15 июня 2010 Промсвязьбанк
Ситуация на рынке FOREX
• Доллар США провел вчерашний день преимущественно под давлением аппетита к риску на фоне роста ожиданий того, что мягкая монетарная политика во всем мире будет сохраняться продолжительный «период времени». В частности, в своем вчерашнем заявлении, имеющий права голоса в ФРС, президент ФРБ Сент-Луиса Д.Буллард отметил, что сейчас не время повышать процентные ставки. И как следует из квартального отчета Банка международных расчетов, то из-за проблем у банков Франции и Германии не следует ждать в этом году повышения ставок и в Европе.
• В свою очередь, чувствительным к риску валютам помогли данные по промышленному производству Еврозоны, которое выросло в апреле на 0,8% по сравнению с мартом и на 9,5% по сравнению с тем же периодом предыдущего года, но только тогда было отмечено рекордное падение в 21,5%. Таким образом, трудно говорить о репрезентативности текущего роста, хотя нынешние показатели добавили некоторого оптимизма инвесторам, которому не смогло помешать и решение агентства Moody''s Investors Service понизить кредитный рейтинг Греции до «мусорного» уровня, опустив его с «A3» до «Ba1». Реакция на снижение рейтинга могла быть сдержанной по ряду причин. Во-первых, это не первое понижение рейтинга это стране, только в апреле S&P снизило рейтинг Греции до схожей ступени (BB+). Во-вторых, оценка Moody’s остается «стабильной», а ЕЦБ по-прежнему будет принимать бонды Греции независимо от их рейтинга.
• Кроме того, европейским валютам, в том числе британскому фунту, удалось укрепиться против «американца» благодаря сообщениям Комитета по бюджету Великобритании, который ожидает дефицит бюджета в 2010/11 г. около 114 млрд. фунтов стерлингов, что ниже прогнозов предыдущего правительства в размере 124 млрд. фунтов стерлингов.
• Обратим внимание на встречу президента Франции Н.Саркози канцлера Германии А. Меркель, которая прошла накануне, где достигли соглашения о необходимости создания единого экономического правительства для всего Евросоюза. Также был вновь поднят вопрос важности введения налога на банковские операции, и, возможно, что это станет одной из основных тем предстоящего Саммита «большой двадцатки».
• Пара EURUSD 14 июня двигалась в диапазоне 1,2102-1,2299 и к концу американской сессии закрепилась в районе - 1,2252. Пара USDJPY изменялась в коридоре 91,55-92,12 поднявшись до 91,76. Пара GBPUSD торговалась в диапазоне 1,4551-1,4809, закрепившись к концу торгов на отметке 1,4743.
• Во вторник на азиатской сессии евро находился вблизи уровней закрытия предыдущего дня относительно доллара. В числе негативных факторов стали ожидания ухудшения экономических настроений в ФРГ и рост политических рисков внутри страны. В частности, газета Guardian, цитируя высказывания немецких политиков, намекает на возможные политические перемены в Германии. Более того, сегодня уже были опубликованы данные экономических настроений от института ZEW по стране, индекс которых упал с 45,8 п. до прошлогодних майских уровней 28,7 п. В то же время, иену поддержали комментарии представителей Банка Японии, который сегодня оставил ставку на текущем уровне и принял новую программу кредитования компаний, причем объемы выделенных средств будут ограниченны, что не будет влиять на обменный курс иены. В итоге, сегодня в Азии на фоне смешанной динамики азиатских фондовых площадок пары EURUSD и USDJPY торговались в диапазонах 1,2196-1,2264 и 91,41-91,83, соответственно.
• Также из уже опубликованных сегодня показателей по Еврозоне выделим снижение торгового баланса (1,8 млрд. евро) и экономических настроений (18,8 п.).
• Относительно сегодняшних макроданных, то ожидаются индексы цен на импорт, индекс деловой активности ФРБ Нью-Йорка, а также последние данные по притоку инвесткапиталов в США, влияние которых на валютные пары может быть непредсказуемым. Поскольку любое подтверждение стабильного роста экономики США на фоне долгового криза Еврозоны и слабости экономики региона в целом будет поддерживать доллар. Более того, меры строгой экономии в Европе могут стать сильным тормозом для роста европейской экономики, а значит, евро попадает под давление и этих рисков. Таким образом, долгосрочные перспективы европейской валюты видятся на более чем туманными, ввиду этого в ближайшие месяцы пара EURUSD может снова осуществить попытки снижения в район новых многолетних минимумов, вплоть до 1,16.
Ситуация на внутреннем валютном рынке
• Российская валюта по итогам прошлой недели понесла потери против доллара (0,33%) и евро (0,57%) на фоне сохраняющейся неопределенности на внешних рынках.
• По итогам торгов 11 июня стоимость бивалютной корзины выросла на 4 коп. до 34,52 руб. Евро в этот день ослаб на 6 коп. (38,12 руб.). Курс американской валюты повысился на 12 коп. до 31,58 руб.
• Вместе с тем, в пятницу ситуация на денежном рынке РФ при некотором повышении ставок МБК оставалась спокойной. В свою очередь, рублевая ликвидность выросла на 73,823 млрд. руб. (1779,741 млрд. руб.) на фоне сегодняшнего погашения ОБР-12 на 400 млрд. руб., платежи по которым могли начать поступать еще в четверг. В итоге, депозиты в ЦБ РФ увеличились с 860,186 млрд. руб. до 937,87 млрд. руб., а корсчета кредитных организаций уменьшились с 845,732 млрд. руб. до 841,871 млрд. руб. В то же время, часть рублевой ликвидности сегодня может уйти на платежи по пятничному аукциону ОБР-14 (453,9 млрд. руб.) и на завершение уплаты страховых взносов в фонды, которое может составить около 200 млрд. руб. Тем не менее, учитывая объемы накопленных средств в банковской системе, столь значительный отток ликвидности вряд ли доставит неудобств участникам денежного рынка.
• Мы полагаем, что дальнейшее движение рубля в бивалютной корзине будет, прежде всего, зависеть от отношения инвесторов к риску и, возможно, что ослабление рубля ускорится, если текущий рост цен на нефть сменится падением на фоне сегодняшней экспирации фьючерсов на Brent.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
• Доллар США провел вчерашний день преимущественно под давлением аппетита к риску на фоне роста ожиданий того, что мягкая монетарная политика во всем мире будет сохраняться продолжительный «период времени». В частности, в своем вчерашнем заявлении, имеющий права голоса в ФРС, президент ФРБ Сент-Луиса Д.Буллард отметил, что сейчас не время повышать процентные ставки. И как следует из квартального отчета Банка международных расчетов, то из-за проблем у банков Франции и Германии не следует ждать в этом году повышения ставок и в Европе.
• В свою очередь, чувствительным к риску валютам помогли данные по промышленному производству Еврозоны, которое выросло в апреле на 0,8% по сравнению с мартом и на 9,5% по сравнению с тем же периодом предыдущего года, но только тогда было отмечено рекордное падение в 21,5%. Таким образом, трудно говорить о репрезентативности текущего роста, хотя нынешние показатели добавили некоторого оптимизма инвесторам, которому не смогло помешать и решение агентства Moody''s Investors Service понизить кредитный рейтинг Греции до «мусорного» уровня, опустив его с «A3» до «Ba1». Реакция на снижение рейтинга могла быть сдержанной по ряду причин. Во-первых, это не первое понижение рейтинга это стране, только в апреле S&P снизило рейтинг Греции до схожей ступени (BB+). Во-вторых, оценка Moody’s остается «стабильной», а ЕЦБ по-прежнему будет принимать бонды Греции независимо от их рейтинга.
• Кроме того, европейским валютам, в том числе британскому фунту, удалось укрепиться против «американца» благодаря сообщениям Комитета по бюджету Великобритании, который ожидает дефицит бюджета в 2010/11 г. около 114 млрд. фунтов стерлингов, что ниже прогнозов предыдущего правительства в размере 124 млрд. фунтов стерлингов.
• Обратим внимание на встречу президента Франции Н.Саркози канцлера Германии А. Меркель, которая прошла накануне, где достигли соглашения о необходимости создания единого экономического правительства для всего Евросоюза. Также был вновь поднят вопрос важности введения налога на банковские операции, и, возможно, что это станет одной из основных тем предстоящего Саммита «большой двадцатки».
• Пара EURUSD 14 июня двигалась в диапазоне 1,2102-1,2299 и к концу американской сессии закрепилась в районе - 1,2252. Пара USDJPY изменялась в коридоре 91,55-92,12 поднявшись до 91,76. Пара GBPUSD торговалась в диапазоне 1,4551-1,4809, закрепившись к концу торгов на отметке 1,4743.
• Во вторник на азиатской сессии евро находился вблизи уровней закрытия предыдущего дня относительно доллара. В числе негативных факторов стали ожидания ухудшения экономических настроений в ФРГ и рост политических рисков внутри страны. В частности, газета Guardian, цитируя высказывания немецких политиков, намекает на возможные политические перемены в Германии. Более того, сегодня уже были опубликованы данные экономических настроений от института ZEW по стране, индекс которых упал с 45,8 п. до прошлогодних майских уровней 28,7 п. В то же время, иену поддержали комментарии представителей Банка Японии, который сегодня оставил ставку на текущем уровне и принял новую программу кредитования компаний, причем объемы выделенных средств будут ограниченны, что не будет влиять на обменный курс иены. В итоге, сегодня в Азии на фоне смешанной динамики азиатских фондовых площадок пары EURUSD и USDJPY торговались в диапазонах 1,2196-1,2264 и 91,41-91,83, соответственно.
• Также из уже опубликованных сегодня показателей по Еврозоне выделим снижение торгового баланса (1,8 млрд. евро) и экономических настроений (18,8 п.).
• Относительно сегодняшних макроданных, то ожидаются индексы цен на импорт, индекс деловой активности ФРБ Нью-Йорка, а также последние данные по притоку инвесткапиталов в США, влияние которых на валютные пары может быть непредсказуемым. Поскольку любое подтверждение стабильного роста экономики США на фоне долгового криза Еврозоны и слабости экономики региона в целом будет поддерживать доллар. Более того, меры строгой экономии в Европе могут стать сильным тормозом для роста европейской экономики, а значит, евро попадает под давление и этих рисков. Таким образом, долгосрочные перспективы европейской валюты видятся на более чем туманными, ввиду этого в ближайшие месяцы пара EURUSD может снова осуществить попытки снижения в район новых многолетних минимумов, вплоть до 1,16.
Ситуация на внутреннем валютном рынке
• Российская валюта по итогам прошлой недели понесла потери против доллара (0,33%) и евро (0,57%) на фоне сохраняющейся неопределенности на внешних рынках.
• По итогам торгов 11 июня стоимость бивалютной корзины выросла на 4 коп. до 34,52 руб. Евро в этот день ослаб на 6 коп. (38,12 руб.). Курс американской валюты повысился на 12 коп. до 31,58 руб.
• Вместе с тем, в пятницу ситуация на денежном рынке РФ при некотором повышении ставок МБК оставалась спокойной. В свою очередь, рублевая ликвидность выросла на 73,823 млрд. руб. (1779,741 млрд. руб.) на фоне сегодняшнего погашения ОБР-12 на 400 млрд. руб., платежи по которым могли начать поступать еще в четверг. В итоге, депозиты в ЦБ РФ увеличились с 860,186 млрд. руб. до 937,87 млрд. руб., а корсчета кредитных организаций уменьшились с 845,732 млрд. руб. до 841,871 млрд. руб. В то же время, часть рублевой ликвидности сегодня может уйти на платежи по пятничному аукциону ОБР-14 (453,9 млрд. руб.) и на завершение уплаты страховых взносов в фонды, которое может составить около 200 млрд. руб. Тем не менее, учитывая объемы накопленных средств в банковской системе, столь значительный отток ликвидности вряд ли доставит неудобств участникам денежного рынка.
• Мы полагаем, что дальнейшее движение рубля в бивалютной корзине будет, прежде всего, зависеть от отношения инвесторов к риску и, возможно, что ослабление рубля ускорится, если текущий рост цен на нефть сменится падением на фоне сегодняшней экспирации фьючерсов на Brent.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу