Рубль продолжает активно укрепляться

Эксперты связывают это с удорожанием нефти

На текущей неделе рубль может продолжить укрепляться по отношению к юаню на фоне высоких цен на нефть и ожидаемого смягчения санкций против российской нефти и нефтепродуктов. Участники рынка внимательно следят за новостями по урегулированию конфликта вокруг Украины, и позитивные сигналы по этому вопросу могут дополнительно поддержать рубль, считают аналитики "Интерфакс-ЦЭА".

На прошлой неделе рубль значительно укрепился, а пара "юань-рубль" снизилась примерно на 2,4%, достигнув локального минимума первой половины марта. Несмотря на коррекцию цен на нефть, где котировки основных сортов упали более чем на 10% за неделю, рубль получил поддержку от ожиданий роста валютной выручки от продажи нефти на фоне обострения ситуации на Ближнем Востоке. В марте цена на нефть марки Brent подскочила на рекордные 64%, а WTI — на 52%, что стало максимальным ростом с мая 2020 года.

Утром понедельника на Московской бирже китайский юань показал снижение, а рубль укрепился на фоне роста цен на нефть.

Аналитик "БКС Экспресс" Михаил Зельцер отмечает, что рубль достиг новых максимумов. Причины укрепления рубля и ослабления иностранных валют, по его мнению, включают:

• Минфин приостановил операции на валютном рынке, что снизило объем покупки валюты, а спрос на нее для импорта пока не восстановился.

• Сокращение дисконтов на российскую нефть приводит к увеличению экспортной выручки, так как нефть и газ стали дороже.

• Центробанк рассматривает возможность паузы в денежно-кредитной политике из-за роста инфляции, что поддерживает спрос на рублевые инструменты.

• Ликвидность на валютном рынке остается высокой: юаневые ставки, которые в марте достигали 40%, снизились до 1%.

Зельцер прогнозирует, что влияние этих факторов может сохраняться до конца весны. Повышенный экспорт и сниженный импорт продолжат поддерживать курс рубля и оказывать давление на иностранные валюты. Однако со второй половины года ожидается восстановление доллара, евро и юаня, и их курсы могут вернуться к весенним уровням к концу 2026 года.

Аналитик считает, что перспективные факторы включают ускорение денежно-кредитной политики к концу года, прогноз ключевой ставки на уровне 12%, возможную корректировку бюджетного правила и расширение дифференциала процентных ставок между мировыми центробанками. Поэтому текущая коррекция выглядит привлекательной для формирования тактических позиций в ожидании следующей волны роста курсов инвалют.

Стратег отмечает, что долгосрочные ориентиры составляют: доллар — 85 руб., евро — 100 руб., юань — 12 руб. Среднесрочные цели: доллар — 80 руб., юань — 11,5 руб. На фоне перепроданности валютных инструментов после значительного падения краткосрочный отскок может произойти в любой момент.

Утром в понедельник цены на нефть резко выросли на новостях о ситуации на Ближнем Востоке.

Котировки июньских фьючерсов на нефть марки Brent на лондонской бирже ICE Futures к 10:05 МСК выросли на 6,47%, достигнув $101,33 за баррель. Фьючерсы на нефть WTI на май на Нью-Йоркской товарной бирже (NYMEX) поднялись на 6,83%, достигнув $103,15 за баррель.

Президент США Дональд Трамп объявил о блокаде Ормузского пролива после неудачных переговоров с Ираном по ядерной проблеме. Между тем Саудовская Аравия сообщила о восстановлении нормального режима работы нефтепровода Восток-Запад и нефтяного месторождения Манифа.

Аналитики банка "Санкт-Петербург" предполагают, что курс пары рубль/юань в понедельник может остаться ниже 11,2 руб./юань.

Эксперты банка отмечают, что на прошлой неделе рубль значительно укрепился. Геополитические новости не оказали прямого влияния на российскую валюту, которую поддерживают ожидания большого притока валютной выручки, не поглощаемого бюджетным правилом. Утром понедельника курс CNY/RUB держится у 11,16 руб./юань. Другие валюты развивающихся рынков движутся разнонаправленно. В текущих условиях курс может попытаться удержаться ниже 11,20 руб./юань.

Цены на нефть на прошлой неделе резко снизились на новостях о перемирии, но заявления о блокаде Ормузского пролива США развернули этот тренд, отмечают аналитики банка. В понедельник фьючерсы Brent торгуются у $101,3 за баррель. Без значительных шагов по деэскалации ценам будет сложно вернуться ниже $100 за баррель, считают в банке.

Управляющий эксперт Центра аналитики и экспертизы ПСБ Денис Попов полагает, что стоимость юаня может приблизиться к 11 руб./юань на текущей неделе.

Попов пишет, что на прошлой неделе курс рубля уверенно укрепился, завершив торги в середине торгового диапазона 11-11,5 руб./юань. Однако фундаментальные факторы пока не создают уверенности в стабилизации котировок. Спрос на валюту со стороны импортеров остается подавленным из-за замедления экономики: за январь-февраль Минэкономразвития оценило спад реального ВВП на 1,8%, а опережающие индикаторы за март указывают на продолжение этой тенденции.

Предложение валюты от экспортеров, напротив, может вырасти в апреле из-за улучшения условий сбыта продукции на внешних рынках, полагает Попов. Кроме того, нефтегазовые компании должны увеличить платежи в бюджет в 1,3-1,4 раза относительно марта и в два раза относительно февраля, что повысит их потребность в конвертации экспортной выручки. Таким образом, риски дальнейшего укрепления рубля сохраняются, и на текущей неделе ожидается смещение курсовых котировок в нижнюю часть диапазона 11-11,5 руб./юань.

Директор департамента операций на финансовых рынках банка "Русский Стандарт" Максим Тимошенко прогнозирует, что торговый диапазон по паре рубль/доллар в ближайшие дни составит 76-78 руб./$. По паре рубль/евро ожидается диапазон 89,5-91,5 руб./EUR.

Тимошенко отмечает, что российский рубль постепенно укрепляется на фоне роста экспортной выручки. В центре внимания остаются новости геополитики, которые могут повлиять на рынок. Особое внимание уделяется мартовским данным регулятора, показавшим снижение чистых продаж валюты крупнейшими экспортерами.

В фокусе оценки дальнейшей траектории доллара находится недельная статистика по первичным обращениям за пособием по безработице в США, которая показала их рост на 16 тысяч. Базовый индекс потребительских цен (PCE) в США вырос на 0,4%, как и ожидалось. В еврозоне инфляция в Германии выросла на фоне ближневосточного конфликта и волатильности цен на нефть.

После сильного падения краткосрочный отскок пар рубль/доллар и рубль/юань может произойти в любой момент, считает аналитик БКС Экспресс Михаил Зельцер. Среднесрочные ориентиры для рубля составляют 80 руб./$ и 11,5 руб./юань.