16 апреля 2010 Финам
Возобновившийся в четверг рост цен сектора рисковых вложений на фоне традиционного для последних кварталов параллельного увеличения процентных ставок госдолга, в очередной раз вызвал повышение котировок CDS "периферийных" стран Еврозоны, что, в свою очередь привело к ослаблению курса евро на валютном сегменте.
На фоне нового рацунда роста котировок свопов кредитного дефолта Греции до своих долгосрочных максимумов в районе 430 пунктов, курс EUR/USD сегодня утром тестирует поддержку своего недельного растущего тренда на уровне 1,3500/30, снизившись за прошлый торговый день на 0,9%.
Между тем, рынок, похоже, начинает уделять большее, чем в последние недели, внимание возросшим инвестиционным рискам, отраженным в котировках госдолга. Помимо проблем в европейских финансах, текущая тенденция на рынке государственных заимствований создает дополнительную угрозу для жилищного, ипотечного рынка США. Ставки по залоговым кредитам на этом сегменте вложений остаются выше "комфортного" с точки зрения публиковавшихся ранее ФРС высказываний на этот счет уровня в 5% годовых. В распространенном в четверг докладе компании RealtyTrack, которая ведет мониторинг ипотечных дефолтов, аукционов домов и смены их владельцев, число домов и квартир в стране, которые из-за неспособности жильцов возвращать ипотечные кредиты перешли в собственность кредиторов-банков, выросло в первом квартале текущего года на 35%(г/г). Количество объектов жилья, которым грозит отчуждение в пользу банков по той же причине, увеличилось в январе - марте т.г. на 16%(г/г) и 7% в исчислении квартал к кварталу.
Дополнительное негативное влияние на котировки рисковых вложений вчера оказала статистика промышленного производства в США за март т.г. В прошлом месяце оно выросло на 0,1%(м/м) против ожидавшегося на рынке прироста этого показателя на 0,7%. Предыдущее значение динамики этого индекса было пересмотрено при этом с относительно небольшим улучшением: до 0,3%(м/м) против 0,1% ранее. Коэффициент загрузки производственных мощностей при этом остался на отметках ниже минимумов предыдущего кризиса, отмеченных в 2001 г.
Учитывая в весьма существенной мере опережающий рост котировок, в том числе, фондовых рынков, по сравнению с объемами восстановления реального сектора, инвесторы в ближайшее время могут весьма болезненно воспринимать любую информацию макроэкономики, отклоняющуюся от "бычьего" тренда.
В случае если наметившиеся продаже на азиатском сегменте инвестиций "в риск" окажутся достаточно устойчивыми и приведут к росту вложений "в качество", что вероятно, учитывая текущие тенденции и рыночные корреляции, рост курса евро на FX в ближайшие недели продолжится.
Курс рубля РФ к доллару и бивалютной "корзине" на ММВБ сегодня к 10:00 мск составлял 29,01 и 33,67 руб. против, соответственно, 28,97 и 33,68 руб. вчера утром.
Возможное в ближайшие недели ослабление спроса на российских финансовых рынках в случае реализации этого сценария на мировом инвестиционном сегменте в целом, вероятно, приведет к снижению курса рубля РФ к "корзине". При этом, потенциал итогового снижения на валютном рынке курса рубля РФ к USD в среднесрочном периоде по-прежнему сохраняется.
Нестабильная ситуация на рынке госдолга РФ и повышение инфляционных рисков создают предпосылки развития "медвежьей" тенденции
Индекс ММВБ сегодня к 12:00 мск понизился на 0,96% и составил 1516,20 пункта.
Хуже рынка вновь выглядели бумаги электроэнергетических компаний, в которых продолжается отчасти "техническая" фиксация прибыли после сравнительно активного роста цен, отмеченного в последние месяцы.
Обыкновенные акции ТГК-14, ОГК-6, ОГК-2 подешевели сегодня утром на 5,77%, 4,87%, 4,1%.
В роли "защитных" выступили акции ОАО "Соллерс", подорожавшие на 2,64%. Премьер-министр РФ В. Путин подписал постановление правительства, согласно которому автомобили, произведенные на территории Дальневосточного федерального округа, можно будет перевозить по железной дороге бесплатно.
Нестабильная ситуация на рынке госдолга и повышение долгосрочных инфляционных рисков в связи с отмеченным в последнее время ценовым трендом на товарном сегменте, по-прежнему предпосылки развития "медвежьей" тенденции на фондовом сегменте в ближайшие недели
На фоне нового рацунда роста котировок свопов кредитного дефолта Греции до своих долгосрочных максимумов в районе 430 пунктов, курс EUR/USD сегодня утром тестирует поддержку своего недельного растущего тренда на уровне 1,3500/30, снизившись за прошлый торговый день на 0,9%.
Между тем, рынок, похоже, начинает уделять большее, чем в последние недели, внимание возросшим инвестиционным рискам, отраженным в котировках госдолга. Помимо проблем в европейских финансах, текущая тенденция на рынке государственных заимствований создает дополнительную угрозу для жилищного, ипотечного рынка США. Ставки по залоговым кредитам на этом сегменте вложений остаются выше "комфортного" с точки зрения публиковавшихся ранее ФРС высказываний на этот счет уровня в 5% годовых. В распространенном в четверг докладе компании RealtyTrack, которая ведет мониторинг ипотечных дефолтов, аукционов домов и смены их владельцев, число домов и квартир в стране, которые из-за неспособности жильцов возвращать ипотечные кредиты перешли в собственность кредиторов-банков, выросло в первом квартале текущего года на 35%(г/г). Количество объектов жилья, которым грозит отчуждение в пользу банков по той же причине, увеличилось в январе - марте т.г. на 16%(г/г) и 7% в исчислении квартал к кварталу.
Дополнительное негативное влияние на котировки рисковых вложений вчера оказала статистика промышленного производства в США за март т.г. В прошлом месяце оно выросло на 0,1%(м/м) против ожидавшегося на рынке прироста этого показателя на 0,7%. Предыдущее значение динамики этого индекса было пересмотрено при этом с относительно небольшим улучшением: до 0,3%(м/м) против 0,1% ранее. Коэффициент загрузки производственных мощностей при этом остался на отметках ниже минимумов предыдущего кризиса, отмеченных в 2001 г.
Учитывая в весьма существенной мере опережающий рост котировок, в том числе, фондовых рынков, по сравнению с объемами восстановления реального сектора, инвесторы в ближайшее время могут весьма болезненно воспринимать любую информацию макроэкономики, отклоняющуюся от "бычьего" тренда.
В случае если наметившиеся продаже на азиатском сегменте инвестиций "в риск" окажутся достаточно устойчивыми и приведут к росту вложений "в качество", что вероятно, учитывая текущие тенденции и рыночные корреляции, рост курса евро на FX в ближайшие недели продолжится.
Курс рубля РФ к доллару и бивалютной "корзине" на ММВБ сегодня к 10:00 мск составлял 29,01 и 33,67 руб. против, соответственно, 28,97 и 33,68 руб. вчера утром.
Возможное в ближайшие недели ослабление спроса на российских финансовых рынках в случае реализации этого сценария на мировом инвестиционном сегменте в целом, вероятно, приведет к снижению курса рубля РФ к "корзине". При этом, потенциал итогового снижения на валютном рынке курса рубля РФ к USD в среднесрочном периоде по-прежнему сохраняется.
Нестабильная ситуация на рынке госдолга РФ и повышение инфляционных рисков создают предпосылки развития "медвежьей" тенденции
Индекс ММВБ сегодня к 12:00 мск понизился на 0,96% и составил 1516,20 пункта.
Хуже рынка вновь выглядели бумаги электроэнергетических компаний, в которых продолжается отчасти "техническая" фиксация прибыли после сравнительно активного роста цен, отмеченного в последние месяцы.
Обыкновенные акции ТГК-14, ОГК-6, ОГК-2 подешевели сегодня утром на 5,77%, 4,87%, 4,1%.
В роли "защитных" выступили акции ОАО "Соллерс", подорожавшие на 2,64%. Премьер-министр РФ В. Путин подписал постановление правительства, согласно которому автомобили, произведенные на территории Дальневосточного федерального округа, можно будет перевозить по железной дороге бесплатно.
Нестабильная ситуация на рынке госдолга и повышение долгосрочных инфляционных рисков в связи с отмеченным в последнее время ценовым трендом на товарном сегменте, по-прежнему предпосылки развития "медвежьей" тенденции на фондовом сегменте в ближайшие недели
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба