20 июля 2010 Урса Капитал Дорофеев Дмитрий
В понедельник российский фондовый рынок демонстрировал умеренно восходящую динамику торгов при низких оборотах. В течение сессии не выходило важных макроэкономических данных, а публикуемые корпоративные отчетности имели умеренно позитивный оттенок, что способствовало умеренным покупкам на рынке после пятничного снижения. По итогам торгов индекс ММВБ закрылся на значении в 1336.6 пунктов, показав рост на 0.68%.
Торги в США были достаточно волатильны, но, в целом, также демонстрировали умеренно восходящую динамику торгов. Публикация отчетности Halliburton заметно удивила инвесторов, так прибыль и выручка выросли за год на 83% и 26% соответственно, тем не менее, мы ожидаем, что в ближайшие кварталы темпы роста выручки и прибыли компании значительно уменьшатся. В тоже время, публикации макроэкономических данных продолжили разочаровывать инвесторов, так индекс делового оптимизма в секторе жилищного строительства показал снижение до минимума с марта 2009г, что свидетельствует о продолжающемся спаде в строительном секторе, без роста в котором, мы не увидим устойчивого роста фондовых индексов. По итогам сессии индекс S&P 500 вырос на 0.6%. При этом наблюдалась умеренная фиксация прибыли в treasuries, так доходность 30-летних государственных облигаций США выросла на 2 б.п. до 3.98%, а 10-летних на 1 б.п. до 2.96%.
Внешний фон на открытии российского рынка умеренно позитивный. Японский Nikkei снижается на 1.15%. Китайский Shanghai Composite прибавляет 2.15%, индекс Гонг-Конга Hang Seng растет на 1.36%. Фьючерсы на американский S&P500 корректируются на 0.08%.
Евро демонстрирует восходящую динамику торгов относительно доллара, чему способствует ухудшение макроэкономического фона в США. Так в данный момент EUR/USD торгуется на уровне 1.298 (+0.19%), а EUR/JPY на уровне 112.88 (+0.31%), что свидетельствует о росте «аппетитов» к риску у инвесторов. На наш взгляд, дальнейший рост евро ограничен уровнем в районе 1.31, а т.к. одним из главных драйверов роста евро являются ожидания по выходу позитивных результатов стресс – тестов европейских банков 23 июля, то начало фиксации прибыли в валюте мы ожидаем увидеть по факту опубликования стресс – тестов, вне зависимости от их результатов. Поэтому мы рекомендуем инвесторам рассматривать данный рост валюты как удачную возможность по фиксации в ней прибыли и ожидаем увидеть снижение до уровня в 1.27 к середине следующей недели.
Цены на нефть при этом продолжают демонстрировать боковую динамику торгов, находясь боковом коридоре в $75 – $77. В данный момент нефть марки Brent торгуется у отметки $75.83 (+0.28%) за сентябрьский фьючерс. В текущей ситуации мы по-прежнему не видим предпосылок для преодоления нефтью уровня в $77 за баррель и склоняемся к скорому выходу нефти из сформировавшегося коридора в новый диапазон цен на уровне $73 – $75.
Сегодня главным драйвером мировых фондовых рынков станет публикация отчетности Goldman Sachs в 16:00 мск и публикация объема выданных разрешений на строительство в 16:30 мск. Тем не менее, инвесторы еще не обыграли результаты отчетности IBM опубликованной после закрытия рынка, так прибыль выросла на 9%, а выручка на 2%. Рынок ожидал более существенного роста выручки и данный факт не будет способствовать росту «аппетитов» к риску у инвесторов.
Таким образом, сегодня мы ожидаем увидеть продолжение роста волатильности на рынках. В целом, мы по-прежнему не рекомендуем инвесторам наращивать свои позиции в акциях и оставаться вне рынка в облигациях с короткой дюрацией, ввиду высокой вероятности продолжения фиксации прибыли на рынках после выхода очередных порций отчетностей. До публикации отчетности Goldman Sachs и открытия торгов в США, мы ожидаем что рынок будет торговаться в боковом диапазоне, при этом текущим локальным сопротивлением на российском рынке является уровень в 1350 пунктов по ММВБ (200 – часовая SMA), а поддержкой является уровень в 1330 пунктов (100 – часовая SMA). Спекулянтам мы по-прежнему рекомендуем играть на понижение, открывая позиции после локальных подъемов
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311055581_ursa_capital.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Торги в США были достаточно волатильны, но, в целом, также демонстрировали умеренно восходящую динамику торгов. Публикация отчетности Halliburton заметно удивила инвесторов, так прибыль и выручка выросли за год на 83% и 26% соответственно, тем не менее, мы ожидаем, что в ближайшие кварталы темпы роста выручки и прибыли компании значительно уменьшатся. В тоже время, публикации макроэкономических данных продолжили разочаровывать инвесторов, так индекс делового оптимизма в секторе жилищного строительства показал снижение до минимума с марта 2009г, что свидетельствует о продолжающемся спаде в строительном секторе, без роста в котором, мы не увидим устойчивого роста фондовых индексов. По итогам сессии индекс S&P 500 вырос на 0.6%. При этом наблюдалась умеренная фиксация прибыли в treasuries, так доходность 30-летних государственных облигаций США выросла на 2 б.п. до 3.98%, а 10-летних на 1 б.п. до 2.96%.
Внешний фон на открытии российского рынка умеренно позитивный. Японский Nikkei снижается на 1.15%. Китайский Shanghai Composite прибавляет 2.15%, индекс Гонг-Конга Hang Seng растет на 1.36%. Фьючерсы на американский S&P500 корректируются на 0.08%.
Евро демонстрирует восходящую динамику торгов относительно доллара, чему способствует ухудшение макроэкономического фона в США. Так в данный момент EUR/USD торгуется на уровне 1.298 (+0.19%), а EUR/JPY на уровне 112.88 (+0.31%), что свидетельствует о росте «аппетитов» к риску у инвесторов. На наш взгляд, дальнейший рост евро ограничен уровнем в районе 1.31, а т.к. одним из главных драйверов роста евро являются ожидания по выходу позитивных результатов стресс – тестов европейских банков 23 июля, то начало фиксации прибыли в валюте мы ожидаем увидеть по факту опубликования стресс – тестов, вне зависимости от их результатов. Поэтому мы рекомендуем инвесторам рассматривать данный рост валюты как удачную возможность по фиксации в ней прибыли и ожидаем увидеть снижение до уровня в 1.27 к середине следующей недели.
Цены на нефть при этом продолжают демонстрировать боковую динамику торгов, находясь боковом коридоре в $75 – $77. В данный момент нефть марки Brent торгуется у отметки $75.83 (+0.28%) за сентябрьский фьючерс. В текущей ситуации мы по-прежнему не видим предпосылок для преодоления нефтью уровня в $77 за баррель и склоняемся к скорому выходу нефти из сформировавшегося коридора в новый диапазон цен на уровне $73 – $75.
Сегодня главным драйвером мировых фондовых рынков станет публикация отчетности Goldman Sachs в 16:00 мск и публикация объема выданных разрешений на строительство в 16:30 мск. Тем не менее, инвесторы еще не обыграли результаты отчетности IBM опубликованной после закрытия рынка, так прибыль выросла на 9%, а выручка на 2%. Рынок ожидал более существенного роста выручки и данный факт не будет способствовать росту «аппетитов» к риску у инвесторов.
Таким образом, сегодня мы ожидаем увидеть продолжение роста волатильности на рынках. В целом, мы по-прежнему не рекомендуем инвесторам наращивать свои позиции в акциях и оставаться вне рынка в облигациях с короткой дюрацией, ввиду высокой вероятности продолжения фиксации прибыли на рынках после выхода очередных порций отчетностей. До публикации отчетности Goldman Sachs и открытия торгов в США, мы ожидаем что рынок будет торговаться в боковом диапазоне, при этом текущим локальным сопротивлением на российском рынке является уровень в 1350 пунктов по ММВБ (200 – часовая SMA), а поддержкой является уровень в 1330 пунктов (100 – часовая SMA). Спекулянтам мы по-прежнему рекомендуем играть на понижение, открывая позиции после локальных подъемов
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311055581_ursa_capital.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу