Незавершенные сделки по продаже жилья в июне снова не порадовали рынки, индекс снизился на 2.6%, в мае индекс упал на 29.9% (изначально было 30%) , за год падение составило 18.6%. Не оправдали ожиданий и промышленные заказы, которые в июне сократились на 1.2% после падения в мае на 1.8% (данные пересмотрели с понижением, было -1.4%).
P.S.: Американские акции стойко держатся )
Метаморфозы американского восстановления
Забавнейшие пересмотры произошли в отчетах по доходам и расходам американских домохозяйств. Доходы были пересмотрены с резким повышением в мае 2010 года доходы оказались на $160.7 млрд. выше, чем было в предыдущем отчете. Данные пересмотрели, как и в случае с ВВП, начиная с 2007 года. Если кто-то подумал, что выросли зарплаты – ошибся, весь пересмотр доходов коснулся дивидендов ($160.6 млрд.), выше оказались налоги, но больше были и социальные выплаты, в целом доходы сформированные госсектором также оказались выше, но не очень существенно, всего на $17.5 млрд. Фактически основной пересмотр пришелся на доходы более состоятельной части населения. После такого пересмотра июнь показал отсутствие изменений доходов и расходов, а также роста цен. На фоне пересмотра доходов с повышением личные расходы были пересмотрены с понижением, причем сразу на $156.1 млрд. (т.е. они оказались ниже на 1.5%, чем было заявлено ранее). За последний год реальные душевые расходы выросли не на 2.2%, а на 1.3%. Оно в общем-то и понятно, ведь доходы оказались выше не у того, кто готов их активно тратить, а у той части домохозяйств, которая склонна к накоплениям. В итоге нома сбережений оказалась значительно выше, чем это было в до пересмотра, в июне норма сбережений составила 6.4% от располагаемого дохода, при том, что в прошлом отчете она была 4.0%. После пересмотра в сбережения в мае оказались не $454 млрд., а $714 млрд. Если принять эти данные как есть – то все рассказы о восстановлении потребительских расходов были сильно преувеличены, расходы росли прилично медленнее, чем об этом говорили. После пересмотра оказалось, что норма сбережений достигала 8%, по старым данным максимум был на уровне 6.5%. После пересмотра норма сбережений американцев оказалась на уровнях 15-тилетней давности.
Что можно сказать в связи с такими пересмотрами:
- или темпы восстановления были сильно преувеличены
- или пересмотр произошел с целью занизить базу для того, чтобы показать более активный рост в последующие периоды
Оба варианта выглядят не сильно радостно.
Чистое участие госсектора в формировании доходов американских домохозяйств остается на исторически высоком уровне 11.5%, причем шестимесячное среднее 11.4%, что является послевоенным рекордом.
Производственные цены в Еврозоне
Производственные цены в Еврозоне не принесли никаких серьёзных сюрпризов, за июнь цены выросли на 0.3%, а за год прибавили 3.0%, без учета энергии цены прибавили 0.1%, годовой прирост цен составил 1.9%. На цены оказывает влияние падение европейской валюты в первой половине года и сопутствующий рост импортных цен, также позволяет повышать цены хороший внешний спрос на продукцию экспортеров. Самый низкий годовой прирост цен из стран Еврозоны наблюдается в Ирландии 0.9% и Германии 1.5%. Пока Европе помогает хороший внешний спрос, но: рост китайской экономики замедляется, рост американской экономики замедляется, курс евро вырос (лишая преимущества слабой валюты). Внутренний спрос в самой Европе крайне слабый, розничные продажи в Германии упали на 0.9%, а продажи автомобилей в июле показали падение на 30% к предыдущему году. Впереди ещё активное сокращение бюджетного стимулирования
МВФ о России
МВФ выдал очередной доклад по российской экономике сам доклад можно посмотреть здесь и краткую записку к нему здесь
• Экономика восстанавливается после сокращения почти на 8 процентов в 2009 году.
• Приняты решительные меры для преодоления кризиса, но рост все еще остается непрочным.
• Необходимость свертывания бюджетного стимула и повышения потенциальных темпов роста.
Оценивает МВФ перспективы экономики достаточно сдержанно, указывая на медленный рост и указывает необходимость ужесточения монетарной политики (хотя здесь мнения директоров разошлись, некоторые считают, что ставки повышать не нужно, т.к. это может вызвать приток спекулятивного капитала, прогресс однако).
МВФ ждет роста ВВП на 4.3% (2010 год) и 4.1% (2011 год), инфляции 6.2% и 5.7% соответственно, цены на нефть МВФ ждет на уровне 75.3 и 77.5 долларов за баррель, а вот курс рубля МВФ прямо указывать не стал (хотя их прогнозов по ВВП следует значение около 30 на 2010 год и около 29.4 на 2011 год), оставив прочерки, при этом, прогноз ВВП в долларах таки сделан $1.488 трлн. и $1.690 млрд. Курс рубля МВФ считает вполне адекватным, интересна некоторая смена позиций МВФ, который таки сделал определенные выводы и при своих высказываниях по гибкости валюты таки начал учитывать риски спекулятивного притока капитала. До кризиса МВФ был более однозначен, полностью игнорируя риски спекулятивных потоков капитала.
Похоже скоро останется только США, которой рекомендовано сохранять стимулирование... до предела...
Вчера
Деловая активность в Китае упала до минимума с весны прошлого года (как индекс от HSBC, так и официальный). Продажи новых домов в Австралии упали ещё на 5.1% за июнь, после падения в мае на 6.4%, рост цен резко замедлился. Зато выросли на 1.5% за год зарплаты в Японии. Розничные продажи в Швейцарии упали в июне, а годовой прирост продаж оказался в 4 раза ниже ожиданий (на 4.1%, а 0.9%, минимум в текущем году). Деловая активность в Швейцарии и Еврозоне выросла, в США упала, но не так сильно, как боялись. Бернанке в очередной раз с надеждой в глазах сказал о том, что экономика восстанавливается и намекнул, что в ужесточением монетарной политики торопиться не будет. Надеется на рост зарплат.
Фондовые рынки и нефть улетели в небо. О чем это говорит … о надежде :) Инвестор хочет покупать..Rambler's Top100
ДОП.: сейчас написал в комменте про отчет по рынку труда и сам улыбнулся (реакция рынков в моменте)
- если отчет будет хорошим рынки могут вырасти т.к. "экономика восстанавливается", а могут упасть т.к. "восстановление экономики может вызвать ужесточение (политики ФРС)"
- если отчет будет плохим рынки могут вырасти т.к. "ухудшение ситуации на рынке труда вызовет смягчение политики ФРС" , а могут упасть т.к. "ситуация в экономике ухудшается"
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
P.S.: Американские акции стойко держатся )
Метаморфозы американского восстановления
Забавнейшие пересмотры произошли в отчетах по доходам и расходам американских домохозяйств. Доходы были пересмотрены с резким повышением в мае 2010 года доходы оказались на $160.7 млрд. выше, чем было в предыдущем отчете. Данные пересмотрели, как и в случае с ВВП, начиная с 2007 года. Если кто-то подумал, что выросли зарплаты – ошибся, весь пересмотр доходов коснулся дивидендов ($160.6 млрд.), выше оказались налоги, но больше были и социальные выплаты, в целом доходы сформированные госсектором также оказались выше, но не очень существенно, всего на $17.5 млрд. Фактически основной пересмотр пришелся на доходы более состоятельной части населения. После такого пересмотра июнь показал отсутствие изменений доходов и расходов, а также роста цен. На фоне пересмотра доходов с повышением личные расходы были пересмотрены с понижением, причем сразу на $156.1 млрд. (т.е. они оказались ниже на 1.5%, чем было заявлено ранее). За последний год реальные душевые расходы выросли не на 2.2%, а на 1.3%. Оно в общем-то и понятно, ведь доходы оказались выше не у того, кто готов их активно тратить, а у той части домохозяйств, которая склонна к накоплениям. В итоге нома сбережений оказалась значительно выше, чем это было в до пересмотра, в июне норма сбережений составила 6.4% от располагаемого дохода, при том, что в прошлом отчете она была 4.0%. После пересмотра в сбережения в мае оказались не $454 млрд., а $714 млрд. Если принять эти данные как есть – то все рассказы о восстановлении потребительских расходов были сильно преувеличены, расходы росли прилично медленнее, чем об этом говорили. После пересмотра оказалось, что норма сбережений достигала 8%, по старым данным максимум был на уровне 6.5%. После пересмотра норма сбережений американцев оказалась на уровнях 15-тилетней давности.
Что можно сказать в связи с такими пересмотрами:
- или темпы восстановления были сильно преувеличены
- или пересмотр произошел с целью занизить базу для того, чтобы показать более активный рост в последующие периоды
Оба варианта выглядят не сильно радостно.
Чистое участие госсектора в формировании доходов американских домохозяйств остается на исторически высоком уровне 11.5%, причем шестимесячное среднее 11.4%, что является послевоенным рекордом.
Производственные цены в Еврозоне
Производственные цены в Еврозоне не принесли никаких серьёзных сюрпризов, за июнь цены выросли на 0.3%, а за год прибавили 3.0%, без учета энергии цены прибавили 0.1%, годовой прирост цен составил 1.9%. На цены оказывает влияние падение европейской валюты в первой половине года и сопутствующий рост импортных цен, также позволяет повышать цены хороший внешний спрос на продукцию экспортеров. Самый низкий годовой прирост цен из стран Еврозоны наблюдается в Ирландии 0.9% и Германии 1.5%. Пока Европе помогает хороший внешний спрос, но: рост китайской экономики замедляется, рост американской экономики замедляется, курс евро вырос (лишая преимущества слабой валюты). Внутренний спрос в самой Европе крайне слабый, розничные продажи в Германии упали на 0.9%, а продажи автомобилей в июле показали падение на 30% к предыдущему году. Впереди ещё активное сокращение бюджетного стимулирования
МВФ о России
МВФ выдал очередной доклад по российской экономике сам доклад можно посмотреть здесь и краткую записку к нему здесь
• Экономика восстанавливается после сокращения почти на 8 процентов в 2009 году.
• Приняты решительные меры для преодоления кризиса, но рост все еще остается непрочным.
• Необходимость свертывания бюджетного стимула и повышения потенциальных темпов роста.
Оценивает МВФ перспективы экономики достаточно сдержанно, указывая на медленный рост и указывает необходимость ужесточения монетарной политики (хотя здесь мнения директоров разошлись, некоторые считают, что ставки повышать не нужно, т.к. это может вызвать приток спекулятивного капитала, прогресс однако).
МВФ ждет роста ВВП на 4.3% (2010 год) и 4.1% (2011 год), инфляции 6.2% и 5.7% соответственно, цены на нефть МВФ ждет на уровне 75.3 и 77.5 долларов за баррель, а вот курс рубля МВФ прямо указывать не стал (хотя их прогнозов по ВВП следует значение около 30 на 2010 год и около 29.4 на 2011 год), оставив прочерки, при этом, прогноз ВВП в долларах таки сделан $1.488 трлн. и $1.690 млрд. Курс рубля МВФ считает вполне адекватным, интересна некоторая смена позиций МВФ, который таки сделал определенные выводы и при своих высказываниях по гибкости валюты таки начал учитывать риски спекулятивного притока капитала. До кризиса МВФ был более однозначен, полностью игнорируя риски спекулятивных потоков капитала.
Похоже скоро останется только США, которой рекомендовано сохранять стимулирование... до предела...
Вчера
Деловая активность в Китае упала до минимума с весны прошлого года (как индекс от HSBC, так и официальный). Продажи новых домов в Австралии упали ещё на 5.1% за июнь, после падения в мае на 6.4%, рост цен резко замедлился. Зато выросли на 1.5% за год зарплаты в Японии. Розничные продажи в Швейцарии упали в июне, а годовой прирост продаж оказался в 4 раза ниже ожиданий (на 4.1%, а 0.9%, минимум в текущем году). Деловая активность в Швейцарии и Еврозоне выросла, в США упала, но не так сильно, как боялись. Бернанке в очередной раз с надеждой в глазах сказал о том, что экономика восстанавливается и намекнул, что в ужесточением монетарной политики торопиться не будет. Надеется на рост зарплат.
Фондовые рынки и нефть улетели в небо. О чем это говорит … о надежде :) Инвестор хочет покупать..Rambler's Top100
ДОП.: сейчас написал в комменте про отчет по рынку труда и сам улыбнулся (реакция рынков в моменте)
- если отчет будет хорошим рынки могут вырасти т.к. "экономика восстанавливается", а могут упасть т.к. "восстановление экономики может вызвать ужесточение (политики ФРС)"
- если отчет будет плохим рынки могут вырасти т.к. "ухудшение ситуации на рынке труда вызовет смягчение политики ФРС" , а могут упасть т.к. "ситуация в экономике ухудшается"
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter