26 марта 2008 РБК
Реальный эффективный курс рубля перестанет укрепляться с 2010г., считают в Минэкономразвития. При этом в 2008г. российская валюта может стать сильнее на 3,3%, заявил замдиректора сводного департамента макроэкономического прогнозирования МЭРТ Олег Засов. По его прогнозам, в следующем году процент укрепления курса составит 1,6%. К концу 2008г. курс рубля относительно американской валюты, считает О.Засов, будет на уровне 24 руб./долл. В 2009г. среднегодовой курс рубль-доллар ожидается на уровне 24,9 руб./долл., в 2010г. – 26,3 руб./долл., а к 2011г. может составить 28 руб./долл.
Эксперты считают, что замедление темпов укрепления рубля - объективный процесс. Если в 2005г. и 2006г. укрепление составило 10,5% и 7,4%, соответственно, то в 2007г. - только 5,1%. Определяют укрепление рубля в реальном выражении несколько причин. Это и приток "нефтедолларов" из-за роста цен на нефть, и приток капитала в страну, и увеличение производительности российской экономики. По словам профессора Российской экономической школы (РЭШ) Олега Замулина, для того, чтобы укрепление закончилось, нужно чтобы эти факторы перестали работать. "Вполне возможно, что в связи с мировым кризисом упадут цены на нефть, а капитал перестанет к нам поступать, тогда укрепление действительно закончится. Если эти события еще и приведут к кризису в нашей экономике, что маловероятно, то рубль может и обесцениться", - предполагает эксперт.
В то же время важнейшим фактором, влияющим на величину укрепления реального эффективного курса рубля, остается инфляция. Аналитик УК "КапиталЪ" Сергей Карыхалин объясняет: чем инфляция в России оказывается выше инфляции в странах - основных торговых партнерах, валюты которых входят в расчетную корзину, тем сильнее за счет этого укрепляется реальный эффективный курс рубля. С учетом повышающихся прогнозов по инфляции в РФ цифра 3,3%, по мнению С.Карыхалина, выглядит еще достаточно скромной.
Ведущий аналитик отдела макроэкономического анализа аналитического управления ОАО "Банк Петрокоммерц" Дмитрий Харлампиев объясняет прогнозируемое МЭРТ замедление и отрицательный темп роста курса после 2010г. ожидаемым сокращением притока иностранной валюты на внутренний рынок (следовательно, девальвацией рубля в номинальном выражении). Второй фактор, который может сказаться на курсе отечественной валюты, - это сокращение разницы темпов инфляции в РФ и странах - основных торговых партнерах РФ. "В первом случае ожидаемую МЭРТ девальвацию рубля в номинальном выражении можно объяснить предполагаемым переходом в область отрицательных значений внешнеторгового сальдо РФ. Во втором случае речь идет о решении "стратегической" задачи снижения темпа роста общего уровня цен РФ, которая в последнее время решается в переменным успехом ("вилка" МЭРТ на 2011г. - 5-5,8%, текущая инфляция – оценочно, 13,1% за 12 мес. по итогам марта)", - заключил специалист.
По прогнозам Д.Харлампиева, дальнейшее замедление роста реального эффективного курса рубля возможно, однако оно будет в меньшей степени обусловлено динамикой пары рубль/доллар, так как для значительной девальвации рубля к доллару объективные причины на данном этапе фактически отсутствуют. На конец текущего года банк "Петрокоммерц" прогнозирует уровень 23,25 руб., то есть укрепление на 1,7% по сравнению с текущем уровнем и на 5,3% по сравнению с декабрем 2007г., существенное сокращение сравнительного темпа инфляции также маловероятно.
Елена Замирская
http://top.rbc.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Эксперты считают, что замедление темпов укрепления рубля - объективный процесс. Если в 2005г. и 2006г. укрепление составило 10,5% и 7,4%, соответственно, то в 2007г. - только 5,1%. Определяют укрепление рубля в реальном выражении несколько причин. Это и приток "нефтедолларов" из-за роста цен на нефть, и приток капитала в страну, и увеличение производительности российской экономики. По словам профессора Российской экономической школы (РЭШ) Олега Замулина, для того, чтобы укрепление закончилось, нужно чтобы эти факторы перестали работать. "Вполне возможно, что в связи с мировым кризисом упадут цены на нефть, а капитал перестанет к нам поступать, тогда укрепление действительно закончится. Если эти события еще и приведут к кризису в нашей экономике, что маловероятно, то рубль может и обесцениться", - предполагает эксперт.
В то же время важнейшим фактором, влияющим на величину укрепления реального эффективного курса рубля, остается инфляция. Аналитик УК "КапиталЪ" Сергей Карыхалин объясняет: чем инфляция в России оказывается выше инфляции в странах - основных торговых партнерах, валюты которых входят в расчетную корзину, тем сильнее за счет этого укрепляется реальный эффективный курс рубля. С учетом повышающихся прогнозов по инфляции в РФ цифра 3,3%, по мнению С.Карыхалина, выглядит еще достаточно скромной.
Ведущий аналитик отдела макроэкономического анализа аналитического управления ОАО "Банк Петрокоммерц" Дмитрий Харлампиев объясняет прогнозируемое МЭРТ замедление и отрицательный темп роста курса после 2010г. ожидаемым сокращением притока иностранной валюты на внутренний рынок (следовательно, девальвацией рубля в номинальном выражении). Второй фактор, который может сказаться на курсе отечественной валюты, - это сокращение разницы темпов инфляции в РФ и странах - основных торговых партнерах РФ. "В первом случае ожидаемую МЭРТ девальвацию рубля в номинальном выражении можно объяснить предполагаемым переходом в область отрицательных значений внешнеторгового сальдо РФ. Во втором случае речь идет о решении "стратегической" задачи снижения темпа роста общего уровня цен РФ, которая в последнее время решается в переменным успехом ("вилка" МЭРТ на 2011г. - 5-5,8%, текущая инфляция – оценочно, 13,1% за 12 мес. по итогам марта)", - заключил специалист.
По прогнозам Д.Харлампиева, дальнейшее замедление роста реального эффективного курса рубля возможно, однако оно будет в меньшей степени обусловлено динамикой пары рубль/доллар, так как для значительной девальвации рубля к доллару объективные причины на данном этапе фактически отсутствуют. На конец текущего года банк "Петрокоммерц" прогнозирует уровень 23,25 руб., то есть укрепление на 1,7% по сравнению с текущем уровнем и на 5,3% по сравнению с декабрем 2007г., существенное сокращение сравнительного темпа инфляции также маловероятно.
Елена Замирская
http://top.rbc.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу