25 августа 2010 Риком-Траст
Сказать, что данные по продажам вторичного жилья сильно разочаровали участников не только американского рынка, но и всех остальных - значит не сказать ничего. Что такое вторичные продажи домов в США для мировой экономики? Это: а) возможность оценить желание и готовность населения крупнейшей страны-потребителя в мире расставаться с денежными средствами в больших объемах, поскольку жилье, пусть даже и вторичное - удовольствие недешевое; б) способ понять, насколько сильно верят американцы в то, что основная стадия кризиса преодолена и можно вступать в очередной виток ипотечных отношений; в) показатель того, насколько позитивна/негативна ситуация на рынке труда, поскольку при росте безработицы и личных располагаемых доходов населения продажи расти не могут. Ничего неожиданного не произошло - просто данные по продажам подтвердили недавно выходившие данные по рынку труда. О каком росте ВВП и восстановлении экономики может идти речь, если залог роста главного показателя - рост потребления, которое пока в США оставляет желать лучшего. Еще в мае было ясно, что второе полугодие для экономики США будет негативным, поэтому все данные в рамках ожиданий.
На американском рынке вчера продолжились активные продажи после публикации Национальной ассоциацией риелторов США данных с рынка жилья, оказавшихся значительно хуже прогнозов по рынку. Участники рынка ожидали, что объем продаж домов на вторичном рынке в США в июле в годовом исчислении снизится на 12%, но реальность оказалась жестче - продажи упали на 27,2% до 3,8 млн. сделок, что оказалось худшим результатом более чем за десять лет. Данные с рынка труда довольно четко указали на то, что говорить о каких-либо позитивных сдвигах в экономике пока рано. Продажи падают, соответственно, и цены на жилье в скором времени также начнут снижаться в связи с желанием многих участников рынка переводить все в кэш, что чревато новым витком ипотечного кризиса.
Не обрадовал инвесторов и производитель потребительских товаров Johnson & Johnson, сообщивший о своем решении отозвать крупную партию контактных линз 1 Day Acuvue, проданных в Японии и ряде других стран Азии и Европы в связи с жалобами покупателей на боли при применении линз. Бумаги Johnson & Johnson просели на 1,46%. Бумаги Procter & Gamble снизились на 0,62%, Kimberly-Clark потеряли 0,37%, а Colgate-Palmolive снизились на 0,07%.
На нефтяных рынках фьючерсы во вторник закрылись на самом низком уровне за более чем два месяца, упав ниже уровня в $72 за баррель по причине продаж на рынках акций после выхода неблагоприятных данных по рынку жилья, что стало уверенным признаком замедления экономики.
Цены на нефть снижаются уже в течение последних десяти дней, причем снижение цен оказалось устойчивым с тех пор, как в начале августа они оказались выше $82 за баррель. На протяжении всего этого периода, да и сейчас участники продолжают находиться под влиянием негативных экономических данных, которые все продолжают и продолжают поступать. Вчера национальная ассоциация риэлторов сообщила о падении продаж на вторичном рынке жилья США в июле до самого низкого уровня за 15 лет, причем снижение почти вдвое превысило ожидания рынка. Эти данные продолжили ряд довольно негативных экономических отчетов, среди которых имеются и данные о продолжающемся росте числа заявок на пособие по безработице и данные о сокращении прогноза относительно роста экономики США Федеральной резервной системой.
Сегодня на российском рынке после открытия в боковом диапазоне мы ожидаем возобновления продаж ближе к закрытию в связи с мощными продажами на мировых рынках, реагирующих на крайне негативные новости из США.
АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР
РТС
Лидерами роста стали акции: Акрон (+0,77%)
Лидерами падения стали акции: Транснефть (-11,22%), Холдинг МРСК (-7,83%), Синергия (-5,48%), Сбербанк (-4,12%), Группа Разгуляй (-3,23%).
ММВБ
Лидерами роста стали акции: МордовияЭнергоСбыт (+13,99%), ВолгоградЭнергоСбыт (+11,31%), КорСсис (+8,17%), ПетербургСбытКомпания (+9,30%), АвтоВАЗ (+6,44%).
Лидерами падения стали акции: КостромаСбытКомпания (-23,61%), Селестра (-22,66%), ТАГМЕТ (-11,50%), КубаньЭнергоСбыт (-9,73%), МегионНГ (-7,86%).
Совокупный объем сделок на РТС составил 5 357,19 млн. долл., на фондовом рынке - 322,35 млн. долл., а на ММВБ - 6 668,37 млн. руб. В итоге индекс РТС снизился на 2,04% до уровня в 1 396,86 пунктов, а индекс ММВБ обвалился на 1,97% до уровня в 1 339,82 пунктов.
Торги во вторник проходили на относительно невысоких оборотах, поскольку внешний фон в который уже раз не дал 'развернуться' покупателям, поскольку инвесторы активно продавали бумаги на негативных ожиданиях выхода заокеанской статистики. Другими причинами столь пессимистичных настроений стало снижение цен на ресурсы вкупе с неблагоприятной обстановкой на рынке Forex. Сразу скажем, что плохие предчувствия участников рынка не обманули - объем продаж домов на американском вторичном рынке упал в июле гораздо больше, чем прогнозировал рынок, что сразу же привело к понижательному гэпу на отечественных площадках в конце дня. Сильнее других в ходе продаж просели нефтяники и сталелитейщики.
На нефтяных рынках фьючерсы во вторник закрылись на самом низком уровне за более чем два месяца, упав ниже уровня в $72 за баррель по причине продаж на рынках акций после выхода неблагоприятных данных по рынку жилья, что стало уверенным признаком замедления экономики.
Цены на нефть снижаются уже в течение последних десяти дней, причем снижение цен оказалось устойчивым с тех пор, как в начале августа они оказались выше $82 за баррель. На протяжении всего этого периода, да и сейчас участники продолжают находиться под влиянием негативных экономических данных, которые все продолжают и продолжают поступать. Вчера национальная ассоциация риелторов сообщила о падении продаж на вторичном рынке жилья США в июле до самого низкого уровня за 15 лет, причем снижение почти вдвое превысило ожидания рынка. Эти данные продолжили ряд довольно негативных экономических отчетов, среди которых имеются и данные о продолжающемся росте числа заявок на пособие по безработице и данные о сокращении прогноза относительно роста экономики США Федеральной резервной системой.
Высокий уровень безработицы и сильные опасения в отношении состояния экономики продолжают оказывать значительное влияние на спрос на нефть и нефтепродукты, тогда как коммерческие запасы нефти в США находятся на самом высоком уровне почти за 30 лет. Сегодня показательными будут данные Министерства энергетики США по запасам, которые выйдут в 17.30 мск. Согласно прогнозу рынка, запасы нефти за отчетный период снизились всего на 200 000 баррелей, запасы бензина снизились на 500 000 баррелей, тогда как запасы дистиллятов выросли на 900 000 баррелей.
По итогам торгов на Нью-йоркской товарной бирже котировки октябрьских фьючерсов на нефть WTI снизились на 2% до уровня в $71,63 за баррель, фьючерсы на нефть марки Brent подешевели на $1,24 до уровня в $72,38 за баррель.
На американском рынке вчера продолжились активные продажи после публикации Национальной ассоциацией риелторов США данных с рынка жилья, оказавшихся значительно хуже прогнозов по рынку. Участники рынка ожидали, что объем продаж домов на вторичном рынке в США в июле в годовом исчислении снизится на 12%, но реальность оказалась жестче - продажи упали на 27,2% до 3,8 млн. сделок, что оказалось худшим результатом более чем за десять лет. Данные с рынка труда довольно четко указали на то, что говорить о каких-либо позитивных сдвигах в экономике пока рано. Продажи падают, соответственно, и цены на жилье в скором времени также начнут снижаться в связи с желанием многих участников рынка переводить все в кэш, что чревато новым витком ипотечного кризиса.
Не обрадовал инвесторов и производитель потребительских товаров Johnson & Johnson, сообщивший о своем решении отозвать крупную партию контактных линз 1 Day Acuvue, проданных в Японии и ряде других стран Азии и Европы в связи с жалобами покупателей на боли при применении линз. Бумаги Johnson & Johnson просели на 1,46%. Бумаги Procter & Gamble снизились на 0,62%, Kimberly-Clark потеряли 0,37%, а Colgate-Palmolive снизились на 0,07%.
Хорошие новости пришли от крупнейшего производителя микропроцессоров - американской компании Intel (-1,58%), который совместно с крупнейшим в мире производителем сотовых телефонов, финской компанией Nokia, создали первую совместную исследовательскую лабораторию на базе университета Оулу, расположенного в одноименном городе Финляндии. Компании рассчитывают, что несколько десятков специалистов, которые были привлечены из местного научного сообщества, будут заниматься инновационными разработками в течение следующих трех лет. Несмотря на растущую склонность к сбережению, спрос на высокотехнологичные новинки продолжает оставаться колоссально высоким, что успешно демонстрирует Apple (-2,39%). Хуже рынка выглядели бумаги Advanced Micro Devices (-2,44%) и Applied Materials (-3,62%).
По итогам торгов индекс Dow Jones снизился на 1,32% до уровня в 10 040,45 пунктов, индекс NASDAQ снизился на -1,66% до уровня в 2 123,76 пунктов, индекс S&P снизился на 1,45% до уровня в 1 051,87 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе бумаги строго следовали конъюнктуре сырьевых рынков и большим спросом не пользовались: Татнефть потеряла 3,61%, Сургутнефтегаз просела на 1,67%, Роснефть снизилась на 1,84%, Газпром потерял 1,74%. Впервые за последнюю неделю подешевели акции Транснефти (-2,17%). Газпром нефть потеряла 2,12%, несмотря на то, что вчера агентство S&P изменило прогноз рейтинга компании с "негативного" на "стабильный" в связи с улучшением показателей рентабельности и ликвидности.
2. В телекоммуникационном секторе хорошо выглядели бумаги межрегиональных компаний связи (МРК), вокруг которых в последнее время складывается позитивный новостной фон и приближается период закрытия реестров в сентябре. Котировки Уралсвязьинформа повысились на 0,4%, Северо-Западного Телекома - на 0,47%, Сибирьтелекома - на 0,8%, Центртелекома - на 1,29%, Дальсвязи - на 0,54%, Волгателекома - на 0,4%. МТС потеряли 0,73%, несмотря на то, что компании удалось договориться со Сбербанком об очередном снижении процентных ставок по кредитам МТС на сумму в 53 млрд. руб.
3. В металлургическом секторе бумаги выглядели откровенно слабо на фоне активных распродаж из-за опасений развития нисходящей коррекции на рынке металлов, поводами для которой являются как замедление роста мировой экономики, так и давление на стоимость долларовых контрактов со стороны укрепляющейся валюты США. Акции НЛМК снизились на 3,58%, ММК - на 3%, ТМК - на 4,47%, Северсталь просела на 3,13%, Мечел - на 2,72%, ГМК Норильский никель потеряла 2,41%. В момент выхода плохой макроэкономической статистики в США выросли цены на золото, что позволило бумагам Полюс золота ограничиться потерей всего 0,57%.
ПРОГНОЗ: Постоянно проседающие цены на нефть вкупе с продолжающей поступать негативной макроэкономической статистикой - козыри в рукавах "медведей", поэтому шанс у индекса ММВБ уйти ниже уровня в 1330 пунктов самый что ни на есть реальный, благо до него недалеко.
РЕКОМЕНДАЦИИ ПО БУМАГАМ
РОСТЕЛЕКОМ
Вчера стало известно, что холдинг Связьинвест собирается приобрести компанию Акадо, которая является одним из крупнейших операторов широкополосного доступа в интернет и платного ТВ в Московском регионе. Напомним, что сейчас 51% компании принадлежит группе Ренова, а 49% - активам Юрия Припачкина. Общая стоимость АКадо оценивается рынком примерно в размере $630-650 млн. без учета долга в размере $350 млн. Приобретение Акадо холдинг намерен осуществить в несколько этапов: на первом этапе 50%-й пакет Акадо будет приобретен Центртелекомом для установления операционного контроля над оператором. Оплата будет произведена частично деньгами, а частично акциями московских активов Связьинвеста. На втором этапе до марта 2011-го года новая объединенная компания на базе Ростелекома увеличит свою долю в Акало до 100%.
Напомним, что по итогам I квартала абонентская база Акадо составляет около 5% российского рынка широкополосного доступа и 7% платного ТВ, тогда как доля Связьинвеста на данном рынке составляет 36% рынка. В количественном выражении этот составляет около 670 тыс. абонентов услуг широкополосного доступа и 446 тыс. абонентов платного ТВ, из которых на Московский регион приходится около 600 тыс. По итогам прошлого года выручка Акадо по стандартам МСФО составляла 8,86 млрд. руб.
Мы считаем, что приобретение Акадо позитивно отразится на котировках акций Ростелекома, поскольку этот шаг даст возможность компании расширить свое присутствие на рынке предоставления услуг широкополосного доступа и платного ТВ в Московском регионе, где услуги Ростелекома представлены довольно слабо. Цена сделки является вполне справедливой, поскольку сейчас бумаги присоединяемых межрегиональных компаний связи дают привлекательную возможность для входа в капитал объединенного оператора.
Цена: 109 руб.
Цель: 224 руб.
Рекомендация: покупать
ДИКСИ
Вчера стало известно, что выручка розничной сети Дикси в июле составила 5,2 млрд. рублей, что почти на 20% выше аналогичного показателя за июль 2009-го года. Рост продаж с начала года составил около 15,6% до уровня в 36 млрд. руб. С начала года сеть открыла около 50 новых магазинов, и, таким образом, на текущий момент общее их количество составляет около 600 торговых объектов общей площадью 215 тыс. кв. м.
Мы считаем, что темп роста продаж около 15% является достаточно приемлемым по отношению к текущему году, но несколько уступает изначально объявленным прогнозам на 2010-й год. Тем не менее, наши прогнозы в отношении темпов роста выручки и прибыли Дикси остаются позитивными, поскольку компания обладает перспективами повышения финансовых показателей в краткосрочной перспективе. Скорее всего, отчетность компании за I полугодие подтвердит данное предположение.
Цена: 302 руб.
Цель: 389 руб.
Рекомендация: держать
http://analytic.ricom.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
На американском рынке вчера продолжились активные продажи после публикации Национальной ассоциацией риелторов США данных с рынка жилья, оказавшихся значительно хуже прогнозов по рынку. Участники рынка ожидали, что объем продаж домов на вторичном рынке в США в июле в годовом исчислении снизится на 12%, но реальность оказалась жестче - продажи упали на 27,2% до 3,8 млн. сделок, что оказалось худшим результатом более чем за десять лет. Данные с рынка труда довольно четко указали на то, что говорить о каких-либо позитивных сдвигах в экономике пока рано. Продажи падают, соответственно, и цены на жилье в скором времени также начнут снижаться в связи с желанием многих участников рынка переводить все в кэш, что чревато новым витком ипотечного кризиса.
Не обрадовал инвесторов и производитель потребительских товаров Johnson & Johnson, сообщивший о своем решении отозвать крупную партию контактных линз 1 Day Acuvue, проданных в Японии и ряде других стран Азии и Европы в связи с жалобами покупателей на боли при применении линз. Бумаги Johnson & Johnson просели на 1,46%. Бумаги Procter & Gamble снизились на 0,62%, Kimberly-Clark потеряли 0,37%, а Colgate-Palmolive снизились на 0,07%.
На нефтяных рынках фьючерсы во вторник закрылись на самом низком уровне за более чем два месяца, упав ниже уровня в $72 за баррель по причине продаж на рынках акций после выхода неблагоприятных данных по рынку жилья, что стало уверенным признаком замедления экономики.
Цены на нефть снижаются уже в течение последних десяти дней, причем снижение цен оказалось устойчивым с тех пор, как в начале августа они оказались выше $82 за баррель. На протяжении всего этого периода, да и сейчас участники продолжают находиться под влиянием негативных экономических данных, которые все продолжают и продолжают поступать. Вчера национальная ассоциация риэлторов сообщила о падении продаж на вторичном рынке жилья США в июле до самого низкого уровня за 15 лет, причем снижение почти вдвое превысило ожидания рынка. Эти данные продолжили ряд довольно негативных экономических отчетов, среди которых имеются и данные о продолжающемся росте числа заявок на пособие по безработице и данные о сокращении прогноза относительно роста экономики США Федеральной резервной системой.
Сегодня на российском рынке после открытия в боковом диапазоне мы ожидаем возобновления продаж ближе к закрытию в связи с мощными продажами на мировых рынках, реагирующих на крайне негативные новости из США.
АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР
РТС
Лидерами роста стали акции: Акрон (+0,77%)
Лидерами падения стали акции: Транснефть (-11,22%), Холдинг МРСК (-7,83%), Синергия (-5,48%), Сбербанк (-4,12%), Группа Разгуляй (-3,23%).
ММВБ
Лидерами роста стали акции: МордовияЭнергоСбыт (+13,99%), ВолгоградЭнергоСбыт (+11,31%), КорСсис (+8,17%), ПетербургСбытКомпания (+9,30%), АвтоВАЗ (+6,44%).
Лидерами падения стали акции: КостромаСбытКомпания (-23,61%), Селестра (-22,66%), ТАГМЕТ (-11,50%), КубаньЭнергоСбыт (-9,73%), МегионНГ (-7,86%).
Совокупный объем сделок на РТС составил 5 357,19 млн. долл., на фондовом рынке - 322,35 млн. долл., а на ММВБ - 6 668,37 млн. руб. В итоге индекс РТС снизился на 2,04% до уровня в 1 396,86 пунктов, а индекс ММВБ обвалился на 1,97% до уровня в 1 339,82 пунктов.
Торги во вторник проходили на относительно невысоких оборотах, поскольку внешний фон в который уже раз не дал 'развернуться' покупателям, поскольку инвесторы активно продавали бумаги на негативных ожиданиях выхода заокеанской статистики. Другими причинами столь пессимистичных настроений стало снижение цен на ресурсы вкупе с неблагоприятной обстановкой на рынке Forex. Сразу скажем, что плохие предчувствия участников рынка не обманули - объем продаж домов на американском вторичном рынке упал в июле гораздо больше, чем прогнозировал рынок, что сразу же привело к понижательному гэпу на отечественных площадках в конце дня. Сильнее других в ходе продаж просели нефтяники и сталелитейщики.
На нефтяных рынках фьючерсы во вторник закрылись на самом низком уровне за более чем два месяца, упав ниже уровня в $72 за баррель по причине продаж на рынках акций после выхода неблагоприятных данных по рынку жилья, что стало уверенным признаком замедления экономики.
Цены на нефть снижаются уже в течение последних десяти дней, причем снижение цен оказалось устойчивым с тех пор, как в начале августа они оказались выше $82 за баррель. На протяжении всего этого периода, да и сейчас участники продолжают находиться под влиянием негативных экономических данных, которые все продолжают и продолжают поступать. Вчера национальная ассоциация риелторов сообщила о падении продаж на вторичном рынке жилья США в июле до самого низкого уровня за 15 лет, причем снижение почти вдвое превысило ожидания рынка. Эти данные продолжили ряд довольно негативных экономических отчетов, среди которых имеются и данные о продолжающемся росте числа заявок на пособие по безработице и данные о сокращении прогноза относительно роста экономики США Федеральной резервной системой.
Высокий уровень безработицы и сильные опасения в отношении состояния экономики продолжают оказывать значительное влияние на спрос на нефть и нефтепродукты, тогда как коммерческие запасы нефти в США находятся на самом высоком уровне почти за 30 лет. Сегодня показательными будут данные Министерства энергетики США по запасам, которые выйдут в 17.30 мск. Согласно прогнозу рынка, запасы нефти за отчетный период снизились всего на 200 000 баррелей, запасы бензина снизились на 500 000 баррелей, тогда как запасы дистиллятов выросли на 900 000 баррелей.
По итогам торгов на Нью-йоркской товарной бирже котировки октябрьских фьючерсов на нефть WTI снизились на 2% до уровня в $71,63 за баррель, фьючерсы на нефть марки Brent подешевели на $1,24 до уровня в $72,38 за баррель.
На американском рынке вчера продолжились активные продажи после публикации Национальной ассоциацией риелторов США данных с рынка жилья, оказавшихся значительно хуже прогнозов по рынку. Участники рынка ожидали, что объем продаж домов на вторичном рынке в США в июле в годовом исчислении снизится на 12%, но реальность оказалась жестче - продажи упали на 27,2% до 3,8 млн. сделок, что оказалось худшим результатом более чем за десять лет. Данные с рынка труда довольно четко указали на то, что говорить о каких-либо позитивных сдвигах в экономике пока рано. Продажи падают, соответственно, и цены на жилье в скором времени также начнут снижаться в связи с желанием многих участников рынка переводить все в кэш, что чревато новым витком ипотечного кризиса.
Не обрадовал инвесторов и производитель потребительских товаров Johnson & Johnson, сообщивший о своем решении отозвать крупную партию контактных линз 1 Day Acuvue, проданных в Японии и ряде других стран Азии и Европы в связи с жалобами покупателей на боли при применении линз. Бумаги Johnson & Johnson просели на 1,46%. Бумаги Procter & Gamble снизились на 0,62%, Kimberly-Clark потеряли 0,37%, а Colgate-Palmolive снизились на 0,07%.
Хорошие новости пришли от крупнейшего производителя микропроцессоров - американской компании Intel (-1,58%), который совместно с крупнейшим в мире производителем сотовых телефонов, финской компанией Nokia, создали первую совместную исследовательскую лабораторию на базе университета Оулу, расположенного в одноименном городе Финляндии. Компании рассчитывают, что несколько десятков специалистов, которые были привлечены из местного научного сообщества, будут заниматься инновационными разработками в течение следующих трех лет. Несмотря на растущую склонность к сбережению, спрос на высокотехнологичные новинки продолжает оставаться колоссально высоким, что успешно демонстрирует Apple (-2,39%). Хуже рынка выглядели бумаги Advanced Micro Devices (-2,44%) и Applied Materials (-3,62%).
По итогам торгов индекс Dow Jones снизился на 1,32% до уровня в 10 040,45 пунктов, индекс NASDAQ снизился на -1,66% до уровня в 2 123,76 пунктов, индекс S&P снизился на 1,45% до уровня в 1 051,87 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе бумаги строго следовали конъюнктуре сырьевых рынков и большим спросом не пользовались: Татнефть потеряла 3,61%, Сургутнефтегаз просела на 1,67%, Роснефть снизилась на 1,84%, Газпром потерял 1,74%. Впервые за последнюю неделю подешевели акции Транснефти (-2,17%). Газпром нефть потеряла 2,12%, несмотря на то, что вчера агентство S&P изменило прогноз рейтинга компании с "негативного" на "стабильный" в связи с улучшением показателей рентабельности и ликвидности.
2. В телекоммуникационном секторе хорошо выглядели бумаги межрегиональных компаний связи (МРК), вокруг которых в последнее время складывается позитивный новостной фон и приближается период закрытия реестров в сентябре. Котировки Уралсвязьинформа повысились на 0,4%, Северо-Западного Телекома - на 0,47%, Сибирьтелекома - на 0,8%, Центртелекома - на 1,29%, Дальсвязи - на 0,54%, Волгателекома - на 0,4%. МТС потеряли 0,73%, несмотря на то, что компании удалось договориться со Сбербанком об очередном снижении процентных ставок по кредитам МТС на сумму в 53 млрд. руб.
3. В металлургическом секторе бумаги выглядели откровенно слабо на фоне активных распродаж из-за опасений развития нисходящей коррекции на рынке металлов, поводами для которой являются как замедление роста мировой экономики, так и давление на стоимость долларовых контрактов со стороны укрепляющейся валюты США. Акции НЛМК снизились на 3,58%, ММК - на 3%, ТМК - на 4,47%, Северсталь просела на 3,13%, Мечел - на 2,72%, ГМК Норильский никель потеряла 2,41%. В момент выхода плохой макроэкономической статистики в США выросли цены на золото, что позволило бумагам Полюс золота ограничиться потерей всего 0,57%.
ПРОГНОЗ: Постоянно проседающие цены на нефть вкупе с продолжающей поступать негативной макроэкономической статистикой - козыри в рукавах "медведей", поэтому шанс у индекса ММВБ уйти ниже уровня в 1330 пунктов самый что ни на есть реальный, благо до него недалеко.
РЕКОМЕНДАЦИИ ПО БУМАГАМ
РОСТЕЛЕКОМ
Вчера стало известно, что холдинг Связьинвест собирается приобрести компанию Акадо, которая является одним из крупнейших операторов широкополосного доступа в интернет и платного ТВ в Московском регионе. Напомним, что сейчас 51% компании принадлежит группе Ренова, а 49% - активам Юрия Припачкина. Общая стоимость АКадо оценивается рынком примерно в размере $630-650 млн. без учета долга в размере $350 млн. Приобретение Акадо холдинг намерен осуществить в несколько этапов: на первом этапе 50%-й пакет Акадо будет приобретен Центртелекомом для установления операционного контроля над оператором. Оплата будет произведена частично деньгами, а частично акциями московских активов Связьинвеста. На втором этапе до марта 2011-го года новая объединенная компания на базе Ростелекома увеличит свою долю в Акало до 100%.
Напомним, что по итогам I квартала абонентская база Акадо составляет около 5% российского рынка широкополосного доступа и 7% платного ТВ, тогда как доля Связьинвеста на данном рынке составляет 36% рынка. В количественном выражении этот составляет около 670 тыс. абонентов услуг широкополосного доступа и 446 тыс. абонентов платного ТВ, из которых на Московский регион приходится около 600 тыс. По итогам прошлого года выручка Акадо по стандартам МСФО составляла 8,86 млрд. руб.
Мы считаем, что приобретение Акадо позитивно отразится на котировках акций Ростелекома, поскольку этот шаг даст возможность компании расширить свое присутствие на рынке предоставления услуг широкополосного доступа и платного ТВ в Московском регионе, где услуги Ростелекома представлены довольно слабо. Цена сделки является вполне справедливой, поскольку сейчас бумаги присоединяемых межрегиональных компаний связи дают привлекательную возможность для входа в капитал объединенного оператора.
Цена: 109 руб.
Цель: 224 руб.
Рекомендация: покупать
ДИКСИ
Вчера стало известно, что выручка розничной сети Дикси в июле составила 5,2 млрд. рублей, что почти на 20% выше аналогичного показателя за июль 2009-го года. Рост продаж с начала года составил около 15,6% до уровня в 36 млрд. руб. С начала года сеть открыла около 50 новых магазинов, и, таким образом, на текущий момент общее их количество составляет около 600 торговых объектов общей площадью 215 тыс. кв. м.
Мы считаем, что темп роста продаж около 15% является достаточно приемлемым по отношению к текущему году, но несколько уступает изначально объявленным прогнозам на 2010-й год. Тем не менее, наши прогнозы в отношении темпов роста выручки и прибыли Дикси остаются позитивными, поскольку компания обладает перспективами повышения финансовых показателей в краткосрочной перспективе. Скорее всего, отчетность компании за I полугодие подтвердит данное предположение.
Цена: 302 руб.
Цель: 389 руб.
Рекомендация: держать
http://analytic.ricom.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу