До сих пор в 2010г. доминирующее влияние на динамику рынка меди оказывали изменения настроя, связанные с макроэкономической ситуацией, в то время как фундаментальные показатели играли вторую скрипку. Текущий период, в течение которого рынок основной акцент делает на ожиданиях в отношении дальнейшего роста экономики США, сменил предыдущий период, когда ключевыми катализаторами цен являлись европейский кризис суверенного долга и меры правительства КНР по ужесточению денежно-кредитной политики. Хотя утверждать, что сфокусированность рынка на американской макростатистике подошла к концу, было бы неверно. Тем не менее паранойя, вызванная вероятностью развития двойной рецессии, была смягчена (по крайней мере на краткосрочный период) неожиданно хорошим августовским показателем производительности и несколько лучшим, чем ожидалось, отчетом о занятости в США, полагают аналитики Barclays Capital.
Принимая во внимание тот факт, что рынок меди характеризуется существенным дефицитом, результатом которого является сокращение запасов (в Barclays Capital прогнозируют на текущий год дефицит в размере 78 тыс. т, а на следующий - 389 тыс. т), аналитики банка полагают, что тенденция к росту цен в ситуации, когда макроэкономические настроения позволяли рынку торговаться на фундаментальных показателях, вполне оправданна. Катализатором следующего перелома для рынка меди может послужить Китай, полагают в Barclays Capital. На это указывают последний индекс деловых настроений (PMI) Китая, продемонстрировавший первый всплеск активности в производственном секторе за последние три месяца, и увеличение количества заказов. Конечный спрос на медь в стране остается на приличных уровнях, свидетельством чему является хорошая ситуация с производством полуфабрикатов, объемы которого в июле выросли на 28%.
Во время периода расходования запасов, продолжавшегося с мая по июль, Китай истощил свои запасы. С начала мая количество меди, хранящееся на Шанхайской бирже, сократилось более чем на 40%, в результате чего соотношение запасов к потреблению в стране упало примерно с 2,9 недель до 1,7 недель. В соответствии с индексом PMI, в ближайшие месяцы КНР необходимо увеличить импорт рафинированной меди, чтобы не отстать от быстро увеличивающегося спроса и вернуть соотношение "запасы/потребление" на более безопасные уровни, полагают аналитики Barclays Capital. С учетом того, что на рынке меди уже наблюдается дефицит, рост импорта рафинированной меди в Китае в сочетании с обнадеживающими макроэкономическими данными может подтолкнуть цены на этот металл до уровней выше 8000 долл./т раньше, чем предполагается на текущий момент.
Валентина Гаврикова
Принимая во внимание тот факт, что рынок меди характеризуется существенным дефицитом, результатом которого является сокращение запасов (в Barclays Capital прогнозируют на текущий год дефицит в размере 78 тыс. т, а на следующий - 389 тыс. т), аналитики банка полагают, что тенденция к росту цен в ситуации, когда макроэкономические настроения позволяли рынку торговаться на фундаментальных показателях, вполне оправданна. Катализатором следующего перелома для рынка меди может послужить Китай, полагают в Barclays Capital. На это указывают последний индекс деловых настроений (PMI) Китая, продемонстрировавший первый всплеск активности в производственном секторе за последние три месяца, и увеличение количества заказов. Конечный спрос на медь в стране остается на приличных уровнях, свидетельством чему является хорошая ситуация с производством полуфабрикатов, объемы которого в июле выросли на 28%.
Во время периода расходования запасов, продолжавшегося с мая по июль, Китай истощил свои запасы. С начала мая количество меди, хранящееся на Шанхайской бирже, сократилось более чем на 40%, в результате чего соотношение запасов к потреблению в стране упало примерно с 2,9 недель до 1,7 недель. В соответствии с индексом PMI, в ближайшие месяцы КНР необходимо увеличить импорт рафинированной меди, чтобы не отстать от быстро увеличивающегося спроса и вернуть соотношение "запасы/потребление" на более безопасные уровни, полагают аналитики Barclays Capital. С учетом того, что на рынке меди уже наблюдается дефицит, рост импорта рафинированной меди в Китае в сочетании с обнадеживающими макроэкономическими данными может подтолкнуть цены на этот металл до уровней выше 8000 долл./т раньше, чем предполагается на текущий момент.
Валентина Гаврикова
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба