В текущем году сезон ураганов будет самым активным с 2005г. Такое прогноз обнародовало Национальное управление по исследованию океанов и атмосферы США (NOAA). В прошлом перебои в поставках, вызванные ураганной активностью, подталкивали цены на нефть вверх. При этом масштабы и продолжительность роста цен зависели от общего ценового тренда. Аналитики Commerzbank полагают, что на фоне производственных потерь, связанных с ураганной активностью, цены на нефть в текущем году поднимутся выше 80 долл./барр. Однако рост цен может быть ограничен высоким уровнем запасов, предупреждают в банке.
Первым ураганом сезона 2010г., которому присвоили имя, стал ураган "Алекс", пронесшийся над Мексиканским заливом в конце июня. Он стал также самым ранним проявлением стихии за последние 15 лет. В текущем году сезон ураганов будет гораздо более активным, чем в 2009г., когда было отмечено лишь 9 штормов, из которых три развились в ураганы и всего один привел к серьезным производственным потерям, напоминают метеорологи.
В NOAA оценивают вероятность того, что активность текущего сезона ураганов в бассейне Атлантического океана превысит средний уровень, на уровне 85%. По оценкам организации, в 2010г. в регионе образуется от 14 до 23 штормов, из которых 8-14 перерастут в ураганы, а от 3 до 7 станут ураганами большой силы. В результате текущий сезон станет самым суровым с 2005г., когда было зарегистрировано 27 штормов, включая 15 ураганов, семь из которых прошли над Мексиканским заливом.
За исключением того экстремального сезона, активность которого NOAA явно недооценила, и небольших отклонений в сторону понижения в 2003 и 2006 гг., прогнозы NOAA в последние годы были весьма точны, отмечают аналитики Commerzbank. Поэтому вероятность перебоев в производстве и поставках в Мексиканском заливе в ближайшие месяцы довольно высока. Ураганная активность обычно достигает максимума в августе-сентябре. За последние 15 лет почти 60% штормов, достигших Мексиканского залива, пришлись на эти два месяца.
Каков же ожидаемый объем производственных потерь? Согласно данным Министерства энергетики США (Us Department of Energy, DOE), за последние 15 лет над Мексиканским заливом пронеслись 67 штормов. Пять из них привели к потере свыше 20 млн барр. Наиболее сильный ущерб нанесли ураганы "Катрина" и "Рита": потери добычи тогда составили 54,9 и 48,3 млн барр. соответственно. В текущем году DOE прогнозирует производственный ущерб в 26 млн барр. сырой нефти. С вероятностью в 17-20% потери могут достичь такого же уровня, как и два года назад, в сентябре 2008г., когда из-за ураганов "Густав" и "Айк" добыча в Мексиканском заливе сократилась в целом на 65 млн барр.
Пять месяцев из последних 20 лет характеризовались значительным падением объемов производства. Особенно значительное снижение наблюдалось в сентябре 2005г. и сентябре 2008г. (-1 млн барр./день). Причиной такой динамики стали ураганы "Катрина", "Рита", "Густав" и "Айк", которые привели к временной остановке добычи нефти в заливе.
В Мексиканском заливе добывается приблизительно 30% всей нефти, производимой в США. В сентябре 1998, 2002 и 2004гг. потери добычи были несколько менее значительными - 300-400 тыс. барр./день. Среднее значение потерь за девять самых плохих с этой точки зрения месяцев, начиная с 1990г., составило 270 тыс. барр. Все эти периоды приходились на время с июня по сентябрь. Таким образом, потери добычи, отмеченные в то время, имели место в основном из-за ураганов. Этот вывод также поддерживается тем фактом, что все потери были компенсированы в течение последующих месяцев, считают аналитики Commerzbank.
Ураганы оказывают влияние не только на добычу нефти, но и на ее импорт и деятельность нефтеперерабатывающих предприятий. Около 50% НПЗ в США расположены вдоль Мексиканского залива. Кроме того, почти 60% от общего объема нефтяного импорта проходит через порты и терминалы залива. В прошлом ураганы приводили к значительному сокращению объемов импорта и нефтепереработки. Так, в сентябре 2008г. импорт нефти через залив упал на 3,4 млн барр. Сходные масштабы имело падение импорта в сентябре 2004 и 2005гг. В сентябре 2005 и 2008гг. объемы переработки сырой нефти в районе Мексиканского залива (PADD 3) снизились более чем наполовину 0 до 3,5 млн барр./день. Повреждения, которые НПЗ получили в результате урагана в 2005г., были устранены лишь через несколько недель.
Логично предположить, что эти перебои в поставках ведут к росту (во всяком случае временному) цен на нефть, указывают в Commerzbank. В прошлом стоимость нефти и бензина начинала расти сразу же, как только сильный шторм направлялся к нефтяным объектам в Мексиканском заливе. Продолжительность и масштабы роста зависели, главным образом, от доминирующих факторов, в основном от общего ценового тренда. К примеру, в 2004 и 2005 гг. рынок нефти демонстрировал восходящую динамику. Сезон ураганов подтолкнул цены на нефть к еще более высоким уровням. По его окончании цены начинали снижаться, в конце концов потеряв весь или часть полученного на этом фоне прироста. В конце лета 2008г., однако, наблюдалась совершенно иная ситуация. В то время на рынке нефти уже началась резкая коррекция, поэтому сезон ураганов лишь на время приостановил падение. Как только в сентябре завершился последний ураган, снижение цен на нефть возобновилось.
Еще одним значимым для рынка нефти фактором является уровень запасов. Запасы нефти представляют собой буфер, способный смягчить временные перебои в поставках. В 2004г. коммерческие запасы нефти были сравнительно низкими. Этим, возможно, и объясняется тот факт, что рост цен в то время был более выраженным и длился дольше, чем в другие годы. В августе и сентябре 2004г. цены на нефть в среднем на 15% превышали уровень двух предшествующих месяцев и продолжали расти в октябре-ноябре. В августе-сентябре 2005г. был зарегистрирован ценовой рост такого же масштаба, однако в течение двух последующих месяцев цены вновь упали. Из-за повреждений на заводах переработка нефти оказалась невозможна, и запасы быстро выросли. 2008 год - особый случай. Хотя запасы нефти в то время находились приблизительно на уровне 2004г., это было компенсировано негативным ценовым трендом.
"Чего же можно ожидать в текущем году?", - задаются вопросом аналитики Commerzbank. В течение последних двух месяцев нефть двигалась, главным образом, в диапазоне 70-80 долл./барр. Эту ситуацию можно сравнить с 2004г., когда цены на нефть стагнировали с мая по август, а затем с августа по середину сентября выросли на 10%. Если такой сценарий повторится, в конце лета или начале осени рынок нефти сможет приблизиться к уровням начала мая, считают в банке.
Однако против такого развития событий играет выступает уровень запасов, который на данный момент на 20% превышает уровень 2002г. Таким образом, необходим весьма активный сезон ураганов, а также производственные потери, сравнимые с 2008г., чтобы цены выросли до 85-90 долл./барр. NOAA оценивает вероятность таких потерь в 20%. Кроме того, сейчас есть возможность прибегнуть к стратегическим запасам нефти, как это было в 2005 и 2008 гг. Хотя текущий сезон ураганов может вызвать рост цен на нефть выше отметки 80 долл./барр., он вряд ли приведет к образованию сильного и долгосрочного восходящего тренда, полагают в Commerzbank.
Первым ураганом сезона 2010г., которому присвоили имя, стал ураган "Алекс", пронесшийся над Мексиканским заливом в конце июня. Он стал также самым ранним проявлением стихии за последние 15 лет. В текущем году сезон ураганов будет гораздо более активным, чем в 2009г., когда было отмечено лишь 9 штормов, из которых три развились в ураганы и всего один привел к серьезным производственным потерям, напоминают метеорологи.
В NOAA оценивают вероятность того, что активность текущего сезона ураганов в бассейне Атлантического океана превысит средний уровень, на уровне 85%. По оценкам организации, в 2010г. в регионе образуется от 14 до 23 штормов, из которых 8-14 перерастут в ураганы, а от 3 до 7 станут ураганами большой силы. В результате текущий сезон станет самым суровым с 2005г., когда было зарегистрировано 27 штормов, включая 15 ураганов, семь из которых прошли над Мексиканским заливом.
За исключением того экстремального сезона, активность которого NOAA явно недооценила, и небольших отклонений в сторону понижения в 2003 и 2006 гг., прогнозы NOAA в последние годы были весьма точны, отмечают аналитики Commerzbank. Поэтому вероятность перебоев в производстве и поставках в Мексиканском заливе в ближайшие месяцы довольно высока. Ураганная активность обычно достигает максимума в августе-сентябре. За последние 15 лет почти 60% штормов, достигших Мексиканского залива, пришлись на эти два месяца.
Каков же ожидаемый объем производственных потерь? Согласно данным Министерства энергетики США (Us Department of Energy, DOE), за последние 15 лет над Мексиканским заливом пронеслись 67 штормов. Пять из них привели к потере свыше 20 млн барр. Наиболее сильный ущерб нанесли ураганы "Катрина" и "Рита": потери добычи тогда составили 54,9 и 48,3 млн барр. соответственно. В текущем году DOE прогнозирует производственный ущерб в 26 млн барр. сырой нефти. С вероятностью в 17-20% потери могут достичь такого же уровня, как и два года назад, в сентябре 2008г., когда из-за ураганов "Густав" и "Айк" добыча в Мексиканском заливе сократилась в целом на 65 млн барр.
Пять месяцев из последних 20 лет характеризовались значительным падением объемов производства. Особенно значительное снижение наблюдалось в сентябре 2005г. и сентябре 2008г. (-1 млн барр./день). Причиной такой динамики стали ураганы "Катрина", "Рита", "Густав" и "Айк", которые привели к временной остановке добычи нефти в заливе.
В Мексиканском заливе добывается приблизительно 30% всей нефти, производимой в США. В сентябре 1998, 2002 и 2004гг. потери добычи были несколько менее значительными - 300-400 тыс. барр./день. Среднее значение потерь за девять самых плохих с этой точки зрения месяцев, начиная с 1990г., составило 270 тыс. барр. Все эти периоды приходились на время с июня по сентябрь. Таким образом, потери добычи, отмеченные в то время, имели место в основном из-за ураганов. Этот вывод также поддерживается тем фактом, что все потери были компенсированы в течение последующих месяцев, считают аналитики Commerzbank.
Ураганы оказывают влияние не только на добычу нефти, но и на ее импорт и деятельность нефтеперерабатывающих предприятий. Около 50% НПЗ в США расположены вдоль Мексиканского залива. Кроме того, почти 60% от общего объема нефтяного импорта проходит через порты и терминалы залива. В прошлом ураганы приводили к значительному сокращению объемов импорта и нефтепереработки. Так, в сентябре 2008г. импорт нефти через залив упал на 3,4 млн барр. Сходные масштабы имело падение импорта в сентябре 2004 и 2005гг. В сентябре 2005 и 2008гг. объемы переработки сырой нефти в районе Мексиканского залива (PADD 3) снизились более чем наполовину 0 до 3,5 млн барр./день. Повреждения, которые НПЗ получили в результате урагана в 2005г., были устранены лишь через несколько недель.
Логично предположить, что эти перебои в поставках ведут к росту (во всяком случае временному) цен на нефть, указывают в Commerzbank. В прошлом стоимость нефти и бензина начинала расти сразу же, как только сильный шторм направлялся к нефтяным объектам в Мексиканском заливе. Продолжительность и масштабы роста зависели, главным образом, от доминирующих факторов, в основном от общего ценового тренда. К примеру, в 2004 и 2005 гг. рынок нефти демонстрировал восходящую динамику. Сезон ураганов подтолкнул цены на нефть к еще более высоким уровням. По его окончании цены начинали снижаться, в конце концов потеряв весь или часть полученного на этом фоне прироста. В конце лета 2008г., однако, наблюдалась совершенно иная ситуация. В то время на рынке нефти уже началась резкая коррекция, поэтому сезон ураганов лишь на время приостановил падение. Как только в сентябре завершился последний ураган, снижение цен на нефть возобновилось.
Еще одним значимым для рынка нефти фактором является уровень запасов. Запасы нефти представляют собой буфер, способный смягчить временные перебои в поставках. В 2004г. коммерческие запасы нефти были сравнительно низкими. Этим, возможно, и объясняется тот факт, что рост цен в то время был более выраженным и длился дольше, чем в другие годы. В августе и сентябре 2004г. цены на нефть в среднем на 15% превышали уровень двух предшествующих месяцев и продолжали расти в октябре-ноябре. В августе-сентябре 2005г. был зарегистрирован ценовой рост такого же масштаба, однако в течение двух последующих месяцев цены вновь упали. Из-за повреждений на заводах переработка нефти оказалась невозможна, и запасы быстро выросли. 2008 год - особый случай. Хотя запасы нефти в то время находились приблизительно на уровне 2004г., это было компенсировано негативным ценовым трендом.
"Чего же можно ожидать в текущем году?", - задаются вопросом аналитики Commerzbank. В течение последних двух месяцев нефть двигалась, главным образом, в диапазоне 70-80 долл./барр. Эту ситуацию можно сравнить с 2004г., когда цены на нефть стагнировали с мая по август, а затем с августа по середину сентября выросли на 10%. Если такой сценарий повторится, в конце лета или начале осени рынок нефти сможет приблизиться к уровням начала мая, считают в банке.
Однако против такого развития событий играет выступает уровень запасов, который на данный момент на 20% превышает уровень 2002г. Таким образом, необходим весьма активный сезон ураганов, а также производственные потери, сравнимые с 2008г., чтобы цены выросли до 85-90 долл./барр. NOAA оценивает вероятность таких потерь в 20%. Кроме того, сейчас есть возможность прибегнуть к стратегическим запасам нефти, как это было в 2005 и 2008 гг. Хотя текущий сезон ураганов может вызвать рост цен на нефть выше отметки 80 долл./барр., он вряд ли приведет к образованию сильного и долгосрочного восходящего тренда, полагают в Commerzbank.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба