28 апреля 2010 Архив
Вчера долговой кризис в еврозоне углубился после того, как агентство Standard & Poor's понизило кредитный рейтинг Греции до "мусорного" статуса, а рейтинг Португалии был понижен на две позиции с А+ до А-. Долгосрочный рейтинг Греции опустился с ВВВ+ до ВВ+, причем с негативным прогнозом для обеих стран.
"По нашему мнению, поле деятельности греческого правительства сужается из-за ухудшения перспектив экономического роста в тот период, когда усиливается давление в отношении мер по сокращению дефицита бюджета", - заявило S&P.
"Наша обновленная оценка экономических и финансовых перспектив Греции позволяет нам сделать вывод о том, что кредитоспособность страны больше не соответствует рейтингу инвестиционного уровня".
На прошлой неделе стоимость кредитования в Греции продемонстрировала рост, окончательно лишив страну возможности осуществлять займы на открытом рынке, пишут стратеги. В пятницу правительство обратилось к ЕС/МВФ с просьбой активировать пакет помощи в размере 45 млрд. евро ($61 млрд.).
На самом деле, решение S&P понизить рейтинг Греции ни для кого не было сюрпризом, отметил Бен Мэй, экономист Capital Economics. Но это усилило беспокойство по поводу кредитоспособности греческих банков. Кстати, S&P оказалось единственным агентством, опустившим рейтинг Греции ниже инвестиционного уровня.
Что касается помощи, Германия довольно-таки четко дала понять, что желает увидеть дополнительные меры правительства Греции по сокращению дефицита бюджета до того, как будет активирован тот самый пакет помощи.
Слухи о том, что Грецию могут заставить реструктуризировать существующий долг заставили разнервничаться рынки кредитования и оказали повышательное давление на доходность по облигациям других стран еврозоны, включая Португалию.
Агентство выразило надежду на то, что долгосрочная программа поддержки со стороны ЕС/МВФ все же будет запущена, что может внести некоторую ясность в краткосрочные ликвидные "войны". Но с другой стороны, с каждым днем усиливается давление в отношении сокращения дефицита бюджета, отчасти в связи с недавним увеличением стоимости кредитования. Согласно прогнозам S&P, по итогам текущего года доля госдолга в ВВП составит 124%, а в 2011 году цифра вырастет до 131%.
А вот понижение рейтинга Португалии является отражением распространения финансовых рисков, объяснил Кэй Стукенброк, кредитный аналитик S&P. По его словам, в итоге пересмотра базового сценария экономического роста страны, агентство пришло к выводу о том, что до 2013 года Португалия может попытаться стабилизировать свой коэффициент долговой нагрузки. Бюджет страны по-прежнему выглядит далеко не лучшим образом, невзирая на многочисленные реформы госсектора, принятые правительством за последние годы. По итогам прошлого года дефицит бюджета в Португалии составил 9,4% от ВВП, на 2,7% выше, чем в 2008 году.
Это решение агентства невольно подталкивает нас к осознанию того, что финансовый кризис выше за пределы Греции, - отметил Мэй.
Несмотря на то, что Португалия не испытывает такого "дефицита кредитоспособности", как Греция, и ее финансовое положение не такое плачевное, рынки и рейтинговые агентства поставили страну на первое место в списке под названием "следующая Греция", добавил экономист.
S&P прогнозирует, что в этом году дефицит останется на уровне 8,5% от ВВП, отчасти, в связи с тем, что правительство первоначально склонялось к применению ограниченного числа мер по сокращению дефицита бюджета. Но сейчас, отмечает агентство, правительство подумывает над введением части мер, запланированных на 2011 год.
Тем не менее, S&P предполагает, что темпы сокращения дефицита будут отставать от правительственных прогнозов, и лишь к 2013 году его уровень понизится до 4,1%. Аналитики агентства также выразили сомнение по поводу способности меньшинства в правительстве премьер-министра Жозе Сократиша заручиться поддержкой оппозиции, достаточной для того, чтобы принять бюджетный законопроект. Если опасения подтвердятся, это станет очередным свидетельством чрезмерной оптимистичности правительства, закрывающего глаза на эффект от циклического экономического восстановления.
Госдолг продолжит активный рост, и уже к 2013 году составит 95% от ВВП против 66% в 2008.
Финансовые дисбалансы и пролонгация долга делают Португалию беззащитной перед изменениями настроений инвесторов. Это, в свою очередь, может нанести серьезный удар по экономическому росту, вследствие чего повысится вероятность увеличения коэффициента госдолга.
"Негативный прогноз по Португалии отражает перспективы дальнейшего снижения рейтинга в случае, если уровни дефицита и долга превысят наши текущие ожидания, и если меры консолидации не будут введены в полной мере", - заявил Стукенброк.
Вчера доходность по португальским облигациям подскочила на фоне возобновившихся опасений по поводу распространения "греческой инфекции" по всему региону, а стоимость страхования долга Португалии, Испании и Греции от дефолта достигла новых исторических максимумов.
По материалам MarketWatch.com
"По нашему мнению, поле деятельности греческого правительства сужается из-за ухудшения перспектив экономического роста в тот период, когда усиливается давление в отношении мер по сокращению дефицита бюджета", - заявило S&P.
"Наша обновленная оценка экономических и финансовых перспектив Греции позволяет нам сделать вывод о том, что кредитоспособность страны больше не соответствует рейтингу инвестиционного уровня".
На прошлой неделе стоимость кредитования в Греции продемонстрировала рост, окончательно лишив страну возможности осуществлять займы на открытом рынке, пишут стратеги. В пятницу правительство обратилось к ЕС/МВФ с просьбой активировать пакет помощи в размере 45 млрд. евро ($61 млрд.).
На самом деле, решение S&P понизить рейтинг Греции ни для кого не было сюрпризом, отметил Бен Мэй, экономист Capital Economics. Но это усилило беспокойство по поводу кредитоспособности греческих банков. Кстати, S&P оказалось единственным агентством, опустившим рейтинг Греции ниже инвестиционного уровня.
Что касается помощи, Германия довольно-таки четко дала понять, что желает увидеть дополнительные меры правительства Греции по сокращению дефицита бюджета до того, как будет активирован тот самый пакет помощи.
Слухи о том, что Грецию могут заставить реструктуризировать существующий долг заставили разнервничаться рынки кредитования и оказали повышательное давление на доходность по облигациям других стран еврозоны, включая Португалию.
Агентство выразило надежду на то, что долгосрочная программа поддержки со стороны ЕС/МВФ все же будет запущена, что может внести некоторую ясность в краткосрочные ликвидные "войны". Но с другой стороны, с каждым днем усиливается давление в отношении сокращения дефицита бюджета, отчасти в связи с недавним увеличением стоимости кредитования. Согласно прогнозам S&P, по итогам текущего года доля госдолга в ВВП составит 124%, а в 2011 году цифра вырастет до 131%.
А вот понижение рейтинга Португалии является отражением распространения финансовых рисков, объяснил Кэй Стукенброк, кредитный аналитик S&P. По его словам, в итоге пересмотра базового сценария экономического роста страны, агентство пришло к выводу о том, что до 2013 года Португалия может попытаться стабилизировать свой коэффициент долговой нагрузки. Бюджет страны по-прежнему выглядит далеко не лучшим образом, невзирая на многочисленные реформы госсектора, принятые правительством за последние годы. По итогам прошлого года дефицит бюджета в Португалии составил 9,4% от ВВП, на 2,7% выше, чем в 2008 году.
Это решение агентства невольно подталкивает нас к осознанию того, что финансовый кризис выше за пределы Греции, - отметил Мэй.
Несмотря на то, что Португалия не испытывает такого "дефицита кредитоспособности", как Греция, и ее финансовое положение не такое плачевное, рынки и рейтинговые агентства поставили страну на первое место в списке под названием "следующая Греция", добавил экономист.
S&P прогнозирует, что в этом году дефицит останется на уровне 8,5% от ВВП, отчасти, в связи с тем, что правительство первоначально склонялось к применению ограниченного числа мер по сокращению дефицита бюджета. Но сейчас, отмечает агентство, правительство подумывает над введением части мер, запланированных на 2011 год.
Тем не менее, S&P предполагает, что темпы сокращения дефицита будут отставать от правительственных прогнозов, и лишь к 2013 году его уровень понизится до 4,1%. Аналитики агентства также выразили сомнение по поводу способности меньшинства в правительстве премьер-министра Жозе Сократиша заручиться поддержкой оппозиции, достаточной для того, чтобы принять бюджетный законопроект. Если опасения подтвердятся, это станет очередным свидетельством чрезмерной оптимистичности правительства, закрывающего глаза на эффект от циклического экономического восстановления.
Госдолг продолжит активный рост, и уже к 2013 году составит 95% от ВВП против 66% в 2008.
Финансовые дисбалансы и пролонгация долга делают Португалию беззащитной перед изменениями настроений инвесторов. Это, в свою очередь, может нанести серьезный удар по экономическому росту, вследствие чего повысится вероятность увеличения коэффициента госдолга.
"Негативный прогноз по Португалии отражает перспективы дальнейшего снижения рейтинга в случае, если уровни дефицита и долга превысят наши текущие ожидания, и если меры консолидации не будут введены в полной мере", - заявил Стукенброк.
Вчера доходность по португальским облигациям подскочила на фоне возобновившихся опасений по поводу распространения "греческой инфекции" по всему региону, а стоимость страхования долга Португалии, Испании и Греции от дефолта достигла новых исторических максимумов.
По материалам MarketWatch.com
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба