24 августа 2010 Архив Корженевский Николай
Ирландский плохой банк опубликовал параметры второго раунда выкупа проблемных облигаций. Вы думали дисконт в 60% — это чересчур? Ничего подобного. Практически все бумаги (выпущенные частным сектором, разумеется) уценены вдвое. Самое интересное — банки согласились их продать, лишь бы получить хоть что-то.
В ходе последнего этапа очистки балансов коммерческих банков, национальный «плохой банк» купил портфель кредитных инструментов стоимостью 6.75 млрд. евро (номинал бумаг, таким образом, в районе 12 млрд.) «Стрижка» — дисконт по облигациям — поражают воображение. Но зато отражают реальное положение дел.
Как видно из таблицы, среднее списание при передаче бумаг в трэш-фонд превысило 50% и в первом, и во втором раунде покупок. Цифры крайне показательны в смысле индикативных цен. Ведь один из главных вопросов сегодня — как должны быть оценены прочие периферийные долги, хотя бы той же Южной Европы. И что будет с балансом банков, когда ЕЦБ отключит аппарат искусственного поддержания жизни. «Стрижка» в 72.4% по Irish Nationwide Building Society представляется крайне тревожным индикатором. Такие цифры позволяют делать далекоидущие выводы. Например, понимаешь, что процесс ликвидаций в Европе еще не начинался.
В ходе последнего этапа очистки балансов коммерческих банков, национальный «плохой банк» купил портфель кредитных инструментов стоимостью 6.75 млрд. евро (номинал бумаг, таким образом, в районе 12 млрд.) «Стрижка» — дисконт по облигациям — поражают воображение. Но зато отражают реальное положение дел.
Как видно из таблицы, среднее списание при передаче бумаг в трэш-фонд превысило 50% и в первом, и во втором раунде покупок. Цифры крайне показательны в смысле индикативных цен. Ведь один из главных вопросов сегодня — как должны быть оценены прочие периферийные долги, хотя бы той же Южной Европы. И что будет с балансом банков, когда ЕЦБ отключит аппарат искусственного поддержания жизни. «Стрижка» в 72.4% по Irish Nationwide Building Society представляется крайне тревожным индикатором. Такие цифры позволяют делать далекоидущие выводы. Например, понимаешь, что процесс ликвидаций в Европе еще не начинался.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба