11 мая 2010 АФК
Итоги предыдущего дня
В пятницу российский фондовый рынок вместе с мировыми площадками продолжил стремительно терять высоту, сигнализируя о распространении долгового кризиса Греции.
Индекс РТС рухнул на 5.55% до 1369.91 пунктов, индекс ММВБ - на 5.61% до 1288.61 пунктов. Объемы торгов оказались максимальными за последний месяц.
Тенденция ухода из рисковых активов продолжила набирать оборот и в конце рабочей недели. Инвесторы стали поддаваться паническим настроениям, не увидев решительных действий со стороны ЕЦБ после прошедшего заседания. Жан-Клод Трише не стал снижать или намекать на понижение процентной ставки, оставив ее на прежнем уровне (1% годовых), а также заявил, что он и его коллеги не рассматривали возможность покупки государственных облигаций. Поэтому появившееся в лентах информагентств сообщение о том, что министры финансов G7 проведут телеконференцию для обсуждения проблемы Греции, в котором примут участие представители МВФ Евросоюза, не вернули уверенность игрокам. В воздухе витал скепсис, что финансовые власти так и не придут к пониманию: какие меры стоит осуществить, либо просто и дальше будут "тянуть резину" в то время как пожар долгового кризиса будет осваивать новые территории.
Глава крупнейшего фонда инвестиций в облигации в мире PIMCO Мохаммед эль-Эриан высказал мнение, что если разбушевавшийся кризис суверенных долгов южных стран еврозоны не удастся купировать, то он может распространиться по всему миру, поскольку схожие проблемы присущи большинству стран.
В пятницу продолжился рост доходностей суверенных облигаций и CDS по ним периферийных стран еврозоны, что сдерживало развитие технического отскока на международном валютном, сырьевых и фондовых рынках. О том насколько глубоки очаги поражения ситуации с Грецией красноречиво свидетельствовала индифферентная реакция игроков на одобрение нижней и верхней палатами парламента Германии плана предоставления помощи этой стране, что практически исключает возможность того, что Афины не успеют получить требуемые им средства для выплат по обязательствам 19 мая.
Нервозности придавало и не совсем объяснимое поведение американского рынка акций, который в прошедшую сессию в моменте демонстрировал падение по основным фондовым индексам 9%, совпавшее по времени с принятием парламентом Греции навязанного Германией законопроекта по дополнительному сдерживанию госрасходов.
Российский фондовый рынок, отыграв ухудшение внешнего фона, утром провалился к остававшемуся незаполненным с 1 марта гэпу на 1333-1334 пунктах, на котором не смог устоять. Ожидания позитивного отчета по американскому рынку труда, локальная перепроданность и отличные данные по промпроизводству в Германии (+4% м/м при ожиданиях в +1.5% м/м) способствовали переходу динамики рынка в боковое русло, причем все попытки вернуться выше границ указанного гэпа пресекались продавцами. Не получилось осуществить задуманное у покупателей и после выхода данных по американскому рынку труда, что с негативным стартом торгов на Wall Street привело к тому, что индекс ММВБ рухнул к минимальным отметкам с начала года. Не сдержал падение рубеж в 1294 пунктов, отвечающий за сохранение благоприятного сценария с точки зрения долгосрочных перспектив рынка.
Вышедшие данные носили неоднозначный характер. С одной стороны количество рабочих мест вне аграрного сектора было создано 290 тыс. (66 тыс. приходятся на найм работников для проведения переписи населения), при ожиданиях в 190 тыс., причем в сторону улучшения был пересмотрен мартовский показатель со 162 тыс. до 230 тыс. С другой стороны, увидев оживление на рынке труда, многие безнадежно потерявшие работу решили влиться в ряды безработных, что привело к росту безработицы с уровня 9.7% до 9.9%. Таким образом, статистика дала позитивный сигнал, но напомнила что до кардинального улучшения ситуации еще относительно далеко, что на фоне большего фокусирования на проблемы суверенных долгов не придало существенной поддержки рынкам, а лишь на время удержало их от обновления локальных минимумов.
Негативным сигналом для российского рынка акций является то, что основные потери были зафиксированы в признававшихся "защитными" акциях телекоммуникационной (Micex TLC -8.08%) и энергетической (Micex PWR -7.68%) отрасли. Наименьшие пришлись на финансовый сектор из-за ослабления продаж в многострадальных бумагах Сбербанка (обык. -4.74%, прив. -4.41%). В целом в спектре наиболее ликвидных бумаг понижение курсовой стоимости составило от 2.55% (Полюс Золото) до 14.57% (Ростелеком, обык.)
Взгляд на сегодняшний рынок
После праздничных выходных российский фондовый рынок выйдет из режима свободного падения, характерного для предыдущей недели. Поддержку окажут совершенные действия ЕС для подавления выходящего из-под контроля кризиса суверенных долгов, спровоцированного неблагоприятным развитием ситуации в Греции.
Во-первых, в субботу завершилась эпопея с согласованием и принятием пакета помощи Греции в размере 110 млрд. евро на 3 года под 5% годовых, благодаря чему Афины успеют получить необходимые им средства для погашения облигаций 19 мая. Во-вторых, наблюдая распространение долгового кризиса в Европе, лидеры ЕС проявили решимость и к утру понедельника разработали куда более масштабную программу поддержки "пораженных" стран еврозоны. Ее совокупный объем может составить 750 млрд. евро: 440 млрд. в виде гарантий и кредитов выделят члены еврозоны, 60 млрд. - еврокомиссия, 250 млрд. - МВФ, а срок действия рассчитан на 3 года. Южные страны европейского континента в свою очередь обязуются продолжить проведение реформ для достижения более приемлемых параметров госбюджетов и госдолга.
Вдобавок к действиям правительств еврозоны свою лепту внесет и ЕЦБ, глава которого Жан-Клод Трише после выходных резко изменил свою позицию и сообщил, что регулятор все-таки вмешается в процесс ценообразования на рынке суверенных облигаций стран PIIGS (потраченные на это средства в дальнейшем будут "связаны" через срочные депозиты). Покупки облигаций центральными банками еврозоны в понедельник уже привели к резкому (на несколько десятков процентов) сокращению спредов их доходностей к доходностям облигаций Германии, а также сокращению CDS. Также ЕЦБ вернется к практике предоставления долларовой ликвидности финансовым структурам через механизм свопов с ФРС (также ФРС согласовала аналогичные действия и с центральными банками других стран).
Директор-распорядитель МВФ Доминик Стросс-Кан полагает, что заявленной суммы поддержки будет вполне достаточно для возвращения финансовой стабильности и поддержания идущего экономического восстановления. В подобном ключе высказывались и канцлер Германии Ангела Меркель и министр финансов Франции Кристин Лагард. По мнению экспертов 750 млрд. евро действительно хватит для "подстраховки" PIIGS в обслуживании их долговых обязательств в течение нескольких лет.
Тем не менее, рынки пока по-прежнему отягощены сомнениями, что в средне- и долгосрочной перспективе периферийным странам удастся претворить в жизнь планы жесткой экономии и избежать попадания в долговую ловушку. Нет уверенности и в том, что не возникнет препятствий с реализацией проекта стабфонда - для выделения средств из бюджетов более благополучных стран еврозоны потребуется одобрение парламентов. К тому же финансовая система еврозоны, имеющая на балансах долговые обязательства проблемных стран, может зафиксировать куда большие потери, чем объем разработанного пакета помощи. Осторожничать заставляет и агентство Moody’s, которое в свете этих событий сообщило, что в течение 4 недель закончит пересмотр рейтинга Греции и что итогом этого, вероятно, станет его понижение до мусорного уровня.
Отражением этого скепсиса стало восстановительное ралли мировых финансовых и товарных рынков в понедельник на невысоких объемах, а уже во вторник ситуация начинает вновь обретать мрачноватые тона. Фьючерс на индекс S&P теряет 0.65%. В Азии после пакета макроэкономических данных, свидетельствующих об ускорении инфляционных тенденций, наблюдаются преимущественно негативные настроения: Shanghai composite -0.67%, Hang Seng - 1.43%, Nikkei 225 -1.0%. Единая европейская валюта (EUR/USD 1.2727) потеряла большую часть своего отскока от четырнадцатимесячного минимума в паре с долларом к уровню в 1.307. Цены на нефть по сорту WTI ($76.5) отошли также от своих локальных максимумов и торгуются ниже уровней под закрытие российского рынка акций в пятницу. Цены на золото вновь растут ($1206/унцию).
На этом фоне российский фондовый рынок после открытия с разрывом вверх порядка 2.5% может лишь краткосрочно за счет частичного закрытия коротких позиций увеличить свои достижения, а в дальнейшем с открытием европейских площадок больше смотреть вниз, настраиваясь на закрытие гэпа. Сопротивлением выступает уровень в 1334 пункта по индексу ММВБ. Поддержкой может выступить рубеж в 1283-1294 пункта. В целом, исходя из технической картины, на текущей неделе российский рынок акций, вероятно, попытается "отстояться" и предпринять попытки для формирования технического отскока вверх, но в дальнейшем движение может возобновиться. Окончательное "прощание" с уровнем в 1294 пункта может привести к слому позитивного сценария на долгосрочную перспективу.
Важных событий сегодня не ожидается. В 12-30 будут опубликованы данные по промпроизводству в Великобритании, в 18-00 данные по запасам на оптовых складах в США. Также сегодня состоится слушания Конгресса по поводу "кульбитов" четверга на американских фондовых биржах с участием представителей бирж, глав SEC и CFTC.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311021910_1311021884-clip-5kb.jpg (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В пятницу российский фондовый рынок вместе с мировыми площадками продолжил стремительно терять высоту, сигнализируя о распространении долгового кризиса Греции.
Индекс РТС рухнул на 5.55% до 1369.91 пунктов, индекс ММВБ - на 5.61% до 1288.61 пунктов. Объемы торгов оказались максимальными за последний месяц.
Тенденция ухода из рисковых активов продолжила набирать оборот и в конце рабочей недели. Инвесторы стали поддаваться паническим настроениям, не увидев решительных действий со стороны ЕЦБ после прошедшего заседания. Жан-Клод Трише не стал снижать или намекать на понижение процентной ставки, оставив ее на прежнем уровне (1% годовых), а также заявил, что он и его коллеги не рассматривали возможность покупки государственных облигаций. Поэтому появившееся в лентах информагентств сообщение о том, что министры финансов G7 проведут телеконференцию для обсуждения проблемы Греции, в котором примут участие представители МВФ Евросоюза, не вернули уверенность игрокам. В воздухе витал скепсис, что финансовые власти так и не придут к пониманию: какие меры стоит осуществить, либо просто и дальше будут "тянуть резину" в то время как пожар долгового кризиса будет осваивать новые территории.
Глава крупнейшего фонда инвестиций в облигации в мире PIMCO Мохаммед эль-Эриан высказал мнение, что если разбушевавшийся кризис суверенных долгов южных стран еврозоны не удастся купировать, то он может распространиться по всему миру, поскольку схожие проблемы присущи большинству стран.
В пятницу продолжился рост доходностей суверенных облигаций и CDS по ним периферийных стран еврозоны, что сдерживало развитие технического отскока на международном валютном, сырьевых и фондовых рынках. О том насколько глубоки очаги поражения ситуации с Грецией красноречиво свидетельствовала индифферентная реакция игроков на одобрение нижней и верхней палатами парламента Германии плана предоставления помощи этой стране, что практически исключает возможность того, что Афины не успеют получить требуемые им средства для выплат по обязательствам 19 мая.
Нервозности придавало и не совсем объяснимое поведение американского рынка акций, который в прошедшую сессию в моменте демонстрировал падение по основным фондовым индексам 9%, совпавшее по времени с принятием парламентом Греции навязанного Германией законопроекта по дополнительному сдерживанию госрасходов.
Российский фондовый рынок, отыграв ухудшение внешнего фона, утром провалился к остававшемуся незаполненным с 1 марта гэпу на 1333-1334 пунктах, на котором не смог устоять. Ожидания позитивного отчета по американскому рынку труда, локальная перепроданность и отличные данные по промпроизводству в Германии (+4% м/м при ожиданиях в +1.5% м/м) способствовали переходу динамики рынка в боковое русло, причем все попытки вернуться выше границ указанного гэпа пресекались продавцами. Не получилось осуществить задуманное у покупателей и после выхода данных по американскому рынку труда, что с негативным стартом торгов на Wall Street привело к тому, что индекс ММВБ рухнул к минимальным отметкам с начала года. Не сдержал падение рубеж в 1294 пунктов, отвечающий за сохранение благоприятного сценария с точки зрения долгосрочных перспектив рынка.
Вышедшие данные носили неоднозначный характер. С одной стороны количество рабочих мест вне аграрного сектора было создано 290 тыс. (66 тыс. приходятся на найм работников для проведения переписи населения), при ожиданиях в 190 тыс., причем в сторону улучшения был пересмотрен мартовский показатель со 162 тыс. до 230 тыс. С другой стороны, увидев оживление на рынке труда, многие безнадежно потерявшие работу решили влиться в ряды безработных, что привело к росту безработицы с уровня 9.7% до 9.9%. Таким образом, статистика дала позитивный сигнал, но напомнила что до кардинального улучшения ситуации еще относительно далеко, что на фоне большего фокусирования на проблемы суверенных долгов не придало существенной поддержки рынкам, а лишь на время удержало их от обновления локальных минимумов.
Негативным сигналом для российского рынка акций является то, что основные потери были зафиксированы в признававшихся "защитными" акциях телекоммуникационной (Micex TLC -8.08%) и энергетической (Micex PWR -7.68%) отрасли. Наименьшие пришлись на финансовый сектор из-за ослабления продаж в многострадальных бумагах Сбербанка (обык. -4.74%, прив. -4.41%). В целом в спектре наиболее ликвидных бумаг понижение курсовой стоимости составило от 2.55% (Полюс Золото) до 14.57% (Ростелеком, обык.)
Взгляд на сегодняшний рынок
После праздничных выходных российский фондовый рынок выйдет из режима свободного падения, характерного для предыдущей недели. Поддержку окажут совершенные действия ЕС для подавления выходящего из-под контроля кризиса суверенных долгов, спровоцированного неблагоприятным развитием ситуации в Греции.
Во-первых, в субботу завершилась эпопея с согласованием и принятием пакета помощи Греции в размере 110 млрд. евро на 3 года под 5% годовых, благодаря чему Афины успеют получить необходимые им средства для погашения облигаций 19 мая. Во-вторых, наблюдая распространение долгового кризиса в Европе, лидеры ЕС проявили решимость и к утру понедельника разработали куда более масштабную программу поддержки "пораженных" стран еврозоны. Ее совокупный объем может составить 750 млрд. евро: 440 млрд. в виде гарантий и кредитов выделят члены еврозоны, 60 млрд. - еврокомиссия, 250 млрд. - МВФ, а срок действия рассчитан на 3 года. Южные страны европейского континента в свою очередь обязуются продолжить проведение реформ для достижения более приемлемых параметров госбюджетов и госдолга.
Вдобавок к действиям правительств еврозоны свою лепту внесет и ЕЦБ, глава которого Жан-Клод Трише после выходных резко изменил свою позицию и сообщил, что регулятор все-таки вмешается в процесс ценообразования на рынке суверенных облигаций стран PIIGS (потраченные на это средства в дальнейшем будут "связаны" через срочные депозиты). Покупки облигаций центральными банками еврозоны в понедельник уже привели к резкому (на несколько десятков процентов) сокращению спредов их доходностей к доходностям облигаций Германии, а также сокращению CDS. Также ЕЦБ вернется к практике предоставления долларовой ликвидности финансовым структурам через механизм свопов с ФРС (также ФРС согласовала аналогичные действия и с центральными банками других стран).
Директор-распорядитель МВФ Доминик Стросс-Кан полагает, что заявленной суммы поддержки будет вполне достаточно для возвращения финансовой стабильности и поддержания идущего экономического восстановления. В подобном ключе высказывались и канцлер Германии Ангела Меркель и министр финансов Франции Кристин Лагард. По мнению экспертов 750 млрд. евро действительно хватит для "подстраховки" PIIGS в обслуживании их долговых обязательств в течение нескольких лет.
Тем не менее, рынки пока по-прежнему отягощены сомнениями, что в средне- и долгосрочной перспективе периферийным странам удастся претворить в жизнь планы жесткой экономии и избежать попадания в долговую ловушку. Нет уверенности и в том, что не возникнет препятствий с реализацией проекта стабфонда - для выделения средств из бюджетов более благополучных стран еврозоны потребуется одобрение парламентов. К тому же финансовая система еврозоны, имеющая на балансах долговые обязательства проблемных стран, может зафиксировать куда большие потери, чем объем разработанного пакета помощи. Осторожничать заставляет и агентство Moody’s, которое в свете этих событий сообщило, что в течение 4 недель закончит пересмотр рейтинга Греции и что итогом этого, вероятно, станет его понижение до мусорного уровня.
Отражением этого скепсиса стало восстановительное ралли мировых финансовых и товарных рынков в понедельник на невысоких объемах, а уже во вторник ситуация начинает вновь обретать мрачноватые тона. Фьючерс на индекс S&P теряет 0.65%. В Азии после пакета макроэкономических данных, свидетельствующих об ускорении инфляционных тенденций, наблюдаются преимущественно негативные настроения: Shanghai composite -0.67%, Hang Seng - 1.43%, Nikkei 225 -1.0%. Единая европейская валюта (EUR/USD 1.2727) потеряла большую часть своего отскока от четырнадцатимесячного минимума в паре с долларом к уровню в 1.307. Цены на нефть по сорту WTI ($76.5) отошли также от своих локальных максимумов и торгуются ниже уровней под закрытие российского рынка акций в пятницу. Цены на золото вновь растут ($1206/унцию).
На этом фоне российский фондовый рынок после открытия с разрывом вверх порядка 2.5% может лишь краткосрочно за счет частичного закрытия коротких позиций увеличить свои достижения, а в дальнейшем с открытием европейских площадок больше смотреть вниз, настраиваясь на закрытие гэпа. Сопротивлением выступает уровень в 1334 пункта по индексу ММВБ. Поддержкой может выступить рубеж в 1283-1294 пункта. В целом, исходя из технической картины, на текущей неделе российский рынок акций, вероятно, попытается "отстояться" и предпринять попытки для формирования технического отскока вверх, но в дальнейшем движение может возобновиться. Окончательное "прощание" с уровнем в 1294 пункта может привести к слому позитивного сценария на долгосрочную перспективу.
Важных событий сегодня не ожидается. В 12-30 будут опубликованы данные по промпроизводству в Великобритании, в 18-00 данные по запасам на оптовых складах в США. Также сегодня состоится слушания Конгресса по поводу "кульбитов" четверга на американских фондовых биржах с участием представителей бирж, глав SEC и CFTC.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311021910_1311021884-clip-5kb.jpg (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter