Валютные пары с середины прошлого года пребывают в широком боковике. Последние три недели они непрерывно снижались и почти приблизились к тем уровням, от которых может стартовать разворот наверх.
Удивительно вовремя поспевают и новые заявления Минфина по бюджетному правилу. Все это служит хорошим поводом для того, чтобы пристально вглядеться в техническую картину фьючерсов и поразмышлять над фундаментальными факторами валютного рынка.
Техническая картина
Начнем с базового актива — биржевой пары CNY/RUB. Видим, что котировки уже давно находятся в широком боковом диапазоне. Нижняя его граница располагается в районе 10,8–10,9 руб. за юань. Верхняя — в районе 11,7–12 руб. Хотя на пике 19 марта краткосрочно поднимались даже выше — к 12,6 руб.
В текущем моменте находимся вблизи нижней границы указанного боковика. Сегодня наблюдаем отскок, который вдохновлен заявлением министра финансов Антона Силуанова — ведомство может возобновить валютные операции, не дожидаясь 1 июля. Речь, вероятно, идет о покупках валюты. Но точных объемов и дат выхода на рынок пока нет. Таким образом, эту информацию можно рассматривать как словесную интервенцию. Впрочем, это стимулирует закрытие коротких позиций и приток спекулятивного интереса.
К факторам краткосрочной поддержки можно отнести и предстоящее 24 апреля заседание ЦБ. Валютные пары могут начать отыгрывать ожидания по очередному снижению ключевой ставки — особенно после вчерашних сигналов президента относительно необходимости возобновления экономического роста.
С точки зрения сугубо технического анализа, на фоне трех недель падения на часовых графиках, осцилляторы ушли в зону перепроданности, что может сигнализировать о необходимости, как минимум, хорошего отскока.
Потенциальные цели коррекционного подъема — 11,4 руб. / 11,6–11,7 руб.
По ближайшему фьючерсу на пару юань/рубль (CRM6) потенциальные цели отскока просматриваются на уровне 11,53 руб. и 11,64 руб.
Котировки демонстрируют отскок на повышенном объеме. Индикатор RSI на часовых графиках уже длительное время сигнализировал о перепроданности.
Инвесторам также доступен вечный фьючерс на юань CNYRUBF.
По фьючерсы на пару доллар/рубль (SiM6) первая потенциальная цель в сценарии развития отскока также просматривается в районе 200-часовой скользящей средней — 78700.
Торгуется и вечный фьючерс на пару USD/RUB — USDRUBF.
Фундаментальные факторы
Что происходит с валютным рынком с точки зрения фундаментальных факторов? Сказать наверняка сложно, так как наш валютный рынок — это достаточно волатильная «вещь в себе».
Однако сейчас можно предполагать, что в апреле на рынок начала поступать валютная выручка от резко подорожавшей нефти, что вкупе со слабым импортом благоволит крепкому рублю. Подробнее мнение макроэкономистов БКС на валютный рынок изложено в специальном материале.
Тем не менее временной люфт для отскока валютных пар все-таки имеется — до 24 апреля. А далее нас будет ждать очередной налоговый период и майские праздники, во время которых рубль предпочитает укрепляться. Изменению фундаментальных нарративов, впрочем, могут способствовать действия Минфина.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба