29 июля 2010 Архив Бегларян Григорий
Торговая сессия в Азии прошла спокойно и банально.Токио и Сеул снижались, на Шанхайской Бирже продолжается попытка биржевого ралли на идее смягчения монетарной политики со стороны Народного Банка Китая.Рынок интерпретировал высказывания товарища Ma Delun (один из зампредов PBOC) о сохранении "… умеренной и спокойной политики во втором полугодии..." Народным Банком, как очередной сигнал готовности регуляторов смягчать условия в секторе кредитования и ослабить контроль за кредитной экспансией банков.Отчасти такие настроения можно обосновать тем, что PBOC значительно сократил объем продаж своих краткосрочных векселей, и уже несколько недель не повышает доходность по своим ценным бумагам, которые продают банкам.Эти меры уже привели к увеличению ликвидности на внутреннем рынке, что отразилось на успешности IPO котоые проводят крупнейшие китайские банки.Однако, совершенно очевидно, что эти меры PBOC вынужден осуществлять из-за резкого ухудшения качества банковских балансов(вызванных колоссальным скачком «плохих» кредитов) и банки в срочном порядке проводят докапитализацию, увеличивая свой капитал.По крайне мере, сейчас об этом в Гонконге и Шанхае, не говорит только ленивый.Официальные чиновники и сами китайские банкиры, как обычно все эти «инсинуации» категорически опровергают.Сточки зрения рисков, рынок ждет данных о ситуации в промышленном секторе Китая.Индекс деловой активности в промышленности должен быть опубликован 1 августа.По прежнему ходят слухи о падении этого индекса ниже уровня в 50 пунктов, что косвенно вчера подтвердил, один из экономических советников правительства Китая и об этом же сегодня предостерегал банк HSBC.Главный стратег банка, господин Arjuna Mahendran рекомендовал клиентам воздержаться от инвестиций в китайские акции, так как полагает, что правительство уже не сможет остановить спад экономики, при одновременно сохранении инфляционного давления.(Господин Arjuna Mahendran, впрочем как и весь отдел стратегии банка HSBC, прославился тем, что почти всегда, точно прогнозировали развитие событий в китайской экономике, так как имеют довольно обширные связи в правительстве Китая)
Тем не менее, акцент рынка смещается в сторону Америки.Вчерашние мрачные отчеты Федеральных Резервных Банков США, пока подтверждают, что замедление экономического роста ускоряется.В этой связи, интригой для рынка станет публикация предварительных данных по ВВП США.Нас в первую очередь будет интересовать не общие цифры, а показатели ряда компонентов входящих в структуру ВВП.Это компонент потребления, строительных расходов, конечных продаж и уровень товарных запасов.В случае падение компонента потребления ниже 2%, можно констатировать, что процесс падения потребительского спроса в США, принимает необратимый характер.
Динамика ВВП США за послдедние кварталы
Динамика компонента потребления в структуре ВВП США
Динамика торгов по акциям SPDR SnP 500 ETF Trust
Распределение позиций на рынке опционов на акции SPDR SnP 500 ETF Trust
На валютном и денежном рынке ситуация все еще противоречивая.Отрицательные своп-спрэды по долговым бумагам Казначейства США, поощряют слабость доллара и рост аппетитов к рискам.Однако одновременно растут риски связанные с валютной динамикой китайского юаня и динамикой развития экономики Китая во втором полугодии.
Курс юаня к доллару снова почти не изменился
Рыночные ожидания на юань почти не изменились, коэффицент на ревальвацию снизился до 1.25%
Тем не менее, акцент рынка смещается в сторону Америки.Вчерашние мрачные отчеты Федеральных Резервных Банков США, пока подтверждают, что замедление экономического роста ускоряется.В этой связи, интригой для рынка станет публикация предварительных данных по ВВП США.Нас в первую очередь будет интересовать не общие цифры, а показатели ряда компонентов входящих в структуру ВВП.Это компонент потребления, строительных расходов, конечных продаж и уровень товарных запасов.В случае падение компонента потребления ниже 2%, можно констатировать, что процесс падения потребительского спроса в США, принимает необратимый характер.
Динамика ВВП США за послдедние кварталы
Динамика компонента потребления в структуре ВВП США
Динамика торгов по акциям SPDR SnP 500 ETF Trust
Распределение позиций на рынке опционов на акции SPDR SnP 500 ETF Trust
На валютном и денежном рынке ситуация все еще противоречивая.Отрицательные своп-спрэды по долговым бумагам Казначейства США, поощряют слабость доллара и рост аппетитов к рискам.Однако одновременно растут риски связанные с валютной динамикой китайского юаня и динамикой развития экономики Китая во втором полугодии.
Курс юаня к доллару снова почти не изменился
Рыночные ожидания на юань почти не изменились, коэффицент на ревальвацию снизился до 1.25%
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба