19 марта 2008 РБК
Вчера вечером Комитет по операциям на открытом рынке (FOMC) ФРС принял решение о сокращении ставки рефинансирования в США на 75 пунктов, с 3 до 2,25%, вопреки ожиданиям инвесторов, ожидавших сокращения на 100 пунктов. Аналитики отмечают, что ФРС решила сохранить пространство для маневра на будущее, однако полагают, что сокращение ставок уже неэффективно для вывода из кризиса, и призывают ФРС остановиться.
Еще в начале марта рынок надеялся на сокращение ставки на 50 пунктов, на прошлой неделе фьючерсы указывали на более агрессивные 75 пунктов, а после волны распродаж на мировых рынках в понедельник инвесторы ждали от ФРС уже радикального «среза» в 100 пунктов, который стал бы максимальным с 1984 года. И не дождались. ФРС не пошла на поводу у рынков — решение было принято восемью голосами против двух. «Сегодняшнее решение в области монетарной политики… должно со временем способствовать умеренному росту и смягчит риски для экономической активности», — отмечается в заявлении FOMC. ФРС также отметила что перспективы для экономической активности ухудшились, а инфляция и ее ожидания демонстрируют тенденцию к росту. «ФРС ждет, когда станет окончательно ясно, что слабый доллар и вызванный им рост цен на сырье представляют серьезную угрозу. Кроме того, они не стали давать рынку по первому требованию все, что он захочет, и оставили себе пространство для маневра», — отметил РБК daily аналитик Miller Tabak Питер Буквар.
ФРС также сохраняет пространство для дальнейших действий, так как сокращение ставки до 2%, по мнению экспертов, завело бы монетарную политику в тупик. «При снижении ее ниже 1,5% инфляционные ожидания вырвутся из-под контроля, и в какой-то момент в будущем ставки придется поднять значительно сильнее, чем это нужно в нормальных условиях», — убежден экономист IdeaGlobal Джозеф Брусуэлас.
Мировые фондовые рынки вчера росли на ожиданиях сокращения ставки. Индексы в Гонконге и Токио прибавили около 1,5%. Затем поддержку рынку оказали инвестбанки Goldman Sachs и Lehman Brothers, отчеты которых превзошли ожидания аналитиков. В России индекс РТС вырос на 1,4%, индекс ММВБ — на 1,63%. Европейские FTSE, Dax и CAC 40 по итогам торгов прибавили от 3,41 до 3,54%. Американские индексы при открытии подскочили в среднем на 2%, однако после решения ФРС пошли вниз, но затем продолжили рост: на 22.15 мск Dow Jones вырос на 2,5%, SnP — на 3,3% и NASDAQ — на 3,2%. Но в любом случае, по словам аналитика Bear Stearns Стива Барроу, ралли на мировых рынках после снижения ставки в США, судя по опыту прошлых месяцев, бывает коротким. Доллар после снижения ставки меньше ожиданий укрепился с 1,5792 до 1,5731 долл. за евро. Но валютный стратег Credit Suisse Мартин Макман в разговоре с РБК daily отметил, что решение ФРС спровоцирует дальнейшие падение американской валюты за уровень в 1,6 долл. за евро.
Аналитики сомневаются в эффективности действий регулятора для экономики в целом. «Резкие попытки ФРС сейчас лишь подчеркивают, насколько ситуация зашла далеко и вряд ли снижение ставки даже на 100 пунктов стало бы панацеей для финансовых рынков. Сейчас вопрос в том, когда кризисные явления достигнут своего дна и произойдет разворот в силу уже других факторов, включающих в том числе стимулирование бюджета за счет роста экспорта и слабого доллара», — отметил РБК daily главный экономист Deutsche Bank в России Ярослав Лисоволик. А эксперт Miller Tabak Питер Буквар и вовсе считает, что ФРС пока приносит больше вреда, чем пользы. «Мы пострадали не от высоких процентных ставок, а наоборот, от низких, что привело к критическому уровню задолженности экономики. ФРС должна остановиться и подождать», — подчеркнул он.
Андрей КОТОВ
http://top.rbc.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Еще в начале марта рынок надеялся на сокращение ставки на 50 пунктов, на прошлой неделе фьючерсы указывали на более агрессивные 75 пунктов, а после волны распродаж на мировых рынках в понедельник инвесторы ждали от ФРС уже радикального «среза» в 100 пунктов, который стал бы максимальным с 1984 года. И не дождались. ФРС не пошла на поводу у рынков — решение было принято восемью голосами против двух. «Сегодняшнее решение в области монетарной политики… должно со временем способствовать умеренному росту и смягчит риски для экономической активности», — отмечается в заявлении FOMC. ФРС также отметила что перспективы для экономической активности ухудшились, а инфляция и ее ожидания демонстрируют тенденцию к росту. «ФРС ждет, когда станет окончательно ясно, что слабый доллар и вызванный им рост цен на сырье представляют серьезную угрозу. Кроме того, они не стали давать рынку по первому требованию все, что он захочет, и оставили себе пространство для маневра», — отметил РБК daily аналитик Miller Tabak Питер Буквар.
ФРС также сохраняет пространство для дальнейших действий, так как сокращение ставки до 2%, по мнению экспертов, завело бы монетарную политику в тупик. «При снижении ее ниже 1,5% инфляционные ожидания вырвутся из-под контроля, и в какой-то момент в будущем ставки придется поднять значительно сильнее, чем это нужно в нормальных условиях», — убежден экономист IdeaGlobal Джозеф Брусуэлас.
Мировые фондовые рынки вчера росли на ожиданиях сокращения ставки. Индексы в Гонконге и Токио прибавили около 1,5%. Затем поддержку рынку оказали инвестбанки Goldman Sachs и Lehman Brothers, отчеты которых превзошли ожидания аналитиков. В России индекс РТС вырос на 1,4%, индекс ММВБ — на 1,63%. Европейские FTSE, Dax и CAC 40 по итогам торгов прибавили от 3,41 до 3,54%. Американские индексы при открытии подскочили в среднем на 2%, однако после решения ФРС пошли вниз, но затем продолжили рост: на 22.15 мск Dow Jones вырос на 2,5%, SnP — на 3,3% и NASDAQ — на 3,2%. Но в любом случае, по словам аналитика Bear Stearns Стива Барроу, ралли на мировых рынках после снижения ставки в США, судя по опыту прошлых месяцев, бывает коротким. Доллар после снижения ставки меньше ожиданий укрепился с 1,5792 до 1,5731 долл. за евро. Но валютный стратег Credit Suisse Мартин Макман в разговоре с РБК daily отметил, что решение ФРС спровоцирует дальнейшие падение американской валюты за уровень в 1,6 долл. за евро.
Аналитики сомневаются в эффективности действий регулятора для экономики в целом. «Резкие попытки ФРС сейчас лишь подчеркивают, насколько ситуация зашла далеко и вряд ли снижение ставки даже на 100 пунктов стало бы панацеей для финансовых рынков. Сейчас вопрос в том, когда кризисные явления достигнут своего дна и произойдет разворот в силу уже других факторов, включающих в том числе стимулирование бюджета за счет роста экспорта и слабого доллара», — отметил РБК daily главный экономист Deutsche Bank в России Ярослав Лисоволик. А эксперт Miller Tabak Питер Буквар и вовсе считает, что ФРС пока приносит больше вреда, чем пользы. «Мы пострадали не от высоких процентных ставок, а наоборот, от низких, что привело к критическому уровню задолженности экономики. ФРС должна остановиться и подождать», — подчеркнул он.
Андрей КОТОВ
http://top.rbc.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу