18 июня 2010 Промсвязьбанк
Ситуация на рынке FOREX
• Европейская валюта в четверг получила хороший импульс для роста со стороны успешного размещения Испанией очередного объема долговых облигаций на аукционе, в ходе которого ЦБ удалось привлечь 3 млрд. евро за 10-летние и 479 млн. евро за 30-летние бумаги. Таким образом, это доказало, что испанское правительство не потеряло доступ к рынкам капитала, хотя долг этой страны только по облигациям и процентам по ним составляет около 570 млрд. евро.
• В то же время, явным лидером торгов на валютном рынке в последние дни выступает швейцарский франк, который только за вчерашний день укрепился против доллара на 1,11% и евро на 0,81% на фоне заявлений представителей Национального банка Швейцарии, которые смягчили тон в отношении валютных интервенций и перспектив экономики страны. В итоге, пара EURCHF опустилась до новых исторических минимумов в район 1,3757.
• Японская иена также вчера торговалась со значительным повышением к доллару, как защитный актив на фоне неравномерного роста американской экономики. Более того, с приходом нового правительства в Стране восходящего солнца, так и не прозвучало никаких слов в отношении вреда крепкой иены, что также позволяет игрокам играть на ее дальнейшее повышение. В итоге, дневные преимущества японской валюты к доллару составили 0,66%.
• Относительно американской экономики, то вчерашняя статистика явно разочаровала игроков, указала на слабость рынка труда (число первичных обращений за пособием по безработице на прошлой неделе выросло на 12 тыс. до 472 тыс.), низкие инфляционные риски (Индекс потребительских цен в мае снизился на 0,2%) и рост дефицита платежного баланса с $100,9 млрд. до $109 млрд.). Более того, производственный индекс ФРБ Филадельфии в июне упал с 21,4 п. до сентябрьских значений прошлого года до 8,0 п.
• Обратим внимание на то, что тема реформирования мировой финансовой системы продолжает набирать оборот и похоже, что уже в ближайшее время мировыми лидерами будут приняты конкретные шаги. В частности, вчера лидеры стран Еврозоны согласились предложить для обсуждения на предстоящем Саммите G20 возможность введения налога на банковские транзакции. В любом, случае стоит понимать, что любой вмешательство властей в работу рынков может привести к любым последствиям и, возможно, что на этом фоне лучше себя будут чувствовать защитные валюты, такие как доллар, франк и иена.
• Пара EURUSD 17 июня двигалась в диапазоне 1,2242-1,2413 и к концу американской сессии закрепилась в районе - 1,2351. Пара USDJPY изменялась в коридоре 90,52-91,46 снизившись до 90,79. Пара GBPUSD торговалась в диапазоне 1,4646-1,4838, закрепившись к концу торгов на отметке 1,4799.
• Также, вчера участники Саммита стран Евросоюза договорились раскрыть результаты банковских стресс-тестов в следующем месяце, что, вероятно, дополнительно поддержало евро, т.к. данный шаг предполагает то, что европейская банковская система способна противостоять финансовым потрясениям. Вместе с тем, президент России Д.Медведев упомянул в интервью американскому изданию Wall Street Journal, что нельзя недооценивать угрозу возможного провала евро. В итоге, на сегодняшних торгах в Азии, несмотря на преимущественно негативную динамику на азиатских фондовых площадках (Nikkei 225 снизился на 0,04%, Shanghai comp. упал на 1,84%) евро удалось продолжить свой рост против доллара. В итоге, пары EURUSD и USDJPY находились в диапазонах 1,2350-1,2414 и 90,73-91,09, соответственно.
• Вместе с тем, пятница не богата на макропубликации, при том, что большинство из данных уже было обнародовано утром. Так, в Италии хороший рост показали промышленные заказы, увеличившиеся в годовом выражении на 20,6%. В то же время, в Великобритании потребность госсектора в денежных средствах составила 12,0 млрд. фунтов, а предварительная оценка объем агрегата М4 денежной массы в годовом выражении составила 2,8%. Вероятно, что на эти данные рынки отреагирует слабо, поскольку все внимание инвесторов сфокусировано на событиях следующей недели: Саммиты G8 и G20, заседание ФРС США и публикации нового экстренного бюджета Великобритании. Таким образом, учитывая важность этих событий, сегодня может последовать фиксация прибыли, поскольку только евро с конца прошлой недели укрепился против доллара на 3%.
• При этом, обращая внимание на сохраняющиеся структурные проблемы в Еврозоне, в том числе на растущую стоимость заимствований для стран региона, а также бюджетные проблемы в целом, которые продолжают оказывать давление на евро, и, возможно, что в ближайшие месяцы на этом фоне пара EURUSD вновь осуществит попытки снижения в район 1,19.
Ситуация на внутреннем валютном рынке
• Российский рубль вырос против бивалютной корзины в четверг на фоне благоприятного внешнего фона при поддержке продолжающегося налогового периода, при этом его движение сдерживалось возможными покупками валюты ЦБ и крупными клиентами банков.
• По итогам торгов 17 июня стоимость бивалютной корзины снизилась на 15 коп. до 34,27 руб. Евро в этот день ослаб на 22 коп. (38,22 руб.). Курс американской валюты понизился на 10 коп. до 31,04 руб.
• Вместе с тем, ситуация на денежном рынке оставалась спокойной, ставки МБК держались на уже привычных уровнях в районе ставок по депозитам ЦБ РФ. В свою очередь, отток рублевой ликвидности составил 4,3 млрд. руб. (1297,466 руб.). В итоге, депозиты в ЦБ РФ уменьшились с 795,636 млрд. руб. до 766,878 млрд. руб., а корсчета кредитных организаций выросли с 506,128 млрд. руб. до 530,588 млрд. руб. Напомним, что на следующей неделе в понедельник состоятся выплаты НДС, платежи по которым могут проходить заблаговременно, что, в текущих условиях может благоприятно сказаться на российской валюте, в то время как их влияние на денежный рынок, учитывая объемы накопленной ликвидности, будет незначительным.
• Относительно инфляции в РФ, то по последней оценке Росстата темпы роста потребительских цен за прошлую неделю составили 0,1%, с начала года — 4,2% , в то время как в аналогичный период в прошлом году – 7,1%. В то же время, продолжился рост денежной базы в узком определении РФ до новых исторических максимумов, при чем рост ее на прошлой неделе ускорился, увеличившись на 2,25% до 4,99 трлн. руб. Таким образом, ускорение темпов увеличения денежной массы в купе с вероятной активизацией потребительского спроса, по словам председателя Счетной палаты РФ С.Степашина могут привести росту инфляции в текущем году. В частности, он отмечает, что с мая 2009 г. по май 2010 г. денежная масса выросла на 33%.
• Мы полагаем, что сегодняшнее утреннее укрепление рубля к «корзине» ближе к концу торгов может смениться его ослаблением на фоне возможного усиления желания инвесторов выйти в менее рискованные активы, чем рубль в преддверии предстоящей недели, на которую запланирован ряд важных событий.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
• Европейская валюта в четверг получила хороший импульс для роста со стороны успешного размещения Испанией очередного объема долговых облигаций на аукционе, в ходе которого ЦБ удалось привлечь 3 млрд. евро за 10-летние и 479 млн. евро за 30-летние бумаги. Таким образом, это доказало, что испанское правительство не потеряло доступ к рынкам капитала, хотя долг этой страны только по облигациям и процентам по ним составляет около 570 млрд. евро.
• В то же время, явным лидером торгов на валютном рынке в последние дни выступает швейцарский франк, который только за вчерашний день укрепился против доллара на 1,11% и евро на 0,81% на фоне заявлений представителей Национального банка Швейцарии, которые смягчили тон в отношении валютных интервенций и перспектив экономики страны. В итоге, пара EURCHF опустилась до новых исторических минимумов в район 1,3757.
• Японская иена также вчера торговалась со значительным повышением к доллару, как защитный актив на фоне неравномерного роста американской экономики. Более того, с приходом нового правительства в Стране восходящего солнца, так и не прозвучало никаких слов в отношении вреда крепкой иены, что также позволяет игрокам играть на ее дальнейшее повышение. В итоге, дневные преимущества японской валюты к доллару составили 0,66%.
• Относительно американской экономики, то вчерашняя статистика явно разочаровала игроков, указала на слабость рынка труда (число первичных обращений за пособием по безработице на прошлой неделе выросло на 12 тыс. до 472 тыс.), низкие инфляционные риски (Индекс потребительских цен в мае снизился на 0,2%) и рост дефицита платежного баланса с $100,9 млрд. до $109 млрд.). Более того, производственный индекс ФРБ Филадельфии в июне упал с 21,4 п. до сентябрьских значений прошлого года до 8,0 п.
• Обратим внимание на то, что тема реформирования мировой финансовой системы продолжает набирать оборот и похоже, что уже в ближайшее время мировыми лидерами будут приняты конкретные шаги. В частности, вчера лидеры стран Еврозоны согласились предложить для обсуждения на предстоящем Саммите G20 возможность введения налога на банковские транзакции. В любом, случае стоит понимать, что любой вмешательство властей в работу рынков может привести к любым последствиям и, возможно, что на этом фоне лучше себя будут чувствовать защитные валюты, такие как доллар, франк и иена.
• Пара EURUSD 17 июня двигалась в диапазоне 1,2242-1,2413 и к концу американской сессии закрепилась в районе - 1,2351. Пара USDJPY изменялась в коридоре 90,52-91,46 снизившись до 90,79. Пара GBPUSD торговалась в диапазоне 1,4646-1,4838, закрепившись к концу торгов на отметке 1,4799.
• Также, вчера участники Саммита стран Евросоюза договорились раскрыть результаты банковских стресс-тестов в следующем месяце, что, вероятно, дополнительно поддержало евро, т.к. данный шаг предполагает то, что европейская банковская система способна противостоять финансовым потрясениям. Вместе с тем, президент России Д.Медведев упомянул в интервью американскому изданию Wall Street Journal, что нельзя недооценивать угрозу возможного провала евро. В итоге, на сегодняшних торгах в Азии, несмотря на преимущественно негативную динамику на азиатских фондовых площадках (Nikkei 225 снизился на 0,04%, Shanghai comp. упал на 1,84%) евро удалось продолжить свой рост против доллара. В итоге, пары EURUSD и USDJPY находились в диапазонах 1,2350-1,2414 и 90,73-91,09, соответственно.
• Вместе с тем, пятница не богата на макропубликации, при том, что большинство из данных уже было обнародовано утром. Так, в Италии хороший рост показали промышленные заказы, увеличившиеся в годовом выражении на 20,6%. В то же время, в Великобритании потребность госсектора в денежных средствах составила 12,0 млрд. фунтов, а предварительная оценка объем агрегата М4 денежной массы в годовом выражении составила 2,8%. Вероятно, что на эти данные рынки отреагирует слабо, поскольку все внимание инвесторов сфокусировано на событиях следующей недели: Саммиты G8 и G20, заседание ФРС США и публикации нового экстренного бюджета Великобритании. Таким образом, учитывая важность этих событий, сегодня может последовать фиксация прибыли, поскольку только евро с конца прошлой недели укрепился против доллара на 3%.
• При этом, обращая внимание на сохраняющиеся структурные проблемы в Еврозоне, в том числе на растущую стоимость заимствований для стран региона, а также бюджетные проблемы в целом, которые продолжают оказывать давление на евро, и, возможно, что в ближайшие месяцы на этом фоне пара EURUSD вновь осуществит попытки снижения в район 1,19.
Ситуация на внутреннем валютном рынке
• Российский рубль вырос против бивалютной корзины в четверг на фоне благоприятного внешнего фона при поддержке продолжающегося налогового периода, при этом его движение сдерживалось возможными покупками валюты ЦБ и крупными клиентами банков.
• По итогам торгов 17 июня стоимость бивалютной корзины снизилась на 15 коп. до 34,27 руб. Евро в этот день ослаб на 22 коп. (38,22 руб.). Курс американской валюты понизился на 10 коп. до 31,04 руб.
• Вместе с тем, ситуация на денежном рынке оставалась спокойной, ставки МБК держались на уже привычных уровнях в районе ставок по депозитам ЦБ РФ. В свою очередь, отток рублевой ликвидности составил 4,3 млрд. руб. (1297,466 руб.). В итоге, депозиты в ЦБ РФ уменьшились с 795,636 млрд. руб. до 766,878 млрд. руб., а корсчета кредитных организаций выросли с 506,128 млрд. руб. до 530,588 млрд. руб. Напомним, что на следующей неделе в понедельник состоятся выплаты НДС, платежи по которым могут проходить заблаговременно, что, в текущих условиях может благоприятно сказаться на российской валюте, в то время как их влияние на денежный рынок, учитывая объемы накопленной ликвидности, будет незначительным.
• Относительно инфляции в РФ, то по последней оценке Росстата темпы роста потребительских цен за прошлую неделю составили 0,1%, с начала года — 4,2% , в то время как в аналогичный период в прошлом году – 7,1%. В то же время, продолжился рост денежной базы в узком определении РФ до новых исторических максимумов, при чем рост ее на прошлой неделе ускорился, увеличившись на 2,25% до 4,99 трлн. руб. Таким образом, ускорение темпов увеличения денежной массы в купе с вероятной активизацией потребительского спроса, по словам председателя Счетной палаты РФ С.Степашина могут привести росту инфляции в текущем году. В частности, он отмечает, что с мая 2009 г. по май 2010 г. денежная масса выросла на 33%.
• Мы полагаем, что сегодняшнее утреннее укрепление рубля к «корзине» ближе к концу торгов может смениться его ослаблением на фоне возможного усиления желания инвесторов выйти в менее рискованные активы, чем рубль в преддверии предстоящей недели, на которую запланирован ряд важных событий.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter