Доллар продолжает терять позиции по отношению к основным мировым валютам. Но его продажи идут столь неактивно, что наталкивают на мысль о готовности инвесторов в любой момент развернуть тренд и продолжить бегство от риска в зону доллара, а еще лучше иены. И все это происходит на неоднозначном внешнем фоне.
Игрокам рынка Forex можно только посочувствовать, поскольку выбор у них невелик. В экономиках стран, валюты которых выбраны в качестве "тихих гаваней", - США и Японии - наблюдаются явные дефляционные процессы. С точки зрения вложений средств эта модель очень интересна, но конечна, поскольку в долгосрочной перспективе приводит к дефолту по госдолгу.
Более рисковые валюты, типа британского фунта, подвержены серьезным инфляционным рискам. После масштабных эмиссий валют был запущен механизм роста экономики, но он рано или поздно приведет к инфляции, которая может опередить доходность госбондов, а как следствие, приведет к обесцениванию вложений.
Можно, конечно, выделит швейцарский франк, но его устойчивость - еще больший миф, чем устойчивость иены, поскольку экономика Швейцарии незначительна по своим размерам и количество инструментов, номинированных в этой валюте, ограниченно. То есть триллионы долларов, выпущенные на рынок ФРС США, Банком Англии, ЕЦБ и другими, не смогут полностью разместиться в швейцарских бондах. Да и экономика этой страны очень сильно зависит от зоны евро.
Выбор же евро в качестве актива сбережений кажется очевидным, тем более на фоне выхода сильной статистики по экономике Германии и Франции. Однако столь заметный рост производства в этих станах очень сильно резонирует с состоянием финансов в государствах европейской периферии – Греции, Испании и Португалии. Кроме того, долговые проблемы этих стран как-то подозрительно быстро исчезли из поля зрения инвесторов. Возможно, это затишье перед новой бурей.
Игрокам рынка Forex можно только посочувствовать, поскольку выбор у них невелик. В экономиках стран, валюты которых выбраны в качестве "тихих гаваней", - США и Японии - наблюдаются явные дефляционные процессы. С точки зрения вложений средств эта модель очень интересна, но конечна, поскольку в долгосрочной перспективе приводит к дефолту по госдолгу.
Более рисковые валюты, типа британского фунта, подвержены серьезным инфляционным рискам. После масштабных эмиссий валют был запущен механизм роста экономики, но он рано или поздно приведет к инфляции, которая может опередить доходность госбондов, а как следствие, приведет к обесцениванию вложений.
Можно, конечно, выделит швейцарский франк, но его устойчивость - еще больший миф, чем устойчивость иены, поскольку экономика Швейцарии незначительна по своим размерам и количество инструментов, номинированных в этой валюте, ограниченно. То есть триллионы долларов, выпущенные на рынок ФРС США, Банком Англии, ЕЦБ и другими, не смогут полностью разместиться в швейцарских бондах. Да и экономика этой страны очень сильно зависит от зоны евро.
Выбор же евро в качестве актива сбережений кажется очевидным, тем более на фоне выхода сильной статистики по экономике Германии и Франции. Однако столь заметный рост производства в этих станах очень сильно резонирует с состоянием финансов в государствах европейской периферии – Греции, Испании и Португалии. Кроме того, долговые проблемы этих стран как-то подозрительно быстро исчезли из поля зрения инвесторов. Возможно, это затишье перед новой бурей.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба