7 июня 2010 Архив
Как трейдер, я с религиозным трепетом слежу за важной экономической статистикой, которая помогла бы распознать зарождающиеся мировые тренды. Для игроков на валютном рынке одним из наиболее важных показателей является значение денежной массы.
Для тех, кому это понятие незнакомо: каждую неделю ФРС обычно сообщает 2 показателя - М1 и М2. Первый включает в себя денежные средства, удерживаемые потребителями и компаниями для дальнейшего расходования - это текущие счета в банках, дорожные чеки и т.п., в то время, как М2 также охватывает сбережения во взаимных денежных фондах.
Однако знаете ли вы, что существует еще один вид М - 3? Несколько лет назад говорилось, что данный показатель отражает какую-то другую область американской денежной массы. Сейчас, конечно, об этом все забыли, однако если бы М3 существовала сейчас, значение данного показателя могло бы раскрыть вам один из величайших секретов, который ФРС скрывает ото всех.
В 2006-м году Федрезерв решил больше не следить за денежной массой М3, заявив, что данный показатель "не может представить какую-либо информацию, недоступную из статистики по М2", и что стоимость определения значения М3 давно превысила пользу от него.
Как обычно, воззрения ФРС оказались ошибочными...
Хотя монетарные власти больше не публикуют данный показатель, некоторые экономисты все еще отслеживают информацию по нему. М3 охватывает более широкий спектр отраслей, чем М2 - сюда входят долгосрочные счета, соглашения о последующем выкупе, а также средства взаимных фондов денежного рынка.
За последние 12 месяцев объем денежной массы М3 сократился более чем на 10%. На первый взгляд, бояться абсолютно нечего, и даже наоборот - тот факт, что денег стало меньше, означает, что инфляция в ближайшей перспективе нам не грозит. Тем не менее, этот показатель (с большей достоверностью, чем М1 или М2) указывает на зарождение дефляционного давления, причем темпы спада в точности соответсвуют тем, которые были зафиксированы во времена Великой депрессии.
Поэтому, за динамикой данного показателя было бы неплохо последить, ведь именно он сообщит нам реальное состояние экономики.
По сути дела, показатель М3 предсказывал все то, что происходит сейчас - когда пузырь на рынке американской недвижимости достиг своего пика, денежная масса М3 начала выражаться двузначным числом (т.е. взлетела до небес), указывая на то, что ситуация уже вышла из-под контроля.
В начале 2008-го года, когда Федрезерв задумался о повышении ставки, М3 продемонстрировала резкий спад, ставший сигналом того, что экономика вот-вот рухнет со скалы.
Для валют стакан наполовину полон или пуст?
Очевидно, М3 указывает на рост дефляционных рисков из-за того, что банки не выдают кредиты. Мягкая монетарная политика Центробанка положительно сказывается отнюдь не на всех отраслях экономики, однако оценить ее эффект применительно к валютному рынку не так-то просто.
Всякий раз, когда возникает риск дефляции или спада экономики, доллар растеь за счет своего статуса "тихой гавани". Циклические активы (например, сырьевые валюты) - напротив, начинают снижаться. Однако все может сложиться таким образом, что дефляция окажет благоприятное воздействие как раз на сырьевые валюты. Почему?
Ну, правительства всего мира уже продемонстрировали свою готовность идти на любые меры, чтобы поддержать экономический рост. Поэтому я практически уверен, что при малейших признаках спада будет принят очередной пакет стимулирующих мер. Недавнее решение ЕЦБ начать покупку гособлигаций (и попрощаться со своей репутацией) как раз подтверждает мои слова.
Ларри Саммерс, ведущий экономический советник Обамы, уже обратился к Конгрессу с просьбой "стиснуть субы" и пропустить новый пакет мер экономического стимулирования стоимостью 200 млрд. долларов.
Хотите знать, что происходит с экономикой? Следите за денежной массой М3. И пусть ФРС думает, что такое занятие является простой тратой времени - экономика, почему-то, думает совсем по-другому.
Редактор Exotic FX Alert
Для тех, кому это понятие незнакомо: каждую неделю ФРС обычно сообщает 2 показателя - М1 и М2. Первый включает в себя денежные средства, удерживаемые потребителями и компаниями для дальнейшего расходования - это текущие счета в банках, дорожные чеки и т.п., в то время, как М2 также охватывает сбережения во взаимных денежных фондах.
Однако знаете ли вы, что существует еще один вид М - 3? Несколько лет назад говорилось, что данный показатель отражает какую-то другую область американской денежной массы. Сейчас, конечно, об этом все забыли, однако если бы М3 существовала сейчас, значение данного показателя могло бы раскрыть вам один из величайших секретов, который ФРС скрывает ото всех.
В 2006-м году Федрезерв решил больше не следить за денежной массой М3, заявив, что данный показатель "не может представить какую-либо информацию, недоступную из статистики по М2", и что стоимость определения значения М3 давно превысила пользу от него.
Как обычно, воззрения ФРС оказались ошибочными...
Хотя монетарные власти больше не публикуют данный показатель, некоторые экономисты все еще отслеживают информацию по нему. М3 охватывает более широкий спектр отраслей, чем М2 - сюда входят долгосрочные счета, соглашения о последующем выкупе, а также средства взаимных фондов денежного рынка.
За последние 12 месяцев объем денежной массы М3 сократился более чем на 10%. На первый взгляд, бояться абсолютно нечего, и даже наоборот - тот факт, что денег стало меньше, означает, что инфляция в ближайшей перспективе нам не грозит. Тем не менее, этот показатель (с большей достоверностью, чем М1 или М2) указывает на зарождение дефляционного давления, причем темпы спада в точности соответсвуют тем, которые были зафиксированы во времена Великой депрессии.
Поэтому, за динамикой данного показателя было бы неплохо последить, ведь именно он сообщит нам реальное состояние экономики.
По сути дела, показатель М3 предсказывал все то, что происходит сейчас - когда пузырь на рынке американской недвижимости достиг своего пика, денежная масса М3 начала выражаться двузначным числом (т.е. взлетела до небес), указывая на то, что ситуация уже вышла из-под контроля.
В начале 2008-го года, когда Федрезерв задумался о повышении ставки, М3 продемонстрировала резкий спад, ставший сигналом того, что экономика вот-вот рухнет со скалы.
Для валют стакан наполовину полон или пуст?
Очевидно, М3 указывает на рост дефляционных рисков из-за того, что банки не выдают кредиты. Мягкая монетарная политика Центробанка положительно сказывается отнюдь не на всех отраслях экономики, однако оценить ее эффект применительно к валютному рынку не так-то просто.
Всякий раз, когда возникает риск дефляции или спада экономики, доллар растеь за счет своего статуса "тихой гавани". Циклические активы (например, сырьевые валюты) - напротив, начинают снижаться. Однако все может сложиться таким образом, что дефляция окажет благоприятное воздействие как раз на сырьевые валюты. Почему?
Ну, правительства всего мира уже продемонстрировали свою готовность идти на любые меры, чтобы поддержать экономический рост. Поэтому я практически уверен, что при малейших признаках спада будет принят очередной пакет стимулирующих мер. Недавнее решение ЕЦБ начать покупку гособлигаций (и попрощаться со своей репутацией) как раз подтверждает мои слова.
Ларри Саммерс, ведущий экономический советник Обамы, уже обратился к Конгрессу с просьбой "стиснуть субы" и пропустить новый пакет мер экономического стимулирования стоимостью 200 млрд. долларов.
Хотите знать, что происходит с экономикой? Следите за денежной массой М3. И пусть ФРС думает, что такое занятие является простой тратой времени - экономика, почему-то, думает совсем по-другому.
Редактор Exotic FX Alert
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба