18 мая 2010 Архив
Пусть Европа сама прибирает за собой…
Вчера Сената США проголосовал 94:0 за то, чтобы заблокировать использование денег налогоплательщиков в качестве средств, направляемых МВФ для помощи Греции, мотивировав это тем, что не имеет никакого смысла - прежде всего экономически - спасать страны, которые уже миновали "точку невозврата".
Инвесторы радуются, что это поможет сохранить деньги американских граждан и убережет их от размещения в качестве гаранта и поддержки нефункциональных зарубежных правительств. "Налогоплательщики США и так уже пережили слишком много спасательных операций, и последнее, что им сейчас нужно - это чтобы их кровно нажитые деньги пошли на спасение чужих правительств. Даже для самого богатого воображения Греция не представляется слишком большой, чтобы обанкротиться" - таков вердикт американцев.
У Америки и так мало денег, добавляют они. "Наша страна и без того задолжала триллионы. Мы просто не можем позволить себе взваливать на свои плечи еще и чужие долги".
Подобное развитие ситуации ставит знак вопроса над дальнейшей судьбой триллионного пакета помощи под кодовым названием "Шок и трепет", особенно если учесть, что именно доля МВФ ($320 млрд.) представляла собой "реальные, живые" деньги, в то время как часть, обещанная Европой, по большей части являлась пусканием пыли в глаза, или просто пшиком.
Данная поправка, принятая в рамках реформы системы финансового регулирования США, была поддержана обеими партиями и вряд ли будет проигнорирована теперь Обамой, даже если Гайтнер и захочет сделать что-нибудь по этому поводу (причем не факт, что захочет).
Если данное нововведение будет окончательно утверждено, представители США в МВФ получат право принимать решения относительно стран с размером госдолга, превышающим 100% от ВВП, - в частности, выносить вердикт, сумеет ли такое государство вернуть Фонду долг. Если этот факт не может быть достоверно подтвержден, Штаты будут обязаны выступить против предлагаемого пакета помощи.
Вне всякого сомнения, первой мишенью США является Греция с ее долгом, который к концу года разбухнет до 130%. Более того, после реализации пакета помощи ее финансовое положение ухудшится еще сильнее, а размер долга достигнет 150%.
Доля участия МВФ в спасении Греции более чем вдвое превышает стоимость любой другой спасательной операции за всю историю существования Фонда. У Вашингтона имеются очень серьезные подозрения насчет того, что нынешний французский руководитель МВФ Доминик Стросс-Кан - кстати, потенциальный кандидат на должность президента Франции! - попросту злоупотребил своим служебным положением в угоду идеологическим целям и вопреки любым принципам - как экономической, так и просто здравой логики.
Подобная политика может подорвать (а по моему убеждению, вероятнее всего и подорвет) авторитет МВФ, если только американцам и азиатам не удастся отвоевать Фонд из лап европейцев.
США - крупнейший акционер МВФ, и они способны наложить вето на программу помощи. Впрочем, раньше они никогда так не поступали - но раньше и МВФ никогда не вел себя настолько глупо, полностью игнорируя истинный расклад финансовых и стратегических сил на мировой арене.
К слову сказать, Китай разделяет многие из опасений американского Сената. Последние данные Казначейства США по притокам капитала в страну продемонстрировали, что Китай снова активно обратился к убежищу долларовых активов, паркуя в них свои необъятные резервы, - и предположительно происходит это за счет отказа от европейских бондов.
Назовите это совместным владением, подобием единой валюты Китая/Америки (Chimerica) - и вы почувствуете: вот она, главная, реальная мировая сила, которую никак не удастся сбросить со счетов.
Если кого-то интересует мое личное мнение по греческому вопросу, то я его переменил. Моей первой реакцией было: спасите Грецию, иначе нам не избежать краха Lehman в масштабах целого государства! Тем временем представители другого лагеря вовсю кричали: стыд и позор! моральные риски! Они оказались правы, и я смиренно готов надеть шутовской колпак.
Единственно верной политикой было - и до сих пор остается - помочь Греции вырваться из крутого пике дефлирования долга посредством "упреждающей реструктуризации долга", аналогичной той, что МВФ осуществил в Уругвае, вкупе с девальвацией на 30%-40% для того, чтобы восстановить конкурентоспособность и как страшный сон забыть ужасы фиксированного валютного курса.
В сложившихся обстоятельствах это стало бы нормальной политикой со стороны МВФ (о чем и не устают повторять многочисленные бывшие представители Фонда). Подозреваю, что подобный подход устроил бы и многих членов Бундесбанка и Бундестага. Греция стала бы примером и напоминанием о том, что бывает с государством, которое зашло настолько далеко и так возмутительно презрело все правила.
Сейчас оказание помощи было бы гораздо более оправданным в случае с Испанией и Португалией - они больше заслуживают спасения. Однако эти варианты блокируются Брюсселем, который не терпит отступничества от "главной линии партии". И в итоге МВФ приходится скрести по своим полупустым сусекам ради неработающего греческого плана.
Неудивительно, что столь бездумное злоупотребление евро-элиты средствами Фонда вызвало реакцию протеста у Вашингтона. В будущем это чревато весьма серьезными осложнениями в случае новых попыток спасти еще какого-нибудь члена европейского братства.
По сути дела, мы уже живем в мире "после МВФ". У нас больше нет спасителя в последней инстанции. Отрезвляющая истина.
The Telegraph
Вчера Сената США проголосовал 94:0 за то, чтобы заблокировать использование денег налогоплательщиков в качестве средств, направляемых МВФ для помощи Греции, мотивировав это тем, что не имеет никакого смысла - прежде всего экономически - спасать страны, которые уже миновали "точку невозврата".
Инвесторы радуются, что это поможет сохранить деньги американских граждан и убережет их от размещения в качестве гаранта и поддержки нефункциональных зарубежных правительств. "Налогоплательщики США и так уже пережили слишком много спасательных операций, и последнее, что им сейчас нужно - это чтобы их кровно нажитые деньги пошли на спасение чужих правительств. Даже для самого богатого воображения Греция не представляется слишком большой, чтобы обанкротиться" - таков вердикт американцев.
У Америки и так мало денег, добавляют они. "Наша страна и без того задолжала триллионы. Мы просто не можем позволить себе взваливать на свои плечи еще и чужие долги".
Подобное развитие ситуации ставит знак вопроса над дальнейшей судьбой триллионного пакета помощи под кодовым названием "Шок и трепет", особенно если учесть, что именно доля МВФ ($320 млрд.) представляла собой "реальные, живые" деньги, в то время как часть, обещанная Европой, по большей части являлась пусканием пыли в глаза, или просто пшиком.
Данная поправка, принятая в рамках реформы системы финансового регулирования США, была поддержана обеими партиями и вряд ли будет проигнорирована теперь Обамой, даже если Гайтнер и захочет сделать что-нибудь по этому поводу (причем не факт, что захочет).
Если данное нововведение будет окончательно утверждено, представители США в МВФ получат право принимать решения относительно стран с размером госдолга, превышающим 100% от ВВП, - в частности, выносить вердикт, сумеет ли такое государство вернуть Фонду долг. Если этот факт не может быть достоверно подтвержден, Штаты будут обязаны выступить против предлагаемого пакета помощи.
Вне всякого сомнения, первой мишенью США является Греция с ее долгом, который к концу года разбухнет до 130%. Более того, после реализации пакета помощи ее финансовое положение ухудшится еще сильнее, а размер долга достигнет 150%.
Доля участия МВФ в спасении Греции более чем вдвое превышает стоимость любой другой спасательной операции за всю историю существования Фонда. У Вашингтона имеются очень серьезные подозрения насчет того, что нынешний французский руководитель МВФ Доминик Стросс-Кан - кстати, потенциальный кандидат на должность президента Франции! - попросту злоупотребил своим служебным положением в угоду идеологическим целям и вопреки любым принципам - как экономической, так и просто здравой логики.
Подобная политика может подорвать (а по моему убеждению, вероятнее всего и подорвет) авторитет МВФ, если только американцам и азиатам не удастся отвоевать Фонд из лап европейцев.
США - крупнейший акционер МВФ, и они способны наложить вето на программу помощи. Впрочем, раньше они никогда так не поступали - но раньше и МВФ никогда не вел себя настолько глупо, полностью игнорируя истинный расклад финансовых и стратегических сил на мировой арене.
К слову сказать, Китай разделяет многие из опасений американского Сената. Последние данные Казначейства США по притокам капитала в страну продемонстрировали, что Китай снова активно обратился к убежищу долларовых активов, паркуя в них свои необъятные резервы, - и предположительно происходит это за счет отказа от европейских бондов.
Назовите это совместным владением, подобием единой валюты Китая/Америки (Chimerica) - и вы почувствуете: вот она, главная, реальная мировая сила, которую никак не удастся сбросить со счетов.
Если кого-то интересует мое личное мнение по греческому вопросу, то я его переменил. Моей первой реакцией было: спасите Грецию, иначе нам не избежать краха Lehman в масштабах целого государства! Тем временем представители другого лагеря вовсю кричали: стыд и позор! моральные риски! Они оказались правы, и я смиренно готов надеть шутовской колпак.
Единственно верной политикой было - и до сих пор остается - помочь Греции вырваться из крутого пике дефлирования долга посредством "упреждающей реструктуризации долга", аналогичной той, что МВФ осуществил в Уругвае, вкупе с девальвацией на 30%-40% для того, чтобы восстановить конкурентоспособность и как страшный сон забыть ужасы фиксированного валютного курса.
В сложившихся обстоятельствах это стало бы нормальной политикой со стороны МВФ (о чем и не устают повторять многочисленные бывшие представители Фонда). Подозреваю, что подобный подход устроил бы и многих членов Бундесбанка и Бундестага. Греция стала бы примером и напоминанием о том, что бывает с государством, которое зашло настолько далеко и так возмутительно презрело все правила.
Сейчас оказание помощи было бы гораздо более оправданным в случае с Испанией и Португалией - они больше заслуживают спасения. Однако эти варианты блокируются Брюсселем, который не терпит отступничества от "главной линии партии". И в итоге МВФ приходится скрести по своим полупустым сусекам ради неработающего греческого плана.
Неудивительно, что столь бездумное злоупотребление евро-элиты средствами Фонда вызвало реакцию протеста у Вашингтона. В будущем это чревато весьма серьезными осложнениями в случае новых попыток спасти еще какого-нибудь члена европейского братства.
По сути дела, мы уже живем в мире "после МВФ". У нас больше нет спасителя в последней инстанции. Отрезвляющая истина.
The Telegraph
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба