16 апреля 2010 Profit House
На 17:00 индекс ММВБ снижается на 1.63%, индекс РТС на 1.32%. Объем торгов на рынке акций ММВБ при этом небольшой, 33 млрд. руб. В лидерах снижения акции Транснефти -3.1% и РусГидро -4.1%, которые за последние 3 месяца выросли более чем на 30%. Серьезное снижение наблюдается в металлургическом секторе, который был одним из локомотивов роста. ММК -4.2%, Мечел -3%, ГМК Норильский Никель -2.5%, Северсталь -2.4%. Покупателей в Газпроме охладили сообщения о том, что совет директоров Газпрома рекомендовал дивиденды за 2009 год в размере 2.39 руб. на акцию. Это в 7 раз больше, чем в прошлом году, однако значительно ниже тех 3%, которые по слухам Газпром собирался заплатить. Напомню, что именно с этих слухов и начался рост Газпрома со 160 руб. Акции Газпрома снижаются на 2.1%, остальные представители нефтегазового сектора также теряют более 1.5%. Акции ВТБ -1.1% и Сбербанка -0.8% снижаются вместе с рынком, несмотря на закрытие реестров к годовым собраниям. Дивиденды будут небольшими, поэтому игроки большого внимания на этот факт не обращают. По ВТБ ожидается 0.00058 руб., по Сбербанку 0.08 руб. на обычку и 0.45 руб. на "преф".
В текущей ситуации, когда позиции "быков" выглядят очень сильными, для наступления столь долгожданной коррекции необходима совокупность факторов. Мы видим, что даже сильно негативная макроэкономическая статистика рынками полностью игнорируется. Доллар не смог укрепиться выше уровня 1.328, дважды потерпев "поражение" в борьбе за этот уровень. Очень высоко на фоне ожиданий восстановления мировой экономики торгуется нефть. Таким образом, когда инвесторов разочаруют макроданные и квартальные результаты крупнейших компаний, доллар возобновит восходящее движение, а нефть пойдет вниз, можно ждать нормального коррекционного движения.
Очень важным фактором остается мягкая монетарная политика, однако период повышения ставок рано или поздно наступит. Мы видим, насколько сильно (по крайней мере, по официальным данным) разогрета экономика Китая, не исключено, что повышение ставок в Китае дело одного-двух месяцев. Восстановление потребительского спроса и рост цен на сырье неизбежно вызовет рост инфляции и в развитых странах, что заставит ФРС и ЕЦБ ужесточить политику. Тем не менее, сложно предположить, когда же это произойдет. Я допускаю, что ставки останутся низкими еще на полгода, в этом случае сильно рынки вниз не уйдут.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311024572_1311024492-clip-7kb.jpg
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба