2 августа 2010 Forex Club | Архив
РБА
Наиболее вероятным исходом заседания РБА в августе станет сохранение базовой учетной ставки на уровне 4,5%. Инфляция в Австралии во втором квартале не оправдал рыночных ожиданий - основной индекс потребительских цен вырос на 0,6% кв/кв после увеличения в предыдущем квартале на 0,9%. В годовом исчислении цены повысились на 3,1% после +2,9% в первом квартале. Эти данные оказались значительно хуже рыночных прогнозов (+1% кв/кв, +3,4% г/г). Разочарование данными по инфляции может замедлить темпы ужесточения монетарной политики РБА. Хотя мы по-прежнему считаем, что РБА сделает паузу в третьем квартале и повысит базовую ставку на 0,25% в четвертом, - сохранение паузы в течение всего второго полугодия нельзя исключать в зависимости от развития экономической ситуации в Австралии и других странах.
В сопроводительном заявлении, опубликованном в июле, РБА упомянул, что настороженность, царившая на финансовых рынках, была вызвана главным образом "проблемами суверенного и банковского долга в Европе, а также неопределенностью относительно перспектив роста мировой экономики". В августе ЦБ Австралии, вероятно, отметит положительные результаты стресс-тестов в Европе и отрицательные риски, исходящие от последней макростатистики, опубликованной в США и Китае.
Что касается внутренней ситуации, РБА может вновь выразить надежду на продолжение промышленного производства в течение ближайшего года. Либо в сопроводительном заявлении, либо в протоколе заседания, скорее всего, будет сказано об изменении сущности экономического роста - влияние государственного спроса уступило место частному. Это стало возможным благодаря здоровой ситуации на рынке труда и улучшению потребительских настроений.
ЕЦБ
Несмотря на позитивные итоги банковских тестов и недавнюю макростатистику, превысившую ожидания экономистов, ЕЦБ следует сохранять текущий политический курс и удерживать ставку рефинансирования на уровне 1%. Глава ЕЦБ Трише, вероятно, повторит, что текущие ключевые ставки ЕЦБ "оптимальны" и что "риски для перспектив экономики в целом сбалансированы в условиях повышенной неопределенности".
В ходе пресс-конференции Трише наверняка зададут вопросы относительно программы покупки ценных бумаг (SMP) и недавнего укрепления евро. Покупки евробондов со стороны ЕЦБ сократились в последнее время. По данным Евросистемы на 23 июля 2010 года, ЕЦБ купил облигации всего лишь на сумму Е176 млн. Это минимальная сумма, потраченная на евробонды за неделю, с начала проведения данной программы. Тем не менее сокращение покупок облигаций сигнализирует о нормализации ситуации в еврозоне.
Со времени предыдущего заседания евро укрепился к доллару на 3%, обновив 3-месячный максимум. Участники рынка захотят узнать, как это повлияет на экономический рост в еврозоне и перспективы монетарной политики ЕЦБ.
Банк Англии
Банк Англии, как ожидается, оставит базовую ставку на уровне 0,5%, а стоимость программы покупки активов - в размере stg250 млрд. И все же, если руководство ЦБ решит, что пора что-то менять, оно скорее ужесточит политику, чем смягчит ее, под влиянием экономического роста в США во втором квартале и упорно высоких темпов инфляции.
Восстановление американской экономики ускорилось во втором квартале сильнее, чем предполагалось. ВВП вырос на 1,1% после +0,3% в предыдущем квартале. Участники рынка прогнозировали рост на 0,6%. Хотя темпы роста во втором полугодии замедлятся в условиях сокращения госрасходов, это вряд ли существенно скажется на экономических прогнозах. Между тем, инфляция в Великобритании остается довольно высокой. Основной индекс CPI снизился в июне до +3,2% г/г против +3,3% в мае и +3,7% в апреле, однако лимит Банка Англии +3% превышается уже четыре месяца подряд.
С июньского заседания один из членов MPC (Эндрю Сентанс) призывает повысить ставку на 25 базисных пунктов, поскольку "экономические условия улучшились за последние двенадцать месяцев, а перспективы инфляции изменились настолько, что оправдывают начало постепенного повышения учетных ставок". Теперь, когда восстановление набрало силу, а инфляция осталась повышенной, предстоящее заседание может показать, что и другие члены MPC разделяют точку зрения Сентанса.
ActionForex.com
Наиболее вероятным исходом заседания РБА в августе станет сохранение базовой учетной ставки на уровне 4,5%. Инфляция в Австралии во втором квартале не оправдал рыночных ожиданий - основной индекс потребительских цен вырос на 0,6% кв/кв после увеличения в предыдущем квартале на 0,9%. В годовом исчислении цены повысились на 3,1% после +2,9% в первом квартале. Эти данные оказались значительно хуже рыночных прогнозов (+1% кв/кв, +3,4% г/г). Разочарование данными по инфляции может замедлить темпы ужесточения монетарной политики РБА. Хотя мы по-прежнему считаем, что РБА сделает паузу в третьем квартале и повысит базовую ставку на 0,25% в четвертом, - сохранение паузы в течение всего второго полугодия нельзя исключать в зависимости от развития экономической ситуации в Австралии и других странах.
В сопроводительном заявлении, опубликованном в июле, РБА упомянул, что настороженность, царившая на финансовых рынках, была вызвана главным образом "проблемами суверенного и банковского долга в Европе, а также неопределенностью относительно перспектив роста мировой экономики". В августе ЦБ Австралии, вероятно, отметит положительные результаты стресс-тестов в Европе и отрицательные риски, исходящие от последней макростатистики, опубликованной в США и Китае.
Что касается внутренней ситуации, РБА может вновь выразить надежду на продолжение промышленного производства в течение ближайшего года. Либо в сопроводительном заявлении, либо в протоколе заседания, скорее всего, будет сказано об изменении сущности экономического роста - влияние государственного спроса уступило место частному. Это стало возможным благодаря здоровой ситуации на рынке труда и улучшению потребительских настроений.
ЕЦБ
Несмотря на позитивные итоги банковских тестов и недавнюю макростатистику, превысившую ожидания экономистов, ЕЦБ следует сохранять текущий политический курс и удерживать ставку рефинансирования на уровне 1%. Глава ЕЦБ Трише, вероятно, повторит, что текущие ключевые ставки ЕЦБ "оптимальны" и что "риски для перспектив экономики в целом сбалансированы в условиях повышенной неопределенности".
В ходе пресс-конференции Трише наверняка зададут вопросы относительно программы покупки ценных бумаг (SMP) и недавнего укрепления евро. Покупки евробондов со стороны ЕЦБ сократились в последнее время. По данным Евросистемы на 23 июля 2010 года, ЕЦБ купил облигации всего лишь на сумму Е176 млн. Это минимальная сумма, потраченная на евробонды за неделю, с начала проведения данной программы. Тем не менее сокращение покупок облигаций сигнализирует о нормализации ситуации в еврозоне.
Со времени предыдущего заседания евро укрепился к доллару на 3%, обновив 3-месячный максимум. Участники рынка захотят узнать, как это повлияет на экономический рост в еврозоне и перспективы монетарной политики ЕЦБ.
Банк Англии
Банк Англии, как ожидается, оставит базовую ставку на уровне 0,5%, а стоимость программы покупки активов - в размере stg250 млрд. И все же, если руководство ЦБ решит, что пора что-то менять, оно скорее ужесточит политику, чем смягчит ее, под влиянием экономического роста в США во втором квартале и упорно высоких темпов инфляции.
Восстановление американской экономики ускорилось во втором квартале сильнее, чем предполагалось. ВВП вырос на 1,1% после +0,3% в предыдущем квартале. Участники рынка прогнозировали рост на 0,6%. Хотя темпы роста во втором полугодии замедлятся в условиях сокращения госрасходов, это вряд ли существенно скажется на экономических прогнозах. Между тем, инфляция в Великобритании остается довольно высокой. Основной индекс CPI снизился в июне до +3,2% г/г против +3,3% в мае и +3,7% в апреле, однако лимит Банка Англии +3% превышается уже четыре месяца подряд.
С июньского заседания один из членов MPC (Эндрю Сентанс) призывает повысить ставку на 25 базисных пунктов, поскольку "экономические условия улучшились за последние двенадцать месяцев, а перспективы инфляции изменились настолько, что оправдывают начало постепенного повышения учетных ставок". Теперь, когда восстановление набрало силу, а инфляция осталась повышенной, предстоящее заседание может показать, что и другие члены MPC разделяют точку зрения Сентанса.
ActionForex.com
http://www.fxclub.org/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба