28 июня 2010
Власти ведущих государств должны вплотную заняться сокращением бюджетных дефицитов, а мировым центробанкам не стоит затягивать с повышением процентных ставок. В противном случае мир может оказаться на пороге нового кризиса, предупреждает в своем ежегодном докладе Банк международных расчетов (Bank for International Settlements, БМР), выполняющий функции клиринговой структуры для центробанков ведущих стран.
В документе подчеркивается, что мировая экономика и финансовые рынки постепенно выходят из кризиса. Однако долговой кризис в зоне евро и нестабильная ситуация в ряде других крупных экономик могут в конечном итоге поставить под угрозу и без того хрупкое восстановление. Кроме того, антикризисные меры, принятые многими государствами, имеют множество "побочных эффектов", которые уже начали проявляться. "Откровенно говоря, сохраняющаяся уязвимость мировой финансовой системы в сочетании с антикризисными мерами могут вызвать у пациента рецидив", - отмечается в докладе организации. Банк уверен, что, сохраняя на протяжении долгого времени антикризисные меры, регуляторы рискуют создать "компании-зомби", зависимые от прямой поддержки.
"Макроэкономическая поддержка имеет свои пределы. Недавняя реакция рынков (на долговые проблемы в Европе) показывает, что в ряде стран пределы финансового стимулирования уже достигнуты", - говорится в докладе БМР. Организация отмечает, что резкое снижение учетных ставок по всему миру в период кризиса вкупе с нестандартными мерами кредитно-денежного стимулирования, разумеется, позволили на определенном этапе стабилизировать финансовый сектор и реальную экономику. Однако экспансионистская монетарная политика не может продолжаться бесконечно, подчеркивает БМР. Заниженные процентные ставки могут исказить процесс принятия инвестиционных решений. Длительное удерживание ставок на низком уровне может вызывать у заемщиков стремление к более "коротким" деньгам, усиление рискованных позиций, что порождает угрозу с точки зрения финансовой стабильности.
В материалах БМР также отмечается, что для предотвращения дальнейших кризисов необходимы кардинальные реформы мировой финансовой системы. "Необходимо осуществить до конца фундаментальную реформу финансовой системы, чтобы заложить новые, более устойчивые основы будущего стабильного роста", - говорится в докладе.
БМР указывает на посткризисные дисбалансы между развитыми и развивающимися экономиками: в первых ВВП еще не успел вернуться на докризисные уровни, однако госдолг и бюджетные дефициты уже выглядят пугающе, тогда как во вторых назревает опасность "перегрева". Низкий уровень ставок по кредитам, поддерживаемый в крупнейших финансовых центрах, усиливает риск дестабилизирующих потоков спекулятивного капитала на развивающиеся рынки. Быстрый рост кредитования и аберрации цен на активы могут спровоцировать опасное "перегревание" динамично развивающихся экономик.
Банк международных расчетов - международная финансовая организация, в функции которой входит содействие сотрудничеству между центральными банками и облегчение международных финансовых расчетов. Кроме того, банк является центром экономических и денежно-кредитных исследований. Учредителями БМР являются центробанки ведущих торговых государств. Каждый назначает своего представителя в совет директоров, правление собирается не реже десяти раз в год. Штаб-квартира Банка международных расчетов расположена в Базеле (Швейцария).
В документе подчеркивается, что мировая экономика и финансовые рынки постепенно выходят из кризиса. Однако долговой кризис в зоне евро и нестабильная ситуация в ряде других крупных экономик могут в конечном итоге поставить под угрозу и без того хрупкое восстановление. Кроме того, антикризисные меры, принятые многими государствами, имеют множество "побочных эффектов", которые уже начали проявляться. "Откровенно говоря, сохраняющаяся уязвимость мировой финансовой системы в сочетании с антикризисными мерами могут вызвать у пациента рецидив", - отмечается в докладе организации. Банк уверен, что, сохраняя на протяжении долгого времени антикризисные меры, регуляторы рискуют создать "компании-зомби", зависимые от прямой поддержки.
"Макроэкономическая поддержка имеет свои пределы. Недавняя реакция рынков (на долговые проблемы в Европе) показывает, что в ряде стран пределы финансового стимулирования уже достигнуты", - говорится в докладе БМР. Организация отмечает, что резкое снижение учетных ставок по всему миру в период кризиса вкупе с нестандартными мерами кредитно-денежного стимулирования, разумеется, позволили на определенном этапе стабилизировать финансовый сектор и реальную экономику. Однако экспансионистская монетарная политика не может продолжаться бесконечно, подчеркивает БМР. Заниженные процентные ставки могут исказить процесс принятия инвестиционных решений. Длительное удерживание ставок на низком уровне может вызывать у заемщиков стремление к более "коротким" деньгам, усиление рискованных позиций, что порождает угрозу с точки зрения финансовой стабильности.
В материалах БМР также отмечается, что для предотвращения дальнейших кризисов необходимы кардинальные реформы мировой финансовой системы. "Необходимо осуществить до конца фундаментальную реформу финансовой системы, чтобы заложить новые, более устойчивые основы будущего стабильного роста", - говорится в докладе.
БМР указывает на посткризисные дисбалансы между развитыми и развивающимися экономиками: в первых ВВП еще не успел вернуться на докризисные уровни, однако госдолг и бюджетные дефициты уже выглядят пугающе, тогда как во вторых назревает опасность "перегрева". Низкий уровень ставок по кредитам, поддерживаемый в крупнейших финансовых центрах, усиливает риск дестабилизирующих потоков спекулятивного капитала на развивающиеся рынки. Быстрый рост кредитования и аберрации цен на активы могут спровоцировать опасное "перегревание" динамично развивающихся экономик.
Банк международных расчетов - международная финансовая организация, в функции которой входит содействие сотрудничеству между центральными банками и облегчение международных финансовых расчетов. Кроме того, банк является центром экономических и денежно-кредитных исследований. Учредителями БМР являются центробанки ведущих торговых государств. Каждый назначает своего представителя в совет директоров, правление собирается не реже десяти раз в год. Штаб-квартира Банка международных расчетов расположена в Базеле (Швейцария).
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба