Премьер-министр Италии Сильвио Берлускони намерен бороться с международными рейтинговыми агентствами. По его мнению, они не заслуживают доверия, а их заявления не должны оказывать на рынок существенного влияния.
Беспокойство итальянского премьера вполне объяснимо. На днях известное международное рейтинговое агентство Moody's предупредило, что банковские системы некоторых европейских стран могут пострадать из-за суверенных рисков государств, как это произошло в Греции. В их числе, помимо Португалии, Испании, Ирландии, Великобритании, значится и Италия.
На сегодняшний день тройка самых влиятельных международных рейтинговых агентств представлена компаниями Moody’s Investors Service, Fitch Ratings и PricewaterhouseCoopers. Их прогнозы служат инвесторам сигналом к действию - снижение рейтингов говорит о возрастающей опасности распрощаться с деньгами, повышение - облегчает привлечение средств.
Другой вопрос, насколько оценки самих рейтинговых агентств соответствуют действительности? В памяти еще свежа история об излишней лояльности международных агентств накануне кризиса, присваивающих высокие рейтинги ценным бумагам, обеспеченным ипотечными займами класса subprime. Следственная комиссия Палаты представителей Конгресса США установила, что, например, руководство Standard & Poor's было в курсе того, что для присвоения рейтингов класса AAA сложнопроизводным инструментам не было достаточных оснований. Однако рейтинги продолжали присваиваться. "На самом деле их качество мало кого интересовало, - признался позже глава PwC Реймонда Макдэниела. - Эмитентам нужны высокие рейтинги, инвесторам не нужны понижения рейтингов, близорукие банкиры слепо играли на руку рейтинговым агентствам".
"Оценка агентств не может быть 100%-ной, ведь им тоже не видны все скелеты в шкафу, - защищает рейтинговые агентства независимый банковский эксперт Дмитрий Юрцвайг. - А после того, как их сделали виновниками кризиса, они, конечно, будут перестраховываться". Впрочем, излишний пессимизм в оценках рейтинговых агентств, по словам эксперта, не может серьезно пошатнуть позиции оцениваемого без веских на то оснований. Например, сейчас глобально ослабить валюту зоны евро могут лишь проблемы экономик европейских стран, но никак не оценки рейтинговых агентств, уверяет г-н Юрцвайг.
Однако хорошенько подлить масла в огонь, так чтобы компании или государство больше не кредитовали на старых условиях, рейтинговые агентства вполне в состоянии, говорит экономист Михаил Столбов. "А с учетом того, что рынок международных рейтинговых агентств, прямо скажем, не велик, то их гласно или негласно координированные действия приводят к эффекту домино. Так что недовольство г-на Берлускони можно понять", - отмечает он.
Пошатнувшиеся из-за кризиса позиции международных агентств послужили поводом всерьез задуматься о развитии национальных рейтинговых агентств. В ноябре-декабре 2008 года Совет директоров Банка России принял решение установить свой перечень таких агентств, на рейтинги которых он будет полагаться при оценке кредитоспособности кредитных организаций. В список вошли агентства "RusRating", "Эксперт РА", "АК&M" и "Национальное Рейтинговое Агентство".
Но вскоре Центробанк решил ужесточить требования к участникам баззалоговых аукционов, в том числе по причине излишней лояльности уже отечественных рейтинговых агентств, открывающих доступ к аукционам все большему количеству российских банков.
Национальные рейтинговые агентства нужны для внутреннего потребления, но если речь идет о размещении акций или облигаций за рубежом, то тут без помощи международных агентств не обойтись. "Им и доверяют больше, и работают они эффективнее", - замечает Дмитрий Юрцвайг. Пожалуй, единственным исключением является Национальное агентство Японии, за время своего существования заработавшее имя и доверие участников на мировом рынке
Макеева Лариса
Беспокойство итальянского премьера вполне объяснимо. На днях известное международное рейтинговое агентство Moody's предупредило, что банковские системы некоторых европейских стран могут пострадать из-за суверенных рисков государств, как это произошло в Греции. В их числе, помимо Португалии, Испании, Ирландии, Великобритании, значится и Италия.
На сегодняшний день тройка самых влиятельных международных рейтинговых агентств представлена компаниями Moody’s Investors Service, Fitch Ratings и PricewaterhouseCoopers. Их прогнозы служат инвесторам сигналом к действию - снижение рейтингов говорит о возрастающей опасности распрощаться с деньгами, повышение - облегчает привлечение средств.
Другой вопрос, насколько оценки самих рейтинговых агентств соответствуют действительности? В памяти еще свежа история об излишней лояльности международных агентств накануне кризиса, присваивающих высокие рейтинги ценным бумагам, обеспеченным ипотечными займами класса subprime. Следственная комиссия Палаты представителей Конгресса США установила, что, например, руководство Standard & Poor's было в курсе того, что для присвоения рейтингов класса AAA сложнопроизводным инструментам не было достаточных оснований. Однако рейтинги продолжали присваиваться. "На самом деле их качество мало кого интересовало, - признался позже глава PwC Реймонда Макдэниела. - Эмитентам нужны высокие рейтинги, инвесторам не нужны понижения рейтингов, близорукие банкиры слепо играли на руку рейтинговым агентствам".
"Оценка агентств не может быть 100%-ной, ведь им тоже не видны все скелеты в шкафу, - защищает рейтинговые агентства независимый банковский эксперт Дмитрий Юрцвайг. - А после того, как их сделали виновниками кризиса, они, конечно, будут перестраховываться". Впрочем, излишний пессимизм в оценках рейтинговых агентств, по словам эксперта, не может серьезно пошатнуть позиции оцениваемого без веских на то оснований. Например, сейчас глобально ослабить валюту зоны евро могут лишь проблемы экономик европейских стран, но никак не оценки рейтинговых агентств, уверяет г-н Юрцвайг.
Однако хорошенько подлить масла в огонь, так чтобы компании или государство больше не кредитовали на старых условиях, рейтинговые агентства вполне в состоянии, говорит экономист Михаил Столбов. "А с учетом того, что рынок международных рейтинговых агентств, прямо скажем, не велик, то их гласно или негласно координированные действия приводят к эффекту домино. Так что недовольство г-на Берлускони можно понять", - отмечает он.
Пошатнувшиеся из-за кризиса позиции международных агентств послужили поводом всерьез задуматься о развитии национальных рейтинговых агентств. В ноябре-декабре 2008 года Совет директоров Банка России принял решение установить свой перечень таких агентств, на рейтинги которых он будет полагаться при оценке кредитоспособности кредитных организаций. В список вошли агентства "RusRating", "Эксперт РА", "АК&M" и "Национальное Рейтинговое Агентство".
Но вскоре Центробанк решил ужесточить требования к участникам баззалоговых аукционов, в том числе по причине излишней лояльности уже отечественных рейтинговых агентств, открывающих доступ к аукционам все большему количеству российских банков.
Национальные рейтинговые агентства нужны для внутреннего потребления, но если речь идет о размещении акций или облигаций за рубежом, то тут без помощи международных агентств не обойтись. "Им и доверяют больше, и работают они эффективнее", - замечает Дмитрий Юрцвайг. Пожалуй, единственным исключением является Национальное агентство Японии, за время своего существования заработавшее имя и доверие участников на мировом рынке
Макеева Лариса
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба