21 мая 2010 Архив
Ещё два дня назад евро едва-едва держался против доллара на отметке 1,2135, а наутро 21 мая курс EUR.USD показывал 1,2650. Рост евро составил порядка + 4,2%. Такое совокупное изменение рыночной ситуации имеет в своей основе 3 главных фактора.
1. Изменение политического и новостного фона из Европы.
Франция и Германия пообещали в четверг 20 мая сотрудничать в деле разрешения европейского кризиса задолженности и скоординировать свои действия в поддержку стабильности курса евро. Франция быстро отреагировала на грядущее вотирование в Бундестаге по поводу пакета спасения стран еврозоны ценой в 750 миллиардов евро. Этот шаг перевесил спекулятивные опасения по поводу немецких ограничений на некоторые виды рыночных сделок. Кажется, некоторые разногласия между Германией и Францией по поводу задолженности Греции постепенно изживаются. Тем более, что Греция 19 мая заплатила проценты в размере 8,5 млрд евро.
Также проходит волнение рынков по поводу того, что сокращение государственных расходов и повышение налогов в таких странах как Греция, Испания и Португалия замедлят экономический рост в Европе и пустят под откос хрупкое глобальное восстановление.
2. Прояснение технических уровней.
Начавшись 3 мая 2010 катастрофическое падение евро с отметки 1,3350, носило характер прыжка без парашюта. Все возможные уровни поддержки были легко пробиты и технические аналитики уже ориентировались на значения 1,1800, 1,1600 и 1,1100. Однако, 19 мая цена 1,2135-40 неожиданно устояла; по рынку прошёл слух об интервенции Федерального Резерва. Как бы там ни было, но произошёл short-squeeze, т.е. массивные медвежьи позиции вдруг неожиданно вынесли на stop/losses и курс евро взлетел до 1,2330, а затем и до 1,2430. Это охладило пыл продавцов, и хотя продажи в районе 1,2440 возобновились, но наращивание новых коротких позиций против евро прекратилось и евро нашёл реальную поддержку на уровне 1,2315.
Как только рынок осознал данный факт, операторы тут же инициировали закрытие коротких позиций (short covering), в результате чего курс EUR.USD пошел вверх в зоны 1,2500 и 1,2600. Таким образом, обозначился коридор 1,2300-1,2750, в котором евро имеет возможность немного передохнуть и выиграть время.
3. Смещение фокуса.
Испуг рынков ещё не прошёл, но евро-истерика однозначно затихает. Этому способствовало и драматические события на рынках акций, нефти и товарных валют, произошедшие во второй половине мая. Падение цены нефти с 87 USD/brl до 70 USD/brl (и опасения по поводу штурма поддержки 65 USD/brl), падение фондовых индексов развитых стран на 5%-7% и развивающихся на 10%-14% привело к ощущению серьёзной коррекции. Неустойчивое восстановление, о котором говорили аналитики, стало приобретать реальные контуры.
Это несколько отодвинуло проблемы евро на второй план. Главная опасность для инвесторов сегодня - это устойчивость глобального восстановления, что перевешивает испуги по поводу евро. Началось крушение товарных валют: австралийского доллара (AUD) на 10%, новозеландского доллара (NZD) на 7,5%, норвежской кроны (NOK) на 9%, канадского доллара (CAD) на 4%, мексиканского песо (MXN) на 4,5%, российского рубля на 5%. Швейцарский франк (CHF) и британский фунт (GBP) стали терять почву под ногами. Неуверенность инвесторов стало нервно протекать во все рыночные закоулки и привело к "вторичному" бегству от риска с помощью покупок евро против швейцарского франка, фунта стерлингов и австралийца. Так евро приобрел дополнительную поддержку и симпатию. Курс EUR.AUD за несколько дней вскочил с 1,4100 до 1, 5200; EUR.CHF - с 1,4000 до 1,4400; EUR.GBP - с 0,8500 до 0,8700.
В целом кажется, что тема Европы постепенно отыгрывается. Во всяком случае, пик пройден. Ещё есть определенное желание считать, будто Греция не сможет преодолеть текущий кризис. Но разговоры о том, что Греция выйдет из евро, что евро обречен, что вся еврозона развалится и наступит новый "закат Европы" постепенно затухают. Сейчас еврозоне необходимы консолидация политического и валютного курса и время, чтобы восстановить доверие к единой валюте. Всё говорит о том, что это время у Европы будет
Шибанов Игорь, начальник отдела денежных рынков (Первый Республиканский Банк)
1. Изменение политического и новостного фона из Европы.
Франция и Германия пообещали в четверг 20 мая сотрудничать в деле разрешения европейского кризиса задолженности и скоординировать свои действия в поддержку стабильности курса евро. Франция быстро отреагировала на грядущее вотирование в Бундестаге по поводу пакета спасения стран еврозоны ценой в 750 миллиардов евро. Этот шаг перевесил спекулятивные опасения по поводу немецких ограничений на некоторые виды рыночных сделок. Кажется, некоторые разногласия между Германией и Францией по поводу задолженности Греции постепенно изживаются. Тем более, что Греция 19 мая заплатила проценты в размере 8,5 млрд евро.
Также проходит волнение рынков по поводу того, что сокращение государственных расходов и повышение налогов в таких странах как Греция, Испания и Португалия замедлят экономический рост в Европе и пустят под откос хрупкое глобальное восстановление.
2. Прояснение технических уровней.
Начавшись 3 мая 2010 катастрофическое падение евро с отметки 1,3350, носило характер прыжка без парашюта. Все возможные уровни поддержки были легко пробиты и технические аналитики уже ориентировались на значения 1,1800, 1,1600 и 1,1100. Однако, 19 мая цена 1,2135-40 неожиданно устояла; по рынку прошёл слух об интервенции Федерального Резерва. Как бы там ни было, но произошёл short-squeeze, т.е. массивные медвежьи позиции вдруг неожиданно вынесли на stop/losses и курс евро взлетел до 1,2330, а затем и до 1,2430. Это охладило пыл продавцов, и хотя продажи в районе 1,2440 возобновились, но наращивание новых коротких позиций против евро прекратилось и евро нашёл реальную поддержку на уровне 1,2315.
Как только рынок осознал данный факт, операторы тут же инициировали закрытие коротких позиций (short covering), в результате чего курс EUR.USD пошел вверх в зоны 1,2500 и 1,2600. Таким образом, обозначился коридор 1,2300-1,2750, в котором евро имеет возможность немного передохнуть и выиграть время.
3. Смещение фокуса.
Испуг рынков ещё не прошёл, но евро-истерика однозначно затихает. Этому способствовало и драматические события на рынках акций, нефти и товарных валют, произошедшие во второй половине мая. Падение цены нефти с 87 USD/brl до 70 USD/brl (и опасения по поводу штурма поддержки 65 USD/brl), падение фондовых индексов развитых стран на 5%-7% и развивающихся на 10%-14% привело к ощущению серьёзной коррекции. Неустойчивое восстановление, о котором говорили аналитики, стало приобретать реальные контуры.
Это несколько отодвинуло проблемы евро на второй план. Главная опасность для инвесторов сегодня - это устойчивость глобального восстановления, что перевешивает испуги по поводу евро. Началось крушение товарных валют: австралийского доллара (AUD) на 10%, новозеландского доллара (NZD) на 7,5%, норвежской кроны (NOK) на 9%, канадского доллара (CAD) на 4%, мексиканского песо (MXN) на 4,5%, российского рубля на 5%. Швейцарский франк (CHF) и британский фунт (GBP) стали терять почву под ногами. Неуверенность инвесторов стало нервно протекать во все рыночные закоулки и привело к "вторичному" бегству от риска с помощью покупок евро против швейцарского франка, фунта стерлингов и австралийца. Так евро приобрел дополнительную поддержку и симпатию. Курс EUR.AUD за несколько дней вскочил с 1,4100 до 1, 5200; EUR.CHF - с 1,4000 до 1,4400; EUR.GBP - с 0,8500 до 0,8700.
В целом кажется, что тема Европы постепенно отыгрывается. Во всяком случае, пик пройден. Ещё есть определенное желание считать, будто Греция не сможет преодолеть текущий кризис. Но разговоры о том, что Греция выйдет из евро, что евро обречен, что вся еврозона развалится и наступит новый "закат Европы" постепенно затухают. Сейчас еврозоне необходимы консолидация политического и валютного курса и время, чтобы восстановить доверие к единой валюте. Всё говорит о том, что это время у Европы будет
Шибанов Игорь, начальник отдела денежных рынков (Первый Республиканский Банк)
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба