30 июня 2010 Архив
Как сумасшедшая тетушка, ФРС медленно "съезжает с катушек".
Картик Атрева, старший экономист ФРБ Ричмонда, написал бумагу, где назвал экономических блоггеров хроническими глупцами и угрозой общественного порядка.
Вопросы экономической политики нужно оставить "духовенству" со степенями докторов наук, куда, конечно же, не входят Дейвид Хьюм, Адам Смит и, вероятно, Джон Мейнард Кейнс (выпускник математического факультета со степенью бакалавра этических наук).
My Webpage
Адам Смит не был доктором экономических наук.
"Авторы, которые не прошли курс экономики на факультете какого-либо приличного университета (и не сдали экзамены на степень доктора), по существу не могут обсуждать экономическую политику".
Вам нравится это слово "приличного"? Д-р Атрева закончил Университет Айовы.
"Реакция на кризис неквалифицированных аналитиков была пугающей. Суть в том, что есть очень небольшая вероятность того, что спекуляции неквалифицированных аналитиков по вопросу, итак уже со всех сторон окруженному различными соображениями и эффектами обратной связи, дадут нам что-то новое. Более того, есть большая вероятность того, что вместо этого мы получим что-либо бессвязное или вводящее в заблуждение".
"Экономика - это наука сложная. Действительно сложная. Вы просто не поверите, насколько она сложна. Я имею в виду, что вы можете подумать, что разгадывать кроссворд в Sunday Times - это сложно, но по сравнению с экономикой - это просто семечки. И именно из-за этой сложности люди не должны беспечно болтать на эту тему так, как будто все легко и просто. Фактически, нам всем было бы лучше, если бы мы просто игнорировали этих клоунов".
Я признаюсь, д-р Атрева, что я виновен. Я благодарен блогу Брюса Крастина за то, что он привлек мое внимание к этой язвительной отповеди.
Нельзя оставить декларацию д-ра Атревы без внимания. Сегодняшнее поколение экономистов завело мир в экономический тупик. И если они думают, что мы сейчас движемся по дороге восстановления, то они попросту по-прежнему не понимают, что они сделали.
Центробанки были одними из авторов кризиса кредитования, поскольку именно они сделали стоимость кредитов слишком низкой, выведя из строя систем стимулирования капитализма и заставив банки гоняться за доходностью и вести себя деструктивно.
Они снижали ставки при каждом цикле, что привело к бесконтрольному надуванию пузырей фондового рынка (Бен Бернанке был вдохновителем этой глупости), они списали англо-саксонскую привычку слишком много потреблять на чрезмерные сбережения азиатских стран (это наполовину правда, и все же самая глупая отговорка всех времен), и они поверили в неандертальскую доктрину "инфляционного тагетирования". Они что, забыли предостережения Кейнса по поводу "тирании общего уровня цен" в начала 1930-х? Да, забыли.
Они позволили денежной массе расти до двойных значений (16% в США и 11% в еврозоне), а сейчас они позволяют ей обвалиться (-5,5% в США за прошедший год). Они что, забыли уроки Фридмана-Шварца по количественной теории денег? Да, забыли. Они забыли утверждение Ирвинга Фишера "Дефлирование дога может вызвать Великую Депрессию"? Да, большинство из них забыли. И, конечно, они полностью проглядели кризис 2007-09 или не смогли быстро на него среагировать.
С тех пор Федрезерв прибегал к количественному смягчению, в основном благодаря идеологическому увлечению Бернанке "кредитизмом". Программа количественного смягчения была достаточно большой, чтобы испугать кого угодно (особенно китайцев) просто своими размерами: баланс увеличивался до $2.4 трлн. Но проведена она была таким образом, что в полную силу она не работает. И это хуже всего. Такой большой геополитический капитал был потрачен, а в результате мы получили такой слабый результат.
Ошибкой ФРС была покупка облигаций банковской системы (и мы все ненавидим эти банки, не так ли) вместо того, чтобы начать работать сразу с небанковским частным сектором. Можно было бы купить стадо у Texas Longhorn. Это принесло бы результаты. Неизбежным итогом этих действий стал коллапс скорости денежного обращения, поскольку банки просто увеличили свои бесполезные резервы.
И теперь Федрезерв говорит нам заткнуться. Тьфу на вас, сэр.
20-й век стал ужасной литанией абсурдных экспериментов и злодеяний, совершенных интеллектуалами или элитными группами, претендующими на то, что они обладают высшими знаниями. У обычных людей, как правило, достаточно здравого смысла, чтобы избежать самых больших ошибок. Иногда им приходится предпринять серьезные усилия, чтобы не позволить интеллектуалам у власти привести нас к краю пропасти.
Основная ошибка современной академии - притворяться (и, возможно, верить, что еще менее простительно), что экономика - это наука, и она подчиняется законам Ньютона.
В любом случае, Ньютон был неправ. Он пренебрегал четвертым измерением времени, как его называл Эйнштейн. И то же самое сделала новая классическая школа экономистов, когда не приняла во внимание интертемпоральное влияние долга, которое сейчас составляет 360% от ВВП по странам блока ОЭСР, если посчитать его правильно.
Они долгое время верили в то, что в росте долга нет ничего сильно страшного, потому что это просто деньги, которые общество должно само себе. Это серьезная ошибка из тех, которые простой человек с улицы сразу определит интуитивно.
Долг приносит с собой благосостояние, и это приводит к эффекту "нависания", которое должным образом не учитывается в моделях ФРС. Это основная причина, почему глава ФРС Бен Бернанке был застигнут врасплох началом кризиса, он также продолжал заблуждаться до тех пор, пока события не стали выходить из-под контроля.
Экономику никогда не следует считать наукой. Ее результаты нельзя фальсифицировать, вот почему экономисты могут столь сильно расходиться во мнениях: это резко встречается в научной среде, где диспуты обычно разрешаются в ту или иную сторону на основе точных данных.
Это одна из ветвей антропологии и психологии, этическая дисциплина, если вы хотите. И любой, кто об этом забывает, несет опасность окружающим, например, д-р Атрева.
Что касается Федрезерва, я осмелюсь сказать, что жюри присяжных из 12 американских мужчин и женщин в FOMC делало бы работу по установлению монетарной политики за последние 20 лет лучше, чем д-р Бернанке или д-р Гринспен.
На самом деле, Гринспен никогда не был доктором наук. Почетную степень доктора ему присвоили позже по политическим причинам. (Он писал речи для Никсона.) Но это не важно.
The Telegraph
Картик Атрева, старший экономист ФРБ Ричмонда, написал бумагу, где назвал экономических блоггеров хроническими глупцами и угрозой общественного порядка.
Вопросы экономической политики нужно оставить "духовенству" со степенями докторов наук, куда, конечно же, не входят Дейвид Хьюм, Адам Смит и, вероятно, Джон Мейнард Кейнс (выпускник математического факультета со степенью бакалавра этических наук).
My Webpage
Адам Смит не был доктором экономических наук.
"Авторы, которые не прошли курс экономики на факультете какого-либо приличного университета (и не сдали экзамены на степень доктора), по существу не могут обсуждать экономическую политику".
Вам нравится это слово "приличного"? Д-р Атрева закончил Университет Айовы.
"Реакция на кризис неквалифицированных аналитиков была пугающей. Суть в том, что есть очень небольшая вероятность того, что спекуляции неквалифицированных аналитиков по вопросу, итак уже со всех сторон окруженному различными соображениями и эффектами обратной связи, дадут нам что-то новое. Более того, есть большая вероятность того, что вместо этого мы получим что-либо бессвязное или вводящее в заблуждение".
"Экономика - это наука сложная. Действительно сложная. Вы просто не поверите, насколько она сложна. Я имею в виду, что вы можете подумать, что разгадывать кроссворд в Sunday Times - это сложно, но по сравнению с экономикой - это просто семечки. И именно из-за этой сложности люди не должны беспечно болтать на эту тему так, как будто все легко и просто. Фактически, нам всем было бы лучше, если бы мы просто игнорировали этих клоунов".
Я признаюсь, д-р Атрева, что я виновен. Я благодарен блогу Брюса Крастина за то, что он привлек мое внимание к этой язвительной отповеди.
Нельзя оставить декларацию д-ра Атревы без внимания. Сегодняшнее поколение экономистов завело мир в экономический тупик. И если они думают, что мы сейчас движемся по дороге восстановления, то они попросту по-прежнему не понимают, что они сделали.
Центробанки были одними из авторов кризиса кредитования, поскольку именно они сделали стоимость кредитов слишком низкой, выведя из строя систем стимулирования капитализма и заставив банки гоняться за доходностью и вести себя деструктивно.
Они снижали ставки при каждом цикле, что привело к бесконтрольному надуванию пузырей фондового рынка (Бен Бернанке был вдохновителем этой глупости), они списали англо-саксонскую привычку слишком много потреблять на чрезмерные сбережения азиатских стран (это наполовину правда, и все же самая глупая отговорка всех времен), и они поверили в неандертальскую доктрину "инфляционного тагетирования". Они что, забыли предостережения Кейнса по поводу "тирании общего уровня цен" в начала 1930-х? Да, забыли.
Они позволили денежной массе расти до двойных значений (16% в США и 11% в еврозоне), а сейчас они позволяют ей обвалиться (-5,5% в США за прошедший год). Они что, забыли уроки Фридмана-Шварца по количественной теории денег? Да, забыли. Они забыли утверждение Ирвинга Фишера "Дефлирование дога может вызвать Великую Депрессию"? Да, большинство из них забыли. И, конечно, они полностью проглядели кризис 2007-09 или не смогли быстро на него среагировать.
С тех пор Федрезерв прибегал к количественному смягчению, в основном благодаря идеологическому увлечению Бернанке "кредитизмом". Программа количественного смягчения была достаточно большой, чтобы испугать кого угодно (особенно китайцев) просто своими размерами: баланс увеличивался до $2.4 трлн. Но проведена она была таким образом, что в полную силу она не работает. И это хуже всего. Такой большой геополитический капитал был потрачен, а в результате мы получили такой слабый результат.
Ошибкой ФРС была покупка облигаций банковской системы (и мы все ненавидим эти банки, не так ли) вместо того, чтобы начать работать сразу с небанковским частным сектором. Можно было бы купить стадо у Texas Longhorn. Это принесло бы результаты. Неизбежным итогом этих действий стал коллапс скорости денежного обращения, поскольку банки просто увеличили свои бесполезные резервы.
И теперь Федрезерв говорит нам заткнуться. Тьфу на вас, сэр.
20-й век стал ужасной литанией абсурдных экспериментов и злодеяний, совершенных интеллектуалами или элитными группами, претендующими на то, что они обладают высшими знаниями. У обычных людей, как правило, достаточно здравого смысла, чтобы избежать самых больших ошибок. Иногда им приходится предпринять серьезные усилия, чтобы не позволить интеллектуалам у власти привести нас к краю пропасти.
Основная ошибка современной академии - притворяться (и, возможно, верить, что еще менее простительно), что экономика - это наука, и она подчиняется законам Ньютона.
В любом случае, Ньютон был неправ. Он пренебрегал четвертым измерением времени, как его называл Эйнштейн. И то же самое сделала новая классическая школа экономистов, когда не приняла во внимание интертемпоральное влияние долга, которое сейчас составляет 360% от ВВП по странам блока ОЭСР, если посчитать его правильно.
Они долгое время верили в то, что в росте долга нет ничего сильно страшного, потому что это просто деньги, которые общество должно само себе. Это серьезная ошибка из тех, которые простой человек с улицы сразу определит интуитивно.
Долг приносит с собой благосостояние, и это приводит к эффекту "нависания", которое должным образом не учитывается в моделях ФРС. Это основная причина, почему глава ФРС Бен Бернанке был застигнут врасплох началом кризиса, он также продолжал заблуждаться до тех пор, пока события не стали выходить из-под контроля.
Экономику никогда не следует считать наукой. Ее результаты нельзя фальсифицировать, вот почему экономисты могут столь сильно расходиться во мнениях: это резко встречается в научной среде, где диспуты обычно разрешаются в ту или иную сторону на основе точных данных.
Это одна из ветвей антропологии и психологии, этическая дисциплина, если вы хотите. И любой, кто об этом забывает, несет опасность окружающим, например, д-р Атрева.
Что касается Федрезерва, я осмелюсь сказать, что жюри присяжных из 12 американских мужчин и женщин в FOMC делало бы работу по установлению монетарной политики за последние 20 лет лучше, чем д-р Бернанке или д-р Гринспен.
На самом деле, Гринспен никогда не был доктором наук. Почетную степень доктора ему присвоили позже по политическим причинам. (Он писал речи для Никсона.) Но это не важно.
The Telegraph
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба