31 августа 2010 Архив Бегларян Григорий
Учитывая общую напряженность на рынках, связанную с неопределенностью ситуации в американской экономике и, как следствие, не совсем понятная, с точки зрения инвесторов, позиция ФРС США в вопросе будущей денежно-кредитной политики, сегодняшние «Minutes of FOMC Meeting» (протокол от заседания 10 августа) могли бы внести хоть какую то ясность.Прежде всего, идей по поводу перспектив экономики со стороны американских монетаристов.В принципе и до заседания 10 августа, и после этого заседания, члены FOMC очень много комментировали ситуацию на рынках и в экономике, и поэтому на основании этих замечаний, можно сделать приблизительную оценку расклада сил в Комитете по Открытым Рынкам.Особенно, учитывая постоянные слухи о том, что дескать в ФРС наметился некий раскол из-за несогласия некторых финансовых чиновников с текущей монетарной политикой.Если сопоставить недавние высказывания монетаристов, то особого раскола обнаружить не удалось.
Разве, что только Томас Хенинг из Далласа все еще требует сворачивания программ в рамках QE, но остальные чиновники на стороне своего Председателя.Кстати на основании этих же различных комментариев, получается.что особого пессимизма у чиновников ФРС тоже нет, разве, что Джеймс Буллард из Сент-Луиса, время от времени паникует, рассуждая о рисках дефляции.Поэтому сегодняшние «Minutes of FOMC Meeting» должны просто подтвердить растущий пессимизм монетаристов из ФРС по отношению к текущей ситуации, при одновременном сохранении сдержанного оптимизма в отношении перспектив на будущее.На первых порах, рынок будет воспринимать эту «веру в светлое будщее» со своим «рыночным оптимизмом», вплоть до того момента, когда очередные мрачные макроэкономические цифры, не опрокинут эти надежды на лучшие дни.
Президент ФРБ Бостона Эрик Розенгрин говорил 13 июля следующее: "… Есть много точек зрения на экономику… многие думают, что есть слабость… но я не понимаю о какой слабости идет речь… Закономерное замедление после роста… который снова начнется в будущем..."
Вице-президент ФРС Дженнет Йелен говорила 15 июля следующее: "… В то время как безработица все еще высока… эта ситуация создает риски для экономики… Мы должны понимать, что основным приоритетом для нас должен стать процесс создания условий для роста занятости… Однако осуществляя весьма мягкую денежную политику мы не должна забывать о том, чтобы иметь возможность проведения экстраординарных мер по выходу из этой политики..."
Президент ФРБ Ричмонда Джеффри Лекер говорил 15 июля следующее: "… Возможно, что риски слабого роста увеличились в последние недели… Но это маловероятно, чтобы экономика войдет в рецессию в обозримом будущем"
Президент ФРБ Нью-Йорка Уильям Дадли говорил 22 июля следующее: "… Дорога к восстановлению будет более трудной чем раньше… из-за относительной слабости потребительских расходов и продолжающихся проблем в финансовом секторе… эти факторы будут сдерживать экономику и ее рост… Мы думаем, что риск двойной рецессии крайне низкий… Причина по которой я так думаю… Это наша очень мягкая денежная политика… Она должна помочь..."
Президент ФРБ Филадельфии Чарльз Плоссер говорил 26 июля следующее: "… Я полагаю, что как только вернется уверенность у потребителей и бизнеса… ситуация нормализуется… бизнес начнет увеличивать свои инвестиции, а потребители свои затраты… Конечно, экономика чувствует себя чуть хуже чем я думал раньше, но мы всегда можем вмешаться в случае необходимости… Пока я не вижу такой необходимости..."
Президент ФРС Канзас Сити Томас Хенинг говорил 13 августа следующее:"… Я верю, что нулевые ставки в период умеренного, но роста экономики, это очень опасная игра с огнем..."
Президент ФРБ Сент Луиса Джеймс Буллард говорил 19 августа следующее: "… В том случае если экономика начнет демонстрировать увеличение дефляционных рисков, покупка Трежерис в больших количествах могла бы помочь… увеличивая размер балансового счета ФРС и стимулируя экономику..."
Президент ФРБ Далласа Ричард Фишер говорил 24 августа следующее: "… Мы не хотим посылать сигнал рынку о том, когда мы станем смягчать политику в условиях, когда макроэкономические данные демонстрируют некоторую слабость..."
Президент ФРБ Чикаго Чарльз Эванс говорил 24 августа следующее: "… Я сомневаюсь, что двойная рецессия все таки состоится… но я опасаюсь, что темпы экономического восстановления будут не такими сильными как раньше..."
Бен Бернаке — Председатель ФРС США говорил 27 августа следующее:"… Комитет по Открытым Рынкам готов проводить еще более мягкую денежную политику в случае необходимости… если экономические прогнозы продолжат ухудшаться существенно..."
Разве, что только Томас Хенинг из Далласа все еще требует сворачивания программ в рамках QE, но остальные чиновники на стороне своего Председателя.Кстати на основании этих же различных комментариев, получается.что особого пессимизма у чиновников ФРС тоже нет, разве, что Джеймс Буллард из Сент-Луиса, время от времени паникует, рассуждая о рисках дефляции.Поэтому сегодняшние «Minutes of FOMC Meeting» должны просто подтвердить растущий пессимизм монетаристов из ФРС по отношению к текущей ситуации, при одновременном сохранении сдержанного оптимизма в отношении перспектив на будущее.На первых порах, рынок будет воспринимать эту «веру в светлое будщее» со своим «рыночным оптимизмом», вплоть до того момента, когда очередные мрачные макроэкономические цифры, не опрокинут эти надежды на лучшие дни.
Президент ФРБ Бостона Эрик Розенгрин говорил 13 июля следующее: "… Есть много точек зрения на экономику… многие думают, что есть слабость… но я не понимаю о какой слабости идет речь… Закономерное замедление после роста… который снова начнется в будущем..."
Вице-президент ФРС Дженнет Йелен говорила 15 июля следующее: "… В то время как безработица все еще высока… эта ситуация создает риски для экономики… Мы должны понимать, что основным приоритетом для нас должен стать процесс создания условий для роста занятости… Однако осуществляя весьма мягкую денежную политику мы не должна забывать о том, чтобы иметь возможность проведения экстраординарных мер по выходу из этой политики..."
Президент ФРБ Ричмонда Джеффри Лекер говорил 15 июля следующее: "… Возможно, что риски слабого роста увеличились в последние недели… Но это маловероятно, чтобы экономика войдет в рецессию в обозримом будущем"
Президент ФРБ Нью-Йорка Уильям Дадли говорил 22 июля следующее: "… Дорога к восстановлению будет более трудной чем раньше… из-за относительной слабости потребительских расходов и продолжающихся проблем в финансовом секторе… эти факторы будут сдерживать экономику и ее рост… Мы думаем, что риск двойной рецессии крайне низкий… Причина по которой я так думаю… Это наша очень мягкая денежная политика… Она должна помочь..."
Президент ФРБ Филадельфии Чарльз Плоссер говорил 26 июля следующее: "… Я полагаю, что как только вернется уверенность у потребителей и бизнеса… ситуация нормализуется… бизнес начнет увеличивать свои инвестиции, а потребители свои затраты… Конечно, экономика чувствует себя чуть хуже чем я думал раньше, но мы всегда можем вмешаться в случае необходимости… Пока я не вижу такой необходимости..."
Президент ФРС Канзас Сити Томас Хенинг говорил 13 августа следующее:"… Я верю, что нулевые ставки в период умеренного, но роста экономики, это очень опасная игра с огнем..."
Президент ФРБ Сент Луиса Джеймс Буллард говорил 19 августа следующее: "… В том случае если экономика начнет демонстрировать увеличение дефляционных рисков, покупка Трежерис в больших количествах могла бы помочь… увеличивая размер балансового счета ФРС и стимулируя экономику..."
Президент ФРБ Далласа Ричард Фишер говорил 24 августа следующее: "… Мы не хотим посылать сигнал рынку о том, когда мы станем смягчать политику в условиях, когда макроэкономические данные демонстрируют некоторую слабость..."
Президент ФРБ Чикаго Чарльз Эванс говорил 24 августа следующее: "… Я сомневаюсь, что двойная рецессия все таки состоится… но я опасаюсь, что темпы экономического восстановления будут не такими сильными как раньше..."
Бен Бернаке — Председатель ФРС США говорил 27 августа следующее:"… Комитет по Открытым Рынкам готов проводить еще более мягкую денежную политику в случае необходимости… если экономические прогнозы продолжат ухудшаться существенно..."
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба