Насколько важна статистика по безработице для торговли на рынке акций в текущей ситуации?
С начала активной фазы кризиса игроки рынка акций очень большое внимание уделяют
макростатистическим данным национальных экономик. Это вполне логично, поскольку в
лучшие времена основным ориентиром для торгов были финансовые и производственные
результаты предприятий, наиболее успешные из которых демонстрировали опережающий
рост капитализации. Но с кризисом более важную роль стали играть данные по экономикам в
целом, основываясь на которых уже можно с определенной долей вероятности
прогнозировать будущие результаты того или иного сектора экономики, и далее оценивать
перспективы компаний выбранных лучших секторов.
При этом весьма существенную роль в понимании инвесторов стали играть данные по
безработице в отдельно взятой стране, как одном из основных показателей выхода
экономики из кризиса. И сильная коррекция рынков в четверг, произошедшая после
опубликования статистики по первичным обращениям за пособиями в США за неделю,
лишнее тому подтверждение.
На наш взгляд, подобная реакция рынков на статистику очень субъективна. И хотя
общеизвестен факт, что рынками управляют настроения, а не события, хотелось бы
предостеречь инвесторов не поддаваться влиянию эффекта толпы, а взвешенно подойти к
оценке ситуации.
Очевидно, что любой кризис имеет как плохие стороны, так и хорошие. Основными
хорошими сторонами в данном случае являются способность «выживать» сильнейших
предприятий и повышать свою эффективность с тем, чтобы укрепить свою устойчивость.
Поскольку острая фаза кризиса, когда закрылась основная часть недееспособных
предприятий, прошла, сейчас возможный рост безработицы может быть связан
преимущественно с повышением эффективности производства действующими компаниями.
Т.е. если предприятие выпускало тонну молока в сутки при штате 10 человек, то заставив
сотрудников работать эффективнее и вследствие этого сократив штат до 8 человек, оно
продолжит выпускать ту же самую тонну молока. Да, 2 человека останутся без зарплаты на
некоторое время, пока не придумают, где еще можно заработать. Но доходы производителя
молока от этого не пострадают. Более того, оставшимся 8 сотрудникам, скорее всего,
повысят зарплату, и они смогут разнообразить свою потребительскую корзину, вовлекая в
производственный процесс новые предприятия. Кроме того, дивидендные доходы от
деятельности производства также повысят покупательную способность акционеров
(учредителей).
Применительно к экономике отдельно взятой страны получается, что в случае роста
безработицы и роста ВВП последний показатель на душу населения также будет
повышаться, вследствие чего общая покупательная способность будет расти, что и будет
стимулировать экономику.
Что касается 2 высвободившихся работников, то вопрос их занятости становится
проблемой государства, которое должно либо изменять миграционную политику, либо
создавать рабочие места за счет госинвестиций в новые проекты, что также очень неплохо
для стагнирующей экономики.
Таким образом, на наш взгляд, в ближайшие месяцы инвесторам на рынке акций не стоит
слишком серьезно опасаться статистики по безработице, уделяя больше внимания состоянию
экономики страны, в предприятия которой вкладываются средства. Применительно к США
промпроизводство в этой стране растет с июля 2009 года, а последние данные за июль 2010
г. продемонстрировали рост на 1%. ВВП США также растет с 3 кв. 2009 года. Иными
словами выход из кризиса продолжается, хотя сохраняющаяся на высоком уровне
безработица его несколько сдерживает, т.к. способности государства по созданию новых
рабочих мест также не безграничны, тем более что длительное время, пока в мире
наблюдался бурный рост, это не входило в его функции
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311025218_logo.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
С начала активной фазы кризиса игроки рынка акций очень большое внимание уделяют
макростатистическим данным национальных экономик. Это вполне логично, поскольку в
лучшие времена основным ориентиром для торгов были финансовые и производственные
результаты предприятий, наиболее успешные из которых демонстрировали опережающий
рост капитализации. Но с кризисом более важную роль стали играть данные по экономикам в
целом, основываясь на которых уже можно с определенной долей вероятности
прогнозировать будущие результаты того или иного сектора экономики, и далее оценивать
перспективы компаний выбранных лучших секторов.
При этом весьма существенную роль в понимании инвесторов стали играть данные по
безработице в отдельно взятой стране, как одном из основных показателей выхода
экономики из кризиса. И сильная коррекция рынков в четверг, произошедшая после
опубликования статистики по первичным обращениям за пособиями в США за неделю,
лишнее тому подтверждение.
На наш взгляд, подобная реакция рынков на статистику очень субъективна. И хотя
общеизвестен факт, что рынками управляют настроения, а не события, хотелось бы
предостеречь инвесторов не поддаваться влиянию эффекта толпы, а взвешенно подойти к
оценке ситуации.
Очевидно, что любой кризис имеет как плохие стороны, так и хорошие. Основными
хорошими сторонами в данном случае являются способность «выживать» сильнейших
предприятий и повышать свою эффективность с тем, чтобы укрепить свою устойчивость.
Поскольку острая фаза кризиса, когда закрылась основная часть недееспособных
предприятий, прошла, сейчас возможный рост безработицы может быть связан
преимущественно с повышением эффективности производства действующими компаниями.
Т.е. если предприятие выпускало тонну молока в сутки при штате 10 человек, то заставив
сотрудников работать эффективнее и вследствие этого сократив штат до 8 человек, оно
продолжит выпускать ту же самую тонну молока. Да, 2 человека останутся без зарплаты на
некоторое время, пока не придумают, где еще можно заработать. Но доходы производителя
молока от этого не пострадают. Более того, оставшимся 8 сотрудникам, скорее всего,
повысят зарплату, и они смогут разнообразить свою потребительскую корзину, вовлекая в
производственный процесс новые предприятия. Кроме того, дивидендные доходы от
деятельности производства также повысят покупательную способность акционеров
(учредителей).
Применительно к экономике отдельно взятой страны получается, что в случае роста
безработицы и роста ВВП последний показатель на душу населения также будет
повышаться, вследствие чего общая покупательная способность будет расти, что и будет
стимулировать экономику.
Что касается 2 высвободившихся работников, то вопрос их занятости становится
проблемой государства, которое должно либо изменять миграционную политику, либо
создавать рабочие места за счет госинвестиций в новые проекты, что также очень неплохо
для стагнирующей экономики.
Таким образом, на наш взгляд, в ближайшие месяцы инвесторам на рынке акций не стоит
слишком серьезно опасаться статистики по безработице, уделяя больше внимания состоянию
экономики страны, в предприятия которой вкладываются средства. Применительно к США
промпроизводство в этой стране растет с июля 2009 года, а последние данные за июль 2010
г. продемонстрировали рост на 1%. ВВП США также растет с 3 кв. 2009 года. Иными
словами выход из кризиса продолжается, хотя сохраняющаяся на высоком уровне
безработица его несколько сдерживает, т.к. способности государства по созданию новых
рабочих мест также не безграничны, тем более что длительное время, пока в мире
наблюдался бурный рост, это не входило в его функции
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311025218_logo.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter