Доллар вырастет, если доходность казначейских облигаций США повысится после объявления решения FOMC

Внимание финансовых рынков сейчас направлено на итоги заседания Комитета по операциям на открытом рынке Федеральной резервной системы (ФРС) США, которое состоится позднее сегодня. ФРС, как ожидают, подтвердит наихудшие предположения. Падение доходностей 2-летних казначейских облигаций США до нового рекордно низкого уровня означает, что на рынках готовы к тому, что ФРС подтвердит, что риски дефляции снова присутствуют в экономике США и что объемы количественного смягчения необходимо увеличить, а не просто сохранить на текущих уровнях. В результате поддержка доллара продолжила ослабевать, особенно против иены, поскольку рынок руководствуется в основном разницей в доходностях. Несмотря на опасения относительно восстановления японской экономики и постоянные предупреждения о том, что растущая иена сделает с японским экспортом, рынок по-прежнему зациклен на том, что восстановление экономики США выдыхается и что предстоит повторная рецессия. Однако наступил момент, когда опасения могут превратиться в реальность, а стремление инвесторов к высоким доходностям, в конце концов – исчезнуть. Существует вероятность того, что если ФРС действительно подтвердит, что перспективы экономики США настолько плохи, как говорили на рынке, то доходности могут упасть еще ниже, но инвесторам просто не будет до этого дела. В самом деле, настроения на мировом рынке могут снова ухудшиться, и опасения инвесторов в отношении восстановления экономики США вызовут отход от рискованных активов в сторону валют-убежищ, таких как американский доллар. Взглянем в глаза правде и сами себе ответим на вопрос о том, в каком направлении движутся другие крупные экономики, испытывающие трудности в налогово-бюджетной сфере, если США находятся в таком сложном положении. Валютные стратеги-аналитики из UBS в своих комментариях резюмируют: "Мы по-прежнему конструктивно подходим к перспективам доллара, учитывая то, что разница в темпах роста между США, еврозоной, Японией и Великобританией, вероятно, увеличится в позитивную для доллара сторону к концу года". Есть также возможность того, что финансовые рынки заблуждаются. Они увлеклись, придали слишком большое значение недавним комментариям представителей ФРС, которые свидетельствовали о склонности к мягкой политике, и опустили доходность казначейских облигаций намного ниже оправданного уровня. Таким образом, если ФРС позднее сегодня сохранит объемы ликвидности на нынешних уровнях еще на какое-то время или отложит любые изменения в денежно-кредитной политике до следующего заседания, намеченного на 21 сентября, то склонность к риску на мировых рынках может вообще не испытать никакого давления. Но доходности казначейских облигаций, более чем вероятно, совершат отскок, а значит, доллар вернет себе по меньшей мере часть поддержки, утраченной в последние недели. Для спекулятивных инвесторов, за одну неделю сокративших позиции по доллару в самых больших объемах с июля 2008 года, это может быть плохой новостью, так как рост доллара приведет к спешному закрытию коротких позиций по доллару.

---

http://elitetrader.ru/uploads/posts/2014-01/1389721942_logo.jpg (C) Источник

---

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу