11 мая 2010 РБК
Минувшая неделя (3-7 мая 2010г.) стала очередным испытанием для мировой финансовой системы. Инвесторы без воодушевления восприняли меры правительства Греции, а также решения, принятые ЕС и МВФ. Курс евро за прошедшую неделю снизился на 3,01% и остается под давлением. На фоне возросших инвестиционных рисков участники рынка в спешном порядке пересматривают инвестиционные портфели. Так, по словам экспертов Saxo Bank, инвесторы бросились искать убежище от кризиса, в результате чего доходность десятилетних гособлигаций Германии опустилась до рекордного минимума - 2,8%.
Кроме того, определенную роль в динамике мировых рынков сыграли автоматические торговые системы и ошибки трейдеров. Так, в четверг, 6 мая, на фондовых биржах США произошел самый сильный внутридневной обвал с 1987г. За несколько минут Dow Jones потерял почти 1000 пунктов (большинство из которых впоследствии отыграл). По словам экспертов Saxo Bank, из-за ряда трейдерских ошибок началась паника и из электронных торговых платформ пропали заявки на покупку. В связи с отсутствием защитных ордеров около 300 акций потеряли более 60% своей стоимости, при этом некоторые из них подешевели до 1 цента. К концу дня ситуация нормализовалась, рынок подрос и закрылся со сравнительно умеренным снижением.
Сырьевые биржи тоже не избежали удара. Нефть марки Brent за неделю 3-7 мая подешевела на 10,16% на фоне растущего доллара и закрытия сделок. В начале текущей недели "черное золото" консолидируется вблизи отметки 81 долл./барр. Ближайшая линия поддержки находится на 74,3 долл./барр., от ее устойчивости и зависит дальнейшая динамика котировок.
Золото оказалось под давлением из-за укрепляющегося доллара, но поскольку драгметалл обладает имиджем защитного актива, то спрос на него превышал предложение и золото подорожало за неделю на 1,72%, закрепившись за психологически важным рубежом 1200 долл./унция. Ближайшей целью роста желтого металла является уровень декабрьского максимума на 1226,5 долл./унция, при этом поддержка находится на отметке 1180 долл./унция.
По словам ведущего специалиста аналитического отдела "РИК-Финанс" Романа Ткачука, причиной снижения евро на прошлой неделе могли послужить действия крупных фондов, играющих против единой валюты на фоне долговых проблем стран PIGS. Падение на американском рынке акций, возможно, частично было связано с автоматическими торговыми системами. Снижение индексов США в четверг на 10% за 15 минут может быть объяснено тем, что в торговых алгоритмах часто предусматривается продажа активов после падения индексов до определенного уровня, так что лавинообразный эффект обвала при таких стратегиях вполне возможен.
По мнению эксперта, в ближайшее время игра на понижение евро, вероятно, продолжится и пара евро/доллар достигнет уровня 1,2. Снижение валюты Старого Света негативно повлияет на котировки рискованных активов - фондовых рынков и нефти. Уже заметен переход инвесторов в менее рискованные активы - доллар, американские и немецкие облигации, а также золото. "На текущей неделе мы ожидаем высокой волатильности на мировых биржах: после взлетов и падений прошедших дней рынки войдут в зону турбулентности", - добавил специалист.
Директор по инвестициям УК "Эверест Эссет Менеджмент" Григорий Клумов отметил, что на мировых финансовых рынках складывается крайне неопределенная ситуация, на что косвенно указывает индекс волатильности VIX, измеряющий стоимость премии у продавцов опционов в США. По словам эксперта, вряд ли какой-либо аналитик сможет дать толковый прогноз на ближайшее время, поскольку действия толпы невозможно предсказать. "Скорее всего, годовой максимум по индексам S&P 500 и ММВБ уже сделан и остаток года рынки ожидает волатильная торговля в "боковике", - резюмировал специалист.
Илья Ильин из "НОМОС-банка" полагает, что к концу текущей недели можно ожидать индекс ММВБ на уровне 1300 пунктов, что будет вызвано нахождением котировок нефти марки Brent в районе 78 долл./барр. Ее снижение будет происходить на фоне дорогого доллара, а пара евро/доллар к концу недели достигнет отметки 1,26, полагает аналитик.
Как в свою очередь отмечает эксперт УК "Альфа-Капитал" Дмитрий Назаркин, прошедшая неделя на рынках акций была, пожалуй, самой напряженной в текущем году. Из значимой макростатистики специалист выделил совпавшие с ожиданиями данные о персональных расходах и индексе промышленного производства в США и информацию о состоянии американского рынка труда (безработица составила 9,9%). Однако сейчас макростатистика не играет определяющей роли в динамике рынков акций. Более важным является новостной фон вокруг финансовой помощи Греции и нарастающее беспокойство относительно способности ряда стран - членов еврозоны обслуживать свои долги. В результате индекс S&P 500 потерял за минувшую неделю 6,39% и закончил ее на отметке 1110 пунктов. Особо стоит отметить резкое падение фондового индикатора в четверг, когда индекс обвалился к отметке 1070 пунктов, однако завершил торги на более приемлемом уровне - 1128 пунктов. Индекс волатильности VIX, которым принято измерять уровень неопределенности на фондовых площадках, подскочил на 85% - до отметок апреля 2009г. На сырьевых площадках тоже прошли распродажи: нефть марки Brent за неделю потеряла 10,2%, медь - 6,5%, никель - 14,3%. Только золото подорожало - на 2%, поскольку этот металл сейчас рассматривается многими участниками торгов как защитный инструмент. Неудивительно, что все индексы акций стран BRIC также существенно снизились: MSCI China – на 6,75%, MSCI India – на 5,22%, MSCI Brazil – на 13,8%, MSCI Russia – на 12,63%. Индекс ММВБ потерял за неделю более 10%. Сильнее других подешевели акции ГМК "Норникель" (-18,18%), ММК (-16,2%), "Мечела" (-15,65%), ВТБ (-15%), "Транснефти" (-19,72%) и "Роснефти" (-12,54%). Лучше рынка выглядели традиционно считающиеся защитными акции "Сургутнефтегаза" (-4,44%), "Полюс золота" (-2,42%) и ЛУКОЙЛа (-4,22%).
"Текущая неделя небогата на макроэкономическую статистику. Внимание участников торгов будет приковано к развитию ситуации вокруг Греции и других проблемных стран еврозоны. В пятницу, 14 мая, будут опубликованы данные о розничных продажах и промышленном производстве в США. Произошедшее на минувшей неделе обвальное падение акций российских компаний сформировало благоприятные условия для покупки бумаг на долгосрочную перспективу, однако в краткосрочном плане мы видим достаточно много рисков. Тем не менее в долгосрочном периоде мы сохраняем позитивный взгляд на отечественные акции. Очевидно, что столь мощное движение котировок (особенно то, которое наблюдалось в четверг ночью на заокеанских площадках) за короткое время не вызвано резким ухудшением ситуации в мировой экономике и с фундаментальной точки зрения выглядит абсурдным. Однако в перспективе ближайших недель высокая волатильность, скорее всего, сохранится из-за переоценки рисков инвесторами и спекулянтами по всему миру. Мы рекомендуем обратить внимание на акции таких компаний, как "Роснефть", ЛУКОЙЛ, "Газпром", "Северсталь" и ГМК "Норникель", – подытожил эксперт.
Начальник аналитического отдела ИК "Грандис Капитал" Денис Барабанов отметил, что хотя пока не ясно, что именно послужило причиной резкого падения на Уолл-стрит на прошлой неделе, очевидно, что так называемые торговые роботы способны в случае ошибки, например, спровоцировать подобную ситуацию. Между тем главная причина снижения евро на прошлой неделе - неопределенность. Ситуация в некоторых европейских странах стала настолько серьезной и одновременно неопределенной, что состояние игроков на рынках было уже близко к паническому. Появление различных спекуляций на тему того, что какие-то страны могут выйти из еврозоны или что зона евро вообще скоро прекратит существование, несомненно, не добавило оптимизма. Все это было крайне негативным для единой валюты, которая в последние несколько лет активно усиливала свои позиции.
По мнению специалиста, потенциал восстановления евро ограничен. Дело в том, что проблемы стран PIGS никуда не делись, создание стабилизационного фонда в еврозоне - это лишь первый шаг на пути разрешения ситуации. Евро краткосрочно вырос почти до отметки 1,31, но эксперт полагает, что это предел на ближайший месяц. Если говорить о конце текущей недели, то вероятна консолидация пары в пределах 1,26-1,28 евро/долл. Прогноз на конец недели по нефти - 80 долл./барр., по индексу ММВБ - 1350 пунктов. "Некоторая коррекция возможна, но в целом не исключено, что в ближайшие недели мы увидим более низкие уровни как по ММВБ, так и по евро", - заключил Д.Барабанов.
Константин Чекериди
http://top.rbc.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Кроме того, определенную роль в динамике мировых рынков сыграли автоматические торговые системы и ошибки трейдеров. Так, в четверг, 6 мая, на фондовых биржах США произошел самый сильный внутридневной обвал с 1987г. За несколько минут Dow Jones потерял почти 1000 пунктов (большинство из которых впоследствии отыграл). По словам экспертов Saxo Bank, из-за ряда трейдерских ошибок началась паника и из электронных торговых платформ пропали заявки на покупку. В связи с отсутствием защитных ордеров около 300 акций потеряли более 60% своей стоимости, при этом некоторые из них подешевели до 1 цента. К концу дня ситуация нормализовалась, рынок подрос и закрылся со сравнительно умеренным снижением.
Сырьевые биржи тоже не избежали удара. Нефть марки Brent за неделю 3-7 мая подешевела на 10,16% на фоне растущего доллара и закрытия сделок. В начале текущей недели "черное золото" консолидируется вблизи отметки 81 долл./барр. Ближайшая линия поддержки находится на 74,3 долл./барр., от ее устойчивости и зависит дальнейшая динамика котировок.
Золото оказалось под давлением из-за укрепляющегося доллара, но поскольку драгметалл обладает имиджем защитного актива, то спрос на него превышал предложение и золото подорожало за неделю на 1,72%, закрепившись за психологически важным рубежом 1200 долл./унция. Ближайшей целью роста желтого металла является уровень декабрьского максимума на 1226,5 долл./унция, при этом поддержка находится на отметке 1180 долл./унция.
По словам ведущего специалиста аналитического отдела "РИК-Финанс" Романа Ткачука, причиной снижения евро на прошлой неделе могли послужить действия крупных фондов, играющих против единой валюты на фоне долговых проблем стран PIGS. Падение на американском рынке акций, возможно, частично было связано с автоматическими торговыми системами. Снижение индексов США в четверг на 10% за 15 минут может быть объяснено тем, что в торговых алгоритмах часто предусматривается продажа активов после падения индексов до определенного уровня, так что лавинообразный эффект обвала при таких стратегиях вполне возможен.
По мнению эксперта, в ближайшее время игра на понижение евро, вероятно, продолжится и пара евро/доллар достигнет уровня 1,2. Снижение валюты Старого Света негативно повлияет на котировки рискованных активов - фондовых рынков и нефти. Уже заметен переход инвесторов в менее рискованные активы - доллар, американские и немецкие облигации, а также золото. "На текущей неделе мы ожидаем высокой волатильности на мировых биржах: после взлетов и падений прошедших дней рынки войдут в зону турбулентности", - добавил специалист.
Директор по инвестициям УК "Эверест Эссет Менеджмент" Григорий Клумов отметил, что на мировых финансовых рынках складывается крайне неопределенная ситуация, на что косвенно указывает индекс волатильности VIX, измеряющий стоимость премии у продавцов опционов в США. По словам эксперта, вряд ли какой-либо аналитик сможет дать толковый прогноз на ближайшее время, поскольку действия толпы невозможно предсказать. "Скорее всего, годовой максимум по индексам S&P 500 и ММВБ уже сделан и остаток года рынки ожидает волатильная торговля в "боковике", - резюмировал специалист.
Илья Ильин из "НОМОС-банка" полагает, что к концу текущей недели можно ожидать индекс ММВБ на уровне 1300 пунктов, что будет вызвано нахождением котировок нефти марки Brent в районе 78 долл./барр. Ее снижение будет происходить на фоне дорогого доллара, а пара евро/доллар к концу недели достигнет отметки 1,26, полагает аналитик.
Как в свою очередь отмечает эксперт УК "Альфа-Капитал" Дмитрий Назаркин, прошедшая неделя на рынках акций была, пожалуй, самой напряженной в текущем году. Из значимой макростатистики специалист выделил совпавшие с ожиданиями данные о персональных расходах и индексе промышленного производства в США и информацию о состоянии американского рынка труда (безработица составила 9,9%). Однако сейчас макростатистика не играет определяющей роли в динамике рынков акций. Более важным является новостной фон вокруг финансовой помощи Греции и нарастающее беспокойство относительно способности ряда стран - членов еврозоны обслуживать свои долги. В результате индекс S&P 500 потерял за минувшую неделю 6,39% и закончил ее на отметке 1110 пунктов. Особо стоит отметить резкое падение фондового индикатора в четверг, когда индекс обвалился к отметке 1070 пунктов, однако завершил торги на более приемлемом уровне - 1128 пунктов. Индекс волатильности VIX, которым принято измерять уровень неопределенности на фондовых площадках, подскочил на 85% - до отметок апреля 2009г. На сырьевых площадках тоже прошли распродажи: нефть марки Brent за неделю потеряла 10,2%, медь - 6,5%, никель - 14,3%. Только золото подорожало - на 2%, поскольку этот металл сейчас рассматривается многими участниками торгов как защитный инструмент. Неудивительно, что все индексы акций стран BRIC также существенно снизились: MSCI China – на 6,75%, MSCI India – на 5,22%, MSCI Brazil – на 13,8%, MSCI Russia – на 12,63%. Индекс ММВБ потерял за неделю более 10%. Сильнее других подешевели акции ГМК "Норникель" (-18,18%), ММК (-16,2%), "Мечела" (-15,65%), ВТБ (-15%), "Транснефти" (-19,72%) и "Роснефти" (-12,54%). Лучше рынка выглядели традиционно считающиеся защитными акции "Сургутнефтегаза" (-4,44%), "Полюс золота" (-2,42%) и ЛУКОЙЛа (-4,22%).
"Текущая неделя небогата на макроэкономическую статистику. Внимание участников торгов будет приковано к развитию ситуации вокруг Греции и других проблемных стран еврозоны. В пятницу, 14 мая, будут опубликованы данные о розничных продажах и промышленном производстве в США. Произошедшее на минувшей неделе обвальное падение акций российских компаний сформировало благоприятные условия для покупки бумаг на долгосрочную перспективу, однако в краткосрочном плане мы видим достаточно много рисков. Тем не менее в долгосрочном периоде мы сохраняем позитивный взгляд на отечественные акции. Очевидно, что столь мощное движение котировок (особенно то, которое наблюдалось в четверг ночью на заокеанских площадках) за короткое время не вызвано резким ухудшением ситуации в мировой экономике и с фундаментальной точки зрения выглядит абсурдным. Однако в перспективе ближайших недель высокая волатильность, скорее всего, сохранится из-за переоценки рисков инвесторами и спекулянтами по всему миру. Мы рекомендуем обратить внимание на акции таких компаний, как "Роснефть", ЛУКОЙЛ, "Газпром", "Северсталь" и ГМК "Норникель", – подытожил эксперт.
Начальник аналитического отдела ИК "Грандис Капитал" Денис Барабанов отметил, что хотя пока не ясно, что именно послужило причиной резкого падения на Уолл-стрит на прошлой неделе, очевидно, что так называемые торговые роботы способны в случае ошибки, например, спровоцировать подобную ситуацию. Между тем главная причина снижения евро на прошлой неделе - неопределенность. Ситуация в некоторых европейских странах стала настолько серьезной и одновременно неопределенной, что состояние игроков на рынках было уже близко к паническому. Появление различных спекуляций на тему того, что какие-то страны могут выйти из еврозоны или что зона евро вообще скоро прекратит существование, несомненно, не добавило оптимизма. Все это было крайне негативным для единой валюты, которая в последние несколько лет активно усиливала свои позиции.
По мнению специалиста, потенциал восстановления евро ограничен. Дело в том, что проблемы стран PIGS никуда не делись, создание стабилизационного фонда в еврозоне - это лишь первый шаг на пути разрешения ситуации. Евро краткосрочно вырос почти до отметки 1,31, но эксперт полагает, что это предел на ближайший месяц. Если говорить о конце текущей недели, то вероятна консолидация пары в пределах 1,26-1,28 евро/долл. Прогноз на конец недели по нефти - 80 долл./барр., по индексу ММВБ - 1350 пунктов. "Некоторая коррекция возможна, но в целом не исключено, что в ближайшие недели мы увидим более низкие уровни как по ММВБ, так и по евро", - заключил Д.Барабанов.
Константин Чекериди
http://top.rbc.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter