8 июня 2010 Архив
Прибыль Сбербанка отставала от остальных операционных результатов из-за затрат на резервирование. Сейчас, по мере того как будет падать резервирование, будет расти и прибыль банка. За два года Сбербанк по некоторым показателям вырос в полтора раза.
Сбербанк опубликовал результаты своей деятельности за 1-й квартал 2010 года. Эти результаты оказались очень положительными. Чистая прибыль выросла до 43,1 млрд рублей – рост прибыли был обеспечен снижением затрат на резервирование под обесценение кредитного портфеля.
Столь существенная прибыль банка является результатом деятельности за последние два года. Резервы, которые банк откладывал в течении последнего года, существенно уменьшали прибыль – при том что чистый процентный доход постоянно рос.
Основные показатели деятельности Сбербанка (поквартально, млрд рублей)
Кризис для самого крупного банка страны стал помощником. Объем депозитов физических лиц увеличился почти на 40% в сравнении с I кварталом 2008 года. Страх заставил людей нести деньги в тот банк, который они считают наиболее надежным. Именно таким в глазах обычных граждан и оказался Сбербанк. Рост процентных ставок по кредитам увеличил процентные доходы банка с 1,65% от активов в I квартале 2008 года до 1,77% в I квартале 2010 года.
Собственные средства банка выросли на 9% в сравнении с предыдущим кварталом и на 27% в сравнении с тем же периодом 2008 года. Динамика основных показателей деятельности за последние два года выдалась очень позитивная.
Динамика изменения основных показателей Сбербанка в 1 квартале 2010 года к периодам, %
Единственным негативным моментом для Сбербанка является рост доли неработающих кредитов, которая на 31 марта 2010 года составила 8,9% от кредитного портфеля – 479,4 млрд рублей. В конце 2009 года эта доля составляла 8,5% (464,2 млрд рублей), то есть рост составил 15,2 млрд. Банк отложил на резервы 54,3 млрд рублей, что почти троекратно покрывает возросший объем плохих кредитов. Сбербанк мог показать еще больший объем прибыли, если бы сильнее сократил резервирование – но похоже, менеджмент банка решил перестраховаться.
Размер чистой прибыли в предыдущие кварталы отставал от остальных результатов деятельности банка ввиду роста объема плохих кредитов. В дальнейшем в случае улучшения экономических условий в стране следует ожидать уменьшения объема плохих кредитов, что при текущих показателях деятельности позволит еще меньше откладывать на резервирование и тем самым увеличивать прибыль.
По итогам пятничного закрытия рынка стоимость обыкновенных акций Сбербанка на ММВБ составляла 70,25 рубля, привилегированных – 54,76 рубля (капитализация 49 млрд долларов). Если банк сможет закрепить достигнутый результат и сохранит нынешний уровень своих доходов, и при условии того, что в дальнейшем доля плохих кредитов начнет сокращаться, справедливую капитализацию Сбербанка можно оценить в 70 млрд долларов (потенциал роста 40%).
Сбербанк опубликовал результаты своей деятельности за 1-й квартал 2010 года. Эти результаты оказались очень положительными. Чистая прибыль выросла до 43,1 млрд рублей – рост прибыли был обеспечен снижением затрат на резервирование под обесценение кредитного портфеля.
Столь существенная прибыль банка является результатом деятельности за последние два года. Резервы, которые банк откладывал в течении последнего года, существенно уменьшали прибыль – при том что чистый процентный доход постоянно рос.
Основные показатели деятельности Сбербанка (поквартально, млрд рублей)
Кризис для самого крупного банка страны стал помощником. Объем депозитов физических лиц увеличился почти на 40% в сравнении с I кварталом 2008 года. Страх заставил людей нести деньги в тот банк, который они считают наиболее надежным. Именно таким в глазах обычных граждан и оказался Сбербанк. Рост процентных ставок по кредитам увеличил процентные доходы банка с 1,65% от активов в I квартале 2008 года до 1,77% в I квартале 2010 года.
Собственные средства банка выросли на 9% в сравнении с предыдущим кварталом и на 27% в сравнении с тем же периодом 2008 года. Динамика основных показателей деятельности за последние два года выдалась очень позитивная.
Динамика изменения основных показателей Сбербанка в 1 квартале 2010 года к периодам, %
Единственным негативным моментом для Сбербанка является рост доли неработающих кредитов, которая на 31 марта 2010 года составила 8,9% от кредитного портфеля – 479,4 млрд рублей. В конце 2009 года эта доля составляла 8,5% (464,2 млрд рублей), то есть рост составил 15,2 млрд. Банк отложил на резервы 54,3 млрд рублей, что почти троекратно покрывает возросший объем плохих кредитов. Сбербанк мог показать еще больший объем прибыли, если бы сильнее сократил резервирование – но похоже, менеджмент банка решил перестраховаться.
Размер чистой прибыли в предыдущие кварталы отставал от остальных результатов деятельности банка ввиду роста объема плохих кредитов. В дальнейшем в случае улучшения экономических условий в стране следует ожидать уменьшения объема плохих кредитов, что при текущих показателях деятельности позволит еще меньше откладывать на резервирование и тем самым увеличивать прибыль.
По итогам пятничного закрытия рынка стоимость обыкновенных акций Сбербанка на ММВБ составляла 70,25 рубля, привилегированных – 54,76 рубля (капитализация 49 млрд долларов). Если банк сможет закрепить достигнутый результат и сохранит нынешний уровень своих доходов, и при условии того, что в дальнейшем доля плохих кредитов начнет сокращаться, справедливую капитализацию Сбербанка можно оценить в 70 млрд долларов (потенциал роста 40%).
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба