После рассмотрения отчетности Abbott Laboratories за 1К 2026 мы сохраняем рейтинг бумаги на уровне «Покупать» с целевой ценой $127,1, апсайд 31,3%.
Отчетность Abbott Laboratories за 1К в целом соответствовала ожиданиям по основным параметрам. Компания показала рост выручки по 3 сегментам из 4 (ожидалась положительная динамика только по 2 сегментам). Эмитент сохранил прогноз по росту выручки, при этом понизив прогноз по прибыли на акцию с учетом нового приобретения. Акции Abbott с начала текущего года просели на 23%, что не подкрепляется фундаментальной картиной — компания выглядит значительно недооцененной: торгуется с дисконтом в размере 31,3 % относительно аналогов по прогнозным мультипликаторам P/E, EV/EBITDA и P/S (NTM). Этот диверсифицированный гигант сектора здравоохранения выглядит аномально дешевым после недавней просадки.
Abbott Laboratories — американская компания сектора здравоохранения, один из крупнейших в мире производителей медицинского оборудования. Ведет деятельность в 4 ключевых сегментах: фармацевтике, диагностике, детском и специализированном питании, медицинских девайсах. Abbott является одной из самых диверсифицированных компаний сектора здравоохранения. Ее выручка не имеет высокой зависимости от конкретных направлений или наименований продукции, достаточно хорошо сбалансирована как по сегментам, так и по географии сбыта. Многопрофильность бизнеса — большое преимущество в условиях непредсказуемой политики Трампа в области здравоохранения. Кроме того, планы компании по созданию производственных мощностей и рабочих мест внутри страны улучшают положение Abbott при нынешней администрации.
По итогам 1К 2026 выручка Abbott Laboratories увеличилась на 7,8% г/г и составила $11,16 млрд, превысив ожидания на $160 млн. Скорректированная чистая прибыль на акцию за квартал выросла на 6% г/г, до $1,15, вровень с прогнозами. Чистая прибыль компании по итогам квартала составила $1,08 млрд (-18,7% г/г), снижение произошло главным образом из-за существенного увеличения операционных расходов. В частности, расходы на продажи, общие и административные нужды выросли на 22,2% г/г, расходы на исследования и разработки — на 7,2%, а суммарные операционные расходы — на 13,3%.
Выручка сегмента диагностических продуктов увеличилась на 6,1% г/г и достигла $2,18 млрд. Особенно стоит выделить вклад нового направления — онкодиагностики: интеграция новых активов обеспечила дополнительную выручку в $96 млн. Выручка сегмента медтеха выросла на 13,2% г/г, до $5,54 млрд. Сегмент детского и спецпитания показал снижение выручки на 6% г/г, до $2,02 млрд. Фармацевтический сегмент увеличил продажи на 13,2%, до $1,43 млрд.
По итогам 1К Abbott обновила прогнозы на 2026 год — компания ожидает сопоставимый рост годовой выручки в диапазоне 6,5–7,5% (совпадает с предыдущим прогнозом) и скорректированную чистую прибыль на акцию в размере $5,38–5,58 (+6,4% по мидпойнту, предыдущий прогноз — $5,55–5,80). В новый прогноз заложено порядка $0,20 на акцию отрицательного эффекта, связанного с приобретением Exact Sciences.
Из новостей квартала стоит отметить, что Abbott завершила приобретение компании Exact Sciences, что укрепило ее позиции на рынке онкологических диагностических решений. Также в январе Abbott объявила о сотрудничестве с AtaCor Medical для разработки нового поколения экстраваскулярных имплантируемых кардиовертеров-дефибрилляторов.
К рискам вложений в Abbott Laboratories можно отнести риск новых судебных исков от потребителей по поводу давней истории с детским питаниям и риски, связанные с политикой Трампа.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба