5 июля 2010 slon.ru
В начале июля Банк России сообщил, что с октября 2010 года прекращает проведение аукционов по предоставлению кредитов без обеспечения на срок более пяти недель, а с 2011 года и вовсе сворачивает беззалоговое кредитование.
В свое время первый зампред Банка России Алексей Улюкаев сравнил беззалоговые кредиты с «разбрасыванием денег с вертолета». Их идея продвигалась в банковском сообществе с 2007 г., и, несмотря на скепсис регулятора, беззалоговое кредитование все же было введено в качестве антикризисной меры осенью 2008 года. Можно без преувеличения сказать, что необеспеченные кредиты сыграли ключевую роль в разрешении кризиса ликвидности на межбанковском рынке и экстренного замещения в пассивах банков депозитов на пике паники населения.
В феврале 2009 г. задолженность по «беззалогам» достигала 1,9 трлн руб. — почти 7% банковских пассивов при общем объеме рефинансирования в 14% пассивов. Прибегнув к новому инструменту, Банк России пошел на смелый шаг: вместе с ним он получил проблемы по нескольким направлениям.
Во-первых, Центральный банк принимал на себя кредитные риски. Впоследствии они реализовались по «Межпромбанку», «АМТ-Банку» (бывшему «БТА Банку») и «Петрофф-банку». Во-вторых, включение рисковой премии в цену инструмента привело к завышению процентных ставок на денежном рынке и росту ставок по пассивам всего сектора. В-третьих, Банку России пришлось разрешать непростую задачу по определению лимитов на банки, которая была решена лишь отчасти (лимиты были привязаны к величине собственного капитала). В-четвертых, кредиты без обеспечения способствовали появлению риска безответственного поведения банков-заемщиков.
Многие банки использовали беззалоговые кредиты в целях фондирования бизнеса вместо поддержания текущей ликвидности. И с 2009 года Банк России предпринял все усилия для снижения спроса банков на экзотический инструмент: процентные ставки ушли в отрыв от остальных ставок операций по пополнению ликвидности, лимиты были урезаны, а требования по рейтингам повышены. Однако банковское сообщество активно отстаивало сохранение беззалоговых кредитов. Аргументы выдвигались более чем достаточные: необходимость поддержания текущей ликвидности банков, особенно в периоды ее циклического колебания; дефицит качественного приемлемого обеспечения; неравномерное распределение приемлемого обеспечения среди банков. Кроме того, рефинансирование под залог нерыночных активов не может использоваться для оперативного управления ликвидностью.
Беззалоговые кредиты могли бы стать краткосрочными операциями постоянного действия для поддержания текущей ликвидности банков. Все перечисленные недостатки необеспеченного кредитования легко устранить, если выдавать кредиты на короткие сроки (не более 7 дней) и проводить операции на ежедневной основе вне аукционов, по заявкам банков (в этом состоит особенность операций постоянного действия). Также стоило бы установить фиксированные процентные ставки на уровне ставки рефинансирования плюс премия и ввести санкции за многократное обращение к инструменту. При повторном ролл-овере ставка могла бы возрастать, например, на очередные 0,5%).
Однако, учитывая антипатию председателя Банка России Сергея Игнатьева к кредитам без обеспечения, их участь была предрешена. Центральный банк полагает, что экзотический инструмент должен кануть в прошлое как страшный сон, а основной спрос банкам следует предъявлять на кредиты под залог нерыночных активов и поручительства. Считается, что объема рыночного обеспечения (государственных и корпоративных облигаций), находящегося в свободном обращении, достаточно для эффективного регулирования текущей ликвидности сектора.
Время сворачивания антикризисной меры было выбрано весьма удачно. Банковский сектор живет в условиях избытка ликвидности в 1,5 трлн руб. — немногим менее 10% активов банков. Спрос на рефинансирование практически отсутствует. На начало июля 2010 г. совокупный объем рефинансирования по всем инструментам сжался до 190 млрд руб. Около 71% рефинансирования приходится на кредиты под залог нерыночных активов и еще 27% на кредиты без обеспечения. Прямое репо, востребованное в периоды финансовой нестабильности, сошло на «нет». Если не принимать во внимание субординированный кредит Сбербанку в 300 млрд руб., то среди крупнейших банков почти не осталось получателей средств Банка России.
На июнь кредиты Центрального банка числились в пассивах банка ВТБ (на 21 млрд руб.), «Россельхозбанка» (8,1 млрд руб.), «Промсвязьбанка» (1,8 млрд руб.), банка «Центрокредит» (13 млрд руб.), банка «Зенит» (8,0 млрд руб.), «Русфинансбанка» (2 млрд руб.) и ряда других небольших банков. По статистике Банка России, кредиты под залог нерыночных активов резко подскочили 15 июня на сумму около 100 млрд руб. По всей видимости, кто-то из крупных банков заложил свой кредитный портфель. Однако кто это был, мы узнаем не ранее чем через три недели.
В целом же решение Банка России не окажет отрицательного воздействия на межбанковский рынок и не создаст рисков для финансовой устойчивости банков. Спасибо депутатам: они ввели беззалоговые кредиты в федеральный закон «О Центральном банке» на бессрочной основе. При наступлении очередных потрясений Банк России сможет вернуться к апробированному инструменту.
Сергей МОИСЕЕВ
https://slon.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
В свое время первый зампред Банка России Алексей Улюкаев сравнил беззалоговые кредиты с «разбрасыванием денег с вертолета». Их идея продвигалась в банковском сообществе с 2007 г., и, несмотря на скепсис регулятора, беззалоговое кредитование все же было введено в качестве антикризисной меры осенью 2008 года. Можно без преувеличения сказать, что необеспеченные кредиты сыграли ключевую роль в разрешении кризиса ликвидности на межбанковском рынке и экстренного замещения в пассивах банков депозитов на пике паники населения.
В феврале 2009 г. задолженность по «беззалогам» достигала 1,9 трлн руб. — почти 7% банковских пассивов при общем объеме рефинансирования в 14% пассивов. Прибегнув к новому инструменту, Банк России пошел на смелый шаг: вместе с ним он получил проблемы по нескольким направлениям.
Во-первых, Центральный банк принимал на себя кредитные риски. Впоследствии они реализовались по «Межпромбанку», «АМТ-Банку» (бывшему «БТА Банку») и «Петрофф-банку». Во-вторых, включение рисковой премии в цену инструмента привело к завышению процентных ставок на денежном рынке и росту ставок по пассивам всего сектора. В-третьих, Банку России пришлось разрешать непростую задачу по определению лимитов на банки, которая была решена лишь отчасти (лимиты были привязаны к величине собственного капитала). В-четвертых, кредиты без обеспечения способствовали появлению риска безответственного поведения банков-заемщиков.
Многие банки использовали беззалоговые кредиты в целях фондирования бизнеса вместо поддержания текущей ликвидности. И с 2009 года Банк России предпринял все усилия для снижения спроса банков на экзотический инструмент: процентные ставки ушли в отрыв от остальных ставок операций по пополнению ликвидности, лимиты были урезаны, а требования по рейтингам повышены. Однако банковское сообщество активно отстаивало сохранение беззалоговых кредитов. Аргументы выдвигались более чем достаточные: необходимость поддержания текущей ликвидности банков, особенно в периоды ее циклического колебания; дефицит качественного приемлемого обеспечения; неравномерное распределение приемлемого обеспечения среди банков. Кроме того, рефинансирование под залог нерыночных активов не может использоваться для оперативного управления ликвидностью.
Беззалоговые кредиты могли бы стать краткосрочными операциями постоянного действия для поддержания текущей ликвидности банков. Все перечисленные недостатки необеспеченного кредитования легко устранить, если выдавать кредиты на короткие сроки (не более 7 дней) и проводить операции на ежедневной основе вне аукционов, по заявкам банков (в этом состоит особенность операций постоянного действия). Также стоило бы установить фиксированные процентные ставки на уровне ставки рефинансирования плюс премия и ввести санкции за многократное обращение к инструменту. При повторном ролл-овере ставка могла бы возрастать, например, на очередные 0,5%).
Однако, учитывая антипатию председателя Банка России Сергея Игнатьева к кредитам без обеспечения, их участь была предрешена. Центральный банк полагает, что экзотический инструмент должен кануть в прошлое как страшный сон, а основной спрос банкам следует предъявлять на кредиты под залог нерыночных активов и поручительства. Считается, что объема рыночного обеспечения (государственных и корпоративных облигаций), находящегося в свободном обращении, достаточно для эффективного регулирования текущей ликвидности сектора.
Время сворачивания антикризисной меры было выбрано весьма удачно. Банковский сектор живет в условиях избытка ликвидности в 1,5 трлн руб. — немногим менее 10% активов банков. Спрос на рефинансирование практически отсутствует. На начало июля 2010 г. совокупный объем рефинансирования по всем инструментам сжался до 190 млрд руб. Около 71% рефинансирования приходится на кредиты под залог нерыночных активов и еще 27% на кредиты без обеспечения. Прямое репо, востребованное в периоды финансовой нестабильности, сошло на «нет». Если не принимать во внимание субординированный кредит Сбербанку в 300 млрд руб., то среди крупнейших банков почти не осталось получателей средств Банка России.
На июнь кредиты Центрального банка числились в пассивах банка ВТБ (на 21 млрд руб.), «Россельхозбанка» (8,1 млрд руб.), «Промсвязьбанка» (1,8 млрд руб.), банка «Центрокредит» (13 млрд руб.), банка «Зенит» (8,0 млрд руб.), «Русфинансбанка» (2 млрд руб.) и ряда других небольших банков. По статистике Банка России, кредиты под залог нерыночных активов резко подскочили 15 июня на сумму около 100 млрд руб. По всей видимости, кто-то из крупных банков заложил свой кредитный портфель. Однако кто это был, мы узнаем не ранее чем через три недели.
В целом же решение Банка России не окажет отрицательного воздействия на межбанковский рынок и не создаст рисков для финансовой устойчивости банков. Спасибо депутатам: они ввели беззалоговые кредиты в федеральный закон «О Центральном банке» на бессрочной основе. При наступлении очередных потрясений Банк России сможет вернуться к апробированному инструменту.
Сергей МОИСЕЕВ
https://slon.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу