23 августа 2010 Архив Хрипушин Денис
В прошлом году «Газпром» впервые столкнулся с кризисом сбыта: его добыча была минимальной за всю историю, а экспорт газа в Европу рухнул на 11,5%. И не только из-за конфликта с Украиной. Сказалась огромная разница между ценами «Газпрома» и его основных конкурентов на рынке ЕС. В 2009 г. несколько крупных европейских партнеров потребовали, чтобы «Газпром» отреагировал на изменение рыночной конъюнктуры : российский газ теряет конкурентоспособность из-за высокой стоимости по сравнению с газом из Норвегии, Нидерландов, Катара и других стран. Снизить цены и смягчить условия контрактов потребовали германские E. On, Wingas и RWE, турецкая Botas, итальянская Eni, французская GdF Suez, австрийская EconGas, финская Gasum и др. Однако история на этом не закончилась: «Газпром» готовится к новой осаде. Один из крупнейших покупателей — E. On Ruhrgas снова хочет снижения цен, потому что этого требуют ее клиенты. В начале года E. On уже добилась того, что часть газа она будет получать по спотовым ценам до конца 2012 г. Речь примерно о 15% поставок, а это может стоить «Газпрому» около $200 млн выручки — если брать прошлогодние закупки E. On в России (около 14 млрд куб. м) и разницу между прогнозом «Газпрома» по средней цене для ЕС в 2010 г. и средней котировкой в британском хабе NBP за первое полугодие (около $300 за 1000 куб. м против $207).
Газпром реструктурировал обязательства долга Rosukrenergo (RUE), половину которой контролирует. В начале 2009 г. у RUE был только короткий долг перед «Газпромом» — 76,5 млрд руб. В конце года ситуация изменилась: долг RUE с погашением в течение года снизился до 10,6 млрд руб., а длинный долг вырос с нуля до 11,8 млрд руб. Часть обязательств трейдера перед группой «Газпром» в январе 2009 г. была продана «Нафтогазу Украины» — на $1,7 млрд (тогда — 60 млрд руб.). Остальное с учетом процентов «Газпром» решил не списывать — даже несмотря на то, что RUE фактически не ведет бизнес с начала прошлого года. Срок погашения части долга — на 11,8 млрд руб. — был продлен: RUE должна получить деньги за газ, который ей вернет «Нафтогаз». Если это произойдет до конца года, RUE успеет вернуть «Газпрому» нереструктурированные 10,6 млрд руб., если нет — срок погашения этого долга также может быть продлен. До прошлого года RUE была единственным импортером газа на Украину. Топливо она покупала у «Газпрома». Но прошлой зимой — после 20-дневного конфликта — «Газпром» и «Нафтогаз» подписали прямой 11-летний контракт, фактически лишив RUE бизнеса. Чтобы расплатиться с «Газпромом» и «Нафтогазом», RUE предстоит продать полученный газ.
Рассмотрим акции Газпрома с позиции технического анализа. С осени прошлого года котировки торгуются в рамках нисходящего ценового коридора с текущими границами 133 – 170 р. Последняя попытка покупателей штурмовать верхнюю границу не увенчалась успехом, после чего котировки плавно снижаются. Пробив важный уровень поддержки на 160 р., котировки направляются к следующей поддержки на 154,2 р. В рамках технического отскока акции достигнут открытого гепа от 11 августа в районе 166 р.
Выбор сценария
Российский фондовый рынок сегодня откроется нейтрально. Снижение азиатских фондовых индексов и консолидация котировок нефти на сырьевом рынке будут способствовать нейтральному открытию отечественного фондового рынка. Фьючерс на light sweet потерял $0,1, торгуется в старом ценовом коридоре $75,5 - $80. Индекс ММВБ подтвердив локальную поддержку в районе 1 360 пп. сегодня будет тестировать на прочность сопротивление на уровне 1 375 пп. Сегодня выйдут отчеты таких компаний как Focus Media, JDS Uniphase, Kensey Nash, Matrix Service, Origin Agritech, Sanderson Farms, Stealthgas, Tuesday Morning.
Фондовые индексы Азии торгуются разнонаправленно с открытия торгов. Ряд показателей растет на позитивных для горнодобывающего сектора результатах парламентских выборов в Австралии, в то время как остальные снижаются из-за опасений относительно устойчивости восстановления мировой экономики. Котировки акций третьей по величине горнодобывающей компании мира Rio Tinto Group выросли на 1% на торгах в Сиднее, лидер добывающего сектора BHP Billiton Ltd. увеличил капитализацию на 0,7%. Стоимость акций японских экспортеров Canon и Honda, которые получают свыше 80% выручки за пределами страны, снизилась на 2,1% и 1,3% соответственно на фоне укрепления иены и в ожидании слабых данных о состоянии экономики в США и еврозоне. Цена бумаг China Petroleum & Chemical Corp., самой большой нефтеперерабатывающей компании в Азии, упала на 2%, так как чистая прибыль компании во II квартале сократилась на 10% - до 19,68 млрд юаней ($2,9 млрд).
Котировки Газпрома оформили выход вниз из ценового коридора 160 – 164,5 р. В случае дальнейших продаж котировки достигнут отметки на 155,7 р., где остался открытый геп от 21 июля. Котировки Татнефти торгуются у важного уровня сопротивления в районе 148,3 р., который покупатели не могут взять с осени прошлого года. Пробой уровня приведет к дальнейшему росту с целью 165 р. Обыкновенные акции Сбербанка закрылись на уровне поддержки на 78,3 р., после пробоя 80 р. Ближайшее сопротивление для покупателей располагается в районе 82,2 р. Привилегированные акции Сбербанка практически достигли основной поддержки, проходящей в районе 53,8 р., в случае возобновления покупок котировки достигнут отметки на 60 р., где остался открытый геп от 11 августа. Котировки ГМКНорНикель не смогли преодолеть узел сопротивлений, располагающихся на уровне 5 270 р. Ближайшая поддержка располагается в районе 5 050 р. Акции Лукойла торгуются под глобальным даунтрендом, проходящий в районе 1 660 р. В случае дальнейших продаж котировки достигнут поддержку на 1 610 р. Акции Роснефти снова торгуются у нижней границы ценового коридора 200 – 210 р. В случае дальнейших покупок котировки достигнут верхней границы. Котировки ВТБ снова тестируют важную поддержку на 0,08 р. В рамках технического отскока котировки достигнут 0,0825 р. Котировки Транснефти пытаются вырваться вверх из узкого ценового диапазона 30 000 – 31 500 р. В случае успеха покупатели будут стремиться к отметке на 33 000 р.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Газпром реструктурировал обязательства долга Rosukrenergo (RUE), половину которой контролирует. В начале 2009 г. у RUE был только короткий долг перед «Газпромом» — 76,5 млрд руб. В конце года ситуация изменилась: долг RUE с погашением в течение года снизился до 10,6 млрд руб., а длинный долг вырос с нуля до 11,8 млрд руб. Часть обязательств трейдера перед группой «Газпром» в январе 2009 г. была продана «Нафтогазу Украины» — на $1,7 млрд (тогда — 60 млрд руб.). Остальное с учетом процентов «Газпром» решил не списывать — даже несмотря на то, что RUE фактически не ведет бизнес с начала прошлого года. Срок погашения части долга — на 11,8 млрд руб. — был продлен: RUE должна получить деньги за газ, который ей вернет «Нафтогаз». Если это произойдет до конца года, RUE успеет вернуть «Газпрому» нереструктурированные 10,6 млрд руб., если нет — срок погашения этого долга также может быть продлен. До прошлого года RUE была единственным импортером газа на Украину. Топливо она покупала у «Газпрома». Но прошлой зимой — после 20-дневного конфликта — «Газпром» и «Нафтогаз» подписали прямой 11-летний контракт, фактически лишив RUE бизнеса. Чтобы расплатиться с «Газпромом» и «Нафтогазом», RUE предстоит продать полученный газ.
Рассмотрим акции Газпрома с позиции технического анализа. С осени прошлого года котировки торгуются в рамках нисходящего ценового коридора с текущими границами 133 – 170 р. Последняя попытка покупателей штурмовать верхнюю границу не увенчалась успехом, после чего котировки плавно снижаются. Пробив важный уровень поддержки на 160 р., котировки направляются к следующей поддержки на 154,2 р. В рамках технического отскока акции достигнут открытого гепа от 11 августа в районе 166 р.
Выбор сценария
Российский фондовый рынок сегодня откроется нейтрально. Снижение азиатских фондовых индексов и консолидация котировок нефти на сырьевом рынке будут способствовать нейтральному открытию отечественного фондового рынка. Фьючерс на light sweet потерял $0,1, торгуется в старом ценовом коридоре $75,5 - $80. Индекс ММВБ подтвердив локальную поддержку в районе 1 360 пп. сегодня будет тестировать на прочность сопротивление на уровне 1 375 пп. Сегодня выйдут отчеты таких компаний как Focus Media, JDS Uniphase, Kensey Nash, Matrix Service, Origin Agritech, Sanderson Farms, Stealthgas, Tuesday Morning.
Фондовые индексы Азии торгуются разнонаправленно с открытия торгов. Ряд показателей растет на позитивных для горнодобывающего сектора результатах парламентских выборов в Австралии, в то время как остальные снижаются из-за опасений относительно устойчивости восстановления мировой экономики. Котировки акций третьей по величине горнодобывающей компании мира Rio Tinto Group выросли на 1% на торгах в Сиднее, лидер добывающего сектора BHP Billiton Ltd. увеличил капитализацию на 0,7%. Стоимость акций японских экспортеров Canon и Honda, которые получают свыше 80% выручки за пределами страны, снизилась на 2,1% и 1,3% соответственно на фоне укрепления иены и в ожидании слабых данных о состоянии экономики в США и еврозоне. Цена бумаг China Petroleum & Chemical Corp., самой большой нефтеперерабатывающей компании в Азии, упала на 2%, так как чистая прибыль компании во II квартале сократилась на 10% - до 19,68 млрд юаней ($2,9 млрд).
Котировки Газпрома оформили выход вниз из ценового коридора 160 – 164,5 р. В случае дальнейших продаж котировки достигнут отметки на 155,7 р., где остался открытый геп от 21 июля. Котировки Татнефти торгуются у важного уровня сопротивления в районе 148,3 р., который покупатели не могут взять с осени прошлого года. Пробой уровня приведет к дальнейшему росту с целью 165 р. Обыкновенные акции Сбербанка закрылись на уровне поддержки на 78,3 р., после пробоя 80 р. Ближайшее сопротивление для покупателей располагается в районе 82,2 р. Привилегированные акции Сбербанка практически достигли основной поддержки, проходящей в районе 53,8 р., в случае возобновления покупок котировки достигнут отметки на 60 р., где остался открытый геп от 11 августа. Котировки ГМКНорНикель не смогли преодолеть узел сопротивлений, располагающихся на уровне 5 270 р. Ближайшая поддержка располагается в районе 5 050 р. Акции Лукойла торгуются под глобальным даунтрендом, проходящий в районе 1 660 р. В случае дальнейших продаж котировки достигнут поддержку на 1 610 р. Акции Роснефти снова торгуются у нижней границы ценового коридора 200 – 210 р. В случае дальнейших покупок котировки достигнут верхней границы. Котировки ВТБ снова тестируют важную поддержку на 0,08 р. В рамках технического отскока котировки достигнут 0,0825 р. Котировки Транснефти пытаются вырваться вверх из узкого ценового диапазона 30 000 – 31 500 р. В случае успеха покупатели будут стремиться к отметке на 33 000 р.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter