11 июня 2010 Линия Инвестиций
После выхода майской статистики из Китая, опубликованной вчера и сегодня, можно сделать противоречивые выводы. С одной стороны экспорт вырос сильнее ожиданий, что говорит о спросе на китайскую продукцию, а значит, снова вызывает разговоры о ревальвации юаня, что вызвало опять рост некоторых товарных валют, но не рубля, а также других рисковых активов, в том числе акций и сырьевых товаров. С другой стороны, в КНР усиливается инфляция, как потребительская, так и производственная, на фоне снижения объемов новых кредитов. А это будет заставлять китайское руководство продолжать политику ужесточения кредитно-денежной политики. Это вызывает рост инфляционных ожиданий в самом Китае, где аукционы по продаже государственных векселей проходят не первый раз плохо. А аукционы по продаже казначейских облигаций США проходят на ура, что говорит об опасениях капитала, который уходит от риска.
Статистика из США сегодня также оказалась противоречивой. Розничные продажи в мае упали на 1,2% при ожидании роста на 0,2%. Без учета автомобилей снижение составило 1,1%, а без учета них и топлива - на 0,8%. Статистика очень разочаровала участников рынка. Рынки значительно просели. Но после этого вышла позитивна статистика. Индекс доверия потребителей США в июне вырос до 75,5 пункта, на 1 пункт превысив ожидания. После этого часть падения была выкуплена.
Вчерашнее высказывание Сороса о возможности второй волны кризиса также важно. Этот человек обладает хорошим чутьем на движения на рынках. Он сказал, что к прежним временам и практике бизнеса уже не вернуться. По его мнению, начинается второй акт кризиса на фоне ужесточения денежной политики для снижения бюджетных дефицитов, когда мировые экономики ещё не готовы к снятию государственной помощи. А Жан-Клод Трише вчера после заседания ЕЦБ заявил, что ЕЦБ будет покупать облигации южных стран Европы до конца. При этом, правда, были и другие комментарии. "Мы не будем спасать вас дважды", - это Трише сказал в адрес крупных банков Европы. Но участники торгов отреагировали на то, что программа предоставления ликвидности не будет сворачиваться, а лишь укоротится её срок до 3 месяцев. Их намерения поддержала и информация о "неплохом" размещении облигаций Португалией и Испанией в середине недели. Но объемы там были небольшие, и, учитывая комментарии Трише, можно предположить, что европейские банки "попросили" купить этих облигаций, чтобы поднять "ценник".
По нашему мнению, рынки приближаются к моменту, когда капитал начнет сильно перемещаться между рынками. Валютные стратеги ведущих мировых брокерских домов пока не рекомендуют покупать евро. Но в краткосрочной перспективе отскок мы можем наблюдать.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311020701_logo_line.gif
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба