пыл инвесторов в секторе недвижимости; или оставить ставки на прежнем уровне и позволить пузырю на рынке недвижимости продолжить разбухать и увеличиваться в размерах, что выведет на сцену инфляционные ожидания", - пишет Том Орлик из Stone & McCarthy Research в Пекине.
Вместо воздействия на экономику посредством процентных ставок или валютного курса, Центробанк полагается на замедление темпов роста кредитования, чтобы сохранить экономическое равновесие.
Правительство серьезно взялось за "пузырчатый" рынок жилья, где в марте цены на недвижимость выросли на 11.7% г/г. Сегодня правительство приняло решение о введении новых ограничений на покупку домов в качестве нового оружия против спекулянтов.
Слишком мало, слишком поздно
К разочарованию многих экономистов, Пекин все же отстает от кривой.
Вчера, до релиза блока экономических отчетов, правительство пообещало придерживаться "соответствующей" монетарной политики и мер финансовой политики, принятых в самый разгар мирового финансового кризиса в конце 2008 года.
"Экономка перегревается. Требуется ужесточение как финансовой, так и монетарной политики", - считает экономист гонконгского отделения Королевского банка Шотландии Бэн Симфендорфер. Результаты сегодняшних экономических данных он назвал "гремучей смесью", поскольку низкий показатель инфляции может отсрочить увеличение стоимости кредитования.
J.P. Morgan, CLSA, Citi и Barclays Capital оказались в числе банков, повысивших свои прогнозы по росту на текущий год, когда все практически уверены в том, что Китай опередит Японию и займет его место на пьедестале крупнейшей мировой экономики после США.
Помимо данных по ВВП, Китай опубликовал целый ряд мартовских цифр, которые оказались достаточно сильными и почти совпали с прогнозами экономистов.
"В этом году экономика заметно набрала темпы роста. Это хороший знак", - отметил представитель Офиса статистики Ли Сяочао.
Эти данные закрыли благоприятную для азиатских экономик неделю. Помимо того, что активный экономический рост подвигнул Сингапур к укреплению своей валюты, агентство Moody повысило рейтинг Северной Кореи.
Вдохновившись такими новостями, сегодня все азиатские акции, за исключением японских, выросли до максимальных почти за два года уровней.
Reuters.com
Экономический рост оказался еще более существенным по сравнению с показателями первого квартала прошлого года, когда экономика еще не отошла от встряски, спровоцированной мировым финансовым кризисом. Но экономисты утверждают, что цифры, опубликованные сегодня Национальным бюром статистики, являются бесспорно сильными и сами по себе, и смогут оправдать ужесточение политики.
Некоторые аналитики ратовали за упреждающее повышение процентных ставок с целью ослабить инфляционное давление, в то время как главный экономист Societe Generale по Азиатско-Тихоокеанскому региону Гленн Магуайр выступал за ревальвацию китайской валюты.
"Стабильность юаня и пакет стимулирования внесли огромный вклад в мировую экономику, ведущую борьбу с последствиями кризиса, но теперь, когда китайская экономика растет на 12%, настало время поделиться своей экономической активностью с остальными странами мира посредством укрепления их валют", - считает Магуайр.
Министерство торговли в очередной раз подтвердило свое нежелание увидеть рост юаня. Представитель министерства в Вашингтоне был неправ, утверждая это и настаивая на сдерживании роста валюты, Пекин давал китайским экспортерам несправедливое преимущество, тем самым "помогая" американской безработице расти.
Долгосрочные факторы
Марк Уильямс из Capital Economics в Лондоне отмечает, что слабость ценовых давлений в Китае свидетельствовало об отсутствии стимулов для Пекина позволить рост своей валюте после привязки к доллару в районе 6,83 в течение последних 2о месяцев. В прошлом месяце индекс потребительских цен вырос на 2,4%, в то время как рынки рассчитывали на прирост инфляции в 2,6%.
"Тем не менее, дальнейшее восстановление экономического баланса будет осуществляться легче при более сильной валюте", - уверен Уильямс. Он прогнозирует, что в следующем квартале произойдет изменение как уровня процентных ставок, так и динамики юаня (предполагая повышение ставок и укрепление валюты в среднесрочной перспективе). Однако темпы этих изменений будут медленными, добавил экономист.
За период с начала текущего года Центробанк уже дважды повысил требования к банковским резервам, агрессивно откачивая наличность из банковской системы.
Но в отличие от своих азиатских соседей (Индии и Малайзии), Китай не повышает учетную процентную ставку, несмотря на то, что Поднебесная является драйвером восстановления мировой экономики.
"Правительство столкнулось неприятным выбором: повысить ставки, тем самым, охладив пыл инвесторов в секторе недвижимости; или оставить ставки на прежнем уровне и позволить пузырю на рынке недвижимости продолжить разбухать и увеличиваться в размерах, что выведет на сцену инфляционные ожидания", - пишет Том Орлик из Stone & McCarthy Research в Пекине.
Вместо воздействия на экономику посредством процентных ставок или валютного курса, Центробанк полагается на замедление темпов роста кредитования, чтобы сохранить экономическое равновесие.
Правительство серьезно взялось за "пузырчатый" рынок жилья, где в марте цены на недвижимость выросли на 11.7% г/г. Сегодня правительство приняло решение о введении новых ограничений на покупку домов в качестве нового оружия против спекулянтов.
Слишком мало, слишком поздно
К разочарованию многих экономистов, Пекин все же отстает от кривой.
Вчера, до релиза блока экономических отчетов, правительство пообещало придерживаться "соответствующей" монетарной политики и мер финансовой политики, принятых в самый разгар мирового финансового кризиса в конце 2008 года.
"Экономка перегревается. Требуется ужесточение как финансовой, так и монетарной политики", - считает экономист гонконгского отделения Королевского банка Шотландии Бэн Симфендорфер. Результаты сегодняшних экономических данных он назвал "гремучей смесью", поскольку низкий показатель инфляции может отсрочить увеличение стоимости кредитования.
J.P. Morgan, CLSA, Citi и Barclays Capital оказались в числе банков, повысивших свои прогнозы по росту на текущий год, когда все практически уверены в том, что Китай опередит Японию и займет его место на пьедестале крупнейшей мировой экономики после США.
Помимо данных по ВВП, Китай опубликовал целый ряд мартовских цифр, которые оказались достаточно сильными и почти совпали с прогнозами экономистов.
"В этом году экономика заметно набрала темпы роста. Это хороший знак", - отметил представитель Офиса статистики Ли Сяочао.
Эти данные закрыли благоприятную для азиатских экономик неделю. Помимо того, что активный экономический рост подвигнул Сингапур к укреплению своей валюты, агентство Moody повысило рейтинг Северной Кореи.
Вдохновившись такими новостями, сегодня все азиатские акции, за исключением японских, выросли до максимальных почти за два года уровней.
Reuters.com
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба