9 июля 2010
Что еще показал недавно завершившийся саммит G20, так это то, что мы вступаем во времена Великой волатильности. В общем-то, рынки шатаются уже давно, но теперь можно точно сказать, что процесс находится в самом начале. По вполне объективным причинам хорошей отчетности будет все меньше, а компенсировать ее будут все более оптимистичными прогнозами, что и будет порождать самые причудливые колебания. На Forex валюты будут скакать вверх-вниз хотя бы потому, что США одинаково вреден как сильный, так и слабый доллар. Либо доллар слаб, и это уменьшает долг и помогает экспортерам, но тут можно и не заметить, как он перестанет быть резервной валютой. Либо доллар силен, но, соответственно, это плохо для долга, для экспортеров и, заодно, для банков. Кредитования и так нет, но при сильном долларе его точно уж не будет. Такая вот пошла жизнь, что США будут шататься из стороны в сторону, пытаясь влиять на события, а вместе с ними будут шататься и валюты. Ну, а дальше и все остальное, вплоть до правительств.
Все это напоминает роман Эдгара По «Маятник». Там, если кто помнит, коварная инквизиция привязала главного героя к полу, а над ним подвесила маятник с лезвием на конце и эта конструкция раскачивалась все сильнее и медленно опускалась вниз, чтобы героя располовинить. В романе героя в последнюю минуту, когда он уже порезался, спасает восставший народ – символично, правда? Как получится в жизни, скоро узнаем.
Политика, как мы знаем, связана с экономикой и финансами настолько тесно, что так сразу и не разберешь, где кончается одно и начинается другое. Некоторое время назад командующий силами НАТО в Афганистане генерал Стэнли Маккристал, как было официально заявлено, «потерял над собой контроль» и в статье раскритиковал советников Обамы. Посмеялись и забыли, а зря. Генералы армии США как-то не склонны терять самообладание и, к тому же, он не просто раскритиковал, он обильно полил грязью чуть ли не всю администрацию президента (президент, кроме того, что он президент, для генерала еще и Верховный главнокомандующий), серьезно усомнившись в дееспособности правительства США в принципе, после чего спокойно удалился в отставку. На тех высотах такие вещи ни с того, ни с сего не происходят: не дворовая шпана все же. Несогласные генералы просто подают в отставку – молча, в соответствии с кодексом чести. Но это было только начало.
Не успел Обама проводить российского президента и заявить, что Холодная война закончена, как эстафету у армии приняло министерство юстиции, которое, как по заказу, поймало целую группу российских шпионов. В данном случае речь идет о мелких обывателях, которым якобы поручили собирать информацию в американских политических кругах! В виду совсем уж сомнительных шпионских деяний, им предъявили обвинение еще и в отмывании денег – для убедительности. Мутная, в общем, история. Во всяком случае, трудновато представить себе шпионов, обменивающихся шифровками по рации и закапывающих тайники с деньгами в кустах, в наши-то дни. Хотели бы насолить России, взяли бы, да и выслали настоящего легального шпиона, благо, их в США работает предостаточно, под разными дипломатическими прикрытиями.
Похоже, Обама сильно кому-то надоел, раз начали происходить такие вот события, да еще с завидной частотой. Люди, способные отдавать распоряжения министерству финансов, не обладать серьезной властью просто не могут. Либо Обама как-то начнет менять свою внутреннюю политику, либо мы увидим новые скандалы. Очень это напоминает начало какого-то загадочного процесса в американских властных сферах, что на рынке Forex отразится обязательно. Во всяком случае, покачивается правительство давно и вот теперь маятник набирает ход.
И ничего удивительного тут нет. Скажем, не так давно Турция отправила к берегам Израиля флотилию с гуманитарной помощью, заодно с целым отрядом боевиков. А в Совете безопасности ООН, где даже Россия проголосовала «за» санкции против Ирана, вдруг Бразилия и Турция голосуют «против». При этом США скромно молчат по той простой причине, что ничего сделать не могут, хотя Турция и вовсе член НАТО. Думаете, мало в Америке людей, которым это категорически не нравится? Мало решительных людей, которые считают Обаму выскочкой, не достойным быть президентом Соединенных Штатов, для которых любой его промах - подарок небес? И может ли деятельность таких людей не отразиться на мировых рынках?
Видимо таинственным силам не понравились так же и реформы Обамы, а ведь это только начало! Тут проблема вот в чем: пенсионные фонды США, кроме всего прочего, крупнейшие держатели госдолга страны, что уже неприятно. Но они, к тому же, вообще крупнейшие держатели бумаг, которым рейтинговые агентства присваивают высокий рейтинг. Пришел кризис и выяснилось, что рейтинг, мягко говоря, был немного завышен, бумаги упали, а в бюджетах пенсионных фондов образовались огромные дыры. Обаме с этим придется что-то делать просто потому, что начали выходить на пенсию и двигаться в направлении фондов «беби-бумеры», а их, ни много ни мало, 77 млн. человек. Нельзя же им сказать, что на пенсии и медобслуживание для них нет денег!
Оно, конечно, можно и занять по привычке, но тут некстати пробудился к жизни великий и ужасный Алан Гринспен и, в свою очередь, принялся раскачивать рынки. Он заявил, что с займами США давно пора заканчивать, так как правительство уже набрало обязательств на три десятка лет вперед и выполнить их в реальных условиях оно не сможет. Гринспен сам эту систему создавал, так что верить ему можно. Бывший председатель ФРС, видимо, просто не ожидал таких масштабов заимствований.
Другое дело, что США просто вынуждены были заменить производственные инвестиции государственными заимствованиями именно потому, что инвестиций нет и не предвидится, но это прямой путь к депрессии. И не такой уж длинный.
Остается радовать общественность ростом ВВП, что хорошо звучит только на первый взгляд. ВВП – это производство товаров и услуг за определенный период времени, выраженное в деньгах и очищенное от инфляционной составляющей. То есть власть рассказывает избирателям и всему миру, сколько всего произведено. Проблема в том, что произвести можно сколько угодно, важнее, сколько от этого количества потреблено! А вот с этим не беда даже – катастрофа!
А в Европе банки должны погасить выданные год назад кредиты ЕЦБ на приличную сумму в 442 млрд. евро. Погасят, видимо, но проблема в том, что теперь ЕЦБ будет выдавать лишь трех и шестимесячные кредиты всего на 210 млрд. евро. От такого сокращения ликвидности жить банкам станет совсем невесело, что обязательно отразится на Forex.
Банки должны не только ЕЦБ – вкладчики тоже никуда не делись. Случись сейчас паника и вкладчиков совершенно не будет волновать, что у банков нет денег, потому что навыдавали очень уж много плохих кредитов и вряд ли смогут вернуть их обратно.
А так же все нервно ждут результатов «стресс-тестов» банков Евросоюза. Могут выясниться очень неприятные вещи: слишком уж вольготно вели себя банки еще пару лет назад и, при этом, совершенно не думали о последствиях. Власти собирались провести некое подобие банковской реформы, но гора, как часто случается, родила мышь. Те смешные проценты на банковские операции банки легко переложат на клиентов, а вещи серьезные оказались пустым сотрясением воздуха: власти решили, что конструкцию, которая пока хоть как-то держится, лучше вообще не трогать. Видимо, политики и без того предполагают насколько плохи дела и просто не хотят портить себе настроение лишний раз.
В Евросоюзе на время прекратились свары, но это лишь до первого плохого известия, а если учесть, что других давно уже нет, то ждать долго не придется.
Британцы выставили на продажу скоростную железную дорогу и активов в их распоряжении, осталось не так уж и много. Зато, в свое время, они мудро не вступили в еврозону, пообещав сделать это позже. Теперь они отложили переход на евро до 2015 года, по сути, навсегда, и свысока наблюдают за операцией по спасению евро, всегда имея возможность девальвировать фунт, если дела станут совсем плохи.
Чтобы не отставать от других, свою лепту в повышение волатильности рынков решил внести Китай. Там начались забастовки на предприятиях. Рабочим надоело работать по десять часов в день, без выходных и при этом за сущие гроши, а их там теперь великое множество. Но миру радоваться не стоит: вслед за снижением конкурентоспособности китайского экспорта по причине повышения его себестоимости, естественным путем упадет прибыль Китая, что сулит нешуточные социально-политические проблемы. Если огромный сегмент экономики Поднебесной вдруг станет нерентабельным, мир очень пожалеет, что существует с Китаем на одной планете. Мы пожалеем первые и особенно сильно.
Россия в стороне от всеобщего расшатывания остаться никак не могла. Не успели пережить далеко нерадостное известие о том, что государство больше не будет поддерживать производство, а предлагает ему поискать инвесторов (в США инвесторов найти не могут, а у нас они, по-видимому, табунами бродят, с мешками денег), как ЦБ РФ заявил, что укреплять рубль больше не будет и вообще, умывает руки. Нет, это правильно, вопрос в другом: а зачем ЦБ раньше его укреплял? Что такого вдруг изменилось, что в этом отпала необходимость?
Если отбросить чепуху о том, что у нас тут все уже восстановилось, то, судя по всему, просто нет денег на эти забавы. Делается все, понятно, под благовидным предлогом затруднить работу спекулянтов, да и вообще, курсообразование, оказывается, должно быть рыночным и, кроме того, так ЦБ боролся с инфляцией, а теперь уже не надо.
Спекулянты, надо полагать в панике. Они только благодаря прогнозам ЦБ и жили. Теперь – все. Сорос прилаживает ствол пистолета к виску. А куда ему без ЦБ? Только на паперть!
Что касается инфляции, которая по официальным прогнозам должна составить 6%, то одно повышение тарифов естественных монополий и ЖКХ, в среднем по стране на 15% (на самом деле больше) дает ее прирост примерно на те же 6%. А что, в нашей стране другие факторы уже не действуют? Вбухивание огромных средств в социалку инфляцию не повышает? Тогда можно не только законы экономики, но и законы физики отменить. О каких 6% идет речь? А если наш ВВП очистить от реальной инфляции, на месте красивого плюса окажется жирный минус. Впрочем, не у нас одних…
Зато вкладывание денег в производство инфляцию не повышает, а как раз понижает просто за счет снижения издержек и, соответственно, снижения себестоимости, но говорить об этом бесполезно.
А теперь, оказывается, рубль ждет «период большой волатильности и непредсказуемости курса». Другими словами, уже где-нибудь осенью, если не раньше, рубль начнет обесцениваться. И зачем было огород городить с крепким рублем? Ну, ЦБ же независим и, потому, отвечать не желает…
В свою очередь Минфин обрадовал весь мир тем, что «мы не являемся частью долгового кризиса. У нас нет долгов». Фраза построена неточно. Она должна звучать так: «у нас нет не только долгов, у нас нет вообще ничего».
А понимать Минфин следует так, что благодаря мудрым и своевременным антикризисным мерам правительства мы очень хорошо пережили кризис. Правда ВШЭ, по просьбе самого правительства, оценив качество антикризисных мер, пришла к потрясающему выводу: из той огромной суммы, что была израсходована на борьбу с кризисом, эффективно потрачено лишь 20%. Такая вот ошеломляющая эффективность!
Единственное, что пока удержало Россию на плаву, это заливание американской экономики деньгами, побочным эффектом чего стало повышение цен на сырье. Не будь этого, мы бы уже пускали пузыри со дна, будучи лишь в состоянии разглядывать береговую линию. Но США вечно стимулировать экономику не смогут…
Мир только вступает в пору волатильности. Весь, целиком. В создавшихся, вернее, созданных условиях никакая стабилизация невозможна, а значит, колебания будут только усиливаться. Мировая экономика напоминает расстроенный рояль, а настройщика на горизонте не видно…
Олег Аверкиев
Все это напоминает роман Эдгара По «Маятник». Там, если кто помнит, коварная инквизиция привязала главного героя к полу, а над ним подвесила маятник с лезвием на конце и эта конструкция раскачивалась все сильнее и медленно опускалась вниз, чтобы героя располовинить. В романе героя в последнюю минуту, когда он уже порезался, спасает восставший народ – символично, правда? Как получится в жизни, скоро узнаем.
Политика, как мы знаем, связана с экономикой и финансами настолько тесно, что так сразу и не разберешь, где кончается одно и начинается другое. Некоторое время назад командующий силами НАТО в Афганистане генерал Стэнли Маккристал, как было официально заявлено, «потерял над собой контроль» и в статье раскритиковал советников Обамы. Посмеялись и забыли, а зря. Генералы армии США как-то не склонны терять самообладание и, к тому же, он не просто раскритиковал, он обильно полил грязью чуть ли не всю администрацию президента (президент, кроме того, что он президент, для генерала еще и Верховный главнокомандующий), серьезно усомнившись в дееспособности правительства США в принципе, после чего спокойно удалился в отставку. На тех высотах такие вещи ни с того, ни с сего не происходят: не дворовая шпана все же. Несогласные генералы просто подают в отставку – молча, в соответствии с кодексом чести. Но это было только начало.
Не успел Обама проводить российского президента и заявить, что Холодная война закончена, как эстафету у армии приняло министерство юстиции, которое, как по заказу, поймало целую группу российских шпионов. В данном случае речь идет о мелких обывателях, которым якобы поручили собирать информацию в американских политических кругах! В виду совсем уж сомнительных шпионских деяний, им предъявили обвинение еще и в отмывании денег – для убедительности. Мутная, в общем, история. Во всяком случае, трудновато представить себе шпионов, обменивающихся шифровками по рации и закапывающих тайники с деньгами в кустах, в наши-то дни. Хотели бы насолить России, взяли бы, да и выслали настоящего легального шпиона, благо, их в США работает предостаточно, под разными дипломатическими прикрытиями.
Похоже, Обама сильно кому-то надоел, раз начали происходить такие вот события, да еще с завидной частотой. Люди, способные отдавать распоряжения министерству финансов, не обладать серьезной властью просто не могут. Либо Обама как-то начнет менять свою внутреннюю политику, либо мы увидим новые скандалы. Очень это напоминает начало какого-то загадочного процесса в американских властных сферах, что на рынке Forex отразится обязательно. Во всяком случае, покачивается правительство давно и вот теперь маятник набирает ход.
И ничего удивительного тут нет. Скажем, не так давно Турция отправила к берегам Израиля флотилию с гуманитарной помощью, заодно с целым отрядом боевиков. А в Совете безопасности ООН, где даже Россия проголосовала «за» санкции против Ирана, вдруг Бразилия и Турция голосуют «против». При этом США скромно молчат по той простой причине, что ничего сделать не могут, хотя Турция и вовсе член НАТО. Думаете, мало в Америке людей, которым это категорически не нравится? Мало решительных людей, которые считают Обаму выскочкой, не достойным быть президентом Соединенных Штатов, для которых любой его промах - подарок небес? И может ли деятельность таких людей не отразиться на мировых рынках?
Видимо таинственным силам не понравились так же и реформы Обамы, а ведь это только начало! Тут проблема вот в чем: пенсионные фонды США, кроме всего прочего, крупнейшие держатели госдолга страны, что уже неприятно. Но они, к тому же, вообще крупнейшие держатели бумаг, которым рейтинговые агентства присваивают высокий рейтинг. Пришел кризис и выяснилось, что рейтинг, мягко говоря, был немного завышен, бумаги упали, а в бюджетах пенсионных фондов образовались огромные дыры. Обаме с этим придется что-то делать просто потому, что начали выходить на пенсию и двигаться в направлении фондов «беби-бумеры», а их, ни много ни мало, 77 млн. человек. Нельзя же им сказать, что на пенсии и медобслуживание для них нет денег!
Оно, конечно, можно и занять по привычке, но тут некстати пробудился к жизни великий и ужасный Алан Гринспен и, в свою очередь, принялся раскачивать рынки. Он заявил, что с займами США давно пора заканчивать, так как правительство уже набрало обязательств на три десятка лет вперед и выполнить их в реальных условиях оно не сможет. Гринспен сам эту систему создавал, так что верить ему можно. Бывший председатель ФРС, видимо, просто не ожидал таких масштабов заимствований.
Другое дело, что США просто вынуждены были заменить производственные инвестиции государственными заимствованиями именно потому, что инвестиций нет и не предвидится, но это прямой путь к депрессии. И не такой уж длинный.
Остается радовать общественность ростом ВВП, что хорошо звучит только на первый взгляд. ВВП – это производство товаров и услуг за определенный период времени, выраженное в деньгах и очищенное от инфляционной составляющей. То есть власть рассказывает избирателям и всему миру, сколько всего произведено. Проблема в том, что произвести можно сколько угодно, важнее, сколько от этого количества потреблено! А вот с этим не беда даже – катастрофа!
А в Европе банки должны погасить выданные год назад кредиты ЕЦБ на приличную сумму в 442 млрд. евро. Погасят, видимо, но проблема в том, что теперь ЕЦБ будет выдавать лишь трех и шестимесячные кредиты всего на 210 млрд. евро. От такого сокращения ликвидности жить банкам станет совсем невесело, что обязательно отразится на Forex.
Банки должны не только ЕЦБ – вкладчики тоже никуда не делись. Случись сейчас паника и вкладчиков совершенно не будет волновать, что у банков нет денег, потому что навыдавали очень уж много плохих кредитов и вряд ли смогут вернуть их обратно.
А так же все нервно ждут результатов «стресс-тестов» банков Евросоюза. Могут выясниться очень неприятные вещи: слишком уж вольготно вели себя банки еще пару лет назад и, при этом, совершенно не думали о последствиях. Власти собирались провести некое подобие банковской реформы, но гора, как часто случается, родила мышь. Те смешные проценты на банковские операции банки легко переложат на клиентов, а вещи серьезные оказались пустым сотрясением воздуха: власти решили, что конструкцию, которая пока хоть как-то держится, лучше вообще не трогать. Видимо, политики и без того предполагают насколько плохи дела и просто не хотят портить себе настроение лишний раз.
В Евросоюзе на время прекратились свары, но это лишь до первого плохого известия, а если учесть, что других давно уже нет, то ждать долго не придется.
Британцы выставили на продажу скоростную железную дорогу и активов в их распоряжении, осталось не так уж и много. Зато, в свое время, они мудро не вступили в еврозону, пообещав сделать это позже. Теперь они отложили переход на евро до 2015 года, по сути, навсегда, и свысока наблюдают за операцией по спасению евро, всегда имея возможность девальвировать фунт, если дела станут совсем плохи.
Чтобы не отставать от других, свою лепту в повышение волатильности рынков решил внести Китай. Там начались забастовки на предприятиях. Рабочим надоело работать по десять часов в день, без выходных и при этом за сущие гроши, а их там теперь великое множество. Но миру радоваться не стоит: вслед за снижением конкурентоспособности китайского экспорта по причине повышения его себестоимости, естественным путем упадет прибыль Китая, что сулит нешуточные социально-политические проблемы. Если огромный сегмент экономики Поднебесной вдруг станет нерентабельным, мир очень пожалеет, что существует с Китаем на одной планете. Мы пожалеем первые и особенно сильно.
Россия в стороне от всеобщего расшатывания остаться никак не могла. Не успели пережить далеко нерадостное известие о том, что государство больше не будет поддерживать производство, а предлагает ему поискать инвесторов (в США инвесторов найти не могут, а у нас они, по-видимому, табунами бродят, с мешками денег), как ЦБ РФ заявил, что укреплять рубль больше не будет и вообще, умывает руки. Нет, это правильно, вопрос в другом: а зачем ЦБ раньше его укреплял? Что такого вдруг изменилось, что в этом отпала необходимость?
Если отбросить чепуху о том, что у нас тут все уже восстановилось, то, судя по всему, просто нет денег на эти забавы. Делается все, понятно, под благовидным предлогом затруднить работу спекулянтов, да и вообще, курсообразование, оказывается, должно быть рыночным и, кроме того, так ЦБ боролся с инфляцией, а теперь уже не надо.
Спекулянты, надо полагать в панике. Они только благодаря прогнозам ЦБ и жили. Теперь – все. Сорос прилаживает ствол пистолета к виску. А куда ему без ЦБ? Только на паперть!
Что касается инфляции, которая по официальным прогнозам должна составить 6%, то одно повышение тарифов естественных монополий и ЖКХ, в среднем по стране на 15% (на самом деле больше) дает ее прирост примерно на те же 6%. А что, в нашей стране другие факторы уже не действуют? Вбухивание огромных средств в социалку инфляцию не повышает? Тогда можно не только законы экономики, но и законы физики отменить. О каких 6% идет речь? А если наш ВВП очистить от реальной инфляции, на месте красивого плюса окажется жирный минус. Впрочем, не у нас одних…
Зато вкладывание денег в производство инфляцию не повышает, а как раз понижает просто за счет снижения издержек и, соответственно, снижения себестоимости, но говорить об этом бесполезно.
А теперь, оказывается, рубль ждет «период большой волатильности и непредсказуемости курса». Другими словами, уже где-нибудь осенью, если не раньше, рубль начнет обесцениваться. И зачем было огород городить с крепким рублем? Ну, ЦБ же независим и, потому, отвечать не желает…
В свою очередь Минфин обрадовал весь мир тем, что «мы не являемся частью долгового кризиса. У нас нет долгов». Фраза построена неточно. Она должна звучать так: «у нас нет не только долгов, у нас нет вообще ничего».
А понимать Минфин следует так, что благодаря мудрым и своевременным антикризисным мерам правительства мы очень хорошо пережили кризис. Правда ВШЭ, по просьбе самого правительства, оценив качество антикризисных мер, пришла к потрясающему выводу: из той огромной суммы, что была израсходована на борьбу с кризисом, эффективно потрачено лишь 20%. Такая вот ошеломляющая эффективность!
Единственное, что пока удержало Россию на плаву, это заливание американской экономики деньгами, побочным эффектом чего стало повышение цен на сырье. Не будь этого, мы бы уже пускали пузыри со дна, будучи лишь в состоянии разглядывать береговую линию. Но США вечно стимулировать экономику не смогут…
Мир только вступает в пору волатильности. Весь, целиком. В создавшихся, вернее, созданных условиях никакая стабилизация невозможна, а значит, колебания будут только усиливаться. Мировая экономика напоминает расстроенный рояль, а настройщика на горизонте не видно…
Олег Аверкиев
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба