Развитие экономики подвержено циклическим колебаниям. Обычно выделяют три вида циклов:
1) Длинные циклы Кондратьева, 50-70 лет. Циклы Кондратьева обусловлены массовым внедрением какой-либо важной производственной технологии - паровая машина, электричество, двигатель внутреннего сгорания, компьютеры...
2) Средние циклы Жюгляра продолжительностью 7-12 лет. Относительно природы их возникновения экономисты не пришли к единому мнению ( разные экономические школы выдвигают разные, иногда противоречивые, версии). На практике именно циклы Жигляра сильнее всего влияют на жизнь экономических субъектов - от корпораций до простых граждан.
3) Короткие (примерно 40 месяцев) циклы. Заметны в благополучные экономические периоды в англосаксонских странах (Великобритания, США). В России малозаметны.
Для России циклы Жюгляра неплохо кореллируют с ценами на нефть. Именно падение цен на нефть (1986, 1997, 2008) запускает механизм спада в российской экономике. Периодичность не очень строгая (власти задействуют резервы - это сдвигает наступление спада "вправо" (в будущее). В настоящее время четко прослеживается желание сдвинуть отрицательные социальные последствия спада за 2012г, даже ценой увеличения глубины последствий...
Настроения потребителей (с точки зрения готовности тратить деньги) на протяжении экономического цикла заметно меняется: от пессимизма в районе "дна" до иррационального оптимизма на пике развития экономики (обычно перед наступлением краха).
Свыше ста лет не утихают дискуссии на тему - "Что первично в механизме возникновения кризиса - действия потребителей (нежелание тратить деньги) или производителей (уменьшение объемов производства)"? Характер спора напоминает дискуссии об основном вопросе философии. На самом деле, это не важно. Важно то, что своими действиями массовая психология среднего потребителя подталкивает развитие циклических колебаний: на стадии роста - в сторону усиления роста, на стадии спада - в сторону усугубления спада.
Банальная житейская логика подталкивает людей к экономии по мере ухудшения экономической ситуации. Рост экономии неизбежно приводит к падению спроса, и как следствие, к падению производства. Падение уровня производства снижает доходы граждан и подталкивает их к экономии. Цикл замкнулся...
Первая попытка разорвать порочный круг схлопывания экономики была предпринята Джоном Мейнардом Кейнсом в эпоху Великой депрессии. Идея заключалась в использовании государственных расходов (даже ценой роста инфляции) для запуска цикла экономического роста. Госрасходы сопровождались значительным ростом годолга. Нечто подобное (с поправкой на современные условия и высокий уровень коррупции) происходит ив российской экономике в настоящее время.
Кейнсианская экономическая теория активно поддерживалась многими западными политиками и давала хорошие результаты до начала стагфляции 1970гг. Сам факт одновременного роста инфляции и безработицы подтолкнул к мысли о том, что теория Кейнса неидеальна...
Вторая попытка разорвать порочный круг схлопывания экономики во время спада была предпринята в начале 1980гг. монетарными властями США под воздействием идей монетаристов ( т.н.чикагская экономическая школа). Идея воплотилась в масштабное снижение процентных ставок, что сильно удешевило кредиты ( как для корпораций, так и для частных лиц). Рост мировой экономики с начала 1980-х гг до 2007г имел в основе кредитную природу. Госдолг многих западных стран вырос до астрономических величин, даже теоретически сложно представить, каким образом можно выплатить столь большую задолженность...
Дальнейшее движение мировой экономики зависит от глобального политического решения о погашении накопившейся долговой нагрузки:
1) Дефляционный сценарий. "Затягивание поясов" - сокращение бюджетных дефицитов, урезание социальных расходов...
2) Инфляционный сценарий. Высокие темпы инфляции с целью обесценить долг до приемлемых величин. "Гонка девальваций" национальных валют. (Актуально для России в случае падения нефтяных цен).
Какой бы сценарий не реализовался, в обозримом будущем нас ждет радикальная ломка существующей структуры мировой экономики, исчезновение старых и появление новых закономерностей и высокая (по историческим меркам) волатильность финансовых рынков...
Хестанов Сергей, управляющий директор (УК "Финам Менеджмент")
1) Длинные циклы Кондратьева, 50-70 лет. Циклы Кондратьева обусловлены массовым внедрением какой-либо важной производственной технологии - паровая машина, электричество, двигатель внутреннего сгорания, компьютеры...
2) Средние циклы Жюгляра продолжительностью 7-12 лет. Относительно природы их возникновения экономисты не пришли к единому мнению ( разные экономические школы выдвигают разные, иногда противоречивые, версии). На практике именно циклы Жигляра сильнее всего влияют на жизнь экономических субъектов - от корпораций до простых граждан.
3) Короткие (примерно 40 месяцев) циклы. Заметны в благополучные экономические периоды в англосаксонских странах (Великобритания, США). В России малозаметны.
Для России циклы Жюгляра неплохо кореллируют с ценами на нефть. Именно падение цен на нефть (1986, 1997, 2008) запускает механизм спада в российской экономике. Периодичность не очень строгая (власти задействуют резервы - это сдвигает наступление спада "вправо" (в будущее). В настоящее время четко прослеживается желание сдвинуть отрицательные социальные последствия спада за 2012г, даже ценой увеличения глубины последствий...
Настроения потребителей (с точки зрения готовности тратить деньги) на протяжении экономического цикла заметно меняется: от пессимизма в районе "дна" до иррационального оптимизма на пике развития экономики (обычно перед наступлением краха).
Свыше ста лет не утихают дискуссии на тему - "Что первично в механизме возникновения кризиса - действия потребителей (нежелание тратить деньги) или производителей (уменьшение объемов производства)"? Характер спора напоминает дискуссии об основном вопросе философии. На самом деле, это не важно. Важно то, что своими действиями массовая психология среднего потребителя подталкивает развитие циклических колебаний: на стадии роста - в сторону усиления роста, на стадии спада - в сторону усугубления спада.
Банальная житейская логика подталкивает людей к экономии по мере ухудшения экономической ситуации. Рост экономии неизбежно приводит к падению спроса, и как следствие, к падению производства. Падение уровня производства снижает доходы граждан и подталкивает их к экономии. Цикл замкнулся...
Первая попытка разорвать порочный круг схлопывания экономики была предпринята Джоном Мейнардом Кейнсом в эпоху Великой депрессии. Идея заключалась в использовании государственных расходов (даже ценой роста инфляции) для запуска цикла экономического роста. Госрасходы сопровождались значительным ростом годолга. Нечто подобное (с поправкой на современные условия и высокий уровень коррупции) происходит ив российской экономике в настоящее время.
Кейнсианская экономическая теория активно поддерживалась многими западными политиками и давала хорошие результаты до начала стагфляции 1970гг. Сам факт одновременного роста инфляции и безработицы подтолкнул к мысли о том, что теория Кейнса неидеальна...
Вторая попытка разорвать порочный круг схлопывания экономики во время спада была предпринята в начале 1980гг. монетарными властями США под воздействием идей монетаристов ( т.н.чикагская экономическая школа). Идея воплотилась в масштабное снижение процентных ставок, что сильно удешевило кредиты ( как для корпораций, так и для частных лиц). Рост мировой экономики с начала 1980-х гг до 2007г имел в основе кредитную природу. Госдолг многих западных стран вырос до астрономических величин, даже теоретически сложно представить, каким образом можно выплатить столь большую задолженность...
Дальнейшее движение мировой экономики зависит от глобального политического решения о погашении накопившейся долговой нагрузки:
1) Дефляционный сценарий. "Затягивание поясов" - сокращение бюджетных дефицитов, урезание социальных расходов...
2) Инфляционный сценарий. Высокие темпы инфляции с целью обесценить долг до приемлемых величин. "Гонка девальваций" национальных валют. (Актуально для России в случае падения нефтяных цен).
Какой бы сценарий не реализовался, в обозримом будущем нас ждет радикальная ломка существующей структуры мировой экономики, исчезновение старых и появление новых закономерностей и высокая (по историческим меркам) волатильность финансовых рынков...
Хестанов Сергей, управляющий директор (УК "Финам Менеджмент")
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба