По итогам I кв. 2026 г. цена на уран поднялась на 2,94%. Наиболее сильным месяцем квартала остался январь (+21,3%). В феврале-марте цена на уран снижалась и опустилась на 12,8% и на 2,7%, соответственно.
Изменение цены на рынке урана
Обратим внимание, что существенной реакции на рынке на эскалацию ситуации на Ближнем Востоке не последовало. Компания Sprott отмечает, что наблюдался т.н. период охлаждения, когда участники рынка снизили свои риски и зафиксировали прибыль на фоне начавшегося конфликта, не понимая, как именно будет развиваться ситуация.
В апреле, тем не менее, возобновился рост, и цена к настоящему моменту поднимается на 1,7%, частично нивелировав тем самым снижение в марте. Тот же Sprott считает, что покупатели сохраняются на уровне $80/ф+.
Касаемо ситуации на Ближнем Востоке, напомним, что одним из ключевых вопросов для США является в настоящее время получение контроля над иранским ураном и отказ Ирана от ядерной программы. Bloomberg в начале конфликта написал, что Д. Трамп рассматривал возможность развертывания сил специального назначения для захвата иранского урана, количество которого оценивается в 441 кг.
Между тем, Управление энергетической информации Минэнерго США обновило цифры по производству урана в IV кв. 2026 г. EIA отчиталось, что производство уранового концентрата (U3O8) в США в четвертом квартале 2025 года составило 1 043 474 фунта U3O8, что на 217% больше, чем производство в третьем квартале, составившее 329 623 фунта U3O8. В этом квартале общее производство урана осуществлялось на семи предприятиях: четырех в Вайоминге (ГЭС Росс, проект Лост-Крик, предприятие Смит-Ранч-Хайленд и проект Уиллоу-Крик), одном в Техасе (Альта-Меса), одном в Юте (Уайт-Меса) и одном в Небраске (Кроу-Бьютт).
Производство урана в США за период с 2000 по 2025 г.
Итого, за весь 2025 г. выпуск урана в США составил порядка 2,16 млн. фунтов, что существенно больше, чем за предыдущие годы. Как видно из представленного выше графика, последний раз такой высокий показатель фиксировался только в первую каденцию Трампа в 2017 г. (2,44 млн. фунтов).
Касаемо поставок уранового продукта из России в США, точных цифр поставок за I кв. текущего года не раскрывается. Между тем, гендиректор Centrus Energy А. Векслер в своём интервью оценивает долю России в американском импорте в значимые 35%. Centrus считает, что растущий спрос на ядерную энергию в совокупности с жёстким запретом на российский импорт может создать критический дефицит предложения. Времени для удовлетворения спроса может не хватить, т.к. после подписания Д. Трампом указа, предписывающего Министерству энергетики США увеличить ядерную мощность в 4 раза, т.е. со 100 ГВт до 400 ГВт к 2050 г. для этой цели к 2030 г. необходимо построить 10 новых крупных реакторов. Пик производства по обогащению урана, по мнению Минэнерго ожидается как раз к этому сроку (2030 г.), а Centrus сообщает, что некоторые международные производители ещё больше усугубляют ситуацию, сокращая производство.
Похожей оценки придерживается и Sprott. Компания считает, что фундаментальные факторы остаются сильными, а ближневосточный кризис является позитивным фактором для цены. Причина в том, что ядерная энергетика показала, по мнению компании, свою устойчивость по сравнению с нефтью и газом. Sprott напоминает, что когда в 1970-м году OPEC сжала рынок нефти, то это подтолкнуло страны к строительству АЭС и события в Персидском заливе могут ускорить возврат стран к атомной энергетике, что, безусловно позитивно для урана. Выводы, которые делает компания и с которыми мы склонны согласиться:
В дальнейшем ожидается дефицит предложения сырья, а долгосрочные контракты уже предполагают цены свыше $150/ф.
Новые урановые проекты запускаются медленно – предложение не будет поспевать за спросом
Спрос на уран неэластичен, т.е. сырье сложно заменить
Растущие страны, такие как Китай, Южная Корея и Индия активно закрепляют поставки.
С точки зрения технического анализа, цена продолжает оставаться в бычьем тренде. Поддержка в настоящее время находится на локальной трендовой линии или на отметке около $82/ф. В нашем прошлом обзоре рынка урана от 20.02.2026 мы уже писали, что цена может опуститься в диапазон $80-85/ф. Таким образом, нижняя граница этого кластера начала постепенно смещаться наверх, что характерно для растущего тренда.
При возобновлении роста локальная цель в настоящее время сместилась на отметку $92,5-93/ф. Далее, в случае пробоя наверх, перед быками открывается перспектива роста цены до уровня $100/ф.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба