Некоторые эксперты считают, что доллар США все-таки сможет выиграть от ухудшения настроений инвесторов

Отношение к риску на финансовых рынках, возможно, продолжит ухудшаться, что сыграет американскому доллару на руку больше, чем когда-либо прежде. В последние недели с усилением риска повторной рецессии в США и понижением перспектив восстановления мировой экономики настроения становились все более мрачными. Дело в том, что у инвесторов нет уверенности, что власти принимают должные меры. Возьмите, к примеру, США. В начале августа ФРС все-таки согласилась расширить программу по покупке облигаций и тем самым пока сохранить текущие уровни ликвидности на рынке. Однако внутри центрального банка нет единой позиции относительно дополнительных действий. В самом деле, как сообщила на этой неделе газета The Wall Street Journal, семь из семнадцати членов ФРС возражали против того, чтобы оставлять без изменения баланс ФРС. Такой расклад голосов означает, что расширение количественного смягчения, другими словами дальнейшее увеличение баланса ФРС, окажется более трудноосуществимым, чем ожидается. Будет интересно узнать, в какой степени это признает председатель ФРС Бен Бернанке, когда будет выступать на симпозиуме ФРС-Канзас-Сити по экономической политике в конце этой недели. Его выступление совпадает с выходом данных по ВВП США за второй квартал. Ожидается, что рост ВВП будет пересмотрен в сторону понижения, до 1,3% с 2,4%. Проблема заключается в том, что восстановление выдыхается не только в США. Что касается Европы, то рост ВВП Германии во 2-м квартале оказался более значительным, составив 2,2%. Однако экономика Германии по-прежнему в значительной степени зависит от экспорта, и эта зависимость только усилится с замедлением темпов роста мировой экономики, а более мелкие и слабые соседние страны, вероятно, будут выступать в роли тормозящего экономику фактора. Проблемы с суверенными долгами в некоторых европейских странах, похоже, не намерены отступать. Агентство Moody's снова напомнило о связанных с ними рисках, предупредив о том, что может понизить кредитный рейтинг Испании в следующем месяце. Агентство Standard & Poor's во вторник вечером уже понизило рейтинг Ирландии до AA- с AA. Перспективы Великобритании также стремительно ухудшаются на фоне предстоящего этой осенью крупного сокращения государственных расходов. Даже новый член Комитета по денежно-кредитной политике Банка Англии Мартин Уил предупредил о высоких рисках второй волны рецессии в Великобритании. Между тем в Японии дела обстоят еще хуже. Тот факт, что иена в последнее время активно выступала в роли валюты-убежища, в результате чего пара доллар/иена опустилась до 15-летнего минимума ниже отметки 85, отразилось на ситуации. Экономический рост в Японии слабый, господствует дефляция, а индекс Nikkei упал ниже отметки 9000 впервые за последние 15 месяцев. Однако, несмотря на сообщения из Токио о созыве внеочередного заседания Банка Японии, мало что указывает на то, что японские власти готовы к интервенции на рынке форекс или к проведению каких-либо новых мер по смягчению политики с тем, чтобы приостановить рост иены. С точки зрения инвесторов, бездействие любого из крупных центральных банков или бездействие правительства только усиливает неопределенность и, таким образом, ослабляет их склонность к риску. Учитывая снижение индекса CRB и понижательное давление, испытываемое сырьевыми валютами, валюты-убежища по-прежнему представляются наилучшим активом для вложения средств. До сих пор доллар выступал в этой роли наряду с иеной и швейцарским франком. Однако со снижением американской валюты до 15-летнего минимума ниже 85 иен и падением евро до 1,30 франка, в результате чего франк начал представлять еще большую проблему для швейцарских властей, вероятность принятия каких-либо мер со стороны центральных банков обеих стран возрастет. Таким образом, привлекательность и иены, и швейцарского франка как валют-убежищ может снизиться, предоставив доллару возможность выиграть от ухудшения перспектив мировой экономики больше, чем прежде

---

http://elitetrader.ru/uploads/posts/2014-01/1389721942_logo.jpg (C) Источник

---

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу