18 марта 2008 РБК
В понедельник, 17 марта, доллар достигал очередного рекордного минимума против евро, однако затем на фоне падения фондовых индексов и ухода инвесторов от рисков американской валюте удалось несколько поправить свое положение.
В фокусе внимания участников финансовых рынков в понедельник было развитие событий вокруг пятого по величине в США инвестиционного банка Bear Stearns. Напомним, что на внеочередном заседании ФРС США снизила ставку дисконтирования на 0,25% - до 3,25%, уменьшив таким образом спрэд между этой ставкой и ставкой по федеральным фондам до 0,25%. Данное решение указывает на острый дефицит ликвидности в американской банковской системе, поскольку до этого разница между ставкой по первичным кредитам и ставкой федеральных фондов стабильно составляла 0,5%. Кроме того, через дисконтное "окно" ФРС кредиты теперь могут получать первичные дилеры. Не добавило инвесторам оптимизма и заявление J.P.Morgan Chase & Co. о том, что он договорился об экстренной покупке Bear Stearns, причем по бросовой цене. Согласно условиям сделки, J.P.Morgan заплатит за каждую акцию Bear Stearns по 2 долл. Банк получил разрешение на сделку со стороны правительства и ФРС. Таким образом, J.P.Morgan выкупит акции Bear Stearns со значительным дисконтом относительно их текущей рыночной стоимости. Вдобавок ко всему, по сообщениям CNBC, половина из 14 тыс. сотрудников Bear Stearns могут потерять свою работу.
Новости лишь усилили спекуляции о том, что и другие американские финансовые институты окажутся на грани катастрофы. В понедельник уже начали появляться слухи об аналогичных проблемах у Lehman Brothers. Нарастающие опасения привели к обострению кризиса доверия в банковской системе. Как отметил главный валютный стратег BNP Paribas Ганс Редекер, "ситуация станет более сложной, если другой инвестиционный банк столкнется с затруднениями, поскольку другие американские банки не в состоянии оказать ему помощь".
Под понижательным давлением в понедельник оказался британский фунт. В ответ на действия ФРС Банк Англии 17 марта также принял решение по обеспечению финансовой системы ликвидностью, проведя внеочередной аукцион 3-дневного РЕПО на сумму 5 млрд фунтов стерлингов. Центробанк Англии сообщил, что предложение было переподписано почти в 5 раз - были получены заявки на сумму 23,6 млрд фунтов стерлингов. Таким образом, британский ЦБ в результате аукциона удовлетворил лишь 21,2% заявок. Банк Англии пообещал продолжать пристально следить за развитием событий на финансовых рынках.
Естественно, что на фоне таких потрясений участники финансовых рынков проигнорировали поступившую в понедельник новую макроэкономическую информацию из США. Стоит отметить, что в целом статистика оказалась не слишком оптимистичной. Объем промышленного производства в США в феврале 2008г. снизился на 0,5% по сравнению с январем 2008г. Чистый приток капитала в страну в январе 2008г. составил 37,4 млрд долл., в то время как в декабре 2007г. показатель был на уровне 72,7 млрд долл. Объем приобретений иностранцами долгосрочных американских ценных бумаг составил 47,2 млрд долл. Коэффициент загрузки промышленных мощностей в феврале 2008г. снизился на 0,6% - до 80,9%. Дефицит текущего счета платежного баланса США в IV квартале 2007г. уменьшился до 172,9 млрд долл. Индекс деловой активности в производственной сфере Empire state manufacturing в марте 2008г. существенно снизился - до отметки -22,23 пункта.
Пара евро/доллар достигала в понедельник отметки 1,5904. На фоне такого стремительного роста единой валюты все чаще слышатся мнения о том, что мировые центробанки могут скоординировать свои действия для предотвращения дальнейшего падения доллара. Однако, как накануне отметил представитель МВФ Доминик Страус-Кан, несмотря на высокий риск усугубления кризиса ликвидности, нет необходимости в интервенциях со стороны центральных банков. Многие западные аналитики полагают, что по крайней мере со стороны Европейского ЦБ не стоит ждать интервенций. ЕЦБ твердо стоит на том, что приоритетной целью управляющего совета является поддержание ценовой стабильности в регионе. Стоит также упомянуть, что в отличие от ФРС и Банка Англии ЕЦБ не стал предпринимать в понедельник никаких мер по обеспечению финансовой системы ликвидностью.
Утром во вторник, 18 марта, торги на Forex проходят очень спокойно. Пара евро/доллар котируется возле отметки 1,5770. Британский фунт стоит около 2,0025 долл. Пара доллар/иена торгуется вблизи уровня 97,3.
Вторник будет насыщен новой макроэкономической информацией. Так, ожидается публикация инфляционных отчетов из Великобритании и США. Главным же событием 18 марта станет решение Комитета по операциям на открытом рынке в отношении уровня процентных ставок. Многие инвесторы ожидают, что во вторник вечером ставка по федеральным фондам будет уменьшена сразу на 1%, а сопроводительный комментарий будет очень мягким. В целом перспективы дальнейшего смягчения монетарной политики ФРС и неопределенность в финансовом сегменте будут и дальше оказывать понижательное давление на американскую валюту.
Наталья Щербакова
Департамент аналитической информации РБК
http://top.rbc.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
В фокусе внимания участников финансовых рынков в понедельник было развитие событий вокруг пятого по величине в США инвестиционного банка Bear Stearns. Напомним, что на внеочередном заседании ФРС США снизила ставку дисконтирования на 0,25% - до 3,25%, уменьшив таким образом спрэд между этой ставкой и ставкой по федеральным фондам до 0,25%. Данное решение указывает на острый дефицит ликвидности в американской банковской системе, поскольку до этого разница между ставкой по первичным кредитам и ставкой федеральных фондов стабильно составляла 0,5%. Кроме того, через дисконтное "окно" ФРС кредиты теперь могут получать первичные дилеры. Не добавило инвесторам оптимизма и заявление J.P.Morgan Chase & Co. о том, что он договорился об экстренной покупке Bear Stearns, причем по бросовой цене. Согласно условиям сделки, J.P.Morgan заплатит за каждую акцию Bear Stearns по 2 долл. Банк получил разрешение на сделку со стороны правительства и ФРС. Таким образом, J.P.Morgan выкупит акции Bear Stearns со значительным дисконтом относительно их текущей рыночной стоимости. Вдобавок ко всему, по сообщениям CNBC, половина из 14 тыс. сотрудников Bear Stearns могут потерять свою работу.
Новости лишь усилили спекуляции о том, что и другие американские финансовые институты окажутся на грани катастрофы. В понедельник уже начали появляться слухи об аналогичных проблемах у Lehman Brothers. Нарастающие опасения привели к обострению кризиса доверия в банковской системе. Как отметил главный валютный стратег BNP Paribas Ганс Редекер, "ситуация станет более сложной, если другой инвестиционный банк столкнется с затруднениями, поскольку другие американские банки не в состоянии оказать ему помощь".
Под понижательным давлением в понедельник оказался британский фунт. В ответ на действия ФРС Банк Англии 17 марта также принял решение по обеспечению финансовой системы ликвидностью, проведя внеочередной аукцион 3-дневного РЕПО на сумму 5 млрд фунтов стерлингов. Центробанк Англии сообщил, что предложение было переподписано почти в 5 раз - были получены заявки на сумму 23,6 млрд фунтов стерлингов. Таким образом, британский ЦБ в результате аукциона удовлетворил лишь 21,2% заявок. Банк Англии пообещал продолжать пристально следить за развитием событий на финансовых рынках.
Естественно, что на фоне таких потрясений участники финансовых рынков проигнорировали поступившую в понедельник новую макроэкономическую информацию из США. Стоит отметить, что в целом статистика оказалась не слишком оптимистичной. Объем промышленного производства в США в феврале 2008г. снизился на 0,5% по сравнению с январем 2008г. Чистый приток капитала в страну в январе 2008г. составил 37,4 млрд долл., в то время как в декабре 2007г. показатель был на уровне 72,7 млрд долл. Объем приобретений иностранцами долгосрочных американских ценных бумаг составил 47,2 млрд долл. Коэффициент загрузки промышленных мощностей в феврале 2008г. снизился на 0,6% - до 80,9%. Дефицит текущего счета платежного баланса США в IV квартале 2007г. уменьшился до 172,9 млрд долл. Индекс деловой активности в производственной сфере Empire state manufacturing в марте 2008г. существенно снизился - до отметки -22,23 пункта.
Пара евро/доллар достигала в понедельник отметки 1,5904. На фоне такого стремительного роста единой валюты все чаще слышатся мнения о том, что мировые центробанки могут скоординировать свои действия для предотвращения дальнейшего падения доллара. Однако, как накануне отметил представитель МВФ Доминик Страус-Кан, несмотря на высокий риск усугубления кризиса ликвидности, нет необходимости в интервенциях со стороны центральных банков. Многие западные аналитики полагают, что по крайней мере со стороны Европейского ЦБ не стоит ждать интервенций. ЕЦБ твердо стоит на том, что приоритетной целью управляющего совета является поддержание ценовой стабильности в регионе. Стоит также упомянуть, что в отличие от ФРС и Банка Англии ЕЦБ не стал предпринимать в понедельник никаких мер по обеспечению финансовой системы ликвидностью.
Утром во вторник, 18 марта, торги на Forex проходят очень спокойно. Пара евро/доллар котируется возле отметки 1,5770. Британский фунт стоит около 2,0025 долл. Пара доллар/иена торгуется вблизи уровня 97,3.
Вторник будет насыщен новой макроэкономической информацией. Так, ожидается публикация инфляционных отчетов из Великобритании и США. Главным же событием 18 марта станет решение Комитета по операциям на открытом рынке в отношении уровня процентных ставок. Многие инвесторы ожидают, что во вторник вечером ставка по федеральным фондам будет уменьшена сразу на 1%, а сопроводительный комментарий будет очень мягким. В целом перспективы дальнейшего смягчения монетарной политики ФРС и неопределенность в финансовом сегменте будут и дальше оказывать понижательное давление на американскую валюту.
Наталья Щербакова
Департамент аналитической информации РБК
http://top.rbc.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу