Экономическая и военная конкуренция усилились при Трампе, но многие эксперты считают его лишь «симптомом» глобальных потрясений. Институт Брукингса прогнозирует сохранение тенденции к национальной и региональной самодостаточности.
Мир переживает глубокий раскол, что приводит к усилению торговых конфликтов и напряжённости между странами. Однако фондовые рынки демонстрируют удивительную способность быстро восстанавливаться после потрясений, что свидетельствует о том, что инвесторы воспринимают эти вызовы не как угрозы, а как возможности для роста.
За шесть недель конфликта с Ираном и последующего скачка цен на нефть фондовые индексы на Уолл-стрит вернулись к уровням, предшествующим началу войны. Это произошло на две недели быстрее, чем после тарифных мер президента Трампа в апреле прошлого года, и значительно быстрее, чем восстановление после кризиса, вызванного конфликтом на Украине, которое заняло два года, или после пандемии COVID-19, когда на восстановление ушло шесть месяцев.
Эти события оказали значительное влияние на мировую экономику и глобальные альянсы. Экономическая и военная конкуренция стала неотъемлемой частью политики Трампа, и его администрация ускорила эти процессы. Однако многие эксперты считают, что изменения в мировом порядке обусловлены не только его действиями. Институт Брукингса отмечает, что Трамп скорее является «симптомом, чем причиной» глобальных потрясений, и что тенденция к национальной и региональной самодостаточности сохранится и после его ухода с поста.
Для рынков такой мир часто воспринимается как нестабильный, с многочисленными трениями и трансграничными издержками, которые оказывают давление на бизнес и экономику. Тем не менее, стремительное восстановление экономики в последние годы во многом связано с бурным развитием технологий, включая искусственный интеллект, биотехнологии и чистую энергетику, а также с развитием инфраструктуры.
Увеличение военных расходов и необходимость в кибербезопасности в условиях растущей раздробленности мира стимулируют спрос на цифровые технологии, расширение искусственного интеллекта и производство микросхем. Это может принести выгоду не только США, но и другим странам.
В условиях глобализации лидерство США в технологической сфере было практически гарантировано. Их союзники не видели необходимости создавать собственные технологические гиганты, предпочитая покупать передовые технологии. Однако ситуация меняется, когда все ключевые технологии сосредоточены в США, и Америка перестаёт быть дружественной державой.
Отсутствие собственных технологий может сделать страну столь же уязвимой, как и зависимость от энергетических ресурсов. В статье, опубликованной в журнале Foreign Affairs, бывший советник по национальной безопасности США Джейк Салливан отмечает обострение американо-китайского соперничества. Он утверждает, что теперь всё сводится к технологиям.
«Технологическая мощь трансформируется в геополитическую силу в масштабах, невиданных за последние годы», — пишет Салливан. «Впервые за долгое время Соединённые Штаты столкнулись с реальным равным конкурентом».
Салливан заявляет, что Китай, контролируя ключевые технологии и цепочки поставок, стремится к глобальной зависимости, одновременно обретая собственную независимость.
По его словам, страна уже производит 70% мировых литий-ионных батарей и три четверти всех аккумуляторных элементов. Китай также пытается повторить этот успех в биотехнологиях, достигнув значительных успехов в области искусственного интеллекта и цифровых технологий.
В отношении реакции Вашингтона Салливан подчеркивает, что инновации и производство должны быть интегрированы внутри страны.
Он также предупреждает, что лидерство США в технологической сфере будет устойчивым только при условии глобальной поддержки их цифровой инфраструктуры.
Ситуация за пределами Китая становится более сложной. Пекин и Вашингтон давно являются непримиримыми соперниками. Однако разрыв альянсов между США и Европой, Ближним Востоком или Восточной Азией может привести к аналогичному технологическому соперничеству и в этих регионах.
Это может показаться неэффективным и дорогостоящим, но геополитические риски и приоритеты безопасности означают, что спрос на технологии, микросхемы и оборудование будет выше, чем в более глобализированном мире.
За последние шесть недель на рынках наблюдалось резкое падение цен на акции технологических компаний на фоне новостей о войне. Однако ожидания по прибыли выросли, и инвесторы начали скупать более дешевые акции.
Акции энергетического и оборонного секторов способствовали пересмотру прогнозов прибыли на весь год в сторону повышения. Наибольший рост ожиданий наблюдался среди американских технологических компаний и крупнейших производителей микросхем на Тайване и в Южной Корее.
Стратеги BlackRock открыли новую главу в своих рекомендациях. На этой неделе они вновь предложили увеличить долю акций американских и развивающихся рынков в инвестиционных портфелях. Эксперты отметили, что премия за ожидаемую стоимость акций технологического сектора США сократилась до минимума с пика пандемии в середине 2020 года.
BlackRock представила обновленный график, демонстрирующий пересмотр прогнозов прибыли в положительную сторону после конфликта с Ираном. Этот факт трудно игнорировать на фоне продолжающегося глобального технологического прогресса.
«Мы наблюдаем, что геополитическая фрагментация способствует развитию оборонной и аэрокосмической отраслей, побуждая правительства активнее стремиться к энергетической независимости и заставляя компании увеличивать инвестиции в устойчивость цепочек поставок», — отметили в BlackRock. «Кроме того, развитие искусственного интеллекта будет стимулировать спрос на инфраструктуру и энергетические ресурсы».
Акции ведущих мировых технологических компаний и производителей микросхем начали восстанавливаться после значительного снижения их стоимости. Если ранее рынок опасался лопнувшего пузыря на рынке высоких технологий, то последний месяц предоставил ответы на некоторые из этих вопросов. Геополитическая фрагментация может лишь усилить эту тенденцию.
Прогноз роста прибыли в США и Европе на текущий год фактически улучшился с момента начала конфликта с Ираном.
Майк Долан, обозреватель агентства Reuters
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба