Стресс-тесты европейских банков снижают вероятность валютных интервенций ШНБ

Стресс-тесты европейских банков принесут некоторое облегчение Швейцарскому национальному банку, хотя бы даже потому, что эта мера, принятая европейскими регулирующими органами, способствовала росту евро против швейцарского франка в начале сессии в понедельник, говорят аналитики. Франк упал против валюты своего крупнейшего торгового партнера, в то время как участники рынка форекс оценивали результаты стресс-тестов банков ЕС, позволяющие судить об устойчивости банков блока. Швейцарский национальный банк, который на прошлой неделе предупредил о том, что за первую половину года он потерпел убытки в размере 4 млрд франков ввиду роста курса франка против евро на 10%, также подтвердил положительные результаты стресс-тестов банковского регулятора Швейцарии для крупнейших швейцарских банков UBS AG и Credit Suisse Group. За шестимесячный период с января по июнь у центрального банка Швейцарии накопилась сумма около 132 млрд франков в иностранной валюте, большая часть которой деноминирована в евро, так как банк боролся с неуклонным ростом франка против единой европейской валюты. Швейцарский национальный банк проводил регулярные интервенции на рынке Forex с марта 2009 года, стремясь предотвратить угрозу дефляции посредством сдерживания чрезмерного роста франка. В июне он просигнализировал об отказе от данной политики, ссылаясь на исчезновение этой угрозы. "Швейцарский национальный банк может спокойнее относиться к ситуации на валютном рынке, поскольку неопределенность по поводу банковских стресс-тестов уже развеялась и в результате этого евро демонстрирует рост", - отмечает Ральф Виденманн, глава департамента экономических исследований в Vontobel. Интервенции Швейцарского национального банка на рынке forex, которые вызвали убытки в первой половине года, подверглись критике со стороны некоторых политиков и экономистов ввиду опасения относительно того, что растущие объемы евро и падение их стоимости повредят балансу центрального банка. В настоящее время во владении Швейцарского национального банка находятся валютные резервы на сумму около 227 млрд франков против 94,7 млрд в конце прошлого года. Многие аналитики опасались, что более негативные результаты тестов могли привести к снижению евро, сделав швейцарские товары более дорогими для еврозоны. "Первая реакция рынка форекс на тесты была не сильно благоприятной для евро, но ничего драматичного не произошло", - говорит Корнелиус Перпс, аналитик UniCredit Markets and Investment Banking из Мюнхена, который подчеркнул, что ослабление евро еще не завершилось. С ним согласен Виденманн из Vontobel, который отмечает, что "евро по-прежнему очень непрочно стоит на ногах", а Швейцарский национальный банк, вероятно, очень внимательно будет отслеживать колебания франка. Поскольку швейцарскому центральному банку, вероятно, хотелось бы избежать увеличения своих резервов, деноминированных в евро, у него есть возможность сократить объемы деноминированных в евро активов, если и когда стоимость евро будет расти. "Честно говоря, Швейцарский национальный банк находится почти в идеальной позиции, и сильный франк просто отражает вотум доверия, который ему выносит рынок за его действия, - говорит Перпс. – Единственная проблема – это его баланс, но с этой проблемой он может легко справиться". Несмотря на давление со стороны сильного франка, промышленность Швейцарии пока демонстрирует достаточную устойчивость. За первую половину текущего года экспорт Швейцарии вырос на 6% в реальном выражении, несмотря на рост франка более чем на 10% против евро. Многие швейцарские компании, особенно фармацевтические компании и производители машин и оборудования, продают высокоспециализированные товары, за которые покупатели готовы платить повышенную цену. Согласно данным, опубликованным во вторник, продажи швейцарских часов за рубеж подскочили на 23% до 7,3 млрд франков.

---

http://elitetrader.ru/uploads/posts/2014-01/1389721942_logo.jpg (C) Источник

---

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу