28 июня 2010 Архив Мещеров Ринат
Рост инвесторских настроений, который нарастал всю предыдущую неделю и создавал хорошую бычью волну по евро на протяжении всех пяти дней с 11 по 18 июня, продолжился и в начале прошедшей недели. Понедельник открылся ростом евро, при этом европейская валюта протестировала новый месячный максимум – ценовой уровень – 1,247 долларов за евро.
Доллар оказался под давлением, после того как ЦБ Китая провел ревальвацию курса юаня к доллару. Этот шаг был рынками расценен как тактический ход руководства Китая в преддверии саммита G20, для того чтобы снять напряжение в отношениях между США и Китаем в вопросе о завышенном курсе китайской национальной валюты. Однако, уже в начале европейской торговой сессии настроения инвесторов начали резко ухудшаться, что и сказалось на курсе евро, который откатился к уровням 1,22 доллара.
Причиной этому вновь оказались рейтинговые агентства. В понедельник рейтинговое агентство Fitch снизило кредитные рейтинги европейских банков. В частности кредитный рейтинг банка BNP Paribas до АА- с АА, а агентство Standard & Poor's предупредило по поводу рисков для испанских банков. Снижение склонности к рискам у инвесторов вызвало падение европейских фондовых индексов и снижение курса евро. Кроме этого, повышение курса юаня против доллара оказалось кратковременным явлением.
Во вторник курс китайского юаня вновь снизился на прежний уровень, после того как ряд крупных коммерческих банков Китая провели консолидированную интервенцию китайского юаня.
Европейская валюта оказалась под напором мощной медвежьей волны на фоне вновь возникших опасений по поводу бюджетных проблем Еврозоны. Падение евро не смогли предотвратить в целом позитивные данные немецкого института экономических исследований IFO. В Германии индекс настроений в деловых кругах Ifo в июне неожиданно вырос, при этом основной индекс достиг 101,8 против 101,5 в мае, тогда как прогнозировалось его падение до 101.
В среду основным фактором укрепления доллара США по всем валютным парам, стало резкое падение канадского доллара против американского спровоцировали неожиданно негативные данные по розничным продажам в Канаде в апреле. Продажи в розничных сетях упали на 2 %, против роста в марте на 2,2%. Рынок не ожидал столь сильного падения этого показателя, прогнозировалось что падение составить всего 0,4%.
Падение евро продолжалось до середины недели, вплоть до ключевого события этой недельной торговой сессии – заседания Комитета по операциям на открытых рынках ФРС США.
Это событие стало разворотным моментом тренда евродоллар.
Как и ожидалось большинством аналитиков FOMC оставил ставку рефинансирования на прежнем предельно низком уровне – на уровне 0-0,25% годовых. Причем Председатель ФРС Бернанке почти слово в слово повторил собственные заявления, данные им на предыдущем заседании – он отметил, что высокий уровень безработицы и низкий уровень инфляции гарантируют, что ставки федеральных фондов будут оставаться на низком уровне «достаточно длительный период.
Аналитики крупных коммерческих банков Barclays Capital Инк, Credit Suisse, UBS AG и Deutsche Bank AG
Отодвинули свои прогнозы в отношении повышения ставки ФРС. Они отметили, что ставка не будет повышаться вплоть до первого квартала следующего года. Аналитики также отмечают, что на решение ФРС и дальше придерживаться стимулирующей политики, повлияло не столько европейский кризис, сколько низкий уровень инфляции. Угроза дефляции для американской экономики, по оценкам специалистов, вызывает большое беспокойство у финансовых властей США, так как падение цен снижает потребительскую активность. Потребители не торопятся расставаться с деньгами в ожидании еще большего снижения цен, кроме этого падение цен ведет к удорожанию кредитов.
Таким образом, Федеральный Резерв показал рынкам что политика «дешевых денег» остается без изменений, что и оказало решающее значение для настроений инвесторов, доллар получил хороший медвежий заряд.
Последний день недели также закрылся в пользу евро, хотя и после сильной коррекции в сторону доллара. Данные по ВВП США за 1 квартал вновь огорчили рынки, рост экономики США оказался в два раза ниже по в сравнении в первоначальной оценкой. В первой оценке по ВВП США – рост американской экономки за первый квартал этого года оценивался в 5,1%, затем эта оценка была снижена до 3%. В последней заключительной оценке рост оказался еще ниже – 2,7% ВВП. Эти данные и оказали решающее значение по паре евродоллар.
В итоге котировки евродоллар закрылись в конце недели почти на уровне открытия. Евро смог восстановить позиции, потерянные в начале недельной торговой недели.
Что ожидать на следующей неделе?
Безусловно, основной тон для инвесторских настроений будет задан итогами саммита Большой Двадцатки, который проходит в эти выходные в Торонто.
Лидеры стран Большой Двадцатки попытаются преодолеть разногласия между США и Европой по ключевому вопросу – о необходимости продолжении мер по стимулированию. Лидеры европейских стран, напуганные распространением долгового кризиса в странах Еврозоны, спровоцированного Грецией, настаивают на принятии жестких фискальных мер по ограничению бюджетных расходов. США считают, что слишком жесткие меры по ограничению расходов может нанести ущерб восстановлению и спровоцировать рецессию. Белый Дом считает такие меры справедливыми, однако призывают европейские страны учитывать тот факт, что мировая экономика еще не восстановилась после глобального кризиса. Существуют также разногласия и по принятию мер по ограничению капитала крупных банков и мер контроля за ними.
В конечном итоге для инвесторов будет иметь важное значение, насколько сбалансированными будут решения саммита по этому вопросу. Если европейские страны примут во внимание позицию США и несколько ослабят меры административного регулирования – это даст повод для роста склонности инвесторов к рискам. Что окажет поддержку фондовым и сырьевым рынкам и ослабит позиции доллара.
Кроме это для доллара по всем валютным парам будет иметь значение позиция Китая в вопросе с курсом юаня, руководство КНР в последнее время подвергается мощной критики со стороны США по поводу искусственно заниженного курса национальной валюты Китая, который по мнению США создает диспропорции в торговом балансе США и Китая. Если Китай уступит все-таки давлению и проявит готовность ревальвировать юань, это также окажет давление на доллар.
Что касается фундаментальных показателей: Эта неделя открывает новый месячный цикл в текущем экономическом календаре. И прежде всего это данные по безработице как по Евросоюзу, так и по США. Для доллара негативно могут сказаться ожидания крайне негативных данных по трудовому рынку США. Аналитики ожидают, что впервые с начала года количество рабочих мест уменьшиться по итогам июня на 110 000, после роста в мае на 400 000, а уровень безработицы вырастет на 0,1%.
Кроме этого следует обратить внимание на выход данных по производству в США, Еврозоне и Японии – индексы производственной активности менеджеров по поставкам – соответственно индексы ISM и PMI.
Помимо уже упоминавшихся данных по США внимание стоит обратить на релизы показателей ВВП в Великобритании и Канады, индексы цен производителей в ЕС, а также японские индексы Tankan.
В целом же общий вектор настроений останется прежним, против доллара, однако не исключены резкие колебания курсов в зависимости от выхода текущих фундаментальных данных
Саммит G20 задает тон новым реалиям на биржевых рынках
В пятницу, на азиатской и европейской торговых сессиях торги по паре евродоллар проходили с переменным успехом, чего не кажешь про американскую часть торговой сессии.
Европейские трейдеры открыли сессию игрой на повышение евро, после выхода данных по уровню цен на импорт в Германию, данные показали снижение этого показателя, больше ожидаемого, цены импорт снизились до 0,6% за прошедший месяц, с 2% в апреле, тогда как аналитики ожидали снижение этого показателя до 1%.
Весомая доля импорта в Германию, чья экономика составляет около 40% от совокупного ВВП всей Еврозоны, приходится на энергетическое сырье, поэтому снижение этих цен на внутреннем рынке Германии снизит издержки производства и повысит эффективность экпортно-ориентированную промышленность Германии. К концу европейской сессии позиции евро пошли вниз, инвесторы закрывали позиции в преддверии двух саммитов G8 и G20.
Однако, уже в начале американской торговой сессии позиции доллара оказались под сильным давлением после выхода данных по ВВП США за первый квартал, в окончательном расчете. Рост экономики США оказался еще ниже, чем это ожидалось аналитиками 2,7% прироста, что отражает меньший рост потребительских расходов и больший дефицит торгового баланса.
Окончательные данные по ВВП США показали, что рост американской экономики приостанавливается, во многом это результат укрепления доллара, который дорожал относительно своего главного конкурента евро с декабря прошлого года, а также долгового кризиса Еврозоны. Эти два фактора практически перекрыли доступ американским товарам на европейские рынки.
Эйфория, которая возникла в начале второго квартала после первой предварительной оценки ВВП за 1 квартал, который показал рост 5,6%, сменилась на жесткий реализм. Напомним, вторая оценка ВВП оказалась намного ниже – 3%, в окончательном же расчете реальный рост ВВП оказался в два раза ниже – 2,6%.
Доллар взял курс на резкое снижение после выхода этих пессимистичных данных, при этом рынок не обратил внимание на позитивные данные по потребительскому рынку. В пятницу индекс потребительской активности Мичиганского университета был пересмотрен с повышением относительно предварительной оценки. Индекс уверенности потребителей в окончательном расчете вырос еще больше до 76 пунктов, против 75,5 – оценки середины месяца.
Что ожидать в понедельник?
Из экономических новостей, способных повлиять на динамику курсов следует выделить:
По Евросоюзу: Основные показатели это инфляционные индикаторы. По Еврозоне это денежные агрегаты М3, показывающие общий объем денежный массы в экономике, включая депозиты и ценные бумаги. А также данные по объему кредитования частного сектора. Согласно прогнозу аналитиков рост денежной массы увеличиться, увеличиться также объемы кредитования. Рост инфляционных показателей влияет на денежно-кредитную политику ЕЦБ, и дает повод для центрального банка для ужесточения монетарной политики, поэтому если эти данные выдут согласно прогнозу, то евро получит поддержку, позитивно на курсе евро скажутся и рост объемов кредитования. По Германии ожидается выход другого инфляционного показателя – индекса потребительских цен CPI, аналитики не ожидают каких либо изменений в этом релизе.
По США ожидается целый блок важных экономических новостей. Данные по потребительскому рынку – уровень расходов и доходов населения, аналитики ожидают рост этих двух показателей, что окажет поддержку доллару в случае позитивных данных. Также ожидается выход данных по производственной активности – индекс экономической активности ФРБ Чикаго, аналитики также ожидают позитивных показателей по этому индикатору, что окажет поддержку доллару.
В целом в понедельник динамика рынка ожидается смешанной, главным событием экономических и политических новостей станут итоги саммита Большой Двадцатки. Заключительное коммюнике будет опубликовано в понедельник. Однако лидеры стран участников саммита уже дали предварительные комментарии к договоренностям, принятых на саммите. В частности Ангеле Меркель заявила, что лидеры всех двадцати стран серьезно отнеслись к проблеме сокращения огромного бюджетного дефицита, который есть у большинства развитых стран. Было достигнуто соглашение сократить дефициты бюджета до 2013 года вдвое, а 2016 года работать без дефицита, то есть со сбалансированным бюджетом. Канцлер заявила, что эти соглашения войдут в итоговое коммюнике саммита. Меркель также отметила ликвидация дефицитов будет очень сложным процессом – это процесс должен происходить без ущерба восстановлению экономики.
Основной диллемой для инвесторов будет вопрос насколько повлиять могут фискальные меры правительств стран G20 на восстановление мировой экономики, и не станут ли соглашения принятые на этом саммите больше декларативными, как полагают аналитики, экономики стран G20 весьма разняться в структуре и целях стоящих перед правительствами этих стран и будет довольно сложно координировать действия в рамках G20, не имея конкретных регулирующих органов, таких, например как в Евросоюзе.
Кроме этого между США и Евросоюзом весьма сильны разногласия. Их озвучил на саммите секретарь Казначейства США Тимоти Гайтнер, который призвал на саммите лидеров G20 сосредоточится больше на увеличения внутреннего спроса, а не просто искать способы по урезанию собственных бюджетов. В этом вопросе солидарен с США только Китай, отметил Гайтнер, другие страны не принимают достаточных мер для стимулирования своих экономик. Япония и страны Еврозоны пока что не выработали набор мер, которые вновь дадут уверенность для инвесторов. Между тем Гайтнер позитивно оценил Евросоюз за внедрение мощной финансовой программы стабильности. Соединенные Штаты также вот-вот должны принять закон, который в корне пересмотрит свои банковские учреждения
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Доллар оказался под давлением, после того как ЦБ Китая провел ревальвацию курса юаня к доллару. Этот шаг был рынками расценен как тактический ход руководства Китая в преддверии саммита G20, для того чтобы снять напряжение в отношениях между США и Китаем в вопросе о завышенном курсе китайской национальной валюты. Однако, уже в начале европейской торговой сессии настроения инвесторов начали резко ухудшаться, что и сказалось на курсе евро, который откатился к уровням 1,22 доллара.
Причиной этому вновь оказались рейтинговые агентства. В понедельник рейтинговое агентство Fitch снизило кредитные рейтинги европейских банков. В частности кредитный рейтинг банка BNP Paribas до АА- с АА, а агентство Standard & Poor's предупредило по поводу рисков для испанских банков. Снижение склонности к рискам у инвесторов вызвало падение европейских фондовых индексов и снижение курса евро. Кроме этого, повышение курса юаня против доллара оказалось кратковременным явлением.
Во вторник курс китайского юаня вновь снизился на прежний уровень, после того как ряд крупных коммерческих банков Китая провели консолидированную интервенцию китайского юаня.
Европейская валюта оказалась под напором мощной медвежьей волны на фоне вновь возникших опасений по поводу бюджетных проблем Еврозоны. Падение евро не смогли предотвратить в целом позитивные данные немецкого института экономических исследований IFO. В Германии индекс настроений в деловых кругах Ifo в июне неожиданно вырос, при этом основной индекс достиг 101,8 против 101,5 в мае, тогда как прогнозировалось его падение до 101.
В среду основным фактором укрепления доллара США по всем валютным парам, стало резкое падение канадского доллара против американского спровоцировали неожиданно негативные данные по розничным продажам в Канаде в апреле. Продажи в розничных сетях упали на 2 %, против роста в марте на 2,2%. Рынок не ожидал столь сильного падения этого показателя, прогнозировалось что падение составить всего 0,4%.
Падение евро продолжалось до середины недели, вплоть до ключевого события этой недельной торговой сессии – заседания Комитета по операциям на открытых рынках ФРС США.
Это событие стало разворотным моментом тренда евродоллар.
Как и ожидалось большинством аналитиков FOMC оставил ставку рефинансирования на прежнем предельно низком уровне – на уровне 0-0,25% годовых. Причем Председатель ФРС Бернанке почти слово в слово повторил собственные заявления, данные им на предыдущем заседании – он отметил, что высокий уровень безработицы и низкий уровень инфляции гарантируют, что ставки федеральных фондов будут оставаться на низком уровне «достаточно длительный период.
Аналитики крупных коммерческих банков Barclays Capital Инк, Credit Suisse, UBS AG и Deutsche Bank AG
Отодвинули свои прогнозы в отношении повышения ставки ФРС. Они отметили, что ставка не будет повышаться вплоть до первого квартала следующего года. Аналитики также отмечают, что на решение ФРС и дальше придерживаться стимулирующей политики, повлияло не столько европейский кризис, сколько низкий уровень инфляции. Угроза дефляции для американской экономики, по оценкам специалистов, вызывает большое беспокойство у финансовых властей США, так как падение цен снижает потребительскую активность. Потребители не торопятся расставаться с деньгами в ожидании еще большего снижения цен, кроме этого падение цен ведет к удорожанию кредитов.
Таким образом, Федеральный Резерв показал рынкам что политика «дешевых денег» остается без изменений, что и оказало решающее значение для настроений инвесторов, доллар получил хороший медвежий заряд.
Последний день недели также закрылся в пользу евро, хотя и после сильной коррекции в сторону доллара. Данные по ВВП США за 1 квартал вновь огорчили рынки, рост экономики США оказался в два раза ниже по в сравнении в первоначальной оценкой. В первой оценке по ВВП США – рост американской экономки за первый квартал этого года оценивался в 5,1%, затем эта оценка была снижена до 3%. В последней заключительной оценке рост оказался еще ниже – 2,7% ВВП. Эти данные и оказали решающее значение по паре евродоллар.
В итоге котировки евродоллар закрылись в конце недели почти на уровне открытия. Евро смог восстановить позиции, потерянные в начале недельной торговой недели.
Что ожидать на следующей неделе?
Безусловно, основной тон для инвесторских настроений будет задан итогами саммита Большой Двадцатки, который проходит в эти выходные в Торонто.
Лидеры стран Большой Двадцатки попытаются преодолеть разногласия между США и Европой по ключевому вопросу – о необходимости продолжении мер по стимулированию. Лидеры европейских стран, напуганные распространением долгового кризиса в странах Еврозоны, спровоцированного Грецией, настаивают на принятии жестких фискальных мер по ограничению бюджетных расходов. США считают, что слишком жесткие меры по ограничению расходов может нанести ущерб восстановлению и спровоцировать рецессию. Белый Дом считает такие меры справедливыми, однако призывают европейские страны учитывать тот факт, что мировая экономика еще не восстановилась после глобального кризиса. Существуют также разногласия и по принятию мер по ограничению капитала крупных банков и мер контроля за ними.
В конечном итоге для инвесторов будет иметь важное значение, насколько сбалансированными будут решения саммита по этому вопросу. Если европейские страны примут во внимание позицию США и несколько ослабят меры административного регулирования – это даст повод для роста склонности инвесторов к рискам. Что окажет поддержку фондовым и сырьевым рынкам и ослабит позиции доллара.
Кроме это для доллара по всем валютным парам будет иметь значение позиция Китая в вопросе с курсом юаня, руководство КНР в последнее время подвергается мощной критики со стороны США по поводу искусственно заниженного курса национальной валюты Китая, который по мнению США создает диспропорции в торговом балансе США и Китая. Если Китай уступит все-таки давлению и проявит готовность ревальвировать юань, это также окажет давление на доллар.
Что касается фундаментальных показателей: Эта неделя открывает новый месячный цикл в текущем экономическом календаре. И прежде всего это данные по безработице как по Евросоюзу, так и по США. Для доллара негативно могут сказаться ожидания крайне негативных данных по трудовому рынку США. Аналитики ожидают, что впервые с начала года количество рабочих мест уменьшиться по итогам июня на 110 000, после роста в мае на 400 000, а уровень безработицы вырастет на 0,1%.
Кроме этого следует обратить внимание на выход данных по производству в США, Еврозоне и Японии – индексы производственной активности менеджеров по поставкам – соответственно индексы ISM и PMI.
Помимо уже упоминавшихся данных по США внимание стоит обратить на релизы показателей ВВП в Великобритании и Канады, индексы цен производителей в ЕС, а также японские индексы Tankan.
В целом же общий вектор настроений останется прежним, против доллара, однако не исключены резкие колебания курсов в зависимости от выхода текущих фундаментальных данных
Саммит G20 задает тон новым реалиям на биржевых рынках
В пятницу, на азиатской и европейской торговых сессиях торги по паре евродоллар проходили с переменным успехом, чего не кажешь про американскую часть торговой сессии.
Европейские трейдеры открыли сессию игрой на повышение евро, после выхода данных по уровню цен на импорт в Германию, данные показали снижение этого показателя, больше ожидаемого, цены импорт снизились до 0,6% за прошедший месяц, с 2% в апреле, тогда как аналитики ожидали снижение этого показателя до 1%.
Весомая доля импорта в Германию, чья экономика составляет около 40% от совокупного ВВП всей Еврозоны, приходится на энергетическое сырье, поэтому снижение этих цен на внутреннем рынке Германии снизит издержки производства и повысит эффективность экпортно-ориентированную промышленность Германии. К концу европейской сессии позиции евро пошли вниз, инвесторы закрывали позиции в преддверии двух саммитов G8 и G20.
Однако, уже в начале американской торговой сессии позиции доллара оказались под сильным давлением после выхода данных по ВВП США за первый квартал, в окончательном расчете. Рост экономики США оказался еще ниже, чем это ожидалось аналитиками 2,7% прироста, что отражает меньший рост потребительских расходов и больший дефицит торгового баланса.
Окончательные данные по ВВП США показали, что рост американской экономики приостанавливается, во многом это результат укрепления доллара, который дорожал относительно своего главного конкурента евро с декабря прошлого года, а также долгового кризиса Еврозоны. Эти два фактора практически перекрыли доступ американским товарам на европейские рынки.
Эйфория, которая возникла в начале второго квартала после первой предварительной оценки ВВП за 1 квартал, который показал рост 5,6%, сменилась на жесткий реализм. Напомним, вторая оценка ВВП оказалась намного ниже – 3%, в окончательном же расчете реальный рост ВВП оказался в два раза ниже – 2,6%.
Доллар взял курс на резкое снижение после выхода этих пессимистичных данных, при этом рынок не обратил внимание на позитивные данные по потребительскому рынку. В пятницу индекс потребительской активности Мичиганского университета был пересмотрен с повышением относительно предварительной оценки. Индекс уверенности потребителей в окончательном расчете вырос еще больше до 76 пунктов, против 75,5 – оценки середины месяца.
Что ожидать в понедельник?
Из экономических новостей, способных повлиять на динамику курсов следует выделить:
По Евросоюзу: Основные показатели это инфляционные индикаторы. По Еврозоне это денежные агрегаты М3, показывающие общий объем денежный массы в экономике, включая депозиты и ценные бумаги. А также данные по объему кредитования частного сектора. Согласно прогнозу аналитиков рост денежной массы увеличиться, увеличиться также объемы кредитования. Рост инфляционных показателей влияет на денежно-кредитную политику ЕЦБ, и дает повод для центрального банка для ужесточения монетарной политики, поэтому если эти данные выдут согласно прогнозу, то евро получит поддержку, позитивно на курсе евро скажутся и рост объемов кредитования. По Германии ожидается выход другого инфляционного показателя – индекса потребительских цен CPI, аналитики не ожидают каких либо изменений в этом релизе.
По США ожидается целый блок важных экономических новостей. Данные по потребительскому рынку – уровень расходов и доходов населения, аналитики ожидают рост этих двух показателей, что окажет поддержку доллару в случае позитивных данных. Также ожидается выход данных по производственной активности – индекс экономической активности ФРБ Чикаго, аналитики также ожидают позитивных показателей по этому индикатору, что окажет поддержку доллару.
В целом в понедельник динамика рынка ожидается смешанной, главным событием экономических и политических новостей станут итоги саммита Большой Двадцатки. Заключительное коммюнике будет опубликовано в понедельник. Однако лидеры стран участников саммита уже дали предварительные комментарии к договоренностям, принятых на саммите. В частности Ангеле Меркель заявила, что лидеры всех двадцати стран серьезно отнеслись к проблеме сокращения огромного бюджетного дефицита, который есть у большинства развитых стран. Было достигнуто соглашение сократить дефициты бюджета до 2013 года вдвое, а 2016 года работать без дефицита, то есть со сбалансированным бюджетом. Канцлер заявила, что эти соглашения войдут в итоговое коммюнике саммита. Меркель также отметила ликвидация дефицитов будет очень сложным процессом – это процесс должен происходить без ущерба восстановлению экономики.
Основной диллемой для инвесторов будет вопрос насколько повлиять могут фискальные меры правительств стран G20 на восстановление мировой экономики, и не станут ли соглашения принятые на этом саммите больше декларативными, как полагают аналитики, экономики стран G20 весьма разняться в структуре и целях стоящих перед правительствами этих стран и будет довольно сложно координировать действия в рамках G20, не имея конкретных регулирующих органов, таких, например как в Евросоюзе.
Кроме этого между США и Евросоюзом весьма сильны разногласия. Их озвучил на саммите секретарь Казначейства США Тимоти Гайтнер, который призвал на саммите лидеров G20 сосредоточится больше на увеличения внутреннего спроса, а не просто искать способы по урезанию собственных бюджетов. В этом вопросе солидарен с США только Китай, отметил Гайтнер, другие страны не принимают достаточных мер для стимулирования своих экономик. Япония и страны Еврозоны пока что не выработали набор мер, которые вновь дадут уверенность для инвесторов. Между тем Гайтнер позитивно оценил Евросоюз за внедрение мощной финансовой программы стабильности. Соединенные Штаты также вот-вот должны принять закон, который в корне пересмотрит свои банковские учреждения
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter